रियल एस्टेट और सोने की कीमतों में उछाल के बाद, स्टॉक ही 2022 के शिखर से नीचे का एकमात्र चैनल है।

विशेषज्ञों के अनुसार, रियल एस्टेट की कीमतों, सोने की कीमतों और क्रिप्टो में भारी उछाल के बाद, स्टॉक ही एकमात्र प्रमुख शेष परिसंपत्ति चैनल है जो अभी भी सस्ता है और 2022 के शिखर से नीचे है।

शेयर बाज़ार में तेज़ी - फोटो: एआई ड्राइंग

शेयर बाजार टैरिफ की आशंकाओं पर काबू पा चुका है।

हाल ही में एक रिपोर्ट में, ओपन-एंड फंड द बैलाड फंड के प्रबंधक एसजीआई कैपिटल ने वियतनामी बाजार के बारे में कई महत्वपूर्ण बिंदुओं की ओर ध्यान दिलाया।

वियतनाम हाल ही में अमेरिका के साथ व्यापार समझौता करने वाले पहले देशों में शामिल था। अभी भी कई बारीकियों पर बातचीत होनी बाकी है, जैसे कि उत्पत्ति का अनुपात और उद्योग द्वारा कर दरों का विवरण।

हालांकि, एसजीआई कैपिटल के अनुसार, शीघ्र समझौता होने से वियतनामी निर्यात उद्यमों को, चाहे वे घरेलू हों या एफडीआई, अपनी व्यावसायिक योजनाओं की सक्रिय रूप से गणना और समायोजन करने में मदद मिलेगी।

वास्तव में, 2025 की पहली छमाही में पंजीकृत प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई) रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच गया और इसी अवधि में संवितरण में 8.1% की वृद्धि हुई। एसजीआई कैपिटल का मानना ​​है कि बढ़ी हुई टैरिफ दरें (पहले की तुलना में लगभग 10-15%) कम प्रतिस्पर्धी लाभ वाले व्यवसायों के समूह को प्रभावित करेंगी।

लेकिन दीर्घावधि में, यह व्यवसायों के लिए उत्पाद श्रृंखला की मूल्य श्रृंखला को गहराई से पुनर्गठित करने और बाजार में विविधता लाने के लिए एक बड़ी प्रेरक शक्ति होगी।

इसके अलावा, अप्रैल में मनोवैज्ञानिक झटके के बाद, शेयर बाजार पर अमेरिका की पारस्परिक कर नीति का प्रत्यक्ष प्रभाव वास्तव में काफी सीमित है, क्योंकि अमेरिका को माल निर्यात करने वाले सूचीबद्ध उद्यमों का अनुपात बहुत कम है और ये उद्यम स्वयं वियतनामी वस्तुओं की प्रतिस्पर्धात्मकता और निर्यात संभावनाओं के बारे में निराशावादी नहीं हैं।

एसजीआई कैपिटल का मानना ​​है कि बाजार ने "अमेरिकी टैरिफ के झटके और भय पर काबू पा लिया है", और अब वह अपना ध्यान अगले मुख्य बिंदुओं पर लगाएगा जो वर्ष की दूसरी छमाही में घटित होंगे, जैसे कि उन्नयन की संभावना और विकास का प्रसार और त्वरण।

टैरिफ के अलावा, वित्तीय बाजार में पहले से ही स्टेट बैंक ऑफ वियतनाम (एसबीवी) द्वारा ट्रेजरी बिलों की शुद्ध निकासी और विनिमय दर के लगातार शिखर को तोड़ने से संबंधित चिंताएं थीं, जो कि यूएसडी सूचकांक की प्रवृत्ति के विपरीत थी।

हालांकि, एसजीआई कैपिटल के विशेषज्ञों का मानना ​​है कि टैरिफ के प्रभाव को बेअसर करने में मदद करने के लिए एसबीवी केंद्रीय दर बढ़ाने में पूरी तरह से सक्रिय है, और जून के अंत में कुछ सत्रों में टी-बिलों की शुद्ध निकासी का उद्देश्य केवल अत्यधिक अल्पकालिक तरलता को पुनर्संतुलित करना है।

वीएनडी/यूएसडी विनिमय दर और अन्य दक्षिण-पूर्व एशियाई देशों के बीच का अंतर लगभग 5-8% है, जो निर्यात उद्यमों के लिए प्रतिस्पर्धा हेतु एक बफर बनाने के लिए पर्याप्त है। एसजीआई कैपिटल के आकलन के अनुसार, यूएसडी सूचकांक में गिरावट और निर्धारित टैरिफ ढांचे के साथ, विनिमय दर इस वर्ष के सबसे तनावपूर्ण दौर से गुज़र चुकी है।

दूसरी सकारात्मक बात यह है कि एसजीआई कैपिटल ने देखा कि जुलाई के शुरुआती सत्रों में विदेशी पूंजी वियतनाम में बहुत मज़बूती से वापस आई, जो कुछ हद तक अन्य आसियान देशों में हुई शुद्ध खरीदारी के अनुरूप है। अमेरिका को वियतनामी निर्यात पर उच्च शुल्क का डर - विदेशी पूंजी प्रवाह के लिए अंतिम बाधा - दूर हो गया है।

एसजीआई कैपिटल विशेषज्ञ ने जोर देकर कहा, "रियल एस्टेट की कीमतों, सोने की कीमतों और यहां तक ​​कि क्रिप्टो में भारी उछाल के बाद, स्टॉक ही एकमात्र प्रमुख परिसंपत्ति चैनल बचा है जो अभी भी सस्ता है और 2022 के शिखर से नीचे है।"

लक्ष्य 1,550 अंकों के ऐतिहासिक शिखर की ओर

मिराए एसेट सिक्योरिटीज के विश्लेषक श्री डोंग थान तुआन ने यह भी कहा कि वियतनाम और अमेरिका के बीच प्रारंभिक टैरिफ समझौते ने वियतनाम की विकास संभावनाओं को कुछ हद तक नया रूप दिया है, जिससे कई विवरणों के संदर्भ में परस्पर जुड़ी चुनौतियां और अवसर सामने आए हैं, जिन पर आगे चर्चा किए जाने की आवश्यकता है, जैसे कि "महत्वपूर्ण परिवर्तन" मानदंड का निर्धारण कैसे किया जाए और गैर-टैरिफ बाधाओं को कैसे हटाया जाए।

तथ्य यह है कि टैरिफ के संबंध में सबसे खराब स्थिति नहीं घटित हुई, जिससे जून में शेयर बाजार को फलने-फूलने में मदद मिली, और साथ ही वीएन-इंडेक्स को 1,400 अंकों के मनोवैज्ञानिक प्रतिरोध क्षेत्र पर विजय पाने में मदद मिली।

विशेष रूप से जुलाई माह तथा सामान्य रूप से तीसरी तिमाही के लिए परिदृश्य को दूसरी तिमाही में लाभ वृद्धि की तस्वीर से बल मिलने की उम्मीद है, विशेष रूप से बैंकिंग और निर्यात समूहों के लिए।

श्री तुआन का अनुमान है कि 1,550 अंक के ऐतिहासिक शिखर पर पहुंचने से पहले, बाजार को नए संतुलन क्षेत्र बनाने में मदद करने के लिए अल्पकालिक समायोजन को आवश्यक कारक माना जाता है।

विशेषज्ञों के अनुसार, शेयर बाजार में सकारात्मक संकेत 2025 में सरकार और राष्ट्रीय सभा के विकास अभिविन्यास और लक्ष्यों में संरचनात्मक परिवर्तनों की एक श्रृंखला से भी मजबूत हुए हैं।

हालांकि, श्री तुआन ने कहा कि बाह्य कारकों से बढ़ते जोखिम के संदर्भ के साथ-साथ आंतरिक संरचनात्मक परिवर्तनों की एक श्रृंखला ने प्रबंधन नीति में आंशिक रूप से एक "त्रिविध संकट" की स्थिति पैदा कर दी है, जब ऋण और सार्वजनिक निवेश के माध्यम से आर्थिक विकास को बढ़ावा देने को प्राथमिकता देने से विनिमय दरों और मुद्रास्फीति के दबाव को नियंत्रित करने की क्षमता आंशिक रूप से प्रभावित होगी।

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बिन्ह खान

स्रोत: https://tuoitre.vn/sau-dot-tang-nong-bat-dong-san-va-vang-chung-khoan-la-kenh-duy-nhat-duoi-dinh-2022-20250710143822963.htm