A részvények árfolyama akár 30%-kal is emelkedhet, ha a vállalati profitok helyreállnak.

[hirdetés_1]

A Dragon Capital szakértői szerint a monetáris politika és a gazdaság fényesen néz ki, ha a vállalati profitok helyreállnak, a tőzsde 30%-os emelkedést mutat.

Egy nemrégiben tartott befektetői találkozón Le Anh Tuan úr, a Dragon Capital Befektetési Alap (DCVFM) értékpapír-igazgatója elmondta, hogy az idei tőzsde több előnnyel rendelkezik, mint korábban, a monetáris politikától és a makrogazdasági stabilitástól kezdve a növekedési lendületig. Szerinte a piacon szinte minden növekedési tényező megvan, csak az egyetlen "keleti szélre" várnak, ami a vállalati profitok növekedése.

„Ha a vállalati profitok körülbelül 20%-kal javulnak, a tőzsde minden bizonnyal 30%-os növekedést fog mutatni” – jósolta Mr. Tuan.

A monetáris politikával kapcsolatban ez a szakértő úgy véli, hogy a Covid-19 időszakához képest alacsonyabb és rekord alacsony hitel- és betéti kamatlábak a vezető mutatók. A DCVFM a következő 4-5 hónapban a kamatlábak mintegy 50 százalékpontos csökkenésére számít. A fenti előrejelzés alapja az, hogy még mindig van lehetőség a kiigazításra, amikor az üzemi kamatláb magasabb az inflációnál, és az elkövetkező időszakban a gazdasági növekedés története érdekesebb lesz.

Emellett a világ arra a forgatókönyvre hajlik, hogy az amerikai Federal Reserve (Fed) idén akár 6-7 alkalommal is csökkentheti a kamatlábakat, a korábban előrejelzett 3-4 alkalom helyett. Ráadásul 2023 végétől kezdve a világon először fordul elő, hogy a kamatlábakat csökkentő központi bankok száma meghaladja a kamatlábakat emelők számát. Ez lesz a mozgatórugója Vietnam lazító monetáris politikájának.

„Egy ilyen laza monetáris politikai környezetben nem szabad 10-15%-os meredek tőzsdei esésekre számítanunk” – mondta a szakértő.

A hitelek és a 12 hónapos betétek kamatlábai jelenleg 9,1%-on, illetve 4,7%-on állnak, ami alacsonyabb, mint a Covid-19 időszakában. Forrás: DCVFM — A hitelek és a 12 hónapos betétek kamatlábai jelenleg 9,1%-on, illetve 4,7%-on állnak, ami alacsonyabb, mint a Covid-19 időszakában. Forrás: *DCVFM*

A stabilitással kapcsolatban Tuan úr nagyra értékelte az árfolyam-ingadozások mutatóját. A DCVFM előrejelzése szerint az USD/VND árfolyam idén körülbelül 3%-os sávban fog ingadozni, ami egy normális szint, de nem aggasztó, és a gazdaság bizonyos stabilitását mutatja. Ez a forgatókönyv akkor áll fenn, amikor a feketepiac és a bank közötti árfolyamkülönbség nem magas, és Vietnam devizatartalékai is nagyok (körülbelül 100 milliárd USD).

A gazdasági fellendülés ütemét illetően a DCVFM úgy értékelte, hogy idén egyértelműbb fellendülés tapasztalható. Ez az egység az exportált konténerek számának mutatóján alapul, amely az év utolsó két negyedévében folyamatosan nőtt, a negyedik negyedévben több mint 10%-kal (de a tavalyi nagyon alacsony bázisszinthez képest). Emellett a villamosenergia-fogyasztási igény – egy olyan index, amely segít tükrözni a termelést és az üzleti tevékenységeket – is nőtt, bár még mindig gyengén az előző időszakhoz képest. Az utasforgalom és a fogyasztási szintek mutatói is 2023 második negyedévétől kezdődően érték el a mélypontot, és az év végén kezdtek emelkedni...

Le Anh Tuan úr szerint a vietnami gazdaság jelenleg egy fellendülési ciklusba kezd. A DCVFM hazai és nemzetközi historikus adatainak statisztikái azt mutatják, hogy ebben a ciklusban a befektetők körülbelül 20%-os profitot realizálhatnak a tőzsdén. Ez a teljesítményszint magasabb, mint amikor a gazdaság virágzó időszakban volt. A fellendülési ciklusban az olyan erősen ingadozó iparágak, mint az áru- és pénzügyi szolgáltatások, az ingatlanpiac, a nem létfontosságú fogyasztási cikkek, az informatika, az ipar és a nyersanyagok gyakran a haszonélvezői csoportok. Ezzel szemben az alapvető fogyasztási cikkek, az egészségügy , az energia, a kommunikáció és a közművek (villany, víz) nem élveznek prioritást.

Nemcsak a Dragon Capital, hanem számos más értékpapír-társaság és elemzőegység is úgy véli, hogy a piac idén fényesebb lesz. A legtöbb egység előrejelzése szerint a VN-Index elérheti az 1300 pont körüli, vagy még optimistábban 1400 pontot, ami 15-25%-os növekedést jelent a tavalyi év végéhez képest. Minden párt előrejelzéseinek fő érvei szintén az alacsony kamatszintből és a növekvő vállalati nyereségek várakozásából származnak.

Az MB Securities (MBS) előrejelzése szerint a piaci nettó nyereség 16,8%-kal fog növekedni éves szinten, amit főként a banki, építőanyag-, kiskereskedelmi és fogyasztási szektorok fellendülése támogat. A piaci nyereség csúcspontja az idei év utolsó negyedévében lesz, főként a 2023-as azonos időszak alacsony bázisa miatt.

Hasonló előrejelzéssel a KB Securities Vietnam (KBSV) arra számít, hogy 2024 lesz az az időszak, amikor a termelési és üzleti tevékenységek a legtöbb iparági csoportban visszatérnek a fellendülés lendületéhez, az EPS (egy részvényre jutó eredmény) növekedése a teljes piacon elérheti a 16,4%-ot.

A KBSV szerint a profit helyreállásának trendje 2024-ben egyértelműbb lehet az előző év alacsony bázisszintje, a kormány és az Állami Bank állami beruházásokat ösztönző támogató politikája, a kamatlábak csökkenése, amely kezd beszivárogni a vállalkozások üzleti eredményeibe, Vietnam makrogazdasági fejleményeinek fényesebb képe és az amerikai gazdaság „puha landolására” vonatkozó várakozások alapján.

Sziddhárta