M&A 2025-ben: Új lehetőségek az átszervezésből és a fenntarthatósági szabványokból.

VTV.vn - A vietnami fúziók és felvásárlások 2025-ben új ciklusba lépnek, amelyet a geopolitika és a fenntarthatóság alakít. A befektetők a technológiára, az ESG-re összpontosítanak, és egyértelmű jogi keretrendszerre várnak.

Stratégiai pozicionálás és új ízek: A geopolitikától a zöld technológiáig

A vietnami fúziós és felvásárlási (M&A) piac jelentős átalakuláson megy keresztül, ahol az ügyletek már nem pusztán eszközátruházások, hanem stratégiai eszközökké váltak, amelyek segítik a hazai vállalkozásokat a diverzifikációban, a versenyképesség fokozásában és a globális terjeszkedésben. A 2025-ös ciklus egyik kulcsfontosságú eseménye a befektetői preferenciák egyértelmű eltolódása, amelyet a stabil makrogazdasági környezet és a globális változások vezérelnek.

Gazdasági és pénzügyi szakértők szerint Vietnam maximalizálni tudja kiemelkedő geopolitikai előnyeit, és egyre inkább kedvelt célponttá válik az ellátási láncok stabil és baráti országokba való áthelyezésének trendjében. A McKinsey & Company jelentései és a szakértői vélemények hangsúlyozzák, hogy Vietnam mély integrációja és gazdasági stabilitásának fenntartása arra késztette a multinacionális vállalatokat, hogy az M&A-t tekintsék az ellátási láncok létrehozásának vagy optimalizálásának leggyorsabb módjának. Ez az elmozdulás már nem korlátozódik a hazai fogyasztói piac elérésére, mint az előző évtizedek üzleteiben, hanem a termelési kapacitás bővítésére és a működés optimalizálására összpontosít (ahogyan az a Kokuyo-Thien Long és az SMA-Bibica üzletekben is látható).

A vietnami fúziós és felvásárlási (M&A) piac jelentős átszervezésen megy keresztül.

Ezzel együtt a „cápák étvágya” alapvetően megváltozott. Míg korábban a hagyományos szektorok, mint az ingatlanpiac, a pénzügy és a gyorsan forgó fogyasztási cikkek (FMCG) domináltak, a tőke most erőteljesen áramlik a feltörekvő gazdasági szektorokba. A technológia, a megújuló energia és az ESG (környezetvédelmi, társadalmi, irányítási) szabványoknak megfelelő szektorok kerültek a középpontba. Nguyen Thi Ngoc Dung, a PwC Vietnam ügyvezető igazgatója szerint a jelentős globális befektetők ma már kötelező szabványnak tekintik az ESG-t, nem pedig csupán plusznak. Ugyanakkor Dung asszony hangsúlyozta, hogy az egyértelmű ESG-stratégia hiánya a célvállalatok eszközeinek alulértékeléséhez vezethet. Ezt olyan globális politikák vezérlik, mint az Európai Unió szén-dioxid-kibocsátási határokon történő kiigazítási mechanizmusa (CBAM) vagy az Egyesült Államok inflációcsökkentési törvénye (IRA), amelyek az exportáló vállalkozásokat a zöld gazdaságra való átállásra kötelezik.

A technológiai szektorban a mesterséges intelligenciához (MI) és a zöld technológiához kapcsolódó üzletek megjelenése új előrelépést jelent. A külföldi vállalatok vietnami startupokat vagy olyan vállalkozásokat keresnek, amelyek képesek a csúcstechnológiát integrálni az értékláncaikba. A hazai befektetők is megújult bizalmat és kapacitást mutatnak a nagyszabású üzletekben való részvételre, megerősítve a helyi vállalkozások piaci szerepét.

Milliárd dolláros üzletek jogi szűk keresztmetszeteinek kibogozása.

Bár a vietnami fúziós és felvásárlási piac nagyszerű lehetőségekkel néz szembe, a jogi keretrendszerrel és az átláthatósággal kapcsolatos kihívások továbbra is akadályt jelentenek, amelyeket le kell küzdeni a több milliárd dolláros üzletek megnyitásához.

A fő probléma az adósságátstrukturálás és az eszközök értékesítése a küszködő ágazatokban, különösen az ingatlan- és pénzügyi szektorban. E folyamat késedelme lehetőséget teremtett a pénzügyileg erős befektetők számára, hogy elfogadható áron vásároljanak eszközöket. Ezen tranzakciók elősegítésének előfeltétele azonban a szakpolitikai egyértelműség.

A módosított földtörvény várhatóan jelentős „politikai lendületet” jelent majd, elősegítve az átláthatóság fokozását és a földdel és az értékeléssel kapcsolatos eljárások egyszerűsítését. Michael Piro, az Indochina Capital vezérigazgatója rámutatott, hogy egy átlátható földértékelési mechanizmus létrehozása, valamint a földhasználat változásaival kapcsolatos problémák kezelése kulcsfontosságú a jogi kockázatok minimalizálása szempontjából mind a vevők, mind az eladók számára.

Az átláthatóság az irányításban, az ESG-szabályozásoknak való megfelelés és a nemzetközi szabványoknak való megfelelés döntő tényező.

Számos gazdasági szakértő azonban „jogi hiányosságokra” is figyelmeztet. Bár a törvényt elfogadták, a részletes útmutató dokumentumok kiadásának késedelme, illetve a végrehajtási folyamatban az adminisztratív szintek közötti nem hatékony koordináció lelassította a tranzakciók sebességét. Dr. Le Minh Phieu, az LMP Lawyers alapító ügyvédje megjegyezte, hogy ez a koordináció hiánya bizonytalanságba sodorja a befektetőket, meghosszabbítva az átvilágítási és tranzakciós időt.

Továbbá Vietnam azon célja, hogy felminősítse tőzsdéjét (amely várhatóan 2026-ra másodlagos feltörekvő piaccá válik a FTSE Russell index szerint), magasabb követelményeket támaszt a vállalatirányítással szemben. Vu Thi Chan Phuong asszony, az Állami Értékpapír-felügyelet elnöke hangsúlyozta, hogy az átlátható vállalatirányítás, az ESG-szabályozásnak való megfelelés és a nemzetközi szabványoknak való megfelelés nemcsak a felminősítés, hanem a vállalkozások globális stratégiai befektetők számára való vonzerejének szempontjából is kulcsfontosságú tényezők.

A 2025-ös vietnami fúziók és felvásárlások nemcsak a tőkeáramlásról, hanem a minőségi átalakulásról is szólnak. A piac azt követeli, hogy a vietnami vállalkozások a szerkezetátalakítás, a technológia adaptálása és a nemzetközi szabványoknak, különösen az ESG-nek megfelelő vezetési képességek kiépítése révén a „követő” pozícióból a „vezető” pozícióba kerüljenek. A geopolitikai előnyök és a jogi keretrendszer javítására irányuló erőfeszítések kombinációja kettős hajtóerő lesz a vietnami fúziók és felvásárlások piaca számára, hogy új rekordokat állítson fel egy fenntartható növekedési ciklusban.

Forrás: https://vtv.vn/ma-nam-2025-van-hoi-moi-tu-tai-cau-truc-va-tieu-chuan-ben-vung-100251209222357836.htm