राष्ट्रीय सुरक्षा का हवाला देते हुए, अमेरिकी सरकार विदेशी पूंजी पर नियमों को कड़ा करने पर विचार कर रही है, लेकिन इसे लागू करना चुनौतीपूर्ण होगा।
हाल के महीनों में, अमेरिकी राजनीति में चीन में निवेश पर कड़े नियम बनाने की बहस गरमा गई है। मार्च में, अमेरिकी वित्त और वाणिज्य विभागों ने इस योजना का मसौदा जारी किया था।
अप्रैल में, राष्ट्रीय सुरक्षा सलाहकार जेक सुलिवन ने एक भाषण में इस नीति का अनावरण किया था। राष्ट्रपति बाइडेन द्वारा एक संबंधित कार्यकारी आदेश जारी करने की उम्मीद है। अमेरिकी सहयोगी भी इसी तरह के प्रतिबंधों पर विचार कर रहे हैं। 20 जून को, यूरोपीय आयोग ने इस योजना की घोषणा की, लेकिन विस्तृत जानकारी नहीं दी।
अमेरिकी नीति की विशिष्ट सामग्री की घोषणा अभी नहीं की गई है। हालाँकि, द इकोनॉमिस्ट का अनुमान है कि श्री बाइडेन का कार्यकारी आदेश तीन प्रकार की तकनीकों में निवेश को नियंत्रित करने पर केंद्रित होगा, जिन्हें देश की शक्ति को "मज़बूत" करने में भूमिका निभाने वाला माना जाता है: उन्नत अर्धचालक, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) और क्वांटम कंप्यूटिंग। वित्त मंत्रालय में निवेश सुरक्षा की देखरेख के प्रभारी पॉल रोसेन ने खुलासा किया कि नियम "ज्ञान और विशेषज्ञता से जुड़ी निवेश पूंजी" पर केंद्रित होंगे।
विदेशी पूंजी नियमों को कड़ा करने की अमेरिकी योजना पर अर्थशास्त्री का ग्राफिक।
निवेश नियंत्रण के ये क्षेत्र पूरी तरह से नए नहीं हैं। चीनी सेना से जुड़ी कुछ कंपनियों को निवेश प्राप्त करने से प्रतिबंधित किया गया है। अमेरिकी चिप अधिनियम भी सरकारी सब्सिडी प्राप्त करने वाली कंपनियों को ऐसे निवेश करने से रोकता है जिनसे चीन के सेमीकंडक्टर उद्योग को लाभ हो सकता है।
इकोनॉमिस्ट के अनुसार, कड़े नियमों से संभवतः चीनी कंपनियों में अमेरिकी निवेश का केवल एक छोटा सा हिस्सा ही प्रभावित होगा, जो 2021 के अंत तक कुल 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया। शोध फर्म रोडियम ग्रुप के आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी कंपनियों ने पिछले एक दशक में चीन में 120 बिलियन डॉलर का प्रत्यक्ष विदेशी निवेश और 62 बिलियन डॉलर का उद्यम पूंजी (वीसी) निवेश किया है।
लेकिन निवेशकों के लिए नियम कड़े करने के अपने जोखिम भी हैं। एक तो यह कि बहुत व्यापक नियम बनाने से पूँजी प्रवाह बाधित हो सकता है और निवेशकों पर बिना किसी ठोस कारण के बोझ पड़ सकता है। दूसरा, यह पता लगाना आसान नहीं है कि किन निवेशों से तकनीकी राज़ लीक होने की संभावना है।
चीन में अपने उन्नत कंप्यूटिंग निवेश का विस्तार करने की इच्छुक एक तकनीकी दिग्गज कंपनी किसी नियामक उल्लंघन को आसानी से पहचान सकती है। लेकिन उद्यम पूंजी निवेश ज़्यादा जटिल होते हैं। उदाहरण के लिए, कोई फंड किसी कंपनी को खरीद सकता है, लेकिन कोई परिचालन लाभ नहीं दे सकता। दूसरी ओर, एक छोटा उद्यम पूंजी निवेश तकनीकी विशेषज्ञता के साथ आ सकता है जिसकी सुरक्षा करना ज़रूरी है।
वाशिंगटन स्थित नीति अनुसंधान इकाई, सेंटर फॉर सिक्योरिटी एंड इमर्जिंग टेक्नोलॉजी के अनुसार, 2015 और 2021 के बीच, अमेरिकी निवेशकों से पूंजी - जिसमें इंटेल और क्वालकॉम के उद्यम पूंजी कोष शामिल हैं - चीनी एआई कंपनियों द्वारा जुटाई गई 110 बिलियन डॉलर की पूंजी का 37% हिस्सा था।
अमेरिकी पेंशन फंडों में रिटर्न की चाहत ने उन्हें ऐसे निवेशों का लाभार्थी बना दिया है। उदाहरण के लिए, पिचबुक के आंकड़ों के अनुसार, जीजीवी कैपिटल, चीनी एआई कंपनियों में सबसे सक्रिय अमेरिकी निवेशकों में से एक है। जीजीवी कैपिटल को पिछले एक दशक में 600 अरब डॉलर की संपत्ति वाले छह अन्य फंडों से भी लगभग 2 अरब डॉलर मिले हैं।
संयुक्त राज्य अमेरिका में इस तरह के निवेश से राष्ट्रीय सुरक्षा को होने वाला ख़तरा एक खुला प्रश्न है। अगर अमेरिकी निवेशकों पर प्रतिबंध लगा दिया जाए, तो क्या घरेलू चीनी निवेशक वित्तपोषण के लिए आगे आ सकते हैं?
कुछ लोगों का कहना है कि बिडेन प्रशासन को परिसंपत्ति प्रबंधकों और पेंशन फंडों - जो आमतौर पर सैकड़ों वैश्विक निवेश फंडों को संभालते हैं - से उनके पोर्टफोलियो में चीनी तकनीकी कंपनियों के निशान देखने के लिए कहने से पहले अधिक निश्चित उत्तर प्रदान करना चाहिए।
एक और ख़तरा भ्रम की संभावना है। इकोनॉमिस्ट के अनुसार, श्री बाइडेन के नेतृत्व में, आर्थिक नीति और राष्ट्रीय सुरक्षा में अंतर करना लगातार मुश्किल होता जा रहा है।
पिछले वर्ष, राष्ट्रपति ने संयुक्त राज्य अमेरिका में विदेशी निवेश समिति (सीएफआईयूएस), जो संयुक्त राज्य अमेरिका में निवेश की निगरानी करने वाली एजेंसी है, को आपूर्ति श्रृंखला लचीलेपन सहित व्यापक कारकों की समीक्षा करने का निर्देश दिया था।
विदेशी निवेश के मामले में, सामान्य राष्ट्रीय हित मानकों के आधार पर सौदों का गहन मूल्यांकन करना मुश्किल हो सकता है। नौकरशाही को लेकर चिंताओं के कारण ही कुछ लोग मौजूदा प्रतिबंध नीतियों के ज़रिए नियंत्रण का प्रस्ताव रख रहे हैं।
ग्राफ़िक्स: इकोनॉमिस्ट
एक और समस्या यह है कि जबकि श्री बिडेन की प्रारंभिक विदेशी निवेश नीति राष्ट्रीय सुरक्षा को खतरा पहुंचाने वाले सौदों को सीमित करने वाली थी, व्हाइट हाउस के बाहर ऐसे कट्टरपंथियों की कोई कमी नहीं थी जो इसे व्यापक औद्योगिक नीति हस्तक्षेप के उपकरण के रूप में इस्तेमाल कर रहे थे।
रोडियम ग्रुप के अनुसार, 2021 में, सांसदों के एक द्विदलीय समूह ने एक विदेशी निवेश स्क्रीनिंग विधेयक पेश किया, जो इतना व्यापक था कि चीन में अमेरिकी निवेश के 40% से ज़्यादा को प्रभावित कर सकता था। पिछले महीने, इसका एक अद्यतन संस्करण जारी किया गया, जो न केवल उन्नत तकनीक में, बल्कि ऑटो निर्माण और फार्मास्यूटिकल्स जैसे उद्योगों में भी निवेश को प्रतिबंधित करेगा, और व्हाइट हाउस को इस सूची का विस्तार करने का अधिकार देगा।
व्यापार प्रतिबंधों में वृद्धि केवल अमेरिका तक ही सीमित नहीं है। मई में हुए जी-7 शिखर सम्मेलन में भी ऐसा करने की प्रतिबद्धता जताई गई थी। चीन में पश्चिमी निवेश पर इसका प्रभाव इस बात पर निर्भर करेगा कि अंततः प्रतिबंधों पर कितनी सहमति बनती है।
इन अनुमानों के बावजूद, अमेरिकी निवेश में वास्तव में गिरावट आई है। चीन में उद्यम पूंजी प्रवाह 2018 में अपने चरम से 80% से अधिक गिर गया है। इसका एक कारण चीन में बिगड़ता कारोबारी माहौल है।
इस महीने, अमेरिका की एक प्रमुख उद्यम पूंजी फर्म, सिकोइया ने घोषणा की कि वह 2024 तक अपने चीन परिचालन को अलग कर देगी। आक्रामक नीति निर्माताओं को अब यह विश्वास हो गया है कि उनके हस्तक्षेप के बिना ही पूंजी प्रवाह धीमा हो गया है।
फिएन एन ( द इकोनॉमिस्ट के अनुसार )
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