VN-Index איבד את נקודת ההתאוששות, תזרים המזומנים עבר לתחום הביטחון

שוק המניות הוייטנאמי נכנס למסחר ב-30 באוקטובר 2025 עם ציפיות להמשך מגמת העלייה לאחר שני מפגשי ההתאוששות הקודמים. עם זאת, המצב החיובי הוחלף במהרה בהתפשטות מניות אדומות ברחבי השוק, במיוחד במסחר אחר הצהריים, כאשר לחץ המכירה הפעיל גבר בחדות במניות רבות מהעמודים. הדבר שיקף את הסנטימנט הזהיר של המשקיעים בהקשר של תזרים מזומנים לטווח קצר שנצפה מהצד וגורמים מקרו-כלכליים שלא יצרו תמיכה ברורה.

משקיעים זרים מכרו נטו יותר מ-1,200 מיליארד, קבוצת ניירות ערך צנחה, מדד VN התאים כמעט 17 נקודות

בסוף המסחר, מדד VN עצר על 1,669.57 נקודות, ירידה של 16.26 נקודות, השווה ל-0.96%. ראוי לציין כי המדד ירד כמעט 25 נקודות לרף של 1,660 נקודות לפני שצמצם את הירידה בסוף המסחר, אך מאמצי ההתאוששות היו חלשים למדי. סל מדד VN30 ירד בחדות רבה יותר, כמעט 24 נקודות, דבר המצביע על כך שלחץ המכירה התרכז במניות גדולות - הקבוצה שמילאה תפקיד בתמיכה במדד בתקופות קודמות רבות.

אחת הנקודות השליליות של המסחר הייתה ביצועי מניית VIC. מניית VIC איבדה 3.73%, ובכך הורידה כמעט 7 נקודות ממדד VN, כמעט מחצית מהירידה הכללית של השוק. בנוסף, מניית VRE באותה מערכת אקולוגית ירדה גם היא ב-3.76%, מה שהפך את קבוצת הנדל"ן הגדולה לגורם מכריע במהלך המסחר.

לא רק בנדל"ן, גם קבוצת הבנקאות רשמה חולשה נרחבת. סדרה של קודים בקבוצה זו ירדו בו זמנית בנקודות: LPB (-3.53%), EIB (-2.37%), VPB (-2.18%), MBB (-1.64%), MSB (-1.59%), TCB (-1.92%),ACB (-1.18%), VIB (-1.32%)... זה מראה שתזרים המזומנים נסוג מאוד מהקבוצה המובילה, בעוד שהציפיות לצמיחת הרווחים במחצית השנייה של השנה הופכות בהדרגה לזהירות יותר.

נקודת אור נדירה נרשמה ב-SHB עם עלייה קלה של 0.6%, הודות לביקוש דיג קרקעית שהופיע במחירים נמוכים.

הון זר המשיך להפעיל לחץ עם מכירות נטו חזקות בפעם השנייה ברציפות. שווי המכירות נטו הכולל ב-HOSE הגיע לכמעט 1,153 מיליארד דונג וייטנאמי, בעוד שהשוק כולו הגיע לכ-1,200 מיליארד דונג וייטנאמי.

ראוי לציין כי גם מדד ה-VIX וגם מדד ה-GEX ירדו לקרקע, בעוד שמדד ה-MBB ירד ב-1.64%, דבר המצביע על כך שלחץ משיכת ההון התרכז בבירור בקבוצת הפיננסים-תעשייתיים.

מדד ה-VIX הפך למניה עם ההשפעה הגרועה ביותר על מדד ה-VN, עם ירידה חדה של -6.98% ל-29,300 דונג וייט למניה, תוך שהוא רושמת נזילות של יותר מ-65.6 מיליון יחידות, ומדורג במקום השני בשוק כולו. נתוני מפת חום מראים גם כי VIX נמשך הכי הרבה, עם ערך שלילי של עד 385 מיליארד דונג וייט.

משקיעים מגלים זהירות בתעשיות הרגישות לתנודות בשוק, בהקשר של מגמות לא ברורות בטווח הקצר.

קבוצת "משפחת ג'לקס " רשמה לחץ מכירה חזק במיוחד: ה-GEX ירד לרצפה -6.97%, המשיך להימשך בחוזקה עם ערך שלילי של כ-180 מיליארד וונד; ה-CII ירד ב-2.59% עקב חששות לגבי לחץ הון והתחייבויות אג"ח.

קבוצות הפלדה וחומרי הבנייה גם הן התאוששו מעט: חומרי גלם (HPG) (-1.28%), POM, HSG ו-DGC ירדו, דבר המצביע על כך שתחזית הרווח לרבעון הרביעי לא השתפרה משמעותית.

בניגוד לרוב המניות הגדולות, מניות נדל"ן ספקולטיביות הפכו למגנטים של תזרים מזומנים. ההתפתחות הבולטת ביותר היא ש-KHG עלתה ל-8,200 דונג וייט למניה הודות לעלייה של 28.6% משנה לשנה ברווח לאחר מס ברבעון השלישי של 2025, עם שיפור ניכר בשולי הרווח.

סך הנזילות בשוק הגיע לקצת יותר מ-25,940 מיליארד דונג וייטנאמי; נזילות השוק של ה-HoSE לבדה הגיעה לכ-20,870 מיליארד דונג וייטנאמי, ירידה מהמסחר הקודם. רוחב השוק נטה במידה רבה לכיוון הצד המוכר: 374 מניות ירדו במחירן, 338 מניות עלו, ו-16 מניות הגיעו לקרקעית המסחר.

זה מראה שתזרים המזומנים מצטמצם, ומשקיעים לטווח קצר בעיקר צופים ומחכים לאיתותים יציבים יותר מקבוצות מובילות.

FPT המשיכה לרשום פריצת דרך קלה +0.98%, ומשכה רווחים נטו של 195 מיליארד דונג וייטנאמי, והובילה את השוק. זה משקף ציפיות לשמירה על צמיחה בקבוצת הטכנולוגיה בהקשר של תיקון שוק.

MWG ירד קלות -0.24% אך תזרים המזומנים הגיע ל-59 מיליארד דונג וייטנאמי, דבר המראה תמיכה בטווח מחירים נמוך.

תזרים המזומנים נוטה להיות סלקטיבי יותר, ומתמקד בקבוצות תעשייה שמשמרות צמיחה משמעותית כגון טכנולוגיה, מוצרי צריכה וכמה קודי נדל"ן עם סיפורים משלהם.

מומלץ למשקיעים לנהל סיכונים בקפדנות, להגביל את השימוש במינוף מופרז ולהמתין לאותות ברורים יותר לאישור המגמה לפני הגדלת הפרופורציה.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-danh-mat-moc-phuc-hoi-dong-tien-chuyen-sang-phong-thu-172808.html