बाजार में आने वाली बाधाओं से बचने के लिए व्यवसायों का वर्गीकरण करना।

हाल ही में सरकार द्वारा राष्ट्रीय सभा में प्रस्तुत सात वित्तीय कानूनों में संशोधन करने वाले एक मसौदा विधेयक में निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्डों की खरीद पर व्यक्तिगत पेशेवर प्रतिभूति निवेशकों के प्रतिबंध को हटा दिया गया है। हालांकि, ऐसी कड़ी शर्तों के कारण, व्यक्तिगत निवेशकों के लिए इस बाजार में भाग लेने के अवसर बहुत सीमित रह गए हैं।

व्यक्ति निजी कॉर्पोरेट बांड खरीद सकते हैं: बाजार में भीड़भाड़ से बचने के लिए व्यवसायों का वर्गीकरण करना।

हाल ही में सरकार द्वारा राष्ट्रीय सभा में प्रस्तुत सात वित्तीय कानूनों में संशोधन करने वाले एक मसौदा विधेयक में निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्डों की खरीद पर व्यक्तिगत पेशेवर प्रतिभूति निवेशकों के प्रतिबंध को हटा दिया गया है। हालांकि, ऐसी कड़ी शर्तों के कारण, व्यक्तिगत निवेशकों के लिए इस बाजार में भाग लेने के अवसर बहुत सीमित रह गए हैं।

नए नियमों के मसौदे से व्यक्तिगत निवेशकों के लिए निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदने के अवसर बढ़ेंगे।

जो लोग इसे खरीदना चाहते हैं, उन्हें भी इसे प्राप्त करना मुश्किल लगेगा।

वित्तीय कानूनों में प्रस्तावित सात संशोधनों में से, संशोधित प्रतिभूति कानून पर विशेष ध्यान दिया जा रहा है, खासकर व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बांडों से संबंधित नियमों पर।

मसौदे में सरकार ने यह प्रावधान किया है कि पेशेवर प्रतिभूति निवेशक, जो व्यक्ति हैं, निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्डों की खरीद, व्यापार और हस्तांतरण में भाग ले सकते हैं। हालांकि, इन निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्डों की जारीकर्ता कंपनी की क्रेडिट रेटिंग अच्छी होनी चाहिए, साथ ही उसके पास किसी ऋण संस्थान से संपार्श्विक या भुगतान गारंटी होनी चाहिए।

इन्वेस्टमेंट न्यूज़पेपर के एक रिपोर्टर से बात करते हुए, अर्थशास्त्री ट्रान होआंग नगन ने तर्क दिया कि निजी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में व्यक्तिगत पेशेवर निवेशकों की भागीदारी पर रोक लगाने वाले नियम (जैसा कि पिछले मसौदे में था) को हटाना उचित है। वास्तव में, कई उतार-चढ़ावों के बाद, व्यक्तिगत पेशेवर निवेशकों की विशेषज्ञता और समझ का स्तर काफी बेहतर हो गया है। कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के मजबूत विकास के लिए एक विविध निवेशक संरचना की अनुमति देना आवश्यक है, जिससे यह व्यवसायों के लिए मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी जुटाने का एक माध्यम बन सके।

राष्ट्रीय विधानसभा के कई सांसदों ने भी इस नियम का समर्थन किया। सांसद ले क्वान (हनोई) ने बताया कि कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार व्यवसायों के लिए धन जुटाने का एक महत्वपूर्ण माध्यम होने के साथ-साथ एक प्रभावी निवेश माध्यम भी है। पेशेवर व्यक्तिगत प्रतिभूति निवेशकों को जिन प्रकार के कॉर्पोरेट बॉन्ड में व्यापार करने की अनुमति है, उन पर सख्त नियम लागू करने से जोखिम कम होगा और लोगों को अपना पैसा निवेश करते समय अधिक मानसिक शांति मिलेगी।

इसी प्रकार, प्रतिनिधि डोन थी थान माई (हंग येन) ने टिप्पणी की कि कानून में तैयार किए गए नियम न केवल व्यक्तिगत निवेशकों के लिए जोखिम को कम करने में मदद करते हैं, बल्कि बांड बाजार में वस्तुओं की गुणवत्ता में सुधार करने में भी मदद करते हैं, जिससे बाजार को सुरक्षित और स्वस्थ रूप से विकसित होने में मदद मिलती है।

हालांकि, उपरोक्त नियम ने कई जारीकर्ता कंपनियों और प्रतिभूति फर्मों के बीच चिंता भी पैदा कर दी है। एक प्रतिभूति फर्म के प्रमुख ने चिंता व्यक्त करते हुए कहा कि यद्यपि मसौदा कानून ने व्यक्तिगत पेशेवर निवेशकों के लिए निजी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में भाग लेने का "मार्ग खोल दिया है", फिर भी यह मार्ग बहुत संकरा है। वास्तविकता में, क्रेडिट रेटिंग वाले निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्डों की संख्या उंगलियों पर गिनी जा सकती है, और बैंक गारंटी वाले तो और भी दुर्लभ हैं।

"यदि यह नियम पारित हो जाता है, तो निजी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में भाग लेने वाले व्यक्तिगत निवेशकों की संख्या में निश्चित रूप से तेजी से कमी आएगी, जिससे पूरे बाजार में तरलता में कमी आएगी," उस व्यक्ति ने कहा।

जारीकर्ता कंपनियों का वर्गीकरण करना आवश्यक है।

कई प्रतिभूति कंपनियों और फंड प्रबंधन कंपनियों के नेताओं के अनुसार, निजी तौर पर पेशेवर निवेशकों को बेचे जाने वाले कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करने वाली कंपनियों पर समान नियम लागू करना अनुचित है। इसलिए, बॉन्ड जारी करने वाली कंपनियों को दो समूहों में वर्गीकृत करना उचित है: सार्वजनिक कंपनियां और गैर-सार्वजनिक कंपनियां।

हनोई स्थित राष्ट्रीय विधानसभा के प्रतिनिधि होआंग वान कुओंग के अनुसार, निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्डों को व्यक्तियों को बेचने से पहले जारीकर्ता कंपनियों के पास क्रेडिट रेटिंग, गिरवी या बैंक गारंटी होना अनिवार्य करने वाला नियम जारीकर्ता कंपनियों की जवाबदेही बढ़ाने में सहायक होगा। इससे एक स्वस्थ बॉन्ड बाजार के विकास को प्रोत्साहन मिलेगा।

बेशक, अगर यह नियम लागू होता है, तो बॉन्ड बाजार प्रभावित होगा, और व्यवसायों को व्यक्तिगत कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करना अधिक कठिन लगेगा क्योंकि खरीदार ढूंढना मुश्किल हो जाएगा।

सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के लिए, जारीकर्ताओं के समूह में निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्डों की खरीद में भाग लेने वाले व्यक्तिगत पेशेवर निवेशकों को भी शामिल किया जाना चाहिए। इसका कारण यह है कि ये कंपनियां कई कानूनों (उद्यम कानून, प्रतिभूति कानून आदि) का अनुपालन करती हैं और राज्य प्रतिभूति आयोग और स्टॉक एक्सचेंज की कड़ी निगरानी में रहती हैं। इन कंपनियों की जानकारी सार्वजनिक रूप से उपलब्ध, पारदर्शी और पूरी तरह से ऑडिट की हुई होती है, जिससे व्यक्तिगत निवेशकों के लिए यह आसानी से सुलभ हो जाती है। इसके अलावा, सार्वजनिक कंपनी बनने के लिए, इन व्यवसायों को राज्य प्रतिभूति आयोग द्वारा समीक्षा और अनुमोदन प्रक्रिया से गुजरना पड़ता है (अर्थात, उनकी पहले ही जांच हो चुकी होती है)।

विशेष रूप से उन कंपनियों के लिए जो सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध नहीं हैं, व्यक्तिगत निवेशकों को निजी तौर पर जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्ड बेचने की शर्तों को सख्त करना आवश्यक है, क्योंकि सूचना की पारदर्शिता या गुणवत्ता के संबंध में इस समूह की कोई निगरानी किसी भी एजेंसी द्वारा नहीं की जाती है। इसलिए, इस समूह की कंपनियों के लिए प्रतिभूति संबंधी मसौदा कानून (संशोधित) में उल्लिखित नियमों को लागू करना आवश्यक है।

प्रतिभूति कंपनियों के कई विश्लेषकों के अनुसार, व्यक्तिगत निवेशकों को जिन कॉर्पोरेट बॉन्डों में व्यापार करने की अनुमति है, उनके लिए प्रत्येक जारीकर्ता का विशिष्ट वर्गीकरण किया जाना चाहिए। तदनुसार, लाभ कमाने वाली सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के लिए केवल क्रेडिट रेटिंग की आवश्यकता होती है। घाटे में चल रही सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के लिए अतिरिक्त संपार्श्विक की आवश्यकता होती है। गैर-सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों के लिए, तीन कारकों वाली आवश्यकता होती है: क्रेडिट रेटिंग, संपार्श्विक और भुगतान गारंटी।

इस वर्गीकरण का उद्देश्य व्यक्तिगत निवेशकों के लिए जोखिमों को सीमित करना और साथ ही व्यवसायों को सार्वजनिक स्वामित्व की ओर बढ़ने के लिए प्रोत्साहित करना है।

स्रोत: https://baodautu.vn/ca-nhan-duoc-mua-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-phan-loai-doanh-nghiep-de-tranh-nghen-thi-truong-d228883.html