Saham anjlok paling dalam dalam 20 minggu, analisis penyebaran 'ketakutan' di pasar

VN-Index turun 34 poin minggu lalu. Berbicara kepada Tuoi Tre Online, para ahli menganalisis kekhawatiran utama yang menyebabkan saham mengalami penurunan paling tajam dalam 20 minggu terakhir.

Banyak saham berkapitalisasi besar yang dijual secara agresif oleh investor asing - Foto: QUANG DINH

Akankah saham kembali ke zona 1.200 poin?

* Bapak Do Bao Ngoc - Wakil Direktur Jenderal Kien Thiet Securities:

- Pekan lalu, indeks turun tajam ke level 1.218 poin. Ada kemungkinan koreksi yang menyebabkan indeks turun kembali ke level 1.200 poin.

Sebagian besar penyebab penurunan pasar belum membaik. Informasi pendukung juga kurang. Sementara itu, investor asing telah menjadi penjual bersih yang sangat agresif. Sejak awal tahun, mereka telah menjual bersih sekitar 3-4 miliar dolar AS, sebuah rekor sejauh ini.

Arus kas domestik disaingi oleh banyak saluran investasi dengan pengembalian lebih tinggi daripada VN-Index, sementara investor asing beralih ke AS atau pasar lain yang lebih menarik.

Tuan Do Bao Ngoc

Selain itu, investor khawatir tekanan terhadap nilai tukar akan meningkat secara tiba-tiba. Setelah terpilih kembali sebagai Presiden AS, indeks inflasi AS juga lebih tinggi dari perkiraan, menyebabkan banyak orang khawatir bahwa The Fed akan lebih berhati-hati dalam rencana penurunan suku bunganya. Faktanya, indeks USD telah meningkat tajam, memberikan tekanan besar pada nilai tukar VND-USD.

Minggu ini, kita perlu terus mencermati perkembangan indeks USD (DXY). Jika tren penurunan muncul, nilai tukar akan lebih tenang, dan pasar saham juga akan lebih tenang.

Selain itu, ketika skor mencapai 1.200, hal itu dapat merangsang arus kas untuk mencapai titik terendah dalam jangka pendek. Namun, apakah ini merupakan titik terendah jangka panjang? Hal ini membutuhkan dukungan yang lebih besar, bukan hanya masalah valuasi saat ini.

Investor akan menanamkan lebih banyak uang ketika ada keyakinan terhadap pertumbuhan ekonomi yang lebih baik, pemulihan laba perusahaan yang lebih jelas, dan investor asing kembali melakukan pembelian bersih...

Nilai tukar akan mendingin

* Bapak Tran Truong Manh Hieu - Kepala Departemen Analisis Strategi, KIS Vietnam Securities:

- Sentimen investor memang pesimistis dalam seminggu terakhir setelah terpilihnya Bapak Trump sebagai presiden AS. Dengan kebijakan perdagangan yang diharapkan, barang impor yang masuk ke AS kemungkinan akan dikenakan pajak sebesar 10%.

Hal ini menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan penurunan ekspor Vietnam. Karena ekonomi Vietnam sangat bergantung pada ekspor, pertumbuhan ekonomi berisiko melambat, yang berdampak negatif pada sentimen investor dan menciptakan tekanan jual sepanjang sesi perdagangan terakhir.

Tren turun telah terbentuk kembali dalam jangka pendek, terutama ketika Indeks VN sedang dalam proses membentuk dasar baru yang lebih rendah dari dasar September 2024.

Tuan Tran Truong Manh Hieu

Saat ini terdapat banyak faktor yang memengaruhi nilai tukar, di antaranya perbedaan suku bunga riil antara Vietnam dan AS merupakan faktor yang penting. Aliran modal cenderung beralih ke AS untuk memanfaatkan suku bunga yang lebih tinggi, sehingga menciptakan tekanan pada nilai tukar VND/USD sejak awal tahun.

Namun, tekanan ini mungkin tidak sebesar yang ditakutkan investor.

Pertama, Fed dan bank sentral utama di seluruh dunia memangkas suku bunga dan beralih ke kebijakan pelonggaran moneter.

Kedua, di akhir tahun, permintaan bisnis terhadap USD tidak lagi tinggi karena pesanan besar untuk liburan akhir tahun telah terpenuhi. Di saat yang sama, aliran valuta asing dari pesanan ini akan kembali, yang berkontribusi pada pengurangan tekanan nilai tukar.

Ketiga, remitansi diperkirakan akan meningkat di penghujung tahun, terutama menjelang Tahun Baru Imlek 2025. Faktor-faktor ini akan membantu mengurangi tekanan pada nilai tukar.

Momentum jual asing terpusat pada saham-saham unggulan

* Bapak Dinh Quang Hinh - Kepala Departemen Strategi Makro dan Pasar - Divisi Analisis Sekuritas VNDirect:

Tuan Dinh Quang Hinh

- Peningkatan imbal hasil DXY dan obligasi pemerintah AS telah memberikan tekanan pada nilai tukar VND dan secara signifikan mempersempit ruang kebijakan moneter Bank Negara.

Fakta bahwa nilai tukar sentral terus disesuaikan ke atas dalam seminggu terakhir dan nilai tukar antarbank hampir kembali ke puncaknya di pertengahan tahun, dikombinasikan dengan suku bunga antarbank yang naik lagi menjadi lebih dari 5%, telah berdampak negatif terhadap sentimen investor serta kinerja perbankan, sekuritas, dan saham baja, yang sangat sensitif terhadap fluktuasi nilai tukar dan suku bunga.

Penjualan bersih asing yang terkonsentrasi pada saham-saham unggulan juga meningkatkan tekanan pada indeks saham.

Dalam konteks kurangnya informasi pendukung yang cukup kuat dan tidak ada tanda-tanda penurunan berkelanjutan pada suku bunga antarbank dan nilai tukar, saya pikir investor harus memprioritaskan manajemen risiko portofolio saat ini.

Source: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm