शेयर बाजार में क्या हो रहा है?

एक महीने में लगभग 20 बिलियन अमरीकी डॉलर का नुकसान

अक्टूबर के अंत में, वीएन-इंडेक्स 125.96 अंकों की गिरावट के साथ 1,028.19 अंक पर बंद हुआ, जो सितंबर के अंत की तुलना में 10.91% की गिरावट के बराबर है। अकेले अक्टूबर में आई गिरावट के साथ, HOSE फ़्लोर का पूंजीकरण लगभग 480,000 बिलियन VND घट गया, जो 19.5 बिलियन USD की कमी के बराबर है। अक्टूबर 2022 के बाद से, पिछले 13 महीनों में वीएन-इंडेक्स में यह सबसे ज़्यादा गिरावट वाला महीना है। लगातार गिरावट के कारण साल की शुरुआत से शेयरों की सभी रिकवरी उपलब्धियाँ गायब हो गईं।

वीएन-इंडेक्स साल की शुरुआत के स्तर पर वापस आ गया है। 11 सितंबर, 2022 को बाजार के शिखर की तुलना में, इस सूचकांक में 17% से ज़्यादा की गिरावट आई है। इसी तरह, हनोई स्टॉक एक्सचेंज का एचएनएक्स-इंडेक्स भी पहले अर्जित सभी अंक "वाष्पित" हो गया है, और 2023 की शुरुआत में वापस आ गया है। गौरतलब है कि न केवल शेयर सूचकांकों में भारी गिरावट आई, बल्कि बाजार की तरलता में भी भारी गिरावट आई।

अक्टूबर में, शेयर बाजार में औसत दैनिक कारोबार मूल्य VND15,472 बिलियन तक पहुँच गया, जो सितंबर के औसत स्तर से 36.7% कम है। सितंबर में निवेशकों के दो सबसे सक्रिय समूहों, व्यक्तियों और विदेशी निवेशकों, के कारोबार की मात्रा में खरीद और बिक्री दोनों दिशाओं में कमी आई थी। दोनों समूहों ने लगातार बिकवाली की; जिसमें अकेले विदेशी निवेशकों ने अक्टूबर में VND2,300 बिलियन से अधिक की शुद्ध बिक्री जारी रखी। हालाँकि, सितंबर 2023 की तुलना में विदेशी निवेशकों का शुद्ध विक्रय मूल्य लगभग 42% कम हो गया।

अफवाहों के कारण शेयर की कीमतों में गिरावट

बाजार में इस गिरावट में, HOSE पर VN30 बास्केट के लार्ज-कैप शेयरों ने सबसे ज़्यादा योगदान दिया, जबकि स्मॉल-कैप और मीडियम-कैप शेयरों पर भी इसका गहरा असर पड़ा। प्रतिभूति कंपनियों का मानना ​​है कि निवेशकों का रुझान कम था, इसलिए जोखिम अभी भी काफ़ी ज़्यादा थे। इससे अल्पावधि में शेयर बाज़ार में नकदी प्रवाह की वापसी रुक गई।

प्रतिभूति विशेषज्ञ गुयेन होंग दीप ने विश्लेषण किया कि अक्टूबर के आखिरी दो हफ़्तों में शेयर बाज़ार में आई तेज़ गिरावट ने व्यापक अर्थव्यवस्था में कई मुश्किलों की कहानी बयां की। यानी, VND/USD विनिमय दर में लगातार बढ़ोतरी ने स्टेट बैंक को पैसा निकालने का रास्ता अपनाने पर मजबूर कर दिया। इससे शेयर बाज़ार में निवेशकों में चिंता पैदा हो गई, क्योंकि यह अनुमान लगाया गया था कि ब्याज दरें उम्मीद के मुताबिक कम नहीं होंगी। इसके अलावा, मध्य पूर्व में सैन्य संघर्ष की कहानी ने भी दुनिया भर में सामान्य चिंता पैदा कर दी और निवेशकों ने रक्षात्मक रुख अपनाते हुए शेयरों की बजाय सुरक्षित संपत्तियों को चुनना शुरू कर दिया।

शेयर बाज़ार में अफवाहों को खत्म करना मुश्किल है, क्योंकि हर जानकारी के दो पहलू होते हैं। कई निवेशक समूह अपने-अपने हितों के अनुसार कुछ पहलुओं को बढ़ा-चढ़ाकर पेश करते हैं। बाज़ार में भाग लेते समय व्यक्तिगत निवेशकों को इन बातों को समझना और स्वीकार करना चाहिए, साथ ही शांत रहना भी सीखना चाहिए।

प्रतिभूति विशेषज्ञ गुयेन होंग डाइप

इसी विचार को साझा करते हुए, मिराए एसेट सिक्योरिटीज वियतनाम के परामर्श विभाग के प्रमुख, श्री गुयेन नहत खान ने कहा कि बाजार में पहले भी ज़ोरदार वृद्धि हुई थी, मुख्यतः सरकारी नीतियों, जैसे ब्याज दरों में कमी, रियल एस्टेट बाजार की अड़चनों को दूर करना या निर्यात में फिर से वृद्धि, की उम्मीदों के कारण... हालाँकि, अब तक, कई व्यवसाय उम्मीद के मुताबिक़ उबर नहीं पाए हैं। व्यावसायिक परिणामों के संदर्भ में, कुछ कंपनियों ने वृद्धि की है, लेकिन मुख्य उद्योग समूह अभी भी कमज़ोर हैं। उल्लेखनीय है कि बैंकिंग उद्योग का मुनाफ़ा कम हो रहा है, जबकि डूबत ऋण बढ़ रहे हैं, और शुद्ध लाभ मार्जिन (एनआईएम) घट रहा है। सीफ़ूड और स्टील कंपनियों ने सुधार किया है, लेकिन अभी भी कमज़ोर हैं, और रियल एस्टेट ने भी सुधार के स्पष्ट संकेत नहीं दिखाए हैं और अभी भी इसे और समय चाहिए।

श्री खान ने ज़ोर देकर कहा: उम्मीदों के चलते तेज़ वृद्धि के दौर के बाद, अब तक के नतीजे उम्मीद के मुताबिक़ नहीं रहे हैं, इसलिए शेयर बाज़ार में बदलाव आया है, जो सामान्य बात है। विश्व बाज़ार, घरेलू और विदेशी मैक्रोइकॉनॉमिक्स से नकारात्मक जानकारी के साथ, कई शेयरों में लगातार बिकवाली हुई है।

अफवाहों के कारण शेयरों में गिरावट

इसके अलावा, अफवाहों की स्थिति का ज़िक्र करना भी असंभव नहीं है, जिसने शेयरों में गिरावट में योगदान दिया। अक्टूबर में, वीएन-इंडेक्स के नीचे के सत्रों के साथ, सूचीबद्ध कंपनियों के बारे में कुछ अफवाहें भी फैलीं, जैसे "विनग्रुप को शेयर बेचने पड़ेंगे" या कोरिया के मसान के विदेशी शेयरधारक द्वारा "सारी पूँजी" बेचने की कहानी... निराधार लेकिन फिर भी इन अफवाहों ने व्यक्तिगत निवेशकों को चिंतित कर दिया, और वे बेचने के लिए दौड़ पड़े, भले ही उपर्युक्त इकाइयों के 2023 की तीसरी तिमाही के व्यावसायिक परिणाम पहले से बेहतर रहे हों।

श्री गुयेन होंग दीप के अनुसार, शेयर बाज़ार में अफ़वाहें हमेशा बनी रहेंगी। जब बाज़ार में गिरावट होती है और निवेशकों का उत्साह कम होता है, तो छोटी-सी जानकारी भी अफ़वाह बन सकती है और व्यावसायिक गतिविधियों से जुड़े कई नकारात्मक पहलुओं पर अटकलें लगाई जा सकती हैं। श्री गुयेन होंग दीप ने कहा, "शेयर बाज़ार में अफ़वाहों को ख़त्म करना मुश्किल है, क्योंकि किसी भी जानकारी के दो पहलू होते हैं। कई निवेशक समूह अपने-अपने हितों के अनुसार कुछ पहलुओं को बढ़ा-चढ़ाकर पेश करते हैं। बाज़ार में भाग लेते समय, व्यक्तिगत निवेशकों को समझना और स्वीकार करना चाहिए और साथ ही शांत रहना भी सीखना चाहिए। कभी-कभी, अफ़वाहों पर ज़्यादा ध्यान न दें क्योंकि आपको सिर्फ़ कुछ ख़ास जानकारी या कहानियों के आधार पर शेयर नहीं चुनने चाहिए। क्योंकि एक अफ़वाह के खत्म होने पर दूसरी अफ़वाह सामने आती है, जो सामान्य भी है।"

इस विशेषज्ञ के अनुसार, हालाँकि शेयर बाज़ार के निचले स्तर का निर्धारण अभी संभव नहीं है, लेकिन वर्तमान स्कोर के अनुसार, वीएन-इंडेक्स निचले स्तर के पास है, इसलिए और भी अवसर होंगे। साथ ही, मैक्रोइकॉनॉमिक्स के संदर्भ में, शेयर अभी भी सबसे आकर्षक निवेश चैनल हैं, जिनमें कई लोगों के लिए सबसे अधिक लाभ की संभावना है, जबकि पारंपरिक निवेश चैनल अभी भी काफी निराशाजनक हैं।

श्री गुयेन नहत ख़ान ने स्वयं भी कहा कि इस अफ़वाह का कुछ सत्रों में व्यक्तिगत निवेशकों के मनोविज्ञान पर प्रभाव पड़ा, लेकिन अक्टूबर में शेयरों में गिरावट का यह मुख्य कारण नहीं था। इसलिए, जिन व्यवसायों के बारे में अफ़वाहें उड़ी थीं, उन्हें भी सुधारात्मक जानकारी की आवश्यकता नहीं थी, बल्कि बाज़ार खुद को समायोजित कर लेगा। फ़िलहाल, अभी से लेकर साल के अंत तक शेयरों के रुझान के बारे में आशावादी होना संभव नहीं है, लेकिन श्री ख़ान ने कहा कि भविष्यवाणी करना भी मुश्किल है। क्योंकि 2023 की चौथी तिमाही में बैंकिंग क्षेत्र के मुनाफे में अभी सुधार नहीं हुआ है; रियल एस्टेट भी कई कठिनाइयों का सामना कर रहा है और संबंधित उद्योग जैसे लोहा और इस्पात, सीमेंट के भी सकारात्मक परिणाम आने की संभावना नहीं है। इसके अलावा, हालाँकि जब बैंक लगातार ब्याज दरों में कमी करते हैं, तो कई लोग यह अनुमान लगाते हैं कि बैंकों में जमा व्यक्तियों के नकदी प्रवाह को वापस लिया जा सकता है और आंशिक रूप से स्टॉक चैनल में स्थानांतरित किया जा सकता है, लेकिन वास्तव में ऐसा नहीं होता है।

स्टेट बैंक के नवीनतम अद्यतन आंकड़ों के अनुसार, अगस्त तक, क्रेडिट संस्थान प्रणाली में निवासियों की जमा राशि 6.43 मिलियन बिलियन VND से अधिक हो गई, जो 2022 के अंत की तुलना में 9.68% की तीव्र वृद्धि है। आर्थिक संगठनों की जमा राशि भी 6 मिलियन बिलियन VND से अधिक हो गई, जो अब पिछले महीनों की तरह नकारात्मक नहीं है, बल्कि फिर से सकारात्मक रूप से बढ़ी है (पिछले वर्ष के अंत की तुलना में +1%)। इस प्रकार, अगस्त में, निष्क्रिय धन वाले लोगों ने बैंकिंग प्रणाली में लगभग 44,000 बिलियन VND जमा किए, इस तथ्य के बावजूद कि इस समय मोबिलाइजेशन ब्याज दर का स्तर तेजी से कम हुआ है। इसलिए, श्री खान का मानना ​​है कि अब से वर्ष के अंत तक बाजार मुख्य रूप से साइडवेज चलेगा लेकिन अल्पकालिक सुधार होंगे।

तकनीकी विश्लेषण के अनुसार, वीएन-इंडेक्स का 1,050 - 1,100 अंक का क्षेत्र तकनीकी निचला स्तर माना जाता है। बाजार का पी/ई (कीमत/आय) लगभग 13 गुना और पी/बी (शेयरों का मूल्य/बुक वैल्यू) लगभग 1.7 गुना (पिछले 5 वर्षों के औसत स्तर से कम) होने के साथ, बाजार अपेक्षाकृत आकर्षक स्तर पर समायोजित हो गया है।

स्रोत लिंक: https://thanhnien.vn/dieu-gi-dang-xay-ra-tren-thi-truong-chung-khoan-185231103171606202.htm