Közel 7000 milliárd VND értékű, júniusban lejáró kötvényt fenyeget a késedelmes fizetés veszélye.

DNVN - A VIS Rating által nemrégiben közzétett, a vállalati kötvénypiacról 2024 májusában készült áttekintő jelentés szerint a 2024 júniusában lejáró kötvények mintegy 6,9 billió VND értékű esetében fennáll a kockázata annak, hogy nem tudják időben visszafizetni a tőkét.

Késedelmes tőke- és új kamatfizetés

A VIS Rating szerint 2024 májusában jelentették be először a Sunshine House Trading JSC által kibocsátott, 1000 milliárd VND össznévértékű kötvény késedelmét.

Ezt a kötvényt, amelynek eredeti lejárati dátuma 2024. május 13. volt, a legtöbb kötvénytulajdonos 2024. április 12-én jóváhagyta a 24 hónapos meghosszabbításra. Egyes, 87 milliárd VND névértékű kötvényt birtokló kötvénytulajdonosok azonban nem járultak hozzá a hosszabbításhoz.

A kibocsátó a kötvénytulajdonosok többségétől is jóváhagyást kapott arra, hogy késedelmes fizetés esetén ne likvidálja a fedezetet. A kibocsátó bejelentette, hogy 2024. május 13-án a 117,3 milliárd VND kötvénykamatból 112,5 milliárd VND-t fizetett be. A kibocsátó azonban a nem meghosszabbított kötvény tőkéjéből 87 milliárd VND-t nem fizetett be. A VIS Rating besorolása szerint ez az eset mind a tőke, mind a kamat késedelmes fizetésének minősül.

A teljes piacon a lejárt kötvények aránya 2024 májusának végén 16,1% volt, ami 1%-os növekedést jelent 2023 végéhez képest. A lejárt tőke-/kamatfizetésű kötvények mennyiségének mintegy 65%-a a lakóingatlan-szektorból származott, egyedül ebben a szektorban a lejárt tőke-/kamatfizetések aránya 31% volt.

A lejárt kötvények megtérülési aránya a piacon változatlan maradt az előző hónaphoz képest, kivéve a lakóingatlan-csoportot. Ebben a szektorban a megtérülési arány 2024. május végére 10,9%-ra csökkent, mivel a lejárt kötvények tőke-/kamatfizetése ebben a hónapban megnőtt.

Egyre nagyobb a késedelmes fizetés kockázata.

A 2024 júniusában lejáró, körülbelül 6,9 billió VND értékű kötvény esetében fennáll a veszélye annak, hogy nem tudják időben visszafizetni a tőkéjüket.

A VIS Raing becslése szerint a 2024 júniusában lejáró kötvények 6,9 billió értékű esetében fennáll a veszélye annak, hogy nem tudják időben visszafizetni a tőkét.

2024 júniusában 34 kibocsátó 41 kötvénye jár le, összesen 23 billió VND értékben. A VIS Rating becslései szerint ezek közül körülbelül 6,9 billió VND, ami 30%-nak felel meg, 2024 júniusában késedelmes tőke-/kamatfizetés kockázatának van kitéve.

A 6,9 billió VND értékű magas kockázatú kötvényből mintegy 5,8 billió VND esetében – melyeket főként a DCT Partners Vietnam, a Ngoc Minh Investment and Real Estate, a Nova Real Estate Investment Group és a Hung Thinh Land bocsátott ki – a kuponfizetések késedelmet szenvedtek 2023-ban.

A VIS Raing szerint ezek a kibocsátók valószínűleg késleltetni fogják a tőketörlesztéseket a gyenge cash flow és a kimerült készpénzforrások miatt.

A fennmaradó 1,1 billió VND értékű, első alkalommal magas késedelmes fizetési kockázatú kötvény a lakóingatlan-ágazati csoport kibocsátóihoz tartozik.

A VIS Rating megjegyzi, hogy ezeknek a kibocsátóknak az elmúlt három évben átlagosan 10% alatti vagy akár negatív EBITDA-marzsa volt, és a lejáró adósságok visszafizetésére szolgáló készpénzforrásaik kimerültek.

A 216 billió VND (9,5 milliárd USD) értékű fennálló kötvények mintegy 19%-a jár le a következő 12 hónapban. A VIS Raing becslései szerint ezek 9%-a magas nemteljesítési kockázatú kötvény, főként a lakóingatlanok és az építőipar területén.

Az új kiadások folytatják a növekvő trendet

Eközben a 2024 májusában kibocsátott új vállalati kötvények összege 28 billió VND volt, ami magasabb, mint a 2024 áprilisi 19,2 billió VND. A 2024 áprilisi új kibocsátások nagy része a bankszektorból származott. Az év elejétől összesítve az új kibocsátások összege elérte a 67,1 billió VND-t, ami 93%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest.

A Vingroup Corporation - JSC 2024 májusában is folytatja a kötvénykibocsátást, összesen 8 billió VND értékben. A vállalat által kibocsátott 2 éves lejáratú kötvények visszahívható, fedezetlen, nem átváltható és fedezetlen kötvények, 12,5%-os kuponkamattal. Az elmúlt 2 hónapban a Vingroup Corporation - JSC 8 billió VND értékű kötvényt bocsátott ki, teljesítve a bejelentett 2024-es tervet.

A bankcsoport által 2024 májusában kibocsátott kötvények 30%-a alárendelt, míg 70%-a elsőbbségi kötvény volt. A Katonai Kereskedelmi Bank és a Vietnami Befektetési és Fejlesztési Részvénytársaság Kereskedelmi Bank által kibocsátott alárendelt kötvények átlagos futamideje 9,3 év, kamatlába az első évben 5,8% - 6,5%, ami magasabb, mint a más bankok által kibocsátott, 3 éves futamidejű és 3,9% - 5,4%-os fix kamatozású elsőbbségi kötvényeké.

Csütörtök An

Forrás: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/gan-7-000-ty-dong-trai-phieu-dao-han-thang-6-nguy-co-cham-tra/20240617113417821