चीन की अर्थव्यवस्था - एक ऐसा परिप्रेक्ष्य जो अभी भी स्थिर नहीं है, पूरी दुनिया के लिए 'टीम को आगे नहीं बढ़ा सकता'

चीन ने कोविड-19 महामारी से लड़ने के लिए अपनी पूरी अर्थव्यवस्था को "गहरी ठंड" में डाल दिया है, लेकिन "पिघलना" का मतलब यह नहीं है कि फिर से खोलना आसान होगा और चीजें जल्दी से गर्म हो जाएंगी।

Kỷ nguyên tăng trưởng cao của Trung Quốc đã là quá khứ?

चीन की अर्थव्यवस्था - एक ऐसा परिप्रेक्ष्य जो अभी भी स्थिर नहीं है, जो पूरी दुनिया की 'टीम को आगे ले जाने' में असमर्थ है। (स्रोत: रॉयटर्स)

2023 में प्रवेश करते हुए, जब वैश्विक अर्थव्यवस्था कई स्थानों पर गंभीर संकट में है, दुनिया को कोविड-19 महामारी के कारण "स्थिर" अवधि के बाद चीनी अर्थव्यवस्था की मजबूत वापसी पर पूरा भरोसा है।

“उदास आकाश में प्रकाश की एक किरण”

विश्व के अर्थशास्त्री और निवेशक बीजिंग को उसकी शून्य कोविड नीति को शीघ्र समाप्त करने के लिए प्रोत्साहित करने की कोशिश कर रहे हैं, इस उम्मीद के साथ कि कई वर्षों की बंदी और दबे हुए उत्पादन के बाद, चीनी अर्थव्यवस्था निश्चित रूप से शीघ्र ही तेजी से बढ़ेगी।

लंबे समय से प्रतीक्षित क्षण आखिरकार आ ही गया, 8 जनवरी, 2023 को बीजिंग ने कोविड-19 महामारी की रोकथाम के लिए तीन साल के "सख्त लॉकडाउन" के बाद आधिकारिक तौर पर देश को खोलने की घोषणा कर दी। यह पूरी दुनिया के लिए बहुत अच्छी खबर है - दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था की मज़बूत रिकवरी का फ़ायदा सभी को मिलेगा।

लेकिन छह महीने बाद, वॉल स्ट्रीट के निवेशकों की उम्मीदें धूमिल हो गई हैं। महामारी से चीन की आर्थिक रिकवरी उम्मीद के मुताबिक़ मज़बूत नहीं रही है। औद्योगिक उत्पादन निराशाजनक रहा है; व्यापार – आयात और निर्यात दोनों – में भारी गिरावट देखी गई है।

कर्ज़ हर जगह है, खासकर संपत्ति विकास क्षेत्र में, जो दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था का 30% हिस्सा है। विभिन्न कारणों से, वैश्विक व्यापारिक साझेदार देश के वाणिज्य में सरकार की बढ़ती भूमिका को लेकर चिंतित और बेचैन हैं। निजी क्षेत्र, जिससे चीन की आर्थिक सुधार में काफ़ी योगदान की उम्मीद की जाती है, अभी तक "जाग" नहीं पाया है।

पर्यवेक्षकों का कहना है कि चीन की अर्थव्यवस्था का दोबारा खुलना न केवल एक अल्पकालिक निराशा है, बल्कि यह इस बात का भी संकेत है कि चीन की अर्थव्यवस्था में कभी जो मजबूत उछाल आया था, वह गायब हो गया है।

जिन तंत्रों ने तीन दशक लंबे परिवर्तन में "चीन चमत्कार" को बढ़ावा दिया और अर्थव्यवस्था को एक शक्तिशाली अंतर्राष्ट्रीय शक्ति में बदल दिया, वे अब पहले जैसे नहीं रहे।

चीन का संपत्ति का बुलबुला आखिरकार फूट गया है। और अर्थव्यवस्था में रियल एस्टेट की केंद्रीय भूमिका के कारण, इन नुकसानों को सहने की "कष्टप्रद प्रक्रिया" घरों, बैंकों और अर्थव्यवस्था के स्थानीय सरकारों के विशाल नेटवर्क से पैसा चूसती रहेगी।

इस पूर्वोत्तर एशियाई देश की अर्थव्यवस्था में कार्यशील जनसंख्या वृद्ध होती जा रही है, तथा देश के आधुनिक इतिहास में किसी भी समय की तुलना में उनकी जगह लेने वाले युवाओं की संख्या कम है।

निर्यात अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण बना हुआ है, लेकिन एक नए संदर्भ में - कई देश जो कभी मुक्त व्यापार का समर्थन करते थे, वे अब वैश्वीकरण से संरक्षणवाद की ओर बढ़ रहे हैं।

पिछली मंदी के विपरीत, ऐसा लगता नहीं कि बीजिंग इस गिरावट के रुझान को पलटने के लिए कुछ खास करेगा। इसके बजाय, चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग ने अपनी जनता को कम विकास दर के दौर के लिए तैयार किया है, लेकिन गुणवत्ता और एक नए आर्थिक ढांचे के संदर्भ में अलग लक्ष्यों के साथ।

अब वॉल स्ट्रीट के निवेशक यह प्रश्न पूछ रहे हैं कि क्या उन्हें वहां निवेश जारी रखना चाहिए या नहीं?

जवाब है, यहाँ ज़्यादा उम्मीदें नहीं हैं, क्योंकि वॉल स्ट्रीट की उम्मीदों के मुताबिक़ मज़बूत रिकवरी के बजाय, लोग एक बिल्कुल अलग चीन देख रहे हैं। जैसा कि दिग्गज हेज फंड मैनेजर स्टेनली ड्रुकेनमिलर ने, जो लंबे समय से एशिया की नंबर 1 अर्थव्यवस्था के विकास में विश्वास करते रहे हैं, पिछले जून में ब्लूमबर्ग इन्वेस्टमेंट कॉन्फ्रेंस में चीन में निवेश के भविष्य की एक अंधकारमय तस्वीर पेश की थी।

अगले 10 से 15 वर्षों में इस अर्थव्यवस्था की गतिशीलता का अनुमान न लगाते हुए, विशेषज्ञ स्टेनली ड्रकेनमिलर ने यहां तक कहा, "आर्थिक ताकत और विकास के मामले में चीन अब अमेरिका के लिए कोई बड़ी चुनौती नहीं है।"

हालांकि, बैंक ऑफ अमेरिका का तर्क अभी भी यही है कि हालांकि मंदी का असर दुनिया के बाकी हिस्सों पर पड़ेगा, लेकिन चीन एक "उल्लेखनीय अपवाद" बना रहेगा और उसकी आर्थिक वापसी "अन्यथा निराशाजनक आकाश में प्रकाश की किरण" है।

"बूम" बस थोड़ा देर से आया?

लेकिन हकीकत में, एशिया की शीर्ष अर्थव्यवस्था ने हाल के महीनों में जो किया है वह अच्छा नहीं रहा है। अप्रैल 2023 में, चीन के आर्थिक आँकड़े हर स्तर पर कमज़ोर रहे।

चीन के राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो द्वारा विनिर्माण क्षेत्र के अधिकारियों पर किए गए एक सर्वेक्षण से पता चला है कि देश में विनिर्माण गतिविधियों में अप्रत्याशित रूप से गिरावट आई है। औद्योगिक उत्पादन, जो किसी देश की आय का एक और पैमाना है, मार्च से 5.9% बढ़ा है - जो कि ठोस है, लेकिन विश्लेषकों द्वारा अपेक्षित 10.6% की वृद्धि से अभी भी काफी कम है।

सरकारी राजस्व का एक प्रमुख स्रोत, रियल एस्टेट बाजार भी ठप्प हो गया है, 2023 की पहली तिमाही में बिक्री में 22% तक की गिरावट आई है।

सोसाइटी जेनरल के अर्थशास्त्री वेई याओ ने गणना की कि माह-दर-माह खुदरा बिक्री वृद्धि मूलतः शून्य थी।

विश्लेषक मई 2023 के लिए फिर से आशान्वित हैं। कुछ सकारात्मक घटनाक्रमों के साथ, ऑटो बिक्री में सुधार होता दिख रहा है, खुदरा और सेवा क्षेत्र आश्चर्यजनक रूप से ऊपर हैं, राजस्व और लाभ मार्जिन संकेतक लगातार तीसरे महीने बेहतर हुए हैं...

लेकिन इसका मतलब यह नहीं कि तेज़ी थोड़ी देर से आई है। चीनी व्यवसायों का सर्वेक्षण करने वाली संस्था चाइना बेज बुक के संस्थापक लेलैंड मिलर ने कहा, "चीनी अर्थव्यवस्था भले ही फिर से खुल रही हो, लेकिन यह पहले जैसी मज़बूत नहीं होगी।"

इस विशेषज्ञ के अनुसार, यह सुधार बहुत नाजुक है।

समस्या यह है कि उपभोक्ता खर्च तो बढ़ सकता है, लेकिन चीनी अर्थव्यवस्था के सबसे बड़े चालक - रियल एस्टेट और निर्यात - उतना अच्छा प्रदर्शन नहीं कर पाएंगे।

चीन की अर्थव्यवस्था में उपभोक्ता खर्च का योगदान लगभग 37% है (अमेरिका में यह लगभग 70% है)। इसलिए उपभोक्ताओं को सामान्य स्थिति में लाना मददगार तो है, लेकिन अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए यह पर्याप्त नहीं है।

यदि चीन की विशाल अचल संपत्ति और निर्यात मशीन के पहिये घूमने में असमर्थ रहे, तो वॉल स्ट्रीट द्वारा चाही गई चमत्कारिक पुनः-खोलना उसके लिए कठिन होगा।

बीजिंग ने देश की अर्थव्यवस्था को अमेरिका की तरह उपभोग मॉडल में बदलने की कोशिश की है, लेकिन निर्यात अभी भी चीन की अर्थव्यवस्था का 20% हिस्सा है।

मई में, आउटबाउंड शिपमेंट में 7.5% की गिरावट आई, जो इस साल की पहली गिरावट थी। यह गिरावट मुख्यतः समग्र वैश्विक आर्थिक मंदी के कारण थी, लेकिन भू-राजनीतिक प्रतिस्पर्धा के कारण भी थी जो बीजिंग के लिए और भी प्रतिकूल हो गई है।

आयात - जो चीन के आर्थिक स्वास्थ्य का एक प्रमुख संकेतक है - भी धीमा हो गया।

हाल ही में कोविड-19 महामारी के दौरान बीजिंग ने अपनी पूरी अर्थव्यवस्था को ठप्प कर दिया है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि इसे फिर से खोलना आसान होगा और चीजें जल्दी गर्म हो जाएंगी।

मिलर का अनुमान है, "2023 में हालात सुधरेंगे, लेकिन उसके बाद कुछ संरचनात्मक समस्याएँ आएंगी जो 2024 और 2025 में हालात को धीमा कर सकती हैं।" उसके बाद, चीन की अर्थव्यवस्था कितनी मज़बूती से वापसी कर पाती है, यह इस विशाल अर्थव्यवस्था के अंदर और बाहर कई कारकों पर निर्भर करता है।

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