Peluang menarik modal 6 miliar USD pada 2026: Apa saja yang perlu dipersiapkan bisnis?

VTV.vn - Dengan pasar saham yang ditingkatkan, Vietnam menghadapi peluang untuk menyambut aliran modal asing yang besar yang diperkirakan mencapai 6 miliar USD pada tahun 2026, tetapi pintunya hanya terbuka bagi bisnis yang memenuhi syarat.

Lebih dari 300 perusahaan tercatat, perusahaan sekuritas, perusahaan pengelola dana dan lembaga keuangan lainnya di pasar berpartisipasi dalam konferensi tersebut.

Peluang besar untuk menarik aliran modal besar

Setelah 25 tahun, pasar saham Vietnam telah menjadi saluran mobilisasi modal yang penting bagi perekonomian dengan jumlah perusahaan publik dan perusahaan tercatat yang setara dengan banyak negara ASEAN. Namun, skala kapitalisasi dan daya saing perusahaan tercatat masih relatif rendah dibandingkan dengan pasar negara berkembang lainnya.

Diakui sebagai pasar berkembang oleh FTSE Russell merupakan tonggak sejarah yang mencerminkan upaya untuk meningkatkan kerangka hukum, mendorong transparansi dan melindungi investor, serta membuka peluang untuk mengakses aliran modal jangka panjang dari dana global. Khususnya, tahun 2026 merupakan tahun "pivotal" terpenting bagi bisnis untuk berubah dan memanfaatkan peluang ini. Hal ini disampaikan oleh Ibu Nguyen Nam Anh, Direktur Departemen Manajemen Pencatatan HOSE, pada Konferensi Tahunan Perusahaan Tercatat. dengan partisipasi para pemimpin Kementerian Keuangan , Komisi Sekuritas Negara; para pemimpin Bursa Efek... yang diadakan di Kota Ho Chi Minh pada tanggal 3 Desember.

Prospek ekonomi Vietnam untuk tahun 2026 dipandang cukup optimis, Dragon Capital memperkirakan bahwa Vietnam kemungkinan akan mencapai pertumbuhan PDB 10% pada tahun 2026.

Meskipun terdapat banyak peluang, dari perspektif investor, Bapak Dominic Scriven, Ketua Dragon Capital, juga meyakini bahwa ada lima tantangan utama yang dihadapi dunia: risiko mata uang, polarisasi politik , konflik geopolitik, perubahan iklim, dan teknologi yang berubah dengan cepat. "Kelima faktor ini, jika digabungkan, menciptakan konteks ketidakpastian yang tidak dapat diabaikan oleh Vietnam," tegasnya. Bahkan, tahun 2025 menandai pemulihan yang nyata bagi Vietnam setelah kemerosotan ekonomi pada tahun 2022-2023, berkat pesan reformasi yang kuat dari Pemerintah dan Resolusi 68 tentang pembangunan ekonomi swasta. Indeks kepercayaan bisnis menurut Dragon Capital telah melampaui angka 50, ambang batas optimis.

Oleh karena itu, prospek untuk tahun 2026 dinilai cukup optimis. Dragon Capital memperkirakan bahwa Vietnam kemungkinan akan mencapai pertumbuhan PDB 10% pada tahun 2026. Total modal investasi sosial saat ini sekitar 150 miliar dolar AS per tahun, setara dengan 30% PDB, yang terdiri dari investasi publik sekitar 25 miliar dolar AS, FDI sekitar 25 miliar dolar AS, dan sektor swasta sekitar 100 miliar dolar AS. Pemerintah menargetkan peningkatan investasi publik menjadi 32-33 miliar dolar AS dalam waktu dekat, menciptakan efek "modal awal" yang akan menarik aliran modal swasta. Mengenai FDI, Bapak Scriven memperingatkan bahwa kita harus waspada terhadap tren peralihan ke sektor properti, dengan menekankan pelajaran dari tahun 2008 tentang perbedaan antara modal terdaftar dan modal aktual dalam produksi.

Dari perspektif pasar, menurut Dragon Capital, laba setelah pajak akan terus meningkat setiap kuartal pada tahun 2025, menyebar dari perusahaan besar hingga usaha kecil dan menengah. Khususnya, proyeksi laba perusahaan telah disesuaikan dari 15% di awal tahun menjadi lebih dari 20% pada kuartal terakhir tahun 2025. Menantikan tahun 2026, dana ini memproyeksikan laba perusahaan Vietnam akan meningkat sebesar 16-18%, sementara rasio P/E pasar masih berada pada rata-rata historis, cukup menarik bagi aliran modal asing. Atas dasar itu, pasar yang diakui oleh FTSE Russell dapat membuka aliran modal sebesar 3 hingga 6 miliar dolar AS pada tahap awal, dan jauh lebih besar dalam jangka menengah.

Bisnis harus "bertransformasi"

Jika peningkatan merupakan tiket menuju pasar, maka bisnis harus memprioritaskan "restrukturisasi" agar memenuhi persyaratan yang lebih ketat untuk memasuki "lapangan bermain" yang baru. Ibu Tran Anh Dao, Wakil Direktur Jenderal HOSE, meyakini bahwa tahun 2025 merupakan tahun krusial dalam perjalanan menuju terobosan kualitas sesuai standar pasar berkembang, sejalan dengan semangat Resolusi 68. Peluang untuk menarik modal internasional sangat besar, mungkin mencapai puluhan miliar dolar AS, tetapi hanya akan benar-benar berkembang ketika bisnis memenuhi persyaratan yang semakin tinggi untuk tata kelola hijau, transparansi, dan pembangunan berkelanjutan. Dengan modal berkelanjutan ini, investor bersedia membayar harga yang lebih tinggi untuk bisnis dengan tata kelola yang transparan dan efektif.

Statistik pasar ekuitas Vietnam per 31 Oktober 2025

Tantangan mendasar saat ini terletak pada struktur kepemilikan. Menurut analisis HOSE, kepemilikan terkonsentrasi masih umum di Vietnam, di mana korporasi, keluarga, dan sektor publik mendominasi, sementara investor institusional, terutama investor asing, masih relatif kecil dibandingkan dengan Singapura atau Malaysia. Ketika saham terkonsentrasi di tangan segelintir pemegang saham besar, peran investor institusional berkurang, yang mengakibatkan risiko transparansi, hak pemegang saham minoritas, dan valuasi pasar.

Tak hanya struktur kepemilikan, standar pengungkapan informasi, dan tata kelola perusahaan pun menjadi "cermin" bagi modal asing untuk direnungkan. Investor internasional tidak hanya memperhatikan laba, tetapi juga kualitas dewan direksi, independensi dalam pengawasan, mekanisme pengendalian transaksi pihak berelasi, cara menangani konflik kepentingan, dan kualitas laporan ESG. Penerapan Surat Edaran 68/2024/TT-BTC di Vietnam yang mewajibkan pengungkapan informasi berkala dalam bahasa Inggris sejak akhir tahun 2024 telah menciptakan langkah maju yang penting. Pada tahun 2025, sebagian besar perusahaan yang tercatat di VNX Allshares telah mematuhi ketentuan pengungkapan dwibahasa, yang membantu investor internasional mengakses informasi dengan lebih mudah.

Pengungkapan transparan dan tata kelola ESG bukan hanya "profil kapasitas" bagi investor, tetapi juga tolok ukur reputasi, kapasitas manajemen risiko, dan visi jangka panjang suatu bisnis. Dalam konteks perubahan iklim, pajak karbon, dan standar hijau yang semakin ketat, bisnis yang tidak memenuhi standar ESG akan kesulitan mengakses modal murah dan bahkan mungkin tersingkir dari rantai pasokan.

Tantangan yang lebih besar terletak di Vietnam. Vietnam saat ini memiliki sekitar 500.000 perusahaan swasta dan hingga 5 juta rumah tangga bisnis perorangan, yang sebagian besar beroperasi di sektor informal. Menurut Bapak Dominic Scriven, penerapan faktur elektronik, pembayaran bank, dan persyaratan transparansi baru akan menarik sektor ini ke ekonomi formal. Proses "formalisasi" ini dapat berkontribusi sekitar 1% dari PDB setiap tahun selama 3 tahun ke depan, menciptakan ruang untuk perluasan skala bisnis dan pasar modal. Namun, seiring dengan peluang tersebut, muncul pula tekanan untuk menstandardisasi tata kelola, akuntansi, dan kepatuhan.

Peluang untuk menarik modal internasional sangat besar, mungkin hingga puluhan miliar USD, tetapi hanya akan benar-benar berkembang ketika bisnis memenuhi persyaratan yang semakin tinggi untuk tata kelola hijau, transparansi, dan pembangunan berkelanjutan.

Oleh karena itu, perusahaan-perusahaan Vietnam harus bersiap mulai sekarang, tidak hanya dengan kisah keuntungan langsung, tetapi juga dengan strategi restrukturisasi yang komprehensif. Restrukturisasi kepemilikan untuk memperluas "ruang" bagi investor institusional, meningkatkan standar dewan direksi menuju independensi dan profesionalisme, menstandardisasi laporan keuangan sesuai IFRS, berinvestasi dalam sistem manajemen risiko, dan pembangunan berkelanjutan adalah hal-hal yang tidak dapat ditunda. Menyambut aliran modal asing yang "besar" pada tahun 2026 bukanlah perlombaan jangka pendek, melainkan hasil dari proses persiapan jangka panjang.

50 perusahaan tercatat terbaik dalam hal transparansi informasi pada tahun 2025 mendapat penghargaan di Upacara Penganugerahan Perusahaan Tercatat Vietnam (VLCA) ke-18 pada Konferensi Perusahaan Tercatat Tahunan dengan partisipasi para pemimpin Kementerian Keuangan, Komisi Sekuritas Negara; para pemimpin Bursa Efek, Badan Penyimpanan dan Kliring Efek Vietnam dan perwakilan lebih dari 300 perusahaan tercatat, perusahaan sekuritas, perusahaan pengelola dana dan lembaga keuangan lainnya di pasar.

Sumber: https://vtv.vn/co-hoi-thu-hut-von-6-ty-usd-trong-nam-2026-doanh-nghiep-can-chuan-bi-gi-100251203173407204.htm