शेयर बाजार के "बुखार" के साथ बीएसआई के शेयरों में तेजी से वृद्धि

बीआईडीवी सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी (कोड बीएसआई) के शेयरों में 2025 की पहली छमाही में मुनाफे में सुधार न होने के बावजूद लगातार तेज वृद्धि देखी जा रही है। इसके चलते शेयर का मूल्यांकन अब सस्ता नहीं रह गया है और बाजार में उलटफेर होने की स्थिति में संभावित रूप से बिकवाली का दबाव झेलना पड़ सकता है।

बीएसआई का पी/ई मूल्यांकन 29.54 गुना तक है।

जब शेयर बाजार में तेजी होती है, नकदी प्रवाह व्यापक होता है और तरलता उच्च बनी रहती है, तो प्रतिभूतियों के इस समूह को बाजार में तरलता के विस्फोट और मार्जिन ऋण में रिकॉर्ड स्तर तक वृद्धि से सीधे लाभ होने की उम्मीद होती है।

30 जून, 2025 तक 30 बड़ी प्रतिभूति कंपनियों के आंकड़ों के अनुसार, कुल बकाया ऋण 284,000 अरब वियतनामी वेंडिंग (VND) से अधिक हो गया (2022 के अंत में यह केवल 109,126 अरब वेंडिंग था)। यह एक रिकॉर्ड संख्या है, जो 2025 की पहली तिमाही के अंत की तुलना में लगभग 20,000 अरब वेंडिंग की वृद्धि है।

बाजार में तेजी के चलते, 23 जून से 14 अगस्त तक, बीआईडीवी सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी (कोड बीएसआई) के शेयरों में 25.5% की वृद्धि हुई, जो 40,250 वीएनडी प्रति शेयर से बढ़कर 50,500 वीएनडी प्रति शेयर हो गया। इस दौरान तरलता में पिछली अवधि की तुलना में 50% से अधिक की वृद्धि हुई। कम समय में हुई इस तीव्र वृद्धि के कारण, 14 अगस्त तक, बीएसआई के शेयर 29.54 गुना के पी/ई मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे थे, जो उद्योग के औसत (19.33 गुना) से अधिक था; पी/बी मूल्यांकन 2.23 गुना था, जो उद्योग के औसत (1.64 गुना) से अधिक था।

यह भी उल्लेख किया जाना चाहिए कि 2017, 2018 और 2021 में, बीएसआई के शेयरों का पी/ई अनुपात 10 गुना से कम रहा। सामान्यतः, इस समूह के शेयरों का औसत पी/ई अनुपात 10 से 15 गुना होता है।

इस प्रकार, हाल ही में हुई तीव्र वृद्धि के बाद, बीएसआई स्टॉक का मूल्यांकन अब उद्योग और बाजार के औसत के साथ-साथ अतीत में स्टॉक के मूल्य की तुलना में भी सस्ता नहीं रह गया है।

30 जून, 2025 तक, बीआईडीवी सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी के पास लगभग 14,847.3 बिलियन वीएनडी की कुल संपत्ति थी। इसमें से 6,606 बिलियन वीएनडी ऋण के रूप में दर्ज हैं, जो कुल संपत्ति का 44.5% है; 5,727.3 बिलियन वीएनडी लाभ/हानि के माध्यम से दर्ज वित्तीय संपत्ति हैं, जो कुल संपत्ति का 38.6% है; और 1,577.1 बिलियन वीएनडी परिपक्वता तक रखे गए निवेश हैं, जो कुल संपत्ति का 10.6% है।

बीआईडीवी सिक्योरिटीज जॉइंट स्टॉक कंपनी ने कहा कि मार्जिन लोन के अलावा, कंपनी अपनी खुद की ट्रेडिंग गतिविधियों को बढ़ावा दे रही है, जिसमें उसने गैर-सूचीबद्ध बॉन्ड में 1,821.3 बिलियन वीएनडी, सूचीबद्ध बॉन्ड में 1,684.57 बिलियन वीएनडी, होआ फात ग्रुप के शेयरों (कोड एचपीजी) में 109.1 बिलियन वीएनडी, वीपीबैंक के शेयरों (कोड वीपीबी) में 79.2 बिलियन वीएनडी, विन्ह होआन जॉइंट स्टॉक कंपनी के शेयरों (कोड वीएचसी) में 67.96 बिलियन वीएनडी और फान वू इन्वेस्टमेंट जॉइंट स्टॉक कंपनी के शेयरों में 58.1 बिलियन वीएनडी का निवेश किया है।

2025 की पहली छमाही में, बीआईडीवी सिक्योरिटीज की राजस्व संरचना में मार्जिन लेंडिंग ब्याज और ब्रोकरेज गतिविधियों से 434.07 बिलियन वीएनडी दर्ज किए गए, जो कुल राजस्व का 51.5% है; लाभ/हानि के माध्यम से दर्ज वित्तीय परिसंपत्तियों से ब्याज के रूप में 315.15 बिलियन वीएनडी दर्ज किए गए, जो कुल राजस्व का 37.4% है।

इस प्रकार, कुल परिसंपत्तियों में से 38.6% स्वामित्व वाले ट्रेडिंग पोर्टफोलियो और 44.5% प्रतिभूति निवेश के लिए मार्जिन ऋण के साथ, बीआईडीवी सिक्योरिटीज ने बाजार के घटनाक्रमों से सीधे संबंधित परिसंपत्तियों का अधिकांश हिस्सा बनाए रखा है और आगे भी बनाए रखेगी। इसके अतिरिक्त, वर्ष के पहले 7 महीनों में, जब शेयर बाजार अनुकूल था, बीआईडीवी सिक्योरिटीज की व्यावसायिक स्थिति ने भी सकारात्मक परिणाम दिखाए, जिससे शेयर की कीमतों में मजबूत वृद्धि की उम्मीदों को और बल मिला।

आकर्षण के स्तर को "मापें"।

शेयरों का यह समूह चक्रीय होता है, जो बाजार के साथ तेजी से बढ़ता है, लेकिन बाजार में उतार-चढ़ाव आने पर यह समूह सबसे पहले प्रभावित हो सकता है। क्योंकि बाजार में उलटफेर होने पर निवेश के लिए मार्जिन का उपयोग करने का चलन कम हो जाता है, जिससे उधार देने की गतिविधियों पर ब्याज दर प्रभावित होती है।

बीआईडीवी सिक्योरिटीज के लिए, 2022 में कंपनी के राजस्व में 18.3% की गिरावट दर्ज की गई, जो घटकर 1,089 बिलियन वीएनडी रहा; कर पश्चात लाभ में 68.5% की गिरावट आई, जो घटकर 112.37 बिलियन वीएनडी रहा। इसमें से, ब्रोकरेज राजस्व में 32.5% की गिरावट आई, जो घटकर 348.76 बिलियन वीएनडी रहा; लाभ/हानि के माध्यम से दर्ज वित्तीय परिसंपत्तियों से लाभ में 23.5% की गिरावट आई, जो घटकर 297.16 बिलियन वीएनडी रहा।

ईसीआई कैपिटल इन्वेस्टमेंट फंड के प्रतिनिधि श्री लैम वान वान ने टिप्पणी की: "प्रतिभूति कंपनियों की विशेषता शेयर बाजार चक्र का 'अनुसरण' करना है, इसलिए जब बाजार बढ़ता है, तो उन्हें लाभ होता है; इसके विपरीत, जब बाजार गिरता है, तो ब्रोकरेज शुल्क के नुकसान, मार्जिन ब्याज में कमी और मालिकाना व्यापार गतिविधियों के लिए अतिरिक्त प्रावधान अलग रखने के कारण व्यावसायिक स्थिति खराब हो सकती है।"

2025 की पहली छमाही में BIDV सिक्योरिटीज के कारोबार प्रदर्शन की बात करें तो, शेयर की कीमत में वृद्धि होने और अब सस्ते न माने जाने वाले मूल्यांकन स्तर पर कारोबार करने के बावजूद, कंपनी के मुनाफे में गिरावट आई है। 2025 की पहली छमाही के अंत में, BIDV सिक्योरिटीज के राजस्व में 9.8% की वृद्धि दर्ज की गई, जो बढ़कर 843.61 बिलियन वीएनडी तक पहुंच गया, लेकिन शुद्ध लाभ में 27.4% की गिरावट आई और यह केवल 183.01 बिलियन वीएनडी तक ही सीमित रहा।

इस प्रकार, हालांकि शेयर बाजार अभी भी उच्च मूल्य सीमा पर टिका हुआ है और स्टॉक समूह का मूल्यांकन अभी भी "महंगा" है, लेकिन यह मूल्यांकन स्तर अब निवेशकों के लिए आकर्षक नहीं है, खासकर जब बीएसआई के शेयर 29.54 गुना तक के मूल्यांकन सीमा पर कारोबार कर रहे हैं।

स्रोत: https://baodautu.vn/co-phieu-bsi-tang-nong-cung-con-sot-chung-khoan-d362338.html