पैसा तो बहाया जा रहा है, लेकिन क्या वह सही जगह जा रहा है?

वियतनाम में धन को सही जगह पहुँचाने के लिए एक लचीले और प्रभावी तंत्र का अभाव है। सबसे पहले, सार्वजनिक निवेश वितरण की अड़चनों को दूर करना आवश्यक है, फिर ऋण प्रवाह को पुनर्निर्देशित करना होगा: सट्टा चैनलों को बढ़ावा देने के बजाय उत्पादन, हरित प्रौद्योगिकी और सामाजिक आवास को प्राथमिकता देना होगा।

कुछ लकड़ी के फ़र्नीचर निर्यात निर्माण उद्यमों को ऑर्डर में कमी के कारण कठिनाइयों का सामना करना पड़ रहा है। चित्रांकन: H.Nhu

जून की शुरुआत में, बिन्ह डुओंग स्थित एक लकड़ी के फ़र्नीचर कंपनी के निदेशक, श्री हाई, अपनी फ़ैक्टरी का आकार छोटा करने पर विचार कर रहे थे। यूरोप और अमेरिका से आने वाले ऑर्डर 30% से ज़्यादा गिर गए थे, जबकि कच्चे माल और परिवहन की लागत अभी भी ऊँची बनी हुई थी।

उन्होंने कहा, "हम और उत्पादन लाइनें खोलने के लिए पैसे उधार लेने की योजना बनाते थे, लेकिन अब हम जोखिम उठाने की हिम्मत नहीं करते। जब कोई खरीदार ही न हो, तो कोई भी उत्पाद बनाने के लिए पैसे उधार नहीं लेता।"

हाई की कहानी कोई अकेली कहानी नहीं है। यह एक चिंताजनक सच्चाई को दर्शाती है: पैसा तो बड़ी मात्रा में बहाया गया है, लेकिन उसका प्रवाह अवरुद्ध हो रहा है। और जब पैसा सही जगह नहीं जाता, तो यह उत्पादकता बहाल करने के बजाय संपत्ति के बुलबुले पैदा कर सकता है।

वर्ष के पहले पाँच महीनों में, ऋण माध्यमों से अर्थव्यवस्था में एक चौथाई अरब डॉलर से भी ज़्यादा की धनराशि डाली गई। ऋण वृद्धि दर 6% से भी ज़्यादा पहुँच गई, जिससे पता चलता है कि स्टेट बैंक ने विकास को बनाए रखने के लिए मौद्रिक नीति को अधिकतम स्तर पर ढीला कर दिया है। ब्याज दरें कम की गई हैं, विनिमय दरों को लचीला रखा गया है - अर्थव्यवस्था में सस्ती पूँजी के प्रवाह के लिए सभी परिस्थितियाँ बनाई गई हैं।

लेकिन उम्मीद के मुताबिक कुछ नहीं हुआ। नकदी मुख्य रूप से रियल एस्टेट, शेयरों और अल्पकालिक उपभोग में प्रवाहित होती है – जहाँ मुनाफ़ा कमाना आसान है और जोखिम भी कम है। इस बीच, विनिर्माण उद्यमों – खासकर छोटे और मध्यम उद्यमों – को पूँजी प्राप्त करने में कठिनाई हो रही है। ऐसा इसलिए नहीं है कि बैंक मना कर रहे हैं, बल्कि इसलिए है क्योंकि उद्यम उधार लेने की हिम्मत नहीं कर रहे हैं: उत्पादन नहीं हो रहा है, ऑर्डर कम हो रहे हैं, और बाजार का विश्वास कमज़ोर है।

कपड़ा, लकड़ी और इलेक्ट्रॉनिक्स जैसे प्रमुख निर्यात उद्योग दम तोड़ रहे हैं। कुछ व्यवसायों को तकनीकी बाधाओं – ईएसजी से लेकर सीबीएएम कार्बन बॉर्डर टैक्स तक – के कारण ऑर्डर गंवाने पड़ रहे हैं, जिससे वियतनामी व्यवसाय एक नए वैश्वीकरण के द्वार पर तो हैं, लेकिन प्रवेश की "कुंजी" उनके पास नहीं है। अमेरिकी टैरिफ नीतियों की अस्थिरता और मध्य पूर्व में छिड़े संघर्ष का तो जिक्र ही नहीं।

दूसरी ओर, सार्वजनिक निवेश – राज्य पूंजी का एक महत्वपूर्ण माध्यम – पिछड़ रहा है। देश के सबसे बड़े आर्थिक केंद्र, हो ची मिन्ह सिटी ने वर्ष के पहले 5 महीनों में अपनी सार्वजनिक निवेश योजना का केवल 10% से अधिक ही वितरित किया है। कानूनी मुद्दों, भूमि संबंधी मुद्दों, या विभागों और शाखाओं के बीच समन्वय की कमी के कारण परिवहन परियोजनाओं, नहरों, स्कूलों, अस्पतालों आदि की एक श्रृंखला कागज़ों तक ही सीमित रह गई है।

बजट राशि उपलब्ध है, राजनीतिक संकल्प स्पष्ट है, लेकिन कार्यान्वयन तंत्र अभी भी प्रशासनिक चक्र में उलझा हुआ है। इस बीच, कई परियोजनाएँ शुरू हो गई हैं, लेकिन अभी तक निजी क्षेत्र पर कोई खास प्रभाव नहीं पड़ा है।

अर्थव्यवस्था में सुधार की कमी का एक और संकेत बाज़ार छोड़ने वाले व्यवसायों की संख्या है। साल के पहले पाँच महीनों में 1,11,000 से ज़्यादा व्यवसायों ने अपना परिचालन बंद कर दिया या बंद हो गए, जो पिछले साल की इसी अवधि की तुलना में 14% से ज़्यादा है। इनमें से ज़्यादातर छोटे, चुस्त-दुरुस्त व्यवसाय थे – जिन्हें अर्थव्यवस्था की प्रेरक शक्ति माना जाता है।

इसका मतलब यह है कि जबकि पैसा रिकॉर्ड गति से बाहर निकाला जा रहा है, हजारों व्यवसायों को इस खेल को छोड़ना पड़ रहा है क्योंकि वे पूंजी तक नहीं पहुंच पा रहे हैं, या क्योंकि अब उनके पास कमजोर उपभोक्ता बाजार में अस्तित्व बनाए रखने का कोई कारण नहीं है।

न केवल उद्यम, बल्कि स्व-नियोजित श्रमिक, छोटे व्यापारी और सूक्ष्म-व्यवसाय – जो घरेलू उपभोग के आधार स्तंभ हैं – भी कर नीतियों के नए दबाव में हैं। यह तथ्य कि कुछ इलाके एकमुश्त कर को समाप्त करने और कर घोषणा की ओर रुख करने में तेज़ी ला रहे हैं, छोटे व्यवसाय समुदाय में गहरी चिंता पैदा कर रहा है।

छोटे व्यापारियों के लिए, पूरे चालान और दस्तावेज़ों के बिना, मासिक घोषणा असंभव है। इस संदर्भ में, उप-प्रधानमंत्री हो डुक फोक का 1 अरब से कम वीएनडी राजस्व वाले व्यावसायिक घरानों के लिए सरल अनुबंध प्रपत्र लागू करने का प्रस्ताव उचित और आवश्यक है।

यदि शीघ्रता से समायोजन नहीं किया गया, तो कर नीतियां अनजाने में फुटपाथ अर्थव्यवस्था की जीवन शक्ति को नष्ट कर सकती हैं - जो लाखों लोगों के लिए आजीविका का सृजन करती है और दैनिक उपभोक्ता नकदी प्रवाह का अधिकांश हिस्सा अवशोषित करती है।

वृहद दृष्टिकोण से, जब वस्तुओं की तुलना में मुद्रा अधिक हो, तो मुद्रास्फीति अपरिहार्य है। पिछले मई में, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में 3.24% की वृद्धि हुई, जो पिछले चार महीनों का उच्चतम स्तर है। आवश्यक वस्तुओं की कीमतें चुपचाप बढ़ रही हैं, जबकि लोगों की आय अपरिवर्तित बनी हुई है।

पिछले 11 वर्षों से व्यक्तिगत आयकर कटौती पर रोक लगी हुई है, जिसके कारण मध्यम और निम्न आय वर्ग के लोगों पर खर्च का दबाव बढ़ रहा है।

मूल समस्या यह है कि मौद्रिक नीति को पूरी तरह से ढीला कर दिया गया है, लेकिन राजकोषीय नीति – प्रोत्साहन के बावजूद – निर्माण में देरी और वितरण संबंधी समस्याओं के कारण अभी तक कोई मज़बूत सुधार नहीं कर पाई है। जब उपभोग, निजी निवेश और निर्यात सभी कमज़ोर हों, तो राजकोषीय नीति को माँग को प्रोत्साहित करने और धन को वहाँ पहुँचाने के लिए अधिक सक्रिय होने की आवश्यकता है जहाँ इसकी सबसे अधिक आवश्यकता है।

हमारे पास पैसे की कमी नहीं है। वियतनाम में पैसे को सही जगह लगाने के लिए एक लचीले और प्रभावी तंत्र का अभाव है। सबसे पहले, हमें सार्वजनिक निवेश वितरण में आने वाली बाधाओं को दूर करना होगा, चाहे वह कानूनी प्रक्रियाएँ हों, बोली लगाने से लेकर व्यक्तिगत ज़िम्मेदारियाँ सौंपने तक। इसके बाद, हमें सट्टा चैनलों को बढ़ावा देने के बजाय उत्पादन, हरित प्रौद्योगिकी और सामाजिक आवास को प्राथमिकता देने के लिए ऋण प्रवाह को पुनर्निर्देशित करना होगा।

और उतना ही महत्वपूर्ण है व्यक्तिगत आयकर नीति में सुधार करना, साथ ही छोटे व्यवसायों को स्थिर करना - जो हर दिन अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ाते हैं, लेकिन उन्हें पर्याप्त समर्थन नहीं मिलता है।

समय पर और समन्वित नीतिगत बदलाव के बिना, अर्थव्यवस्था नकदी प्रवाह पर निर्भर रहेगी, लेकिन उसे अवशोषित नहीं कर पाएगी, जिससे मुद्रास्फीति संबंधी जोखिम पैदा होगा और आसानी से अस्थिरता पैदा होगी।

पैसा बहा दिया गया है। अब सवाल यह नहीं है कि और पैसा बहाया जाए या नहीं, बल्कि यह है कि पैसे को वहाँ कैसे पहुँचाया जाए जहाँ इसकी सबसे ज़्यादा ज़रूरत है।

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स्रोत: https://baoapbac.vn/su-kien-binh-luan/202506/tien-duoc-bom-ra-nhieu-nhung-lieu-co-den-dung-cho-1046354/