कई प्रतिभूति कंपनियाँ मार्जिन ऋण से "बहुत अधिक कमाई" करती हैं

2024 की दूसरी तिमाही में, बाजार में कई बार सुधार हुए, और वीएन-इंडेक्स बार-बार 1,300 अंकों की मनोवैज्ञानिक सीमा को पार करने में विफल रहा । इसके कारण कुछ प्रतिभूति कंपनियों ने मुनाफे में गिरावट दर्ज की, और कई कंपनियों ने तो घाटे की भी सूचना दी। हालाँकि, कई प्रतिभूति कंपनियों ने मार्जिन लेंडिंग सेगमेंट के फलते-फूलते रहने के कारण मुनाफे में कई गुना वृद्धि भी दर्ज की।

फिनग्रुप के आंकड़ों के अनुसार , दूसरी तिमाही के अंत तक, 62 प्रतिभूति कंपनियों का मार्जिन ऋण संतुलन लगभग 220,000 अरब वियतनामी डोंग तक पहुँच गया। यह अब तक का रिकॉर्ड स्तर है और 2021 की पहली तिमाही (184,400 अरब वियतनामी डोंग ) के शिखर को पार कर गया है। कुल पूंजीकरण के मुकाबले मार्जिन ऋण संतुलन का अनुपात भी 9.4% के रिकॉर्ड उच्च स्तर पर है।

मार्जिन ऋण के माध्यम से "स्वस्थ जीवन" जिएं

न्गुओई दुआ टिन के आँकड़ों के अनुसार, टेककॉम सिक्योरिटीज़ (TCBS) बकाया ऋणों में सबसे ज़्यादा वृद्धि वाली कंपनी है। 30 जून, 2024 तक, TCBS के बकाया ऋण 24,694 अरब VND तक पहुँच गए, जो प्रतिभूति समूह में पहले स्थान पर है। इनमें से, मार्जिन ऋण वर्ष की शुरुआत में 16,000 अरब VND से बढ़कर दूसरी तिमाही के अंत में 24,198 अरब VND हो गए।

यह कंपनी प्रतिभूति उद्योग की लाभ चैंपियन भी है, जिसका 2024 की दूसरी तिमाही में कर-पश्चात लाभ लगभग 3 गुना बढ़कर VND 1,297.5 बिलियन हो गया है, जो कंपनी का अब तक का सबसे अधिक लाभ है।

वर्ष के पहले 6 महीनों में, TCBS का परिचालन राजस्व 95% बढ़कर VND3,927.2 बिलियन हो गया और कर-पश्चात लाभ 2.9 गुना बढ़कर VND2,225.8 बिलियन हो गया। ये सभी कंपनी के लिए इसकी स्थापना के बाद से रिकॉर्ड परिणाम हैं।

दूसरे स्थान पर एसएसआई सिक्योरिटीज़ (HoSE: SSI) है, जिसका मार्जिन लेंडिंग और प्री-सेल्स रेवेन्यू लगभग 513 बिलियन वियतनामी डोंग (VND) है, जो इसी अवधि की तुलना में 42.5% अधिक है। 30 जून, 2024 तक, एसएसआई का मार्जिन लेंडिंग बैलेंस 19,600 बिलियन वियतनामी डोंग (VND) तक पहुँच गया, जो पहली तिमाही की तुलना में 16% और 2023 के अंत की तुलना में 33.5% अधिक है, जो सकारात्मक बाज़ार उतार-चढ़ाव का परिणाम है।

दूसरी तिमाही में एसएसआई का कुल राजस्व और कर-पूर्व लाभ VND2,368 बिलियन और VND835 बिलियन तक पहुंच गया, जो 2023 की इसी अवधि की तुलना में क्रमशः 41% और 50% अधिक है। यह इस प्रतिभूति दिग्गज के संचालन के बाद से दूसरा सबसे बड़ा लाभ है, जो 2021 की चौथी तिमाही में दर्ज रिकॉर्ड लाभ से केवल कम है।

वर्ष के प्रथम 6 महीनों में संचित, एसएसआई ने अनुमानतः 4,381 बिलियन VND का कुल राजस्व तथा 2,002 बिलियन VND का कर-पूर्व लाभ अर्जित किया है, जो कि योजना का क्रमशः 54% तथा 59% है।

तीसरा स्थान हो ची मिन्ह सिटी सिक्योरिटीज (एचएससी) का है, जिसके बकाया मार्जिन ऋण में वर्ष की शुरुआत की तुलना में 50% से अधिक की वृद्धि हुई है, जो 2024 की दूसरी तिमाही के अंत में 18,500 बिलियन वीएनडी से अधिक तक पहुंच गया है।

दूसरी तिमाही में, एचएससी ने 1,094 अरब वियतनामी डोंग का परिचालन राजस्व दर्ज किया, जो साल-दर-साल 86% की वृद्धि और दो वर्षों का उच्चतम स्तर है। करों और खर्चों को घटाने के बाद, एचएससी सिक्योरिटीज़ ने 313 अरब वियतनामी डोंग का शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि से दोगुना और लगभग तीन वर्षों का उच्चतम स्तर है।

वर्ष के पहले 6 महीनों में, एचएससी सिक्योरिटीज ने 1,957 बिलियन वीएनडी का कुल राजस्व दर्ज किया, जो इसी अवधि की तुलना में 61% अधिक है; कर के बाद लाभ 2.2 गुना बढ़कर 590 बिलियन वीएनडी से अधिक हो गया।

2024 की दूसरी तिमाही के लिए हाल ही में जारी वित्तीय रिपोर्ट के अनुसार, वीपीएस सिक्योरिटीज ने मालिकाना व्यापारिक गतिविधियों और ऋणों से ब्याज से कई उज्ज्वल स्थान दर्ज किए, लेकिन ब्रोकरेज सेगमेंट अब कंपनी के लिए मुख्य लाभ नहीं लाता है।

उल्लेखनीय रूप से, VPS की ऋण गतिविधियाँ फल-फूल रही हैं, और ऋणों और प्राप्तियों पर ब्याज VND455.9 बिलियन तक पहुँच गया है, जो इसी अवधि की तुलना में 63% अधिक है। 30 जून, 2024 तक, VPS के बकाया ऋण VND11,638.4 बिलियन से अधिक दर्ज किए गए, जो वर्ष की शुरुआत की तुलना में VND12 बिलियन अधिक है। इनमें से, अधिकांश मार्जिन ऋण थे, जिनका VND11,104 बिलियन था, जो उद्योग में चौथे स्थान पर था।

2024 के पहले 6 महीनों में संचित, VPS का परिचालन राजस्व 12% बढ़कर 3,278 बिलियन VND हो गया और कर-पूर्व लाभ 5 गुना बढ़कर 1,027.6 बिलियन VND हो गया। 1,500 बिलियन VND की रिकॉर्ड कर-पूर्व लाभ योजना की तुलना में, VPS सिक्योरिटीज़ ने वर्ष के पहले 6 महीनों के बाद 86% लाभ लक्ष्य प्राप्त कर लिया है।

मार्जिन ऋण जीवनरक्षक बन जाता है

उज्ज्वल स्थानों के अलावा, अभी भी कुछ ऐसी कम्पनियां हैं, जिनके मुनाफे को स्व-व्यापार खंड द्वारा नीचे खींचा जा रहा है , लेकिन संपन्न ऋण खंड ने कंपनी को "बचाया" है।

उदाहरण के लिए, VNDirect Securities (HoSE: VND) , कंपनी का स्व-व्यापार से शुद्ध लाभ दूसरी तिमाही में कंपनी का राजस्व 271.8 बिलियन VND दर्ज किया गया, जो इसी अवधि की तुलना में आधा कम है। कंपनी को फिलहाल अस्थायी तौर पर 43.8 बिलियन VND का नुकसान हो रहा है। वीपीबी कोड पर, 44.8 बिलियन वीएनडी का नुकसान एलटीजी कोड , छेद 15 अरब डोंग C4G में निवेश करते समय .

स्व-व्यापार के विपरीत, ऋणों और प्राप्तियों पर ब्याज 299.3 बिलियन VND दर्ज किया गया, जो इसी अवधि की तुलना में 9% अधिक है। 30 जून, 2024 तक, बकाया मार्जिन ऋण और बिक्री अग्रिम वर्ष की शुरुआत की तुलना में 9% बढ़कर 11,246 बिलियन VND से अधिक हो गए, जिनमें से बकाया समुद्री ऋण 10,936 बिलियन VND से अधिक थे।

2024 की दूसरी तिमाही में, VNDirect का परिचालन राजस्व VND1,458.2 बिलियन तक पहुँच गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 8% कम है। इस प्रतिभूति कंपनी ने कर-पश्चात लाभ VND344.9 बिलियन दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 18% कम है।

2024 के पहले 6 महीनों में संचित, VNDirect का परिचालन राजस्व 1% घटकर 2,843 बिलियन VND हो गया और कर-पश्चात लाभ 71% बढ़कर 962 बिलियन VND हो गया। कर-पश्चात लाभ में 2,020 बिलियन VND लाने की योजना की तुलना में, VNDirect ने वर्ष के पहले 6 महीनों के बाद लाभ लक्ष्य का 48% हासिल कर लिया है।

यहाँ तक कि "खराब" सेल्फ-ट्रेडिंग ने भी VIX सिक्योरिटीज़ (HoSE: VIX) के मुनाफे को 78% तक कम कर दिया है । खास तौर पर, कंपनी ने FVTPL परिसंपत्तियों से मुनाफा दर्ज किया। 52% घटकर 222.4 बिलियन VND रह गया। इस बीच, कंपनी को FVTPL में अपनी मुख्य परिसंपत्तियों से 159.4 बिलियन VND का नुकसान हुआ, जबकि इसी अवधि में कंपनी को 39 बिलियन VND से अधिक का लाभ हुआ था। इसके अलावा, VIX सिक्योरिटीज ने इस खंड में केवल 63 बिलियन VND का शुद्ध लाभ दर्ज किया, जो पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 87% कम है।

VIX के स्पष्टीकरण के अनुसार, अप्रैल और जून में वियतनामी शेयरों में तीव्र गिरावट आई, जिससे कंपनी की स्वामित्व व्यापारिक गतिविधियां प्रभावित हुईं।

इस तिमाही में VIX की वित्तीय स्थिति में एक सकारात्मक पहलू यह रहा कि ऋणों और प्राप्तियों पर ब्याज 2.4 गुना बढ़कर 118.5 अरब VND तक पहुँच गया। दूसरी तिमाही के अंत में VIX के बकाया मार्जिन ऋण 4,084 अरब VND रहे, जो वर्ष की शुरुआत की तुलना में 36% अधिक है। परिणामस्वरूप, प्राप्तियों और ऋणों में वृद्धि का कंपनी के मुनाफे पर सकारात्मक प्रभाव पड़ा है।

सभी खर्चों को घटाने के बाद, VIX सिक्योरिटीज ने कर के बाद 123.8 बिलियन VND का लाभ दर्ज किया, जो इसी अवधि में प्राप्त 565.6 बिलियन VND की तुलना में 78% कम है।

2024 के पहले 6 महीनों में, VIX का परिचालन राजस्व 23% घटकर 739.4 बिलियन VND रह गया। कर-पश्चात लाभ भी 50% घटकर 285.7 बिलियन VND रह गया और पूरे वर्ष के लिए निर्धारित योजना का केवल 27% ही पूरा हो पाया।

क्या आने वाले समय में उद्योग का लाभ बढ़ेगा?

2024 की दूसरी तिमाही में मार्जिन ऋण में वृद्धि का आकलन करते हुए, युआंता वियतनाम सिक्योरिटीज कंपनी के विश्लेषण निदेशक श्री गुयेन द मिन्ह ने कहा कि यह मुख्य रूप से व्यक्तिगत कहानियों से आता है, जो अक्सर "सौदे" करने वाली प्रतिभूति कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करता है।

इस विशेषज्ञ के अनुसार, मार्जिन उधार में वृद्धि पिछली अवधि में प्रतिभूति कंपनियों की पूंजी वृद्धि और निवेशकों की संख्या के विस्तार के अनुरूप है।

मार्जिन ऋण और पोर्टफोलियो विस्तार को समर्थन देने के लिए उद्योग का उत्तोलन बढ़ेगा।

आने वाले समय में प्रतिभूति उद्योग की संभावनाओं का आकलन करते हुए, वीआईएस रेटिंग ने पूर्वानुमान लगाया है कि प्रतिभूति कंपनियों के मार्जिन उधार और निवेश लाभ अनुकूल परिस्थितियों में बढ़ने के कारण इसमें निरंतर सुधार होगा।

विशेष रूप से, बड़े पैमाने की प्रतिभूति कंपनियाँ बेहतर बाज़ार धारणा के कारण निश्चित आय वाले उपकरणों में अपना निवेश बढ़ाएँगी। बड़ी पूँजी और व्यापक ग्राहक नेटवर्क के साथ, बड़ी कंपनियों को मार्जिन उधारी बढ़ाने में अधिक लाभ होता है, खासकर जब कम ब्याज दर वाले माहौल में प्रतिभूति व्यापार गतिविधियाँ बढ़ जाती हैं।

मार्जिन ऋण और पोर्टफोलियो विस्तार को समर्थन देने के लिए उद्योग का उत्तोलन बढ़ेगा , लेकिन हाल ही में पूंजी जुटाने से जोखिम कम हो गया है।

वीआईएस रेटिंग विश्लेषण टीम ने कहा, "घरेलू प्रतिभूति कंपनियाँ अपनी परिसंपत्ति वृद्धि को सहारा देने के लिए ऋण बढ़ाएंगी और नई पूंजी जुटाएँगी। कुल मिलाकर, वियतनामी प्रतिभूति उद्योग का उत्तोलन अनुपात एशिया-प्रशांत क्षेत्र (एपीएसी) में सबसे कम है।"

स्रोत: https://www.nguoiduatin.vn/loat-cong-ty-chung-khoan-kiem-dam-tu-cho-vay-margin-204240726111803226.htm