2025 में प्रमुख चरों में निवेश के अवसर

अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) द्वारा ब्याज दरों में कटौती जारी रखने की संभावना है। हालाँकि, आगे की बात करें तो, अमेरिकी मौद्रिक नीति और कई कारक अगले साल वियतनामी अर्थव्यवस्था के लिए प्रमुख कारक बने रहेंगे।

अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) द्वारा ब्याज दरों में कटौती जारी रखने की संभावना है। हालाँकि, आगे की बात करें तो, अमेरिकी मौद्रिक नीति और कई कारक अगले साल वियतनामी अर्थव्यवस्था के लिए प्रमुख कारक बने रहेंगे।

यह अनुमान लगाया जा रहा है कि आने वाले समय में अमेरिकी ब्याज दरें बढ़ेंगी, जिससे फेड की मौद्रिक नीति में बदलाव आएगा।

अमेरिकी मौद्रिक नीति की अज्ञातता

इस हफ़्ते, वैश्विक निवेशकों की नज़र वाशिंगटन, डीसी पर है, जहाँ फेड की नीति-निर्धारक संस्था, फ़ेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक होगी। फ़ेडरल फ़ंड रेट की घोषणा के अलावा, वर्ष की अपनी अंतिम दर-निर्धारण बैठक में, फेड एक डॉट प्लॉट चार्ट भी जारी करेगा, जो आने वाले वर्षों के लिए FOMC सदस्यों के ब्याज दर पूर्वानुमानों का एक दृश्य प्रतिबिंब होगा।

निवेशक फेड की परिचालन ब्याज दर में 25 आधार अंकों की और कटौती की संभावना पर सबसे ज़्यादा दांव लगा रहे हैं। फेड की बैठक और भी ज़्यादा दिलचस्प है, क्योंकि पिछले हफ़्ते कई प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरों में कटौती की दिशा में मज़बूत और शुरुआती कदम उठाए थे। स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) ने अप्रत्याशित रूप से लगभग एक दशक में सबसे ज़्यादा ब्याज दरों में कटौती की, 1% से 0.5% तक। यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने भी अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए ब्याज दरों में कटौती की।

दुनिया की नंबर एक अर्थव्यवस्था में मौद्रिक नीति की कहानी, विनिमय दरों, मुद्रास्फीति और ब्याज दरों जैसे संबंधित मुद्दों के साथ, एक ऐसा चर भी है जिस पर प्रमुख आर्थिक विशेषज्ञों ने पिछले हफ़्ते दाऊ तू अख़बार द्वारा आयोजित "निवेश 2025: चरों को समझना - अवसरों की पहचान" कार्यशाला में चर्चा की। जीएचजी इन्वेस्ट के निवेश निदेशक, श्री होआंग क्वोक आन्ह के अवलोकन के अनुसार, 2-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड ब्याज दरों के विकास से पता चलता है कि फेड द्वारा 25 आधार अंकों की कटौती के साथ तीसरी बार ब्याज दर में कटौती की संभावना है।

आगे देखें तो, वैश्विक वित्तीय और रियल एस्टेट बाजार के विकास पर अनुसंधान संस्थान के निदेशक डॉ. गुयेन ट्राई हियू अगले वर्ष के वैश्विक संदर्भ के बारे में बहुत आशावादी नहीं हैं।

श्री हियू का अनुमान है कि अमेरिकी ब्याज दरें बढ़ेंगी, जिससे फेड की मौद्रिक नीति में बदलाव आएगा। हालाँकि समय अभी तय नहीं हुआ है, लेकिन इस विशेषज्ञ का मानना ​​है कि दुनिया की नंबर एक अर्थव्यवस्था को करों के बाद वस्तुओं की ऊँची कीमतों, नई आव्रजन नीति के कारण श्रम बाजार में कमी, या आयकर नीति में कमी के कारण बजट घाटे का कारण बनने वाली मुद्रास्फीति में फिर से वृद्धि का जोखिम हो सकता है। इससे यह संभावना बनती है कि अमेरिकी सरकार बजट को संतुलित करने के लिए ऊँची ब्याज दरों वाले बॉन्ड जारी करेगी।

"उपर्युक्त कारकों के साथ, मेरा अनुमान है कि अमेरिकी ब्याज दरें बढ़ेंगी, जिससे फेड की मौद्रिक नीति में बदलाव आएगा और अमेरिकी डॉलर का मूल्य बढ़ेगा, जिससे विनिमय दर पर दबाव पड़ेगा," श्री हियू ने जोर दिया।

इस विशेषज्ञ के अनुसार, VND/USD विनिमय दर पूरे वर्ष में 5% तक बढ़ सकती है और ऊपर की ओर उतार-चढ़ाव जारी रहेगी।

इसी विचार को साझा करते हुए, वीएनडायरेक्ट सिक्योरिटीज़ कंपनी के विश्लेषण निदेशक, श्री बैरी वीसब्लैट डेविड ने कहा कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की नीति से उत्पन्न मुद्रास्फीति का जोखिम, आधार परिदृश्य बनाते समय वीएनडायरेक्ट के पूर्वानुमानों को बदल रहा है। डीएक्सवाई सूचकांक के उच्च स्तर पर स्थिर रहने के कारण, वीएनडी/यूएसडी विनिमय दर पर भारी दबाव रहेगा। श्री बैरी वीसब्लैट डेविड ने यह जोखिम भी खुला रखा कि यदि विनिमय दर का दबाव नियंत्रण से बाहर हो जाता है, तो स्टेट बैंक को ब्याज दरें बढ़ानी पड़ सकती हैं।

इस बीच, एक्सनेस इन्वेस्टमेंट बैंक के रणनीति विशेषज्ञ, श्री त्रिन्ह हा ने कहा कि श्री ट्रम्प की नीतियाँ एक निश्चित राह पर चलेंगी। सकारात्मक बात यह है कि फेड द्वारा 2025 में भी ब्याज दरों में कटौती जारी रखने की उम्मीद है और तेल एवं गैस के दोहन को कम करने के उपायों से मुद्रास्फीति का दबाव कुछ हद तक कम हो सकता है। मंदी के बावजूद, जब फेड ब्याज दरों में कटौती जारी रखेगा, तो व्यवसायों और लोगों की आय में वृद्धि जारी रहेगी, जिससे निवेश चैनलों को बढ़ावा मिलेगा।

अमेरिकी डॉलर के अपनी मज़बूती बनाए रखने की संभावना के साथ, श्री हा का यह भी मानना ​​है कि विनिमय दर पर दबाव बढ़ रहा है। हालाँकि, अल्पावधि में, डॉलर की मज़बूती मापने वाला DXY सूचकांक 106-107 अंक पर है, जो निवेशकों की उम्मीदों को दर्शाता है और कुछ हद तक बहुत ऊपर चला गया है। जब वर्ष के अंत का मौसमी कारक समाप्त हो जाएगा, तो मुद्रास्फीति में कमी अमेरिकी डॉलर पर दबाव को कुछ कम कर देगी।

बहुरंगी "कोने के टुकड़े"

वर्ष 2025 वियतनामी अर्थव्यवस्था के लिए कई चुनौतियाँ और अवसर लेकर आएगा। रूबिक क्यूब के "कोने के टुकड़ों" की तरह, अलग-अलग दृष्टिकोणों से, इन अंतरराष्ट्रीय मैक्रो चरों के भी अलग-अलग रंग होंगे। सिर्फ़ फेड की मौद्रिक नीति की कहानी में ही नहीं, डोनाल्ड ट्रंप के नेतृत्व में वियतनाम पर अमेरिकी व्यापार नीति का प्रभाव भी कई परस्पर विरोधी विचारों के साथ अज्ञात है।

डॉ. गुयेन त्रि हियू का मानना ​​है कि वियतनाम की अमेरिकी बाज़ार पर अत्यधिक निर्भरता एक जोखिम है। हालाँकि, टैरिफ लगाने का फ़ैसला सिर्फ़ व्यापार अधिशेष के आँकड़ों से ही नहीं, बल्कि अमेरिका-चीन प्रतिस्पर्धा या मेक्सिको के साथ आव्रजन जैसे अन्य मुद्दों से भी जुड़ा है। इसलिए, इस विशेषज्ञ का मानना ​​है कि अमेरिका वियतनाम पर अतिरिक्त टैरिफ शायद नहीं लगाएगा।

वियतनाम के पास मुक्त व्यापार समझौतों (एफटीए) के कारण विकास की अभी भी काफी गुंजाइश है, साथ ही अच्छे भू-राजनीतिक लाभ भी हैं, तथा वह दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था चीन के करीब है, जो व्यापार के लिए सुविधाजनक है।

इसके अतिरिक्त, कुछ वैश्विक चुनौतियाँ जैसे रूस-यूक्रेन युद्ध, मध्य पूर्व या सीरिया में नई सरकार के साथ भू-राजनीतिक संघर्ष... वैश्विक उतार-चढ़ाव पैदा करेंगे, जो वियतनाम जैसी खुली अर्थव्यवस्था पर नकारात्मक प्रभाव डाल सकते हैं।

कई चुनौतियों का सामना करने के बावजूद, कॉर्पोरेट बैंकिंग प्रमुख (सिटी बैंक वियतनाम) श्री होआंग झुआन ट्रुंग ने कहा कि वियतनाम के पास मुक्त व्यापार समझौतों (एफटीए) के ज़रिए विकास की अभी भी काफी गुंजाइश है, साथ ही अच्छे भू-राजनीतिक लाभ भी हैं, और दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था चीन से उसकी नज़दीकी भी है, जो व्यापारिक संबंधों और उत्पादन में बदलाव के लिए अनुकूल है। खर्च में वृद्धि भी आर्थिक विकास को काफ़ी बढ़ावा देती है।

नीलसनआईक्यू वियतनाम के सर्वेक्षण के आंकड़ों से पता चलता है कि लगभग 35% उत्तरदाताओं का मानना ​​है कि आर्थिक वृद्धि 6.5% से अधिक होगी, जबकि 45% उत्तरदाताओं का मानना ​​है कि विकास दर 5.5-6.5% के बीच रहेगी। नीलसनआईक्यू वियतनाम में उपभोक्ता व्यवहार अनुसंधान निदेशक सुश्री डांग थुई हा के अनुसार, आयात-निर्यात, प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) और सार्वजनिक निवेश में सकारात्मक बदलाव वियतनाम में उपभोक्ता व्यवहार को और बढ़ावा देंगे।

निवेश चैनलों से अवसर

2025 में, जीडीपी की संभावनाओं, आयात-निर्यात, बाज़ार में सुधार की खबरों जैसे रुझानों और उत्प्रेरकों के साथ, निवेशक शेयर बाज़ार के और भी सकारात्मक होने की उम्मीद कर सकते हैं। वीपीएस सिक्योरिटीज़ कंपनी के विश्लेषण निदेशक, श्री ले डुक खान के अनुसार, यह खरीदारी के लिए एक अच्छा समय है और अल्पकालिक व्यापार के भी कई अवसर हैं।

"हमें 10-12% की मामूली वृद्धि की नहीं, बल्कि उससे भी ज़्यादा की उम्मीद है। निवेशक उच्च-गुणवत्ता वाले स्टॉक, सकारात्मक व्यावसायिक परिणामों वाले प्राथमिकता वाले स्टॉक जमा करने पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं," श्री खान ने ज़ोर देकर कहा।

वीपीबैंकएस के डिजिटल बिज़नेस डायरेक्टर, श्री गुयेन वियत डुक ने कहा कि वीपीबैंकएस को 2025 में शेयर बाज़ार पर भी सकारात्मक भरोसा है, क्योंकि नकदी प्रवाह और भी ज़्यादा तेज़ी से बढ़ेगा। इनमें से, ऊर्जा, तेल और गैस, रियल एस्टेट, खुदरा और बैंकिंग जैसे चार समूहों के शेयरों में तेज़ी आने की उम्मीद है।

लंबी अवधि के निवेश के लिए बाज़ार मूल्यांकन काफी उचित है, और वियतनामी बाज़ार का पी/ई मूल्यांकन विकास की कहानी की बदौलत और भी आकर्षक है। टेककॉम कैपिटल में निवेश विश्लेषण निदेशक, श्री ले क्वांग हंग ने कहा कि निवेश का हिस्सा सिर्फ़ शेयरों में ही नहीं, बल्कि निश्चित आय से जुड़ी संपत्तियों जैसे बॉन्ड या जमा, जमा प्रमाणपत्रों में भी लगाया जा सकता है। नई नीतियों और नए कानूनों ने बॉन्ड बाज़ार से जुड़े कई नियम बनाए हैं। पारदर्शिता बढ़ाना और निवेशकों की सुरक्षा करना, बॉन्ड बाज़ार के स्थायी विकास और धीरे-धीरे निवेशकों का विश्वास हासिल करने के लिए ज़रूरी है।

डिजिटल मुद्राओं जैसे नए परिसंपत्ति वर्ग भी आज एक लोकप्रिय निवेश माध्यम हैं। डिजिटल मुद्रा बाजार में हाल के उतार-चढ़ाव के साथ, बिटकॉइन या अन्य डिजिटल मुद्राओं में निवेश के लिए आवंटित होल्डिंग्स का अनुपात, विशेष रूप से युवाओं के बीच, दर्शाता है कि दुनिया धीरे-धीरे निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए डिजिटल मुद्राओं को एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में स्वीकार कर रही है।

स्रोत: https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html