Több tényező is támogatja az aranyár emelkedését

A hazai aranyárak továbbra is új rekordokat döntenek. A szeptember 4-i kereskedési napon az SJC aranyrudak ára rekordmagasságban, 132,4-133,9 millió VND/tael áron mozgott (vétel-eladás). Az aranygyűrűk ára is tovább emelkedett, új rekordot elérve. A Bao Tin Minh Chau márkájú aranygyűrűk ára 126,5-129,5 millió VND/tael volt, ami több mint 1,3 millió VND/tael emelkedést jelent szeptember 3-án reggelhez képest.

Eközben az arany világpiaci ára, miután elérte a közel 3580 USD/uncia szintet – ami minden idők rekordja –, lehűlt, de még mindig messze a 3500 USD/uncia küszöbérték felett van.

A VietNamNet riporterével megosztotta véleményét Huynh Trung Khanh úr, a Vietnami Aranyipari Szövetség alelnöke és a vietnami Világ Aranytanács tanácsadója, aki az aranyár emelkedését támogató tényezők sorozatát elemezte.

Először is, az amerikai Federal Reserve (Fed) szinte biztosan csökkenti a kamatlábakat a következő szeptemberi ülésén, legalább 25 bázisponttal, és esetleg decemberben újabb csökkentést hajt végre. A kamatcsökkentés gyengíti az USD-t, amely az év eleje óta mintegy 9-10%-ot veszített értékéből, ami felfelé hajtja az arany árát.

Ugyanakkor az amerikai gazdaság inflációval és a stagfláció kockázatával néz szembe, ami miatt a befektetési alapok az aranyat keresik biztonságos menedékként. A globális gazdaság is instabil az USA kölcsönös adópolitikája után, különösen az amerikai-kínai kereskedelmi kapcsolat, ami növeli a befektetők aggodalmát. A geopolitikai helyzet feszült, mivel az orosz-ukrán konfliktus még nem ért véget, és az izraeli-hamász háború is folytatódik.

W-aranyár.jpg
Az aranyárak folyamatos, napról napra növekvő látványának pszichológiája arra ösztönzi az embereket, hogy többet vásároljanak. Fotó: Nam Khanh

Ezenkívül a világpiaci aranyára azért emelkedett, mert a központi bankok továbbra is növelték az aranyvásárlásokat, a vásárlások mennyisége gyakran meghaladta az évi 1000 tonnát.

Szezonális tényezők is hozzájárulnak az aranyárak emelkedéséhez, mivel az ékszerek és a fizikai arany iránti kereslet gyakran meredeken megnő minden év negyedik és első negyedévében, ami egybeesik az esküvők és az ünnepek szezonjával.

„Egyes banki szakértők előrejelzései szerint az idei év negyedik negyedévének végére a világpiaci aranyár elérheti a 3600-3700 USD/uncia szintet, és 2026 első negyedévének végére a 4000 USD/uncia is teljesen lehetséges. Az előrejelzések szerint a következő 6 hónapban az aranyár új rekordszintre emelkedik” – mondta Khanh úr.

A hazai piaccal kapcsolatban Khanh úr elmondta, hogy az arany ára a világpiaci trendeket fogja követni, de a nemzetközi ártól való eltérés még mindig nagyon magas, körülbelül 20 millió VND/tael. A fő ok a kínálat hiánya, miközben a kereslet továbbra is nagyon magas. Az ár napról napra emelkedik, ami serkenti az aranygyűjtés pszichológiáját, miközben szinte nincsenek eladók.

Dr. Nguyen Tuan Anh, a vietnami RMIT Egyetem pénzügyek előadója szerint a világpiaci aranyár emelkedésében – amely minden történelmi csúcsot meghaladt, és 2024 vége óta több mint 90%-kal emelkedett – fő tényező az a várakozás, hogy a Fed jelentősen csökkenti a kamatlábakat az amerikai gazdaság ösztönzése, az dollár gyengítése és az arany biztonságos menedékként való népszerűsítése érdekében.

Emellett a geopolitikai instabilitás, beleértve a közel-keleti feszültségeket és Donald Trump elnök adminisztrációjának politikai zűrzavarát. Például Trump úr kritikája a Feddel szemben, vagy az a mód, ahogyan beavatkozik a Fed tagjainak kiválasztásába, csökkenti a piaci bizalmat, ami miatt a befektetők az arany felé özönlenek.

Ezzel párhuzamosan olyan országok központi bankjai, mint Kína és India, erőteljesen vásárolnak aranyat. A Kínai Központi Bank 2024 végére 2280 tonnára növelte aranytartalékát. Az Indiai Bank a devizatartalékokban az arany arányát is 6,9%-ról 11,4%-ra növelte.

Tuan Anh úr azt jósolja, hogy a világpiaci aranyár rövid távon tovább emelkedhet, és 2025 negyedik negyedévében elérheti a 3675 USD/unciát (a JP Morgan szerint), illetve a 3700 USD/unciát (a Goldman Sachs szerint). Az ár azonban módosulhat, ha a Fed lassan csökkenti a kamatlábakat, vagy a geopolitikai helyzet enyhül. Hosszú távon az aranyár 2026-ban elérheti a 4000 USD/unciát.

„A belföldi, SJC aranyárak stabilabbak lehetnek 2025 negyedik negyedévétől, amikor új vállalkozások kapcsolódnak be a termelésbe, de az árak továbbra is magasak maradnak. A befolyásoló tényezők itt a vietnami fogyasztói árindex (CPI) várhatóan 4-5% körüli értéke és a gyenge vietnami dong, amely 2-5%-kal csökkent az USD-vel szemben” – mondta Tuan Anh úr.

Mikor fognak csökkenni a hazai aranyárak?

Huynh Trung Khanh szakértő szerint a belföldi és a nemzetközi árak közötti nagy különbség csak akkor szűkülhet, ha a piacon nagyobb a kínálat.

„Csak akkor csökkenhet az ár, ha jelentős mennyiségű arany kerül a piacra, a csökkenés mértéke pedig a tényleges kínálattól függ. Például, ha a piacnak havi 2-3 tonnára van szüksége, de csak 1 tonna fogy el, az ár csak kismértékben csökken. Amikor a kínálat találkozik a kereslettel, az ár megközelítheti a világpiaci árat. Ha az Állami Bank nem adja el az aranytartalékait, mint tavaly, a belföldi ár magas marad. Csak akkor lesz esélye a piacnak lehűlni, ha ez az ügynökség bejelenti az engedélyezés és az importkvóta időpontját” – mondta.

Khanh úr szerint azonban az aranytartalékok tavalyihoz hasonló forgatókönyv valószínűtlen. Mivel a kormány kiadta a 232. számú rendeletet, amely módosította és kiegészítette az aranykereskedelmi tevékenységek irányításáról szóló 24. számú rendelet számos cikkét, az Állami Banknak még várnia kell az irányadó körlevélre.

„Az aranyrudak vagy ékszerek importjának és gyártásának engedélyezési folyamata időt igényel a megvalósításhoz és a tényleges igényeknek megfelelő felülvizsgálathoz, és legalább 2-3 hónapig is eltarthat. Ebben az összefüggésben a hazai aranyárak lehűlésének esélye nagyon alacsony, különösen akkor, ha az emberek attól tartanak, hogy ha ma nem vásárolnak, az ár holnap emelkedni fog” – elemezte Mr. Khanh.

Arra a magyarázatra, hogy a hazai aranyárak valószínűleg nem fognak csökkenni a 232/2025. számú rendelet kiadása ellenére, amely eltörli az SJC aranyrudak gyártásának monopóliumát, Tuan Anh úr megjegyezte, hogy a politika és a kapcsolódó szabályozások lassú végrehajtása miatt a nyers arany kínálata nem növekszik azonnal. A hazai aranykereslet magas, a 2025-re előrejelzett növekedés 32,85%. Emellett az emberek bizalma az SJC aranyában továbbra is erős, ami spekulációkhoz és felhalmozáshoz vezet.

A szakértő szerint az Állami Banknak határozottan be kellene avatkoznia, hogy számos megoldással csökkentse a szakadékot.

Például az aranytartalékok árveréseken történő értékesítése és közvetlen kereskedelmi bankokon keresztüli értékesítés, ahogyan azt 2024-ben is tették, a rövid távú kínálat növelése érdekében. Az importkvóták átlátható nyomon követése. Az Állami Banknak együtt kell működnie a Pénzügyminisztériummal az aranyékszerek exportvámjának 0%-ra csökkentése érdekében. Nemzeti aranytőzsde kiépítése az aranypiac átláthatóságának növelése érdekében.

Feltárul az aranyárak lehűlésének időpontja a monopólium feloldása után . A szakértők úgy vélik, hogy november elejétől kezdődően nagy a valószínűsége annak, hogy az aranyárak erősen ingadozni fognak; a közel 20 millió VND/tael közötti árkülönbség gyorsan 12-13 millió VND/taelre csökkenhet.

Forrás: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lien-tuc-pha-dinh-cham-134-trieu-luong-yeu-to-quyet-dinh-gia-ha-nhiet-2439254.html