लगभग 20 वर्षों के बाद, वियतनामी शेयर बाजार सुस्त है, वीएन-इंडेक्स अभी भी 'बड़ा नहीं' है

वियतनाम विश्व में प्रभावशाली विकास दर वाली अर्थव्यवस्था है, लेकिन कई वर्षों से शेयर बाजार सुस्त रहा है, वीएन-इंडेक्स 1,200 अंक के आसपास मंडराता रहा है, यहां तक ​​कि 'अपग्रेड' (विदेशी पूंजी को आकर्षित करने का एक उपाय) के अवसर भी चूक गए हैं।

वीएन-इंडेक्स लगभग 20 वर्षों से 1,200 अंकों के आसपास मंडरा रहा है - ग्राफ़िक्स: एन.के.एच. - फोटो: टीटीडी

वियतनाम के सबसे बड़े विदेशी फंड - ड्रैगन कैपिटल के अध्यक्ष श्री डोमिनिक स्क्रिवेन ने तुओई ट्रे के साथ बातचीत में कहा कि कई बाजारों के विपरीत, वियतनामी शेयरों में विदेशी निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने के लिए नए, दिलचस्प और विश्वसनीय कारकों का अभाव है।

घरेलू निवेशक वीएन-इंडेक्स पर नजर गड़ाए हुए हैं, यह इंडेक्स वियतनाम में सबसे बड़े स्टॉक एक्सचेंज का प्रतिनिधित्व करता है, जो लगभग दो दशकों के बाद भी "स्थिर" है, जिससे कई लोग "घृणा" महसूस कर रहे हैं।

जब सूचकांक "मंडराता" है

वियतनाम के शेयर बाजार के "विकास में धीमी गति" के बारे में चिंता के संबंध में, वित्तीय जानकारी और क्रेडिट रेटिंग सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनी - फिनग्रुप के अध्यक्ष श्री गुयेन क्वांग थुआन ने वीएन-इंडेक्स के 1,200 अंकों के आसपास "मंडराने" की कहानी का उल्लेख किया।

श्री थुआन ने कहा कि सिंगापुर में शेयर बाजार पर एक सम्मेलन के दौरान, जिसकी अध्यक्षता वियतनामी प्रतिभूति प्रबंधन एजेंसी के नेता ने की थी, कई लोगों ने पूछा: "वीएन-इंडेक्स लगभग 20 वर्षों से 1,200 अंक के आसपास क्यों मंडरा रहा है?"

यह सवाल उद्योग के अंदर और बाहर भी कई लोगों का सवाल रहा है।

पुनः बता दें कि वीएन-इंडेक्स 2007 में एक बार 1,200 अंक के करीब पहुंच गया था। वैश्विक वित्तीय संकट के बाद, यह स्कोर धीरे-धीरे "गिर" गया।

2021 के अंत तक, COVID-19 महामारी के बाद, VN-इंडेक्स ने पहली बार 1,500 अंक की सीमा को पार कर एक नया रिकॉर्ड स्थापित किया।

उस समय, हर कोई शेयरों में निवेश करता था, कॉफी शॉप से ​​लेकर पारिवारिक भोजन तक हर कोई शेयरों के बारे में खेलता और बातें करता था।

लेकिन एक साल बाद, कई बड़े बिकवाली सत्रों के साथ सूचकांक में भारी गिरावट आई। अब तक, वीएन-इंडेक्स अभी भी "1.2xx" क्षेत्र में कारोबार कर रहा है, बावजूद इसके कि उच्च आर्थिक वृद्धि ने विदेशी संगठनों को चौंका दिया है।

यदि शेयर बाजार को अर्थव्यवस्था का "थर्मामीटर" माना जाता है, लेकिन जब सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) तेजी से बढ़ रहा होता है, तो वियतनाम में सबसे बड़े स्टॉक एक्सचेंज सूचकांक को अभी भी पुराने शिखर को पार करने में कठिनाई होती है, नया स्तर स्थापित करने की तो बात ही छोड़ दें।

पिछले 20 वर्षों में, अर्थव्यवस्था प्रभावशाली रूप से बढ़ी है, सकल घरेलू उत्पाद दर्जनों गुना बढ़ गया है, लेकिन वीएन-इंडेक्स अभी भी 1,200 अंकों पर संघर्ष कर रहा है - संश्लेषण: बी.केएचएनएच - ग्राफिक्स: एन.केएच.

कई कारण

विशेषज्ञों ने बताया कि बाजार में तीव्र उतार-चढ़ाव के कारण वीएन-इंडेक्स अभी तक नहीं टूटा है, जबकि व्यक्तिगत निवेशक अभी भी 90% से अधिक के साथ हावी हैं और यह समूह मनोवैज्ञानिक प्रभावों के प्रति अतिसंवेदनशील है।

इसके अलावा, अधूरे उन्नयन की कहानी, नई गुणवत्ता की आपूर्ति की कमी, और नए वित्तीय उत्पादों की कमी... ऐसी सीमाएं हैं जो बाजार के लिए अपेक्षा के अनुरूप स्थायी सफलता हासिल करना मुश्किल बनाती हैं।

डीएनएसई सिक्योरिटीज के अध्यक्ष श्री गुयेन होआंग गियांग ने बताया कि वीएन-इंडेक्स की पूंजीकरण संरचना में वित्त, बैंकिंग और रियल एस्टेट समूहों का अकेले ही लगभग 60% हिस्सा है, और कभी-कभी यह 70-80% तक होता है।

यह बैंकों और रियल एस्टेट जैसे बड़े पूंजी समूहों के बाजार मूल्यांकन के काफी करीब है।

श्री गियांग ने कहा, "यदि स्टॉक बास्केट में एफडीआई उद्यमों के अधिक स्टॉक होते, तो मुझे लगता है कि हालिया स्कोर की कहानी अलग होती।"

यह टिप्पणी संभवतः अमेरिकी बाजार से संबंधित है क्योंकि उनके सूचकांक में कई प्रौद्योगिकी और अर्धचालक स्टॉक हैं।

एनवीडिया, एप्पल, मेटा, अल्फाबेट... सभी के शेयर सर्वकालिक उच्चतम स्तर को पार कर गए। जब ​​इस उद्योग की संभावनाएँ अच्छी होती हैं, तो अमेरिकी शेयर सूचकांक एक के बाद एक शिखर को पार कर जाता है।

जबकि कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) "बुखार" अमेरिकी शेयर बाजार को नया आकार दे रहा है, वियतनाम अभी भी उसी पुराने उद्योग समूह में फंसा हुआ है।

स्मार्ट इन्वेस्ट सिक्योरिटीज के विश्लेषण निदेशक श्री वु दुय खान ने कहा: "घरेलू और विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए बाजार में आकर्षक गतिशीलता, कई गुणवत्ता वाले सामान और नए उत्पादों की आवश्यकता है।"

इस बीच, हमारे पास दोनों की कमी है: आसपास केवल कुछ पुराने उत्पाद हैं, हाल के वर्षों में सूचीबद्ध व्यवसायों की संख्या उंगलियों पर गिनी जा सकती है, अच्छे उत्पाद विदेशी "कमरे" से भरे हुए हैं, व्यापार करने के लिए कोई नया उत्पाद नहीं है", श्री खान ने विश्लेषण किया और कहा कि यदि माल और उत्पादों की गुणवत्ता में सुधार नहीं किया जा सकता है, तो वियतनाम में विदेशी पूंजी प्रवाह शायद ही जीवंत होगा, भले ही अपग्रेड किया गया हो।

एफआईडीटी (परिसंपत्ति प्रबंधन और निवेश परामर्श सेवाओं में विशेषज्ञता वाली कंपनी) के परिसंपत्ति प्रबंधन सलाहकार श्री हुइन्ह होआंग फुओंग के अनुसार, वियतनाम में कई बड़े शेयरों में "सितारे बदलने" की घटना होती है, दूसरे शब्दों में, ऐसे शेयर होते हैं जो बहुत तेजी से बढ़ते हैं और फिर "फीके" पड़ जाते हैं और अन्य शेयर उनकी जगह ले लेते हैं।

सूचकांक में वृद्धि न होना कई "बड़ी कंपनियों" के पतन का भी परिणाम है। उदाहरण के लिए, पिछले चक्र में होआंग आन्ह गिया लाई के शेयरों का मामला, या हाल ही में एफएलसी और नोवालैंड समूहों का मामला... यह और भी स्पष्ट करता है कि वियतनाम में सूचीबद्ध कंपनियों की गुणवत्ता असमान है।

पूंजी आकर्षित करना, विशेष रूप से विदेशी निवेशकों से पूंजी आकर्षित करना, अर्थव्यवस्था को और अधिक विकास गति प्रदान करने के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है - फोटो: बी.एमएआई

नकदी प्रवाह वापस कैसे प्राप्त करें?

ड्रैगन कैपिटल के अध्यक्ष श्री डोमिनिक स्क्रिवेन - जो लगभग 5.5 बिलियन अमरीकी डॉलर का प्रबंधन करने वाला एक विदेशी फंड है और जिसने लगभग 100 सूचीबद्ध वियतनामी उद्यमों में निवेश किया है, ने तुओई ट्रे को बताया कि वियतनामी बाजार के आकर्षण को बढ़ाने के लिए, महत्वपूर्ण बात यह है कि नए माल, नए उत्पादों को बढ़ाया जाए और बाजार को उन्नत किया जाए।

साथ ही, उन्हें उम्मीद है कि नई सूचना प्रौद्योगिकी प्रणालियों में प्रौद्योगिकी के हस्तांतरण और केंद्रीय समाशोधन तंत्र के अनुप्रयोग को बढ़ावा दिया जाएगा।

घरेलू विशेषज्ञों ने भी सहमति जताते हुए कहा कि बाजार का दर्जा प्राप्त करना बाजार में प्रवेश के लिए एक "टिकट" की तरह है, व्यापार संभव है या नहीं, यह उत्पादों और वस्तुओं पर निर्भर करता है।

वहां से, श्री गुयेन क्वांग थुआन ने उन कंपनियों और उद्योगों में राज्य के स्वामित्व को कम करने को बढ़ावा देने का प्रस्ताव रखा, जहां राज्य को स्वामित्व या नियंत्रण की आवश्यकता नहीं है।

हाल के वर्षों में देखा जाए तो, समतुल्यता "स्थिर" हो गई है, निजी क्षेत्र में नए सूचीबद्ध उद्यमों की संख्या "उंगलियों पर गिनी जा सकती है", बाजार में स्कोर के मामले में नए मील के पत्थर को पार करने की प्रेरणा का अभाव है।

इसके अतिरिक्त, श्री थुआन ने कहा कि यूपीकॉम पर व्यवसायों को सूचीबद्ध स्तर पर जाने के लिए प्रोत्साहित करना और सूचीबद्धता मानकों में सुधार या समीक्षा करना या कंपनियों के लिए कॉर्पोरेट प्रशासन और पारदर्शिता को मजबूत करना आवश्यक है।

राज्य विनिवेश स्रोतों से नए उत्पाद लाने के अलावा, मेबैंक सिक्योरिटीज कंपनी के निवेश परामर्श निदेशक श्री फान डुंग खान ने प्रौद्योगिकी कंपनियों के विकास को बढ़ावा देने की आवश्यकता पर भी जोर दिया।

चूंकि एआई और सेमीकंडक्टर की थीम वाला प्रौद्योगिकी उद्योग दुनिया भर के निवेशकों से पूंजी प्रवाह को आकर्षित करने वाला एक चलन बन गया है, इसलिए व्यवसायों के इस समूह के शेयरों की कमी वियतनामी शेयर बाजार को कम आकर्षक बनाती है।

हालांकि, इस उद्योग समूह को जोड़ना काफी "गतिरोध" माना जाता है, क्योंकि वियतनामी एआई और अर्धचालक उद्यमों की संख्या पहले से ही अनुपस्थित है, और "सूचीबद्ध" करने के लिए कोई कंपनियां नहीं हैं।

समान स्कोर लेकिन अलग-अलग तरलता और पूंजीकरण

एफआईडीटी के एसेट मैनेजमेंट कंसल्टेंट, श्री हुइन्ह होआंग फुओंग ने कहा: "हमें इसे और निष्पक्ष रूप से देखने की ज़रूरत है। हालाँकि जब और स्टॉक सूचीबद्ध होते हैं, तो सूचकांक को उसी 1,200-अंक के स्तर पर समायोजित किया जाता है, लेकिन कुल बाज़ार पूंजीकरण उसी स्तर पर बहुत बड़ा, दर्जनों गुना बड़ा होता है।"

इसके अलावा, वर्तमान अवधि में प्रतिभूति निवेशक खातों की संख्या में 20 गुना से अधिक की वृद्धि देखी गई है, और 2007 की अवधि की तुलना में तरलता में भी 20 गुना से अधिक की वृद्धि हुई है। वास्तव में, हाल के दिनों में कई वियतनामी शेयरों में बहुत अच्छी वृद्धि हुई है, केवल सूचकांक को कुछ "बड़े लोगों" द्वारा रोक दिया गया है जिनकी समय सीमा समाप्त हो गई है।

"अब और नहीं बढ़ा सकते"!

2017 के आंकड़ों पर नजर डालें तो विदेशी निवेशकों ने वियतनामी शेयर बाजार के इतिहास में रिकॉर्ड शुद्ध खरीदारी की, जिसका मूल्य 2 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक था, जो कि 2016 में शुद्ध खरीद मूल्य से 8 गुना अधिक था।

बड़े मूल्यों के साथ शुद्ध खरीद 2018 और 2019 में जारी रही। शुद्ध विदेशी खरीद मूल्य में विस्फोट दस्तावेजों को सरल बनाने और सबेको, विनामिल्क जैसे संभावित और अच्छे व्यावसायिक परिणामों वाले उद्यमों में राज्य पूंजी विनिवेश को बढ़ावा देने का परिणाम है...

हो ची मिन्ह सिटी की एक प्रतिभूति कंपनी के प्रमुख ने टिप्पणी की कि मौद्रिक नीति के बाद शेयर बाज़ार में हालिया "तरंगें" मुख्यतः सट्टा प्रकृति की हैं, और इनके मुख्य प्रेरक कारक रिकॉर्ड निम्न जमा ब्याज दरें, सस्ते धन का प्रभाव और हाल ही में फेड द्वारा मौद्रिक नीति में ढील के संकेत हैं। ये कारक बाज़ार मूल्य में पूरी तरह से परिलक्षित हुए हैं, इसलिए अब कहानी और प्रेरणा की कमी के कारण "यह और नहीं बढ़ सकता"।

"बाज़ार को सबसे ज़्यादा ज़रूरत सामान की है। लेकिन एग्रीबैंक, मोबीफ़ोन, टीकेवी, वीएनपीटी... को सूचीबद्ध करने का रोडमैप अभी भी "शांत" है। उदाहरण के लिए, वीएनपीटी ने 2019 के अंत में निवेशकों को 35% शेयर देने के साथ आईपीओ लाने की भी योजना बनाई थी, लेकिन इस योजना में अभी तक कोई प्रगति नहीं हुई है," नेता ने आश्चर्य जताया।

वे नाम जो अभी भी आपका इंतज़ार कर रहे हैं

इस वर्ष के मध्य में, एससीआईसी ने स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध कई उल्लेखनीय नामों जैसे एफपीटी, थियू निएन टीएन फोंग प्लास्टिक ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (एनटीपी) के साथ पूंजी की बिक्री की भी घोषणा की...

कई निवेशकों को इस खबर से बड़ी उम्मीदें थीं, क्योंकि लंबे समय से कोई उल्लेखनीय सरकारी विनिवेश सौदा नहीं हुआ था।

हालांकि, प्रतिभूति कंपनी के नेता ने कहा: जैसा कि निर्धारित था, हाल के वर्षों में इसी तरह की घोषणाएं हुई हैं, और अब तक, राज्य की पूंजी अभी भी कई उद्यमों में है, जिन्हें राज्य को अब रखने की आवश्यकता नहीं है...

एससीआईसी की विनिवेश सूची में कुछ अन्य नाम भी हैं, लेकिन अप्रभावी व्यवसाय, लघु उद्योग और पुराने उद्योग समूहों के कारण वे कम आकर्षक हैं। वहीं, निजी समूह में, बड़े नाम स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं या ऐसे निगम हैं जिनकी केवल कुछ सहायक कंपनियाँ ही सूचीबद्ध हैं।

हालांकि, जब उनसे समतुल्यीकरण और विनिवेश को बढ़ावा देने के समाधान के बारे में पूछा गया, तो कंपनी के नेता ने स्वीकार किया कि यह "बहुत कठिन" था, क्योंकि कार्यान्वयन के समय दबाव और जिम्मेदारी का डर था, विशेष रूप से भूमि निधि वाले व्यवसायों के लिए।

यह उल्लेख करना आवश्यक नहीं है कि कई राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों में, भूमि उपयोग अधिकारों का उपयोग करके पूंजी योगदान के लिए दस्तावेज और रिकॉर्ड तथा भूमि पर परिसंपत्तियों का उपयोग करके पूंजी योगदान जैसे मुद्दों में भी कई कठिनाइयों का सामना करना पड़ता है।

नेता ने ज़ोर देकर कहा, "उद्यमों के धीमे समतुल्यीकरण और विनिवेश का मुद्दा कई बार उठाया गया है और कई वर्षों से चल रहा है, लेकिन यह जस का तस बना हुआ है। अब कोई रास्ता नहीं है, केवल दृढ़ संकल्प और कठोर कार्रवाई की आवश्यकता है।"

एसएसआई सिक्योरिटीज कॉर्पोरेशन (एचसीएमसी) में ग्राहकों के लिए सलाहकार - फोटो: टीटीडी

व्यक्तिगत निवेशकों की दर बहुत अधिक है, वित्तीय उत्पादों का अभाव है

फिनग्रुप के आंकड़ों के अनुसार, बैंकिंग, प्रतिभूति और रियल एस्टेट समूह, उच्च तरलता और अल्पकालिक "लहर बनाने" की क्षमता के कारण व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा सबसे अधिक कारोबार किए जाने वाले शीर्ष 3 स्टॉक समूहों में शामिल हैं।

हालांकि, डीएससी सिक्योरिटीज कंपनी की हो ची मिन्ह सिटी शाखा के निदेशक श्री बुई वान हुई के अनुसार, बैंकिंग स्टॉक के समूह के साथ, बाजार इस वर्ष के अंत में परिपत्र 02 की समाप्ति तिथि पर ध्यान केंद्रित कर रहा है।

यह संभव है कि बहीखातों को "सुंदर" बनाने का प्रयास किया जाएगा, लेकिन कई मदों को छिपाया नहीं जा सकेगा, जिससे 2024 की चौथी तिमाही और 2025 के पूरे वर्ष में बैंक के मुनाफे या खराब ऋणों पर असर पड़ेगा।

जहां तक ​​रियल एस्टेट शेयरों का सवाल है, हम किसी उछाल की उम्मीद नहीं कर सकते, क्योंकि इस उद्योग में कारोबार की रिकवरी दर अभी भी एक सवाल है।

इस बीच, व्यक्तिगत निवेशकों का उच्च अनुपात वियतनामी बाजार की विशेषता माना जा सकता है, जो दैनिक लेनदेन का लगभग 90% हिस्सा है।

"इस समूह की स्पष्ट विशेषता यह है कि वे भीड़ के अनुसार निवेश करते हैं, मनोविज्ञान, अफवाहों और रुझानों से आसानी से प्रभावित होते हैं," एफआईडीटी (परिसंपत्ति प्रबंधन और निवेश परामर्श सेवाओं में विशेषज्ञता वाली कंपनी) के परिसंपत्ति प्रबंधन सलाहकार श्री हुइन्ह होआंग फुओंग ने साइडवेज इंडेक्स के कारण के बारे में बात करते हुए कहा।

दीर्घकालिक दिशा के संदर्भ में, इस विशेषज्ञ का मानना ​​है कि वियतनामी पूंजी बाजार निवेशकों और संगठनों के एक बड़े अनुपात के साथ एक संरचना की ओर बढ़ रहा है, जिसमें नई फंड प्रबंधन कंपनियां खोलने, नए प्रकार के फंड, नए उत्पादों को विकसित करने पर विचार करने में खुलापन है...

वियतनामी बाज़ार में न केवल गुणवत्तापूर्ण नए उत्पादों की कमी है, बल्कि वित्तीय उत्पादों की कमी भी एक बड़ी बाधा है। शेयर बाज़ार में अब तक डेरिवेटिव उत्पादों में केवल VN30 वायदा अनुबंध ही शामिल हैं, "शॉर्ट सेलिंग" लागू नहीं की गई है।

इस मुद्दे के संबंध में, हाल ही में आयोजित सारांश सम्मेलन में, वियतनाम स्टॉक एक्सचेंज ने कहा कि उसने स्टॉक इंडेक्स सेटों पर शोध किया है और उनमें सुधार किया है तथा VN100 इंडेक्स फ्यूचर्स उत्पाद विकसित किए हैं।

मौजूदा वस्तुओं की गुणवत्ता में सुधार करें

नए उत्पादों की अपेक्षा करते हुए, मौजूदा उत्पादों की गुणवत्ता में सुधार करना भी न भूलें। फिनग्रुप के अध्यक्ष श्री गुयेन क्वांग थुआन का भी मानना ​​है कि सूचना प्रकटीकरण के स्तर पर मानकों को उन्नत करके बाज़ार में मौजूदा उत्पादों की गुणवत्ता में निरंतर सुधार करना आवश्यक है। श्री थुआन ने बताया कि अतीत में, कई व्यवसाय मूल तक पहुँचे बिना ही व्यावसायिक परिणामों में उतार-चढ़ाव की व्याख्या करते थे, या व्यावसायिक नेता जनता के सामने जानकारी की घोषणा तो करते थे, लेकिन उसे गुमनाम रखते थे।

"इसलिए, निदेशक मंडल द्वारा लेन-देन पर नियंत्रण को मजबूत करना आवश्यक है, उदाहरण के लिए, शेयरों की खरीद/बिक्री के बारे में सूचना की घोषणा करने लेकिन बाजार मूल्य अपेक्षित खरीद/बिक्री मूल्य से कम/अधिक होने पर भी इसे लागू न करने की घटना को सीमित करने पर विचार करें," श्री थुआन ने प्रस्ताव दिया।

कई "अपग्रेड ट्रेनें" छूट गईं, कौन जिम्मेदार है?

आंकड़े बताते हैं कि 2024 की शुरुआत से, विदेशी निवेशकों ने वियतनामी शेयर बाजार में लगभग 95,000 अरब वियतनामी डोंग की शुद्ध बिकवाली की है, जो पिछले साल के 22,000 अरब वियतनामी डोंग से कहीं ज़्यादा है। कुछ बाजारों के इतिहास पर नज़र डालें तो, उभरते बाजारों में अपग्रेड होने से पहले, अक्सर उनकी कीमतों में बढ़ोतरी होती थी और विदेशी पूंजी आकर्षित होती थी।

डीएससी सिक्योरिटीज की हो ची मिन्ह सिटी शाखा के निदेशक श्री बुई वान हुई ने कहा कि अगले वर्ष प्रतिभूतियों में नकदी प्रवाह को प्रोत्साहित करने के लिए उन्नयन अभी भी एक बड़ा विषय है।

श्री ह्यू के अनुसार, एफटीएसई रसेल ने सितंबर 2018 से वियतनाम को सीमांत बाजार से द्वितीयक उभरते बाजार में अपग्रेड करने के लिए निगरानी सूची में रखा है।

एक अन्य शेयर विशेषज्ञ ने कहा कि सात साल बाद, बाजार और निवेशक "उम्मीद" कर रहे हैं, लेकिन धीरे-धीरे "निराशा" के आदी हो रहे हैं। सितंबर के आकलन की तरह, वियतनाम को उन देशों की सूची में शामिल नहीं किया गया है जिन्हें सीमांत बाजार से उभरते बाजार में अपग्रेड करने पर विचार किया जाना है।

हालांकि, यह जानकारी आगामी सत्र में शेयर बाजार पर बहुत नकारात्मक प्रभाव नहीं डालती है, क्योंकि अभी भी ऐसी गांठें हैं जो सुलझ नहीं पाई हैं या सुलझ नहीं पाई हैं, लेकिन अनुभव की प्रक्रिया में हैं।

प्रतिभूति आयोग के हालिया कार्यसत्र में, एफटीएसई रसेल ने पुष्टि की कि वियतनाम ने उन्नयन के लिए 7/9 मानदंड पूरे कर लिए हैं। जिन दो मानदंडों में सुधार की आवश्यकता है, वे हैं विदेशी निवेशकों के लिए व्यापार से पहले धन जमा करने की आवश्यकता को हटाना (गैर-पूर्व-निधिकरण) और विफल लेनदेन को संभालना (विफल व्यापार प्रबंधन)।

गैर-प्रीफंडिंग मानदंडों के संबंध में, वित्त मंत्रालय ने परिपत्र 68 जारी किया है, जिसमें विदेशी निवेशकों के लिए अनिवार्य जमा आवश्यकता को हटाने की महत्वपूर्ण बात कही गई है। परिपत्र 68, 2 नवंबर, 2024 से प्रभावी होगा।

असफल व्यापार प्रबंधन की कसौटी पर, समाधान केंद्रीय समाशोधन तंत्र (CPP) को लागू करता है। हालाँकि, CPP मॉडल नई सूचना प्रौद्योगिकी प्रणाली (KRX) के कार्य से जुड़ा है, लेकिन अभी तक, KRX अभी भी "मौन" है।

वर्तमान गति को देखते हुए, कई पक्ष इस बात पर सहमत हैं कि वियतनामी शेयरों को एफटीएसई रसेल द्वारा द्वितीयक उभरते बाजार में सूचीबद्ध करने से पहले अगले वर्ष सितंबर तक का समय लगेगा।

जबकि वीएन-इंडेक्स 1,200 अंकों के आसपास मंडरा रहा है, विदेशी निवेशक "मेहनत से" शेयरों से पूंजी निकाल रहे हैं, जो दर्शाता है कि वियतनाम के पूंजी बाजार को विकसित करने के लिए अभी भी बहुत काम किया जाना बाकी है - फोटो: बीएम

नई ट्रेडिंग प्रणाली: इसके लाइव होने का हमेशा इंतजार रहेगा!

केआरएक्स के संबंध में, हाल ही में वियतनाम स्टॉक एक्सचेंज (वीएनएक्स) के 2025 के लिए कार्यों को सारांशित करने और तैनात करने के लिए आयोजित सम्मेलन में, राज्य प्रतिभूति आयोग के नेताओं ने प्रस्ताव दिया कि एचओएसई और संबंधित इकाइयां 2025 में केआरएक्स को परिचालन में लाएं।

तुओई ट्रे से बात करते हुए, एक प्रतिभूति कंपनी के उप महानिदेशक ने कहा कि नई प्रतिभूति व्यापार प्रणाली केआरएक्स की बार-बार घोषणा की गई और फिर उसे स्थगित कर दिया गया, जिससे पिछले वर्षों में बाजार और निवेशकों का विश्वास काफी प्रभावित हुआ है।

"केआरएक्स परियोजना पर होएसई ने कोरियाई स्टॉक एक्सचेंज के साथ 2012 में हस्ताक्षर किया था। 12 वर्ष हो गए हैं और अभी तक इसे लॉन्च नहीं किया गया है।

नेता ने शिकायत करते हुए कहा, "हाल ही में, प्रबंधन एजेंसी ने मई 2024 की शुरुआत में तैनाती के लिए तैयार होने के लिए मार्च 2024 में अंतिम परीक्षण पूरा कर लिया था, लेकिन अंततः इसे स्थगित कर दिया गया।"

इस व्यक्ति के अनुसार, नई ट्रेडिंग प्रणाली कई बार "अपनी समय-सीमा से चूक गई है"। उप-महानिदेशक ने ज़ोर देकर कहा, "अगर इसमें देरी होती रही, तो कई निवेशक एक दशक से निर्धारित समय से पीछे चल रही इस प्रणाली की गुणवत्ता, सुरक्षा और प्रतिक्रिया देने की क्षमता को लेकर चिंतित होंगे।"

स्रोत: https://tuoitre.vn/sau-gan-20-nam-thi-truong-chung-khoan-viet-eo-uot-vn-index-van-khong-lon-20241219092514505.htm