2025 की बुल रेस में चांदी के सोने से आगे निकलने पर बड़ी चेतावनी

चाँदी की कीमतें कई दशकों के उच्चतम स्तर पर पहुँच गई हैं, 54 डॉलर प्रति औंस को पार कर गई हैं, जो इस साल अब तक लगभग 80% की वृद्धि है, जो सोने की लगभग 60% की वृद्धि से कहीं ज़्यादा है। लेकिन क्या यह तेज़ी टिकाऊ है? एक बड़ी चेतावनी जारी की गई है।

हंगरी के बुडापेस्ट में 1 किलो चांदी की एक पट्टी। फोटो: गेटी इमेजेज़

वित्तीय आर्थिक परामर्श साइट ट्रेडिंग इकोनॉमिक्स ने 17 अक्टूबर को कहा कि तंग वैश्विक आपूर्ति और मजबूत सुरक्षित-हेवन मांग के कारण चांदी की कीमत उसी दिन 54 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस के ऐतिहासिक शिखर पर रही।

ट्रेडिंग इकोनॉमिक्स के अनुसार, दो क्षेत्रीय अमेरिकी बैंकों, ज़ायन्स बैंकोर्प और वेस्टर्न अलायंस द्वारा धोखाधड़ी के आरोपों से संबंधित ऋण संबंधी समस्याओं की घोषणा के बाद बाजार में हलचल मच गई, जिससे ऋण बाजार में व्यापक जोखिमों के बारे में चिंताएं बढ़ गईं।

अमेरिका-चीन के बीच बढ़ते व्यापार तनाव, लम्बे समय तक अमेरिकी सरकार का बंद रहना तथा फेडरल रिजर्व (फेड) द्वारा ब्याज दरों में अतिरिक्त कटौती की बढ़ती उम्मीदों ने भी कीमती धातुओं की मांग को बढ़ावा दिया।

भू-राजनीतिक जोखिम और बढ़ते सरकारी खर्च तथा बढ़ते सार्वजनिक ऋण से जुड़ी चिंताओं ने सुरक्षित निवेश प्रवाह को और बढ़ावा दिया है।

लंदन में ऐतिहासिक गिरावट के कारण चांदी की कीमतों में भी बढ़ोतरी हुई, जहां नकदी की कमी के कारण वैश्विक स्तर पर चांदी की मांग बढ़ी।

भारत से मांग बढ़ने से आपूर्ति की कमी और बढ़ गई है, जिसके कारण कुछ म्यूचुअल फंडों को चांदी एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में निवेश स्थगित करना पड़ा है।

ऐतिहासिक रूप से, चांदी और सोने की कीमतें एक साथ बढ़ती रही हैं। हालाँकि, इस साल चांदी ने बेहतर प्रदर्शन किया है। इस साल अब तक, सोना लगभग 60% और चांदी 80% ऊपर है, जिससे यह कीमती धातुओं में दूसरी सबसे ज़्यादा बढ़ने वाली धातु बन गई है (प्लैटिनम के बाद, जिसकी कीमत लगभग 84% बढ़ी है)।

चाँदी की कीमतों में तेज़ी से हुई बढ़ोतरी ने "शॉर्ट स्क्वीज़" को जन्म दिया क्योंकि गिरती चाँदी पर दांव लगाने वाले व्यापारियों को ऊँची कीमतों पर खरीदारी करने या चाँदी किराए पर लेने के लिए महंगी फीस चुकाने के लिए मजबूर होना पड़ा, जिससे कीमतें और बढ़ गईं। भारतीय अखबार द इकोनॉमिक टाइम्स की रिपोर्ट के अनुसार, इस होड़ ने तेजी को और तेज़ कर दिया और भौतिक चाँदी उधार लेने की लागत बढ़ा दी।

गोल्डमैन सैक्स के विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि मजबूत होने के बावजूद, चांदी की तेजी अत्यधिक अस्थिर है और इसमें सोने की तुलना में गिरावट का जोखिम अधिक है, क्योंकि सोने के विपरीत, चांदी को केंद्रीय बैंक का समर्थन प्राप्त नहीं है।

इस बीच, केंद्रीय बैंकों द्वारा सोने को बड़ी मात्रा में रखा जाता है, जिससे मांग का एक स्थिर आधार बनता है। चाँदी को इस संस्थागत समर्थन का अभाव है और यह सौर सेल उत्पादन जैसी औद्योगिक मांग से अधिक प्रभावित होती है।

जर्मनी के फ्रैंकफर्ट एम मेन स्थित ड्यूश बुंडेसबैंक में प्रदर्शित सोना। फोटो: एएफपी/टीटीएक्सवीएन

सोना, चाँदी की तुलना में लगभग 10 गुना दुर्लभ और प्रति औंस 80 गुना अधिक मूल्यवान है, जिससे यह भंडार के लिए अधिक व्यावहारिक हो जाता है। बैंक भंडार प्रबंधन में मात्रा के बजाय मूल्य पर ध्यान केंद्रित करते हैं, इसलिए सोने को प्राथमिकता दी जाती है।

सोने का बाज़ार चाँदी के बाज़ार से लगभग नौ गुना बड़ा है। इसका छोटा आकार होने का मतलब है कि चाँदी की कीमतें निवेश प्रवाह और इन्वेंट्री में बदलाव के प्रति ज़्यादा संवेदनशील होती हैं।

बैंक मध्यम अवधि में आशावादी बने हुए हैं, बैंक ऑफ अमेरिका का अनुमान है कि 2026 तक चांदी 65 डॉलर प्रति औंस तक पहुंच सकती है, जबकि गोल्डमैन सैक्स का मानना ​​है कि यदि फेडरल रिजर्व की ब्याज दरों में कटौती से कीमती धातु की ओर अधिक निवेशक आकर्षित होते हैं तो कीमतें बढ़ती रहेंगी।

निवेशक चांदी पर कड़ी नज़र रख रहे हैं। अल्पकालिक अस्थिरता अपरिहार्य है, लेकिन सुरक्षित निवेश और औद्योगिक उपयोगकर्ताओं, दोनों की दीर्घकालिक मांग कीमतों को समर्थन देती रहेगी।

चाँदी सोने के "तेज़" संस्करण की तरह काम करती है। जब आर्थिक जोखिम बढ़ते हैं, तो निवेशक सुरक्षा की तलाश में अक्सर चाँदी का प्रदर्शन बेहतर होता है।

हालांकि, केंद्रीय बैंक के समर्थन के अभाव में, अगर बाजार की धारणा बदलती है, तो चांदी में भी तेज गिरावट आ सकती है। निवेश का थोड़ा सा भी बहिर्वाह कीमतों में तेजी से गिरावट ला सकता है और लंदन में आपूर्ति की मौजूदा कमी को कम कर सकता है।

स्रोत: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/canh-bao-lon-sau-khi-bac-vuot-vang-trong-cuoc-dua-tang-gia-nam-2025-20251017145342853.htm