ब्लूचिप स्टॉक - विदेशी नकदी प्रवाह का गंतव्य

वीएन30 सूचकांक लगातार नए शिखरों को छू रहा है, जो दर्शाता है कि नकदी प्रवाह तेजी से बड़े-कैप शेयरों (ब्लूचिप्स) में आ रहा है।

17 जुलाई को, VN30 सूचकांक 20 अंकों से ज़्यादा यानी 1.26% की बढ़त के साथ 1,634.7 अंक पर बंद हुआ, जबकि VN-सूचकांक 0.99% की बढ़त के साथ 1,490 अंक पर पहुँच गया। यह VN30 के इतिहास का सर्वोच्च स्तर है।

बाजार में ये 30 अग्रणी स्टॉक घरेलू और विदेशी निवेशकों दोनों से लगातार खरीद नकदी प्रवाह को आकर्षित करते हैं।  

17 जुलाई को ट्रेडिंग सत्र में VN30 एक नए शिखर पर पहुंच गया।

इससे पहले, 2025 के पहले 6 महीनों में, वीएन-इंडेक्स की वृद्धि को कई लार्ज-कैप शेयरों द्वारा भी समर्थन मिला था।  

एमबी सिक्योरिटीज कॉर्पोरेशन (एमबीएस) ने कहा कि 4 जुलाई, 2025 तक, हालांकि वीएन-इंडेक्स 2 अप्रैल की घटना के बाद से 300 से ज़्यादा अंकों की मज़बूती से उबर चुका था, लेकिन यह वृद्धि सभी शेयर वर्गों तक नहीं पहुँची थी। छोटे और मध्यम-कैप शेयरों का समूह अभी भी धीरे-धीरे बढ़ा, यहाँ तक कि मुख्य सूचकांक की वृद्धि की तुलना में उनकी कीमत में भी गिरावट आई।

लार्ज-कैप समूह में, सबसे बड़ा योगदान मुख्य रूप से विनग्रुप के शेयरों का है। 31 मार्च, 2025 के बाद से, केवल 12/50 सबसे बड़े बाजार पूंजीकरण वाले शेयरों ने वीएन-इंडेक्स से ज़्यादा मज़बूती से वृद्धि की है, जबकि लगभग 9 शेयरों ने वीएन-इंडेक्स से कम वृद्धि की है। वास्तव में, शीर्ष 50 शेयरों में से लगभग आधे अभी तक टैरिफ-पूर्व स्तर तक नहीं पहुँच पाए हैं।

31 मार्च (टैरिफ शॉक से पहले) से 4 जुलाई, 2025 तक टॉप 50 लार्ज-कैप स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव।

एमबीएस के आकलन के अनुसार, अमेरिकी टैरिफ नीति के संदर्भ में वियतनाम पर प्रतिस्पर्धी देशों की तुलना में अधिक अनुकूल रूप से लागू होने की घोषणा की गई है, और साथ ही वियतनामी शेयर बाजार को अपग्रेड करने की संभावना स्पष्ट हो जाती है, विदेशी निवेशकों की शुद्ध बिक्री की गति 2025 की दूसरी छमाही में दृढ़ता से उलट होने की उम्मीद है, विदेशी नकदी प्रवाह का गंतव्य मुख्य रूप से पर्याप्त विदेशी कमरे अनुपात के साथ बड़े-कैप स्टॉक हैं।  

4 जुलाई, 2025 तक, वीएन-इंडेक्स 14 गुना पी/ई पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले 3 वर्षों के औसत (13.5x) से अधिक है, लेकिन अभी भी 3-वर्ष के शिखर (Q4/2021 में 16.9x) से 17% कम है।

वीएन30 समूह (जिसमें अधिकांश पूंजीकरण बैंकिंग समूह का है) का मूल्यांकन 12.7 गुना पी/ई है, जो पिछले 3 वर्षों के औसत 12.3 गुना से लगभग 3% अधिक है, लेकिन 2021 की चौथी तिमाही में 15 गुना के शिखर से अभी भी कम है। इससे पता चलता है कि सामान्य रूप से बाजार का मूल्यांकन और विशेष रूप से लार्ज-कैप समूह का मूल्यांकन लाभ वृद्धि के साथ-साथ बाजार की उन्नयन अपेक्षाओं की तुलना में अभी भी आकर्षक है।  

एमबीएस का मानना ​​है कि 2025 की दूसरी छमाही में नकदी प्रवाह बड़े-कैप शेयरों में फैल जाएगा, जिनकी कीमत आकर्षक मूल्यांकन और लाभ वृद्धि क्षमता के कारण पिछले समय में बहुत अधिक नहीं बढ़ी है।  

आधार परिदृश्य में, सूचीबद्ध कंपनियों के मुनाफे में 17% की वृद्धि और 13.5 - 13.8 गुना पी/ई के मूल्यांकन के साथ, इस प्रतिभूति कंपनी को उम्मीद है कि वर्ष के अंतिम महीनों में वीएन-इंडेक्स 1,500 - 1,540 अंक तक पहुंच जाएगा।

अधिक सकारात्मक परिदृश्य में, अमेरिकी टैरिफ नीति का प्रभाव अपेक्षा से कम है, उन्नयन की संभावना के कारण विदेशी पूंजी वियतनामी बाजार में मजबूती से प्रवाहित हो रही है, बाजार की लाभ वृद्धि 19% तक पहुंचने की उम्मीद है, पी/ई 13.5-14 गुना होने की उम्मीद है, वीएन-इंडेक्स वर्ष के अंत तक 1,580 अंक क्षेत्र तक बढ़ सकता है।

स्रोत: https://baodautu.vn/co-phieu-bluechips---dich-den-cua-dong-tien-ngoai-d334260.html