वियतनाम का क्रिप्टोकरेंसी बाजार: रियल एस्टेट के लिए एक नई दिशा?

VTV.vn - क्रिप्टोकरेंसी को लागू करने की क्षमता वाले क्षेत्रों में, रियल एस्टेट को उच्च मूल्य वाली संपत्तियों और सीमित तरलता की विशेषताओं के कारण एक अग्रणी क्षेत्र माना जाता है।

रियल एस्टेट बाजार में तरलता बढ़ाएं।

संकल्प 05/2025/NQ-CP के अनुसार, प्रायोगिक चरण में क्रिप्टो परिसंपत्तियों को वास्तविक परिसंपत्तियों से जोड़ा जाना चाहिए - प्रतिभूतियों या फिएट मुद्रा को छोड़कर। ये पेशकशें विदेशी निवेशकों तक सीमित हैं, और व्यापार वित्त मंत्रालय के लाइसेंस और प्रबंधन के तहत घरेलू संगठनों द्वारा उपलब्ध कराए गए प्लेटफार्मों पर होगा। क्रिप्टो परिसंपत्तियों के उपयोग की क्षमता वाले क्षेत्रों में, अचल संपत्ति को एक प्रमुख क्षेत्र माना जाता है, क्योंकि यह एक उच्च-मूल्य वाली परिसंपत्ति है, जिसका उपविभाजन करना कठिन है, और इसकी तरलता सीमित है।

वियतनाम ब्लॉकचेन एलायंस के पूर्व अध्यक्ष डॉ. डांग मिन्ह तुआन के अनुसार, रियल एस्टेट को टोकनाइज़ करने से तीन उत्कृष्ट लाभ मिलते हैं। पहला, इससे तरलता बढ़ती है क्योंकि उच्च मूल्य वाली संपत्तियों को छोटी इकाइयों में विभाजित किया जा सकता है, जिससे छोटे पैमाने के निवेशक भी इसमें भाग ले सकते हैं।

श्री तुआन ने विश्लेषण करते हुए कहा, "क्रिप्टो संपत्तियों के सबसे बड़े प्रभावों में से एक स्वामित्व को खंडित करने की क्षमता है, जिससे अचल संपत्ति को कई टोकन इकाइयों में विभाजित करके विभिन्न निवेशकों को बेचा जा सकता है। यह तंत्र बाजार की तरलता को बढ़ाता है और व्यक्तिगत निवेशकों और अंतरराष्ट्रीय पूंजी प्रवाह के लिए पहुंच का विस्तार करता है।"

श्री डांग मिन्ह तुआन, वियतनाम ब्लॉकचेन एलायंस के अध्यक्ष।

ब्लॉकचेन के उपयोग से पारदर्शिता भी बढ़ती है क्योंकि सभी लेनदेन और नकदी प्रवाह सार्वजनिक रूप से दर्ज किए जाते हैं। बॉन्ड जारी करने या बैंकों से ऋण लेने तक सीमित रहने के बजाय, रियल एस्टेट व्यवसाय प्रत्येक विशिष्ट परियोजना के लिए टोकन जारी कर सकते हैं, जो लाभ साझाकरण, किराये की आय या बायबैक अधिकार जैसे लाभों से जुड़े होते हैं। यह दृष्टिकोण अंतरराष्ट्रीय पूंजी जुटाने के द्वार खोलता है, जिससे वियतनामी रियल एस्टेट के लिए विदेशी निवेश प्राप्त करना आसान हो जाता है।

हालांकि, इसके साथ कई महत्वपूर्ण चुनौतियां भी जुड़ी हैं। अगर सख्त निगरानी न हो तो सट्टेबाजी, कीमतों में हेरफेर और अवैध रूप से धन जुटाने जैसे जोखिम बाजार को विकृत कर सकते हैं। टोकन जारी करने वाली कंपनियों को प्रॉस्पेक्टस प्रकाशित करना, कम से कम 10 वर्षों तक डेटा सुरक्षित रखना और मनी लॉन्ड्रिंग और आतंकवाद वित्तपोषण विरोधी नियमों का पालन करना अनिवार्य है। इन शर्तों से शासन मानकों में सुधार, पारदर्शिता और निवेशकों के जोखिम में कमी आने की उम्मीद है।

इसलिए, प्रायोगिक चरण के दौरान राज्य की भूमिका विशेष रूप से महत्वपूर्ण है - न केवल कानूनी पहलुओं में बल्कि निरीक्षण, पर्यवेक्षण और निवेशक संरक्षण में भी। कुछ विशेषज्ञ क्रिप्टोकरेंसी बाजार की निगरानी के लिए एक विशेष समिति की स्थापना पर विचार करने का सुझाव देते हैं, जिसमें वित्त मंत्रालय, वियतनाम स्टेट बैंक, न्याय मंत्रालय और अंतरराष्ट्रीय संगठनों के प्रतिनिधि शामिल हों।

क्रिप्टोकरेंसी बाजार की सफलता न केवल कानूनी तंत्र पर बल्कि एक मजबूत तकनीकी आधार पर भी निर्भर करती है। रियल एस्टेट को टोकनाइज़ करना तभी प्रभावी हो सकता है जब तकनीक पर्याप्त रूप से मजबूत हो - ब्लॉकचेन तकनीक, सुरक्षा, डेटा एन्क्रिप्शन से लेकर यूजर इंटरफेस तक। निवेशक तभी सुरक्षित महसूस करेंगे जब उनके अधिकारों की रक्षा और जोखिमों को नियंत्रित करने के लिए एक प्रणाली मौजूद होगी।

कानूनी व्यवस्था और संपत्ति अधिकारों का मानकीकरण करना।

हालांकि अवसर उभर रहे हैं, लेकिन विशेषज्ञ कानूनी जोखिमों पर चर्चा करते समय सतर्क रहते हैं – विशेष रूप से टोकन और वास्तविक स्वामित्व के बीच संबंध को लेकर। डॉ. डांग मिन्ह तुआन के अनुसार, यह कानूनी प्रश्न कि क्या टोकन वास्तविक स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं या केवल वित्तीय लाभ का, अभी भी स्पष्टीकरण की आवश्यकता है।

श्री तुआन ने टिप्पणी की, "क्या रियल एस्टेट टोकन वास्तविक स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं - यानी धारक को मूल संपत्ति के सह-मालिक के रूप में मान्यता प्राप्त है, जिसका नाम भूमि के स्वामित्व पत्र में दर्ज है - या वे केवल लाभ-साझाकरण, किराये की आय या पुनर्खरीद के अधिकार जैसे वित्तीय अधिकार हैं? यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि यह निवेशकों के लिए कानूनी सुरक्षा के स्तर को निर्धारित करता है: अचल संपत्तियों का स्वामित्व, या केवल एक प्रकार का 'निवेश प्रमाण पत्र' रखना जो स्वामित्व अधिकारों से जुड़ा नहीं है।"

कानूनी दृष्टिकोण से, राष्ट्रीय सभा की विधि समिति के पूर्व अध्यक्ष प्रोफेसर फान ट्रुंग ली का मानना ​​है कि डिजिटल परिसंपत्तियों और ब्लॉकचेन के लिए कानूनी ढांचे में स्वामित्व अधिकार, विवाद समाधान, कर दायित्व, उपभोक्ता संरक्षण और साइबर सुरक्षा मानकों को स्पष्ट रूप से परिभाषित करने की आवश्यकता है।

नीतियां इतनी पर्याप्त होनी चाहिए कि वे सुरक्षा प्रदान कर सकें, साथ ही इतनी लचीली भी हों कि नवाचार को बाधित न करें। राज्य को संकल्प 68 की भावना के अनुरूप शासन क्षमता में सुधार करना, डिजिटल मानव संसाधनों को प्रशिक्षित करना, प्रशासनिक तंत्रों में सुधार करना और निजी उद्यमों के लिए समान अवसर प्रदान करना आवश्यक है।

प्रायोगिक चरण के दौरान, विशेषज्ञ स्पष्ट कानूनी आधार, पारदर्शी नकदी प्रवाह, उच्च सुरक्षा मानकों वाली परियोजनाओं को प्राथमिकता देने और छोटे निवेशकों को लक्षित करने वाले अंधाधुंध विपणन से बचने की सलाह देते हैं।

इसलिए, भूमि कानून, अचल संपत्ति व्यापार कानून और सूचना प्रौद्योगिकी कानून की शीघ्र समीक्षा और संशोधन करना उचित है। साथ ही, प्रायोगिक चरण के दौरान एक कानूनी रूपांतरण तंत्र विकसित किया जाना चाहिए, जिससे कानूनी और तकनीकी शर्तें पूरी होने पर टोकन को प्रमाणपत्रों में परिवर्तित किया जा सके।

अंतर्राष्ट्रीय अनुभव से पता चलता है कि रियल एस्टेट टोकनाइजेशन का सफल कार्यान्वयन तभी संभव है जब इसे कानूनी प्रणाली और सार्वजनिक डेटाबेस के साथ सुदृढ़ रूप से एकीकृत किया जाए। उदाहरण के लिए, सेंट रेजिस एस्पेन होटल परियोजना (अमेरिका) ने होटल के 18.9% शेयरों का प्रतिनिधित्व करने वाले टोकन जारी करके 18 मिलियन डॉलर जुटाए, जो अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग द्वारा अनुमोदित पहले रियल एस्टेट टोकनाइजेशन सौदों में से एक था।

हालांकि, सबसे महत्वपूर्ण कारक टोकन और भूमि पंजीकरण प्रणाली के बीच संबंध है, जो "दोहरी स्वामित्व" की स्थिति को सुनिश्चित करता है। इसके अलावा, सिंगापुर और अमेरिका जैसे देशों में मानकीकृत वित्तीय रिपोर्टिंग, स्वतंत्र मूल्यांकन और टोकन जारी करने की प्रक्रियाएं अनिवार्य हैं।

वियतनाम में, विशेषज्ञों का सुझाव है कि निवेशकों की सुरक्षा के लिए एक विशेष परिसंपत्ति अभिरक्षण प्रणाली, एक पर्यवेक्षित विनिमय, जोखिम बीमा नियम और एक क्षतिपूर्ति कोष बनाने की आवश्यकता है। प्रारंभिक चरण में स्पष्ट नकदी प्रवाह वाली परियोजनाओं, जैसे किराये की संपत्तियों को प्राथमिकता देने से, विस्तार से पहले बाजार को अधिक सुरक्षित रूप से संचालित करने में मदद मिलेगी।

प्रायोगिक चरण के दौरान, विशेषज्ञों का सुझाव है कि स्पष्ट कानूनी आधार, पारदर्शी नकदी प्रवाह, उच्च सुरक्षा मानकों वाली परियोजनाओं को प्राथमिकता दी जाए और छोटे निवेशकों को लक्षित करने वाले अंधाधुंध विज्ञापन से बचा जाए। यह वियतनाम में क्रिप्टोकरेंसी बाजार और विशेष रूप से डिजिटल रियल एस्टेट के भविष्य के लिए एक ठोस आधार तैयार करने के लिए एक आवश्यक कदम है।

स्रोत: https://vtv.vn/thi-truong-tai-san-ma-hoa-viet-nam-huong-di-moi-cho-bat-dong-san-100251004160906273.htm