Három új pillér a tőkepiac számára.

A tőzsde korszerűsítése, a digitális eszközök jogi keretének létrehozása, valamint egy nemzetközi pénzügyi központ intézményi keretének megteremtése három alapvető mérföldkő Vietnam tőkepiaca számára 2025-ben, lehetőséget nyitva a tőkepiac számára, hogy megerősítse szerepét, mint a gazdaság közép- és hosszú távú tőkeáramlásainak vezető pillére.

A Vietnami Pénzügyi Tanácsadó Szövetség (VFCA) és a VietnamFinance magazin által december 12-én délután szervezett „Vietnami Tőkepiaci Kilátások 2026: Áttörés egy új alapon” című fórumon Dr. Le Minh Nghia, a VFCA elnöke kijelentette, hogy a tőkepiac három alapvető mérföldkövének elérése után a kérdés már nem az, hogy „meg tudjuk-e csinálni?”, hanem az, hogy hogyan lehet ezeket az alapokat valódi hajtóerőkké alakítani.

Ez előfeltétele annak, hogy Vietnam hatékonyan tudjon közép- és hosszú távú tőkét mozgósítani belföldi és nemzetközi forrásokból, ezáltal megvalósítva a kétszámjegyű növekedés célját, kitörve a közepes jövedelmi csapdából a 2026-2030-as időszakban, és elmozdulva a 2045-ös vízió felé.

„Három eszközre mindenképpen szükségünk van: Új gondolkodásmód – Új megoldások – Új módszerek a dolgok elvégzésére” – javasolta Mr. Nghia.

z7319216464052_57fe1e290d66837b243c8093c46e0f09 (1).jpg
Dr. Le Minh Nghia, a VFCA elnöke.

Ez az új gondolkodásmód magában foglalja a nemzetközi pénzügyi központok sikereiből és kudarcaiból való tanulást, a kiváló mechanizmusok alkalmazását, és annak merész elfogadását, hogy a vietnami tőkepiacnak nemcsak az ASEAN-on belül, hanem a vezető globális pénzügyi központokkal is versenyeznie kell.

Nghia úr szerint az új megoldás nem a régi modell „másolásáról” szól, hanem „Vietnámban készült” pénzügyi eszközök létrehozásáról, mint például: zöld kötvények szén-dioxid-kibocsátási kvótákkal, digitalizált eszközök, tokenizált értékpapírok vagy blokklánc-alapú termékek. Ezek az eszközök célja, hogy erőteljesen vonzzák a tőkét a magántőke-alapokból, kockázati tőkealapokból, nyugdíjalapokból, hedge fundokból, ESG alapokból, zöld alapokból stb.

Nghia úr szerint az új megközelítés a hatalom decentralizálása, a nemzetközi normák betartása és azonnali végrehajtása.

A fórumon Nguyen Son úr, a Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) igazgatótanácsának elnöke megjegyezte, hogy 2026-ban a tőkepiac nagy lehetőségekkel néz szembe, mivel a piaci struktúra, a kockázatkezelés, a technológiai korszerűsítés és az üzleti folyamatok szabványosítása reformjai szinkronban kerülnek végrehajtásra.

Ez a kontextus elősegíti Vietnam közelebb kerülését a fejlett piaci normákhoz, miközben növeli a pénzügyi piac szerepét a gazdasági növekedés, az üzletfejlesztés és a hosszú távú tőkeáramlások vonzásában.

A vietnami részvénypiac számára 2026 jelentős év, mivel ekkor először kerül sor a vietnami részvények hivatalos felminősítésére az FTSE szabványai szerint, a magasabb FTSE szabványok, sőt, az MSCI szabványok elérése érdekében.

Áttörést hozó mechanizmusra van szükség.

Egy befektetési alap szemszögéből Luong Thi My Hanh asszony, a Dragon Capital hazai vagyonkezelési igazgatója úgy véli, hogy a fejlett országok tapasztalatai azt mutatják, hogy a tőkepiaci átalakulás sikere a határozott kormányzati politikákból fakad, amelyek az ösztönző mechanizmusok létrehozására összpontosítanak, hogy motiválják a magánszektort szerepének betöltésére.

Hanh asszony szerint 2026 kedvező időszak az alapkezelői ágazat számára, hogy betöltse szerepét a lakosság kihasználatlan tőkéjének mozgósításában, segítsen az embereknek hozzáférni egy biztonságos és fenntartható tőkepiachoz, és közvetlenül profitáljon a gazdasági növekedésből.

„Az ezekből az alapokból származó hosszú távú tőkeáramlás csökkenteni fogja a banki hitelek terheit, és stabil forrássá válik a fejlődés támogatására. Ezáltal Vietnam közelebb kerül egy többpilléres, modern pénzügyi rendszerhez, amely megközelíti a regionális szabványokat” – mondta.

Dr. Can Van Luc pénzügyi szakértő szerint a befektetési és üzleti lehetőségek megteremtéséhez, valamint a befektetői bizalom növeléséhez elengedhetetlenek a megfelelő tőkebevonási módszerek.

z7319375263973_ff1bb85f6b0c1a05dbae1634bb19e50a.jpg
Dr. Can Van Luc.

A hagyományos források, mint például a bankhitelek, a tőkepiacok, az állami beruházások, a külföldi közvetlen befektetések és a magánbefektetések mellett Luc úr megjegyezte, hogy Vietnam más potenciális pénzügyi forrásokkal is rendelkezik, mint például a zöld finanszírozás, a fenntartható finanszírozás; a kereskedelmi többlet, a hazautalások, a turizmus ; a tőzsde fejlesztése; a nemzetközi pénzügyi központtá válás; a digitális eszközpiac; a szén-dioxid-kibocsátási kvóta piac stb.

A digitális eszközök piacáról szólva Phan Duc Trung, a Vietnami Blokklánc és Digitális Eszközök Szövetségének elnöke szerint Vietnam a 7 legtöbb kriptovaluta-tulajdonossal rendelkező ország közé tartozik, több mint 17 millió ember birtokol kriptovalutát (2023-as adatok).

A blokklánc piacról Vietnámba áramló tőke 2024 júliusa és 2025 júniusa között meghaladta a 220 milliárd dollárt, amivel a harmadik helyen áll az ázsiai-csendes-óceáni térségben. Vietnam a világon a legmagasabb a kriptovaluta-eszközökkel rendelkező szabadúszók aránya tekintetében is (több mint 85%, a 2023-as adatok szerint).

Szerinte a digitális eszközök kipróbálásához három kulcsfontosságú elem konvergenciája szükséges: az emberek, a technológia és a jogi keretrendszer.

Trung úr különösen azt hangsúlyozta, hogy a kriptotőzsde pilotprogramjának működtetésében fő kihívást jelentenek a tőzsde tervezésére és működtetésére, a piaci mechanizmusok megértésére és a kockázatkezelési követelmények teljesítésére képes mérnökök hiánya; valamint a blokkláncot/kriptovalutát értő, pénzügyi és tőzsdei műveletekben jártas személyzet hiánya.

Forrás: https://vietnamnet.vn/thi-truong-von-viet-nam-truoc-thoi-co-lon-ba-tru-cot-moi-tao-da-but-pha-2471934.html