2.7 बिलियन अमरीकी डॉलर की तरलता के साथ "रोलर कोस्टर" शेयर बाजार सत्र के बाद विशेषज्ञ क्या कहते हैं?

(एनएलडीओ) - लगभग 4 महीने की लगातार वृद्धि के बाद, शेयर बाजार में एक आवश्यक समायोजन देखा गया है, लेकिन क्या यह असामान्य है?

Người Lao Động•23/08/2025

शेयर बाज़ार में निवेशकों को सप्ताहांत के कारोबारी सत्र में "तूफ़ानी" अनुभव हुआ, जब वीएन-इंडेक्स एक समय 58 अंक तक गिर गया। सत्र के अंत में, बाज़ार 1,645 अंक तक पहुँच गया, लेकिन फिर भी 42 अंक से ज़्यादा गिर गया। कई शेयर तेज़ी से गिरे या ज़मीन पर आ गए - निवेशक इस गिरावट के रुझान को लेकर चिंतित थे।

सप्ताहांत सत्र में सभी तीनों मंजिलों पर तरलता 2.7 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुँच गई, और अकेले HOSE का लेनदेन मूल्य लगभग 63,000 अरब VND रहा। वर्तमान में VN-इंडेक्स के साथ क्या हो रहा है, क्या इस अवधि के लिए निवेश रणनीति में समायोजन सामान्य है या असामान्य?

लाओ डोंग समाचार पत्र के संवाददाताओं ने कुछ प्रतिभूति कंपनी विशेषज्ञों की राय दर्ज की।

श्री दिन्ह मिन्ह त्रि, व्यक्तिगत ग्राहक विश्लेषण निदेशक - मिराए एसेट सिक्योरिटीज कंपनी:

तकनीकी सुधार स्टॉक जोखिम को कम करने और जोखिम को कम करने का एक अवसर है।

जून के मध्य से, बाज़ार में तेज़ी का रुख़ रहा है। पिछले 9 हफ़्तों में, वीएन-इंडेक्स लगातार और काफ़ी तेज़ी से बढ़ रहा है, इसलिए इसमें सुधार ज़रूरी है।

Chuyên gia nói gì sau phiên chứng khoán — श्री दीन्ह मिन्ह त्रि

यह एक सामान्य कारोबारी सत्र है। लगातार कई हफ़्तों से ऊपर की ओर दबाव मज़बूत रहा है। उदाहरण के लिए, वीपीबैंक के स्टॉक कोड VPB में लगातार कई सत्रों में शुरुआती कारोबार के तुरंत बाद अधिकतम मूल्य तय किए गए, जिससे कीमतें बहुत ज़्यादा बढ़ गईं - हफ़्ते के आखिरी सत्र में मुनाफ़ाखोरी देखी गई, यहाँ तक कि न्यूनतम मूल्य तक भी गिर गईं, जो समझ में आता है। हाल के दिनों में तेज़ी से बढ़े शेयरों के लिए यह मुनाफ़ाखोरी का एक ज़रूरी दौर है।

कुछ अध्ययनों से पता चलता है कि जब वीएन-इंडेक्स कम समय में 50-70% बढ़ता है, तो 10-20%, यहाँ तक कि 25% के दायरे में समायोजन होगा। वीएन-इंडेक्स अब सुधार के दौर में प्रवेश कर रहा है। लगातार 9 हफ़्तों की वृद्धि के बाद, इसमें कमी आना लाज़मी है।

आम तौर पर सुधार की लहर 1-3 हफ़्ते तक चलती है, खासकर मौजूदा अल्पकालिक नकदी प्रवाह के संदर्भ में - वीएन-इंडेक्स में गिरावट सितंबर के मध्य तक जारी रह सकती है। उस समय, बाज़ार को तीसरी तिमाही के कारोबारी नतीजों जैसी और भी सकारात्मक जानकारी मिलेगी, जिनके सकारात्मक रहने की उम्मीद है; अमेरिकी ब्याज दरों में कटौती की संभावना...

इस समय, अल्पकालिक निवेशकों के लिए, रणनीति जोखिम को नियंत्रित करने और आवश्यकतानुसार अनुपात कम करने की है। सुधार अवधि के दौरान, जिन शेयरों में भारी गिरावट आई है, उनमें अक्सर तकनीकी सुधार देखने को मिलता है, जो अनुपात कम करने और जोखिम कम करने का एक अवसर है। अल्पकालिक निवेशकों को विशेष रूप से सावधान रहने की आवश्यकता है, क्योंकि इस समय बाजार बहुत संवेदनशील होता है और अप्रत्याशित समाचारों से आसानी से प्रभावित होता है। यदि आप जोखिम का उचित प्रबंधन नहीं करते हैं, तो आपका खाता क्षतिग्रस्त हो जाएगा।

मध्यम और दीर्घकालिक निवेशकों के लिए, आने वाला समय अवसरों के द्वार खोलता है। बाजार में नकदी प्रवाह अभी भी प्रचुर है, जैसा कि 2010-25 की दूसरी तिमाही में प्रतिभूति कंपनियों में निवेशकों की जमा राशि के उच्च संतुलन से पता चलता है। जब बाजार में सुधार होगा, तो यह एक उचित प्रवेश बिंदु हो सकता है, स्टॉक चयन में मूलभूत कारकों पर ध्यान केंद्रित करने की आवश्यकता है, क्योंकि यही कारक अगली लहर का निर्धारण करेंगे।

श्री गुयेन द मिन्ह, व्यक्तिगत ग्राहकों के विश्लेषण के निदेशक, युआंता वियतनाम सिक्योरिटीज कंपनी:

निचले स्तर पर स्टॉक खरीदने में जल्दबाजी न करें

हाल ही में हुई अत्यधिक गर्मी के बाद, वीएन-इंडेक्स का समायोजन आवश्यक है। पिछले सप्ताह, बाजार में कई चेतावनी कारक देखने को मिले, जैसे कि नकदी प्रवाह में वृद्धि, विनिमय दरों पर दबाव और पिछले 10 सत्रों में विदेशी निवेशकों द्वारा की गई ज़बरदस्त शुद्ध बिकवाली। मार्जिन अनुपात (उधार ली गई पूँजी) काफी ऊँचा है। दूसरी तिमाही से, बाजार पूंजीकरण पर मार्जिन अनुपात 5% से अधिक हो गया है - जो कि बहुत अधिक मार्जिन दबाव है। परिणामस्वरूप, कई प्रतिभूति कंपनियों के मार्जिन "सीमा पार" कर गए हैं।

मौजूदा उतार-चढ़ाव को देखते हुए, बाज़ार का दायरा कम हो गया है। पिछले दो सत्रों में मिडकैप और स्मॉलकैप शेयरों में भारी बिकवाली हुई है, जबकि बैंकिंग शेयरों की बदौलत लार्जकैप शेयरों में तेज़ी आई है। बाज़ार वास्तव में स्वस्थ नहीं है और इसलिए सुधार का दबाव आना तय है।

समायोजन का दबाव स्वाभाविक है, क्या यह बना रहेगा? मेरे विचार से, बाजार में 7-10% की सीमा में सुधार की संभावना काफी अधिक है। एक और ध्यान देने योग्य बात यह है कि बाजार, खासकर बैंकिंग समूह, का मूल्यांकन बढ़ा है।

समूह का मूल्य-से-पुस्तक (पी/बी) अनुपात 2 गुना तक पहुँच गया है, और ऐतिहासिक रूप से, जब पी/बी इस स्तर पर पहुँचता है, तो अक्सर समायोजन दबाव होता है। यदि बैंकिंग समूह नीचे समायोजित होता है, तो इसका समग्र सूचकांक पर निश्चित रूप से गहरा प्रभाव पड़ेगा।

मार्जिन का इस्तेमाल करने वाले निवेशकों के लिए रणनीति यह है कि अनुपात को कम स्तर पर लाया जाए; शेयरों का अनुपात एक संतुलित स्तर पर लाया जाना चाहिए, जो पोर्टफोलियो का लगभग 50-60% हो। दरअसल, पिछले 2-3 सत्रों में वीएन-इंडेक्स में जोरदार बढ़ोतरी के बावजूद, कई लोगों के पोर्टफोलियो में ज़रूरी तौर पर बढ़ोतरी नहीं हुई है, क्योंकि ज़्यादातर बढ़ोतरी बैंकिंग समूह से हुई है, जबकि अन्य शेयरों में तेज़ी से गिरावट आई है। इसलिए, अगर बाज़ार में और गिरावट आती है, तो कम मुनाफ़े वाले शेयरों को बेचने पर विचार किया जाना चाहिए।

नए शेयर खरीदना उचित नहीं है क्योंकि इसमें जोखिम बहुत ज़्यादा होता है, खासकर मिडकैप और स्मॉलकैप शेयरों के लिए। इन शेयरों के सूचकांकों में गिरावट की पुष्टि हो चुकी है, इसलिए जब बाजार में ज़ोरदार गिरावट आ रही हो, तो आपको निचले स्तर पर खरीदारी करने में जल्दबाजी नहीं करनी चाहिए।

दीर्घावधि की दृष्टि से देखें तो वीएन-इंडेक्स में गिरावट केवल अल्पावधि में ही रहने की संभावना है, जबकि मध्यम और दीर्घावधि में रुझान अभी भी ऊपर की ओर है।

स्रोत: https://nld.com.vn/chuyen-gia-noi-gi-sau-phien-chung-khoan-di-tau-luon-thanh-khoan-27-ti-usd-196250823113236816.htm