למדד VN יש הרבה פוטנציאל חיובי, והוא צפוי לכבוש את רף ה-1,300.

מדד VN יעלה ל-1,555 - 1,663 נקודות בשנת 2025; 5 מניות עם העלייה החזקה ביותר בשנת 2024; תוצאות עסקי הבנקאות צפויות לצמוח בחוזקה; לוח זמנים לתשלום דיבידנדים.

מדד VN חוזר ל-1,270 נקודות

מדד VN עבר רשמית את רף 1,275 הנקודות הודות להתאוששות קבוצת VN30 בשבוע שעבר.

הנזילות ברצפת HOSE הגיעה לכמעט 16,900 מיליארד דונג וייטנאמי. בינתיים, גם מדד HNX וגם מדד UPCoM נסגרו באדום קל.

שוק המסחר הראה הבחנה ברורה בין קבוצות מניות, שבהן קבוצת הבנקאות הפכה למוקד העניינים עם תפקיד הובלת השוק למרות לחץ מימוש רווחים מצד כמה קודים אחרים. קודים רבים זכו לביקוש חזק, מניות רבות עלו ביותר מ-1% כגון TCB (Techcombank, HOSE), VIB (VIB, HOSE), TPB (TPBank, HOSE),... באופן בולט ביותר, HDB ( HDBank , HOSE) הובילה את העלייה עם 3.3%, בעוד LPB (LPBank, HOSE) עלתה לתקרה עם 6.9%.

קבוצת הבנקאות מובילה התפתחויות חיוביות בשוק (צילום: SSI iBoard)

מצד שני, YEG (Yeah1, HOSE) התהפכה לפתע ופגעה במחיר הרצפה לאחר סדרה רצופה של עליות תקרה. לאחר מכן, HBC ( Hoa Binh Construction, UPCoM), HAG (Hoang Anh Gia Lai, HOSE), VGI (Viettel Global, UPCoM),... גם הן התמודדו עם לחץ מימוש רווחים, עם ירידה חדה של 4-8% במחיר השוק ברצפה.

משקיעים זרים שלחו איתות חיובי כאשר חזרו במדיניותם ורכשו נטו 405 מיליארד דונג וייטנאמי, תוך התמקדות בקודי CTG ‏(VietinBank, HOSE), ‏ACV ו-STB ‏( Sacombank , HOSE).

שוק המניות הוייטנאמי סוגר בהדרגה שנה תנודתית. מדד VN רשם צמיחה של כמעט 12%, אך עיקר העלייה התרכזה ברבעון הראשון, בעוד שבשלושת הרבעונים הנותרים השוק תנודדו בטווח צר עם כישלונות רבים לפני סף 1,300 הנקודות.

5 המניות עם הצמיחה החזקה ביותר בשנת 2024

לקראת סיומה של שנת 2024, בנוסף להתפתחויות הקודרות במקצת, שוק המניות הוייטנאמי עדיין חווה מספר מניות עם עליות "עצומות", שהביאו רווחים רבים למשקיעים, שכולן רשומות בבורסת HNX.

מניית PTX (Petrolimex Nghe Tinh Transport and Services JSC, HNX) הגיעה ל-17,800 דונג וייט למניה, עלייה חדה של 3,608% בהשוואה לתחילת השנה. התפתחות זו התרחשה לאחר שהחברה סגרה את הזכות לשלם את הדיבידנד הגבוה ביותר בהיסטוריה במזומן, שעמד על 15%.

מניית HGM (חברת המניות המשותפת של Ha Giang Mechanical and Minerals, HNX ) עלתה פי 7 בשנה האחרונה. מהלך זה התרחש לאחר שהחברה פרסמה את תוצאותיה העסקיות ברבעון השלישי עם רווח שיא של כמעט 59 מיליארד וונד, פי 3 מאשר בתקופה המקבילה.

מניית CTP (חברת המניות המשותפת של Hoa Binh Takara, HNX) עלתה ב-555% מתחילת השנה. עם זאת, בניגוד למניות אחרות, CTP עלתה הודות לתזרים המזומנים של השוק כאשר תוצאות העסקיות שלה לא היו חיוביות במיוחד. ברבעון השני, החברה לא רשמה הכנסות והפסידה לפני מס של 151.2 מיליון דונג וייטנאמי.

מניות TFC (Trang JSC, HNX) עלו ב-550%, הודות לתוצאות העסקיות ברבעון השלישי של 2024 עם הכנסות שיא ורווח של 399 מיליארד ו-82 מיליארד וונד, בהתאמה, עלייה של 20% לעומת אותה תקופה. בנוסף, המידע על תשלום הדיבידנד הגבוה ביותר בהיסטוריה של 12% במזומן לשנת 2023 גם עזר לחברה לזכות באמון המשקיעים.

מניות KSV (TKV Minerals Corporation – JSC, HNX) השיגו תוצאות עסקיות טובות בשנה שעברה, וסייעו למחיר השוק בבורסה לעלות ב-344% מתחילת השנה. בתשעת החודשים הראשונים של השנה, החברה השיגה הכנסות של 9,165 מיליארד דונג ורווח לאחר מס של חברת האם של 807 מיליארד דונג, עלייה של 3% ו-578% בהתאמה לעומת אותה תקופה, והשלימו 76% ו-269% מתוכנית ההכנסות והרווח השנתית.

התוצאות העסקיות ברבעון הרביעי של 2024 של קבוצת הבנקאות צפויות להשתפר.

חברת Vietcombank Securities (VCBS) פרסמה לאחרונה דו"ח החוזה את תוצאות העסקים של הרבעון הרביעי של 2024 ו-2025 של חברות מובילות רבות בשוק המניות.

בהתאם לכך, קבוצת הבנקאות, המונה 11 יחידות, TPBank (TPB, HOSE) , מובילה עם צמיחת הרווח לפני מס הגבוהה ביותר, והגיעה ל-261%, שווה ערך ל-2,274 מיליארד דונג וייט ברבעון הרביעי של 2024. בנוסף, הכוח המניע לשיפור הרווח של TPBank בשנת 2025 יופיע כאשר שיעור ההלוואות למגזר הפרטי יהיה ברמה גבוהה; אסטרטגיה להתמקדות בלקוחות צעירים;...

בנקים רבים צפויים לראות תוצאות עסקיות חיוביות ברבעון הרביעי של 2024 הודות לצמיחת האשראי (תמונה להמחשה: אינטרנט)

הבא בתור הוא VPBank (VPB, HOSE) עם רווח לפני מס מוערך של 5,659 מיליארד דונג וייטנאמי (+109%) ברבעון הרביעי. VCBS צופה כי האשראי של VPBank ימשיך לצמוח באופן חיובי הודות להתאוששות של לקוחות בודדים ולפוטנציאל להרחבת תיק האשראי עבור מגזר העסקים הקטנים והבינוניים.

VCBS מעריכה כי צמיחת האשראי של MBBank (MBB, HOSE) תמשיך להיות בין הגבוהות ביותר בתעשייה, ובזכותה צפויה MBB להשיג רווח לפני מס מוערך של 9,006 מיליארד דונג וייטנאמי.

BIDV (BID, HOSE) מוערכת כבעלת איכות נכסים איתנה הודות ליכולת ניהול אשראי משופרת, הפרשה אקטיבית לחובות אבודים וחשיפה נמוכה למגזרים מסוכנים כגון אג"ח קונצרניות (TPDN) ונדל"ן (RE). הרווח לפני מס ברבעון הרביעי של 2024 מוערך ב-8,778 מיליארד דונג וייטנאמי (+11%).

לבסוף, VietinBank (CTG, HOSE) עם רווח לפני מס המוערך ב-8,557 מיליארד דונג וייט ברבעון הרביעי של 2024, כאשר בבעלותה נכסים באיכות טובה וחיץ עתודות גדול.

מדד VN יגיע ל-1,555 - 1,663 נקודות בשנת 2025

חברת המחקר VCBS צופה כי מדד VN עשוי להגיע ל-1,555 נקודות. בתרחיש אופטימי יותר, המדד עשוי להגיע אף ל-1,663 נקודות, עם ציפיות לשיפור בשוק.

נזילות השוק מוערכת ב-29,500 - 30,500 מיליארד דונג וייטנאמי לסשן בכל שלוש הבורסות, כאשר העלייה התרכזה מאמצע הרבעון השני/2025.

ההערכה היא שתנופת הצמיחה של השוק נובעת ממשיכת תשומת לב המשקיעים; צמצום המכירות נטו של משקיעים זרים; אירוע שדרוג השוק, שצפוי להביא תזרים מזומנים של 1.3-1.5 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025 (לפני השדרוג) ומעבר שתי המניות BSR ו-MCH ל-HoSE, אשר יכולות לשמש כזרזים להתרגשות השוק.

משם, VCBS Research מציעה המלצות אסטרטגיות למשקיעים בשנת 2025, תוך התמקדות במניות Bluechip (בעלות שווי גדול) במחצית הראשונה של השנה ועוברות בהדרגה למניות Midcaps ו-Smallcaps (בעלות שווי בינוני וקטן) במחצית השנייה של השנה.

לתיק המניות יש סיכויי צמיחה ברורים בכל תקופה, משקיעים יכולים להתייחס לכמה מניות מקבוצות הנדל"ן - בנייה, בנקאות ונפט וגז, ביניהן: NLG (Nam Long Investment, HOSE), AGG (An Gia Real Estate, HOSE), PDR (Phat Dat Real Estate, HOSE), KBC (Kinh Bac, HOSE), MBB (MBBank, HOSE), MSB (MSB, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), PLX (Petrolimex, HOSE), DCM (Ca Mau Petroleum, HOSE),...

הערות והמלצות

גב' נגוין נגוק חאן ת'י, יועצת ב-Mirae Asset Securities, העריכה כי מגמת התנועה לטווח קצר אינה גדולה מדי, משרעת השוק נעה בין 1,250 ל-1,275 נקודות עם נזילות ממוצעת, דבר המצביע על כך שהשוק עדיין אינו "תוסס", ותזרים המזומנים עדיין מהוסס.

לשוק המניות של וייטנאם עדיין יש הרבה מקום חיובי בשנת 2025, וצפוי לכבוש את סף 1,300 הנקודות.

גורם מאקרו הדורש תשומת לב מיוחדת כרגע הוא מדד ה-DXY (חוזק הדולר), לחץ שער החליפין צפוי להימשך בשנת 2025 אך בטווח הקצר, תנופת הצמיחה של ה-DXY מאטת בהשוואה לתנופת הצמיחה של השבועיים הקודמים. לכן, לדבריה, תחזית ה-DXY עשויה לחולל פריצות דרך בלתי צפויות, משקיעים צריכים להיות זהירים ולנהל סיכונים במקום להגדיל את הפרופורציה במהלך האטה זו בצמיחה.

עם זאת, בטווח הארוך, לשוק עדיין יש מרחב חיובי בשנת 2025 הודות ל: מדיניות הקלה פנימית; תנודות בסחר העולמי עקב כהונת הנשיאות החדשה בארה"ב - ובפרט סין; מאמצי וייטנאם לשדרג את דירוגה;...

סיפור בחירת המניות בתחילת השנה החדשה יהיה קשור לתוצאות העסקיות של הרבעון הרביעי של 2024, בדרך כלל ענף הקמעונאות כאשר הרווח של הענף כולו צפוי להמשיך ולגדול בחוזקה הודות להתאוששות ההדרגתית של הביקוש הצרכני וכוח הקנייה; אחריו ענף הנדל"ן עם תקופת מסירת המניות השיא ברבעון האחרון של השנה. לבסוף, טכנולוגיה, כימיקלים ותחבורה.

כמה מניות שתוכלו להתייחס אליהן: MWG (Mobile World, HOSE), FRT (FPT Retail, HOSE), DIG (DIC Group, HOSE), FPT (FPT, HOSE),...

ניירות ערך KB הערות: מתפתחת סנטימנט הגנתי בין קונים למוכרים, מניות קטנות ובינוניות נמצאות תחת לחץ כלפי מטה גדול יותר, אך מניות בלו צ'יפ עדיין שומרות על צבען הירוק ומשמשות כתמיכה לשוק. לכן, המגמה העולה עדיין צפויה להימשך, ותביא את המדד לרמות התנגדות נוספות בטווח של 1,280 - 1,305 נקודות.

ניירות ערך TPS אמר, השוורים שולטים, אך חוסר הנזילות עדיין מהווה סיכונים לשוק בטווח הקצר. בטווח הבינוני והארוך, מדד VN צפוי להגיע שוב לסף 1,300 הנקודות בשנה החדשה.

לוח זמנים לתשלום דיבידנדים השבוע

על פי הסטטיסטיקה, ישנם 13 מפעלים עם זכויות דיבידנד מ-30 בדצמבר 2024 עד 3 בינואר 2025, מתוכם 12 מפעלים משלמים במזומן ומפעל אחד משלם במניות.

השיעור הגבוה ביותר הוא 20%, הנמוך ביותר הוא 4%.

חברה אחת משלמת באמצעות מניות:

CMC Technology Group Corporation (CMG, HOSE), תאריך אקס-דיבידנד הוא 30 בדצמבר, שיעור הדיבידנד הוא 11%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס דיבידנד: הוא תאריך העסקה שבו הקונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא ייהנה מזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים, הזכות לרכוש מניות שהונפקו נוספות, אך עדיין ייהנה מהזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	יום החינוך	יום TH	פּרוֹפּוֹרצִיָה
HCB	UPCOM	30 בדצמבר, 2024	10 בינואר, 2025	15%
M10	UPCOM	30 בדצמבר, 2024	23 בינואר, 2025	10%
VTB	זַרנוּק	30 בדצמבר, 2024	10 בינואר, 2025	5%
VTB	זַרנוּק	30 בדצמבר, 2024	10 בינואר, 2025	4%
VSH	זַרנוּק	30 בדצמבר, 2024	20 בפברואר, 2025	5%
SBM	UPCOM	31 בדצמבר, 2024	23 בינואר, 2025	10%
PMW	UPCOM	31 בדצמבר, 2024	17 בינואר, 2025	10%
ICN	UPCOM	31 בדצמבר, 2024	21 בינואר, 2025	20%
מועד אחרון לשיווק	זַרנוּק	2 בינואר, 2025	16 בינואר, 2025	10%
VLB	UPCOM	3 בינואר, 2025	20 בפברואר, 2025	20%
DPH	UPCOM	3 בינואר, 2025	20 בינואר, 2025	17%
TRA	זַרנוּק	3 בינואר, 2025	24 בינואר, 2025	20%

מקור: https://pnvnweb.dev.cnnd.vn/chung-khoan-tuan-30-12-2024-3-1-2025-vn-index-nhieu-du-dia-tich-cuc-ky-vong-chinh-phuc-moc-1300-20241230090042581.htm