8 Tren Investasi 6 Bulan Terakhir Tahun Ini Menurut Perusahaan Sekuritas

Di tengah pasar saham Vietnam yang bergejolak pada paruh pertama tahun 2025, yang dipengaruhi oleh kebijakan tarif AS dan perbedaan yang jelas antar sektor industri, MBS Securities (MBS Research) baru saja mengumumkan strategi investasinya untuk enam bulan terakhir tahun ini. Sesuai dengan strategi tersebut, fokus investasi akan tetap pada saham-saham berkapitalisasi besar, sambil mengidentifikasi delapan area investasi utama dan membangun portofolio yang terdiri dari 22 saham target untuk periode 2025-2026.

MBS memperkirakan VN-Index akan mencapai 1.580 poin seiring masuknya kembali modal asing.

Rasio P/E adalah rasio harga terhadap laba suatu saham. Ini adalah indikator yang membandingkan harga saham di bursa saham dengan nilai bukunya.

Menurut laporan MBS, VN-Index saat ini diperdagangkan sekitar rasio P/E 14 kali, lebih tinggi dari rata-rata 3 tahun sebesar 13,5 kali tetapi masih 17% lebih rendah dari puncak 16,9 kali yang dicapai pada kuartal keempat tahun 2021. Sementara itu, grup VN30 – yang sebagian besar terdiri dari saham-saham bank – dihargai 12,7 kali, sedikit lebih tinggi dari rata-rata 3 tahun (12,3 kali) sebesar 3% tetapi masih lebih rendah dari puncak 15 kali.

Hal ini dipandang sebagai bukti bahwa pasar secara umum, dan saham-saham berkapitalisasi besar khususnya, masih memiliki valuasi yang menarik, terutama mengingat pertumbuhan positif dalam laba perusahaan dan ekspektasi yang semakin jelas akan peningkatan peringkat pasar.

MBS meyakini bahwa pada paruh kedua tahun ini, aliran modal cenderung menyebar ke saham-saham berkapitalisasi besar yang belum mengalami kenaikan harga yang signifikan, berkat valuasi yang wajar dan potensi pertumbuhan laba.

Dalam skenario dasar, jika laba perusahaan yang terdaftar di bursa meningkat sebesar 17% dan pasar dinilai dengan rasio P/E 13,5–13,8 kali, VN-Index dapat mencapai 1.500–1.540 poin pada akhir tahun.

Dalam skenario yang lebih optimis, di mana kebijakan pajak AS memiliki dampak yang lebih positif daripada yang diperkirakan dan aliran modal asing mengalir kuat ke pasar karena prospek peningkatan peringkat kredit, pengembalian pasar dapat meningkat sebesar 19% dengan rasio P/E sekitar 13,5–14 kali, mendorong VN-Index ke kisaran 1.580 poin.

Yang perlu diperhatikan, pengumuman AS tentang kebijakan pajak baru yang lebih menguntungkan bagi Vietnam dibandingkan dengan kawasan lain, ditambah dengan ekspektasi yang semakin jelas akan peningkatan pasar, membuka peluang signifikan bagi modal asing untuk kembali, terutama ke saham-saham berkapitalisasi besar yang masih memiliki ruang bagi investor asing.

Kantor perdagangan MBS Securities Company.

MSB mengidentifikasi 8 tren investasi penting untuk 6 bulan terakhir tahun ini.

MBS memprediksi bahwa pasar akan berputar di sekitar delapan tema investasi utama yang berpotensi menghasilkan keuntungan pada paruh kedua tahun 2025:

Pertama, pasar properti residensial sedang pulih : Berkat kebijakan yang mempermudah hambatan hukum untuk proyek dan suku bunga rendah, permintaan perumahan telah kembali meningkat. Saham-saham yang patut diperhatikan antara lain KDH dan NLG.

Kedua, pengembangan infrastruktur : Modal investasi publik diperkirakan akan dicairkan lebih dari 500.000 miliar VND dalam enam bulan terakhir tahun ini, menciptakan potensi pertumbuhan bagi CTR, VCG, HHV, HPG, dan HSG, yang akan mendapat manfaat dari gelombang besar ini.

Ketiga, kebijakan moneter longgar : Sektor perbankan dan jasa keuangan memiliki prospek positif karena biaya modal menurun dan permintaan kredit pulih. VCB, CTG, dan VPB adalah saham yang direkomendasikan.

Keempat, transformasi digital dan teknologi : Resolusi 57 telah mendorong investasi dalam teknologi, terutama AI dan telekomunikasi.FPT dan CTR sangat dihormati sebagai perusahaan terkemuka dalam tren ini.

Kelima, konsumsi listrik dan energi terbarukan : Pemulihan produksi dan tren transisi energi mendukung pertumbuhan. HDG, PC1, dan GEG adalah bisnis dengan fondasi yang baik untuk dieksploitasi.

Jumat, LNG dan minyak serta gas : Kebijakan energi dan rencana impor LNG merupakan pendorong pertumbuhan jangka panjang bagi GAS, PVS, dan PVD.

Sabtu, prospek peningkatan pasar : Saham-saham berkapitalisasi besar dengan ruang kepemilikan asing yang tersisa, seperti VNM, MWG, dan PNJ, telah menjadi tujuan menarik bagi modal asing.

Kedelapan, pemulihan konsumsi domestik : MWG, VNM, dan PNJ mendapat manfaat dari pemulihan daya beli dan konsumsi.

Daftar 22 saham utama untuk periode 2025–2026

Portofolio saham utama MBS mencakup 22 kode yang mewakili berbagai sektor mulai dari keuangan, teknologi, real estat hingga energi dan barang konsumsi.

Beberapa saham yang patut diperhatikan:

Bank Komersial Gabungan Saham Vietnam untuk Industri dan Perdagangan (CTG): Proyeksi pertumbuhan laba 13–15%/tahun, ROE di atas 17,5%, rasio P/B hanya 1,1 kali pada tahun 2026 – valuasi yang menarik dibandingkan dengan potensinya.

FPT Corporation (FPT): Sangat diuntungkan dari transformasi digital dan aplikasi AI, mencapai tingkat pertumbuhan laba tahunan gabungan sebesar 20%, dengan valuasi P/E tahun 2025 hanya 19,4x – lebih rendah dari rata-rata regional.

Hoa Phat Group Joint Stock Company (HPG): Memproyeksikan peningkatan laba bersih sebesar 42% pada tahun 2025 berkat permintaan yang kuat untuk baja konstruksi, dengan valuasi P/E sebesar 11,8x.

Mobile World Investment Corporation (MWG): Pertumbuhan laba yang diharapkan sebesar 37% pada tahun 2025 dan 23% pada tahun 2026 berkat pemulihan konsumen dan ekspansi jaringan supermarket Bach Hoa Xanh.

GAS: Diperkirakan akan mencapai pertumbuhan laba bersih sebesar 9,6% pada tahun 2025, didorong oleh perluasan impor LNG dan pengembangan infrastruktur energi.

Selain itu, saham-saham seperti VCB, VPB, DGC, GMD, VCG, HHV, HSG, PC1, HDG, NLG, KDH… juga dinilai memiliki prospek bisnis yang positif dengan perkiraan kenaikan harga berkisar antara 18% hingga 39% pada periode 2025–2026.

Strategi penyaringan saham: Kunci di tengah periode diferensiasi pasar.

MBS menekankan bahwa, dalam konteks pasar di mana momentum kenaikan belum menyebar dan aliran modal cenderung selektif, berfokus pada saham berkapitalisasi besar dengan fundamental yang kuat, valuasi yang wajar, dan tujuan investasi yang jelas akan menjadi strategi yang tepat bagi investor institusional maupun individu.

Daftar saham unggulan ini tidak hanya menunjukkan potensi pertumbuhan laba yang luar biasa, tetapi juga mencerminkan pergeseran tren arus modal, terutama kembalinya modal asing sebagai faktor peningkatan yang semakin kuat.

MBS merekomendasikan agar investor memantau dengan cermat perkembangan kebijakan, hasil bisnis kuartal ketiga, dan sinyal diferensiasi antar kelompok industri untuk mengoptimalkan strategi investasi di paruh kedua tahun ini – periode yang dianggap menghadirkan banyak peluang tetapi juga risiko yang signifikan.

Sumber: https://phunuvietnam.vn/8-xu-huong-dau-tu-6-thang-cuoi-nam-theo-nhan-dinh-cua-mot-cong-ty-chung-khoan-20250719202112246.htm