कौन सा निवेश चैनल प्रभावी है?

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ब्याज दरें कम, पूंजी जुटाव कम

23 मई, 2022 की दोपहर बाद, स्टेट बैंक ने परिचालन ब्याज दरों में कमी की घोषणा की। तदनुसार, गैर-सावधि जमाओं और 1 महीने से कम अवधि वाली जमाओं पर लागू अधिकतम ब्याज दर 0.5%/वर्ष बनी रहेगी; 1 महीने से 6 महीने से कम अवधि वाली जमाओं पर लागू अधिकतम ब्याज दर 5.5%/वर्ष से घटाकर 5.0%/वर्ष कर दी गई है, जबकि पीपुल्स क्रेडिट फंड्स और माइक्रोफाइनेंस संस्थानों में VND में जमाओं के लिए अधिकतम ब्याज दर 6.0%/वर्ष से घटाकर 5.5%/वर्ष कर दी गई है; 6 महीने या उससे अधिक अवधि वाली जमाओं के लिए ब्याज दर बाजार में पूंजी की आपूर्ति और मांग के आधार पर ऋण संस्थानों द्वारा निर्धारित की जाती है।

इस साल यह तीसरी बार है जब स्टेट बैंक ने अपनी परिचालन ब्याज दर में कमी की है। इससे पहले, इस एजेंसी ने मार्च 2023 में लगातार दो बार ब्याज दरों में कमी की थी, जिससे वाणिज्यिक बैंकों की जमा ब्याज दरों में कमी आई थी।

जमा ब्याज दरों में कटौती का उद्देश्य ऋण ब्याज दरों में कमी के लिए गुंजाइश बनाना है, ताकि व्यवसायों को कठिनाइयों पर काबू पाने में सहायता मिल सके।

पूँजी जुटाने पर ब्याज दर कम हो जाती है, कौन सा निवेश माध्यम प्रभावी है? चित्र 1 — ब्याज दरों में गिरावट के साथ, पैसा बचाना निश्चित रूप से कम आकर्षक हो जाएगा। हालाँकि, पैसा बचाने वालों के लिए एक प्रभावी निवेश माध्यम चुनना एक कठिन समस्या है। चित्र (चित्र)

स्टेट बैंक के आंकड़ों के अनुसार, अप्रैल 2023 के अंत तक, घरेलू वाणिज्यिक बैंकों की औसत VND जमा ब्याज दर मांग जमा और 1 महीने से कम अवधि वाली जमाओं के लिए 0.2 - 0.3%/वर्ष थी; 1 महीने से 6 महीने से कम अवधि वाली जमाओं के लिए 5.3 - 5.4%/वर्ष; 6 महीने से 12 महीने तक की अवधि वाली जमाओं के लिए 7.1 - 8.8%/वर्ष; 12 महीने से अधिक से 24 महीने तक की अवधि वाली जमाओं के लिए 6.8 - 8.0%/वर्ष और 24 महीने से अधिक अवधि वाली जमाओं के लिए 7.1 - 8.3%/वर्ष।

जमा ब्याज दरों में कमी के कारण, घरेलू वाणिज्यिक बैंकों की बकाया राशि वाले नए और पुराने ऋणों पर औसत ऋण ब्याज दर 9.6 - 11.2%/वर्ष है। प्राथमिकता प्राप्त क्षेत्रों के लिए VND में औसत अल्पकालिक ऋण ब्याज दर लगभग 4.4%/वर्ष है, जो स्टेट बैंक द्वारा निर्धारित अधिकतम अल्पकालिक ऋण ब्याज दर से कम है।

कम ब्याज दरें व्यवसायों को समर्थन देने का आधार बनाती हैं, लेकिन इसके विपरीत, बैंक जमा कम आकर्षक हो जाती हैं।

सामान्य सांख्यिकी कार्यालय के आंकड़ों के अनुसार, 2023 की पहली तिमाही में, क्रेडिट संस्थानों की पूंजी जुटाने में 0.77% की वृद्धि हुई, जो 2022 की पहली तिमाही के 2.15% के आंकड़े से काफी कम है।

कौन सा निवेश चैनल प्रभावी होगा?

वर्तमान में, बैंक जमाओं के साथ "प्रतिस्पर्धा" करने वाले तीन मुख्य निवेश चैनल हैं। वे हैं सोना, विदेशी मुद्रा और अचल संपत्ति। हालाँकि, विदेशी मुद्रा और अचल संपत्ति स्पष्ट रूप से "कमज़ोर" हैं।

विदेशी मुद्रा के संबंध में, 10 मई 2023 को हनोई में आयोजित 2023 बैंकिंग पैनोरमा फोरम में साझा करते हुए, डॉ. कैन वान ल्यूक - बीआईडीवी के मुख्य अर्थशास्त्री, राष्ट्रीय वित्तीय और मौद्रिक नीति सलाहकार परिषद के सदस्य, ने भविष्यवाणी की कि यूएस फेडरल रिजर्व (एफईडी) 2007 के बाद से ब्याज दरों को रिकॉर्ड स्तर तक 10 बार बढ़ाने के बाद इस साल ब्याज दरों में वृद्धि नहीं करेगा; और 2024 की शुरुआत से ब्याज दरों को उलट देगा।

इसलिए, डॉ. कैन वैन ल्यूक के अनुसार, USD/VND विनिमय दर में 3% से अधिक का उतार-चढ़ाव स्वीकार्य है। वर्ष की शुरुआत से, VND में USD की तुलना में 0.7% - 0.8% की वृद्धि हुई है। डॉ. कैन वैन ल्यूक का अनुमान है कि 2023 के पूरे वर्ष के लिए मूल विनिमय दर स्थिर रहेगी, यदि VND का अवमूल्यन होता है, तो यह केवल लगभग 0.5 - 1% होगा।

इतने कम रिटर्न के साथ, यह स्पष्ट है कि डॉलर एक प्रभावी गंतव्य नहीं है।

इस बीच, कई लोगों का मानना है कि कम ब्याज दरों से रियल एस्टेट बाज़ार को फ़ायदा होगा। हालाँकि, वियतनाम रियल एस्टेट एसोसिएशन के उपाध्यक्ष और वियतनाम रियल एस्टेट ब्रोकर्स एसोसिएशन के अध्यक्ष, श्री गुयेन वान दीन्ह के अनुसार, होम लोन की ब्याज दरें कम हुई हैं, लेकिन बहुत ज़्यादा नहीं, और अभी भी लगभग 13%/वर्ष के आसपास उतार-चढ़ाव कर रही हैं। श्री दीन्ह ने कहा कि उचित होने के लिए यह ब्याज दर 10%/वर्ष से कम होनी चाहिए।

रियल एस्टेट बाजार में बाधा न केवल उच्च ब्याज दरों में है, बल्कि ऋण प्राप्त करने में कठिनाई भी है।

निवेश के सभी माध्यमों में, सोना सबसे ज़्यादा आशावादी नज़र आ रहा है। 5 मई, 2023 को सर्वकालिक उच्चतम स्तर (2,085.4 अमेरिकी डॉलर/औंस) को छूने के बाद, सोने में फ़िलहाल काफ़ी गिरावट आई है।

24 मई की सुबह एशियाई बाज़ार में, वैश्विक सोने की कीमत 1,973.9 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस पर कारोबार कर रही थी, जो लगभग 111.5 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस की गिरावट थी, जो अब तक के उच्चतम स्तर से 5.3% के बराबर है। इसलिए, इस कीमती धातु में तेज़ी की काफ़ी गुंजाइश है, खासकर उस कर्ज़ सीमा के संदर्भ में जो अमेरिका को डिफ़ॉल्ट कर सकती है।

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