कॉर्पोरेट बॉन्ड अगस्त 2024: देर से भुगतान की दर घटेगी लेकिन परिपक्वता उच्च जोखिम वाली होगी

डीएनवीएन - वीआईएस रेटिंग की रिपोर्ट से पता चलता है कि अगस्त के अंत में अतिदेय कॉर्पोरेट बांड की दर पिछले महीने की तुलना में थोड़ी कम हुई, लेकिन सितंबर में परिपक्व बांड का कुल मूल्य VND24.5 ट्रिलियन तक पहुंच गया, जो पिछले महीने की तुलना में VND18.1 ट्रिलियन अधिक है।

विलंबित भुगतान दर घटकर 14.9% हुई

वियतनाम इन्वेस्टमेंट क्रेडिट रेटिंग ज्वाइंट स्टॉक कंपनी (विज़ रेटिंग) द्वारा हाल ही में जारी अगस्त 2024 के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड बाज़ार अवलोकन रिपोर्ट के अनुसार, अगस्त में, 450 अरब वियतनामी डोंग के कुल अंकित मूल्य वाले एक कॉर्पोरेट बॉन्ड (टीपीडीएन) ने पहली बार कूपन ब्याज के भुगतान में देरी की घोषणा की। यह बॉन्ड नोवालैंड ग्रुप द्वारा अगस्त 2020 में 3 साल की अवधि के साथ जारी किया गया था, और जुलाई 2023 तक इसकी परिपक्वता तिथि एक साल के लिए स्थगित कर दी गई थी। हालाँकि, जुलाई 2024 में, इस बॉन्ड की अवधि एक बार फिर अगस्त 2025 तक बढ़ा दी गई।

वर्ष की शुरुआत से अगस्त 2024 के अंत तक नए जारी किए गए अतिदेय बॉन्डों की कुल संख्या 12.7 ट्रिलियन वियतनामी डोंग थी। अगस्त 2024 के अंत में संचयी अतिदेय दर पिछले महीने के 15.1% की तुलना में थोड़ी कम होकर 14.9% हो गई। संचयी अतिदेय बॉन्डों के मूल्य का लगभग 63% आवासीय रियल एस्टेट समूह से आया, जिसकी संचयी अतिदेय दर 31% थी।

अगस्त में ही, आवासीय अचल संपत्ति, खुदरा और कृषि क्षेत्रों के 13 विलंबित भुगतान जारीकर्ताओं ने बॉन्डधारकों को कुल 2.4 ट्रिलियन वियतनामी डोंग (VND) का मूलधन चुकाया। आंशिक पुनर्भुगतान के बाद, जारीकर्ताओं के इस समूह के शेष बकाया विलंबित भुगतान बॉन्ड 8.5 ट्रिलियन वियतनामी डोंग (VND) थे।

वीआईएस रेटिंग का अनुमान है कि अगले 12 महीनों के भीतर, परिपक्व होने वाले वीएनडी245 ट्रिलियन बांडों में से अनुमानित 18% बांडों में मूलधन की अदायगी में देरी का जोखिम है।

अगस्त 2024 में कॉर्पोरेट बॉन्ड के अधिकांश विलंबित मूलधन भुगतान कृषि उत्पाद एवं सामग्री आयात-निर्यात संयुक्त स्टॉक कंपनी (CAJIMEX) से संबंधित थे। CAJIMEX ने 2020 में बॉन्ड जारी किए और दिसंबर 2026 में परिपक्व हुए, लेकिन फिर 2023 में पहला कूपन भुगतान स्थगित कर दिया। अगस्त 2024 तक, CAJIMEX ने बॉन्डधारकों के साथ हुई सहमति के अनुसार सभी बॉन्ड की पुनर्खरीद पूरी कर ली थी।

2022 से जारी कुल 567 अतिदेय बॉन्ड में से, 63 बॉन्ड ने बॉन्डधारकों को सभी अतिदेय मूलधन और ब्याज का भुगतान कर दिया है, और 294 बॉन्ड पुनर्गठन की प्रक्रिया में हैं। अगस्त के अंत तक अतिदेय बॉन्ड की अतिदेय वसूली दर बढ़कर 20.8% हो गई।

उच्च जोखिम वाले परिपक्व कॉर्पोरेट बॉन्ड

वीआईएस रेटिंग की रिपोर्ट बताती है कि सितंबर में परिपक्व होने वाले बॉन्डों का कुल मूल्य 24.5 ट्रिलियन वियतनामी डोंग तक पहुँच गया, जो पिछले महीने की तुलना में 18.1 ट्रिलियन वियतनामी डोंग अधिक है। वीआईएस रेटिंग का अनुमान है कि सितंबर 2024 में परिपक्व होने वाले बॉन्डों में से 1.8 ट्रिलियन वियतनामी डोंग के मूलधन के भुगतान में देरी का जोखिम है, क्योंकि इनमें से अधिकांश बॉन्डों के ब्याज भुगतान में पहले ही देरी हो चुकी है।

अनुमान है कि अगले 12 महीनों में परिपक्व होने वाले 245 ट्रिलियन वीएनडी बांडों में से 18% बांडों के डिफॉल्ट होने का खतरा है, जिनमें से 76% उच्च जोखिम वाले बांड आवासीय रियल एस्टेट और निर्माण क्षेत्र की कंपनियों के हैं।

नए निर्गमों के संदर्भ में, अगस्त में जारी किए गए नए बॉन्डों की मात्रा जुलाई के 46.8 ट्रिलियन VND से बढ़कर 57.7 ट्रिलियन VND हो गई। वाणिज्यिक बैंकों ने कुल 51.3 ट्रिलियन VND जारी किए, जो नए निर्गमों का बहुमत बना रहा।

अगस्त 2024 में बैंकों द्वारा जारी किए गए बांडों में से 40% अधीनस्थ बांड हैं जो टियर 2 पूंजी के लिए पात्र हैं, जो वियतनाम ज्वाइंट स्टॉक कमर्शियल बैंक फॉर इंडस्ट्री एंड ट्रेड, टीएन फोंग कमर्शियल ज्वाइंट स्टॉक बैंक, वियतनाम बैंक फॉर एग्रीकल्चर एंड रूरल डेवलपमेंट, लोक फाट वियतनाम ज्वाइंट स्टॉक कमर्शियल बैंक, हो ची मिन्ह सिटी डेवलपमेंट ज्वाइंट स्टॉक कमर्शियल बैंक और वियतनाम ज्वाइंट स्टॉक कमर्शियल बैंक फॉर इन्वेस्टमेंट एंड डेवलपमेंट द्वारा जारी किए गए हैं।

इन टियर 2 बॉन्ड्स की औसत परिपक्वता अवधि 8.1 वर्ष है और पहले वर्ष में ब्याज दरें 5.5% से 7.6% के बीच हैं। अन्य बॉन्ड्स असुरक्षित बॉन्ड्स हैं जिनकी परिपक्वता अवधि 3 वर्ष है और ब्याज दरें 5.2% से 7.7% के बीच हैं।

वर्ष की शुरुआत से अब तक जारी किए गए कुल VND272.7 ट्रिलियन में से, 23 सार्वजनिक निर्गमों का मूल्य VND39.1 ट्रिलियन था।

थू एन

स्रोत: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/trai-phieu-doanh-nghiep-thang-8-2024-ty-le-cham-tra-giam-nhung-sap-dao-han-co-rui-ro-cao/20240913043746902