Perusahaan sekuritas secara aktif menambah modal sebelum melakukan peningkatan.

Menggambar ulang gambaran industri saham

LPBank Securities JSC (LPBS) baru saja mengumumkan rencana untuk menawarkan hingga 878 juta lembar saham kepada pemegang saham yang ada, dengan periode pendaftaran mulai 15 September hingga 15 Oktober. Jika berhasil, modal dasar akan meningkat dari VND3,888 miliar menjadi VND12,668 miliar.

Pada awal tahun 2023, LPBS hanyalah perusahaan kecil dengan modal 250 miliar VND. Pada kuartal pertama tahun 2024, setelah menerbitkan lebih dari 363 juta lembar saham, modalnya meningkat menjadi 3.888 miliar VND. Dengan rencana baru ini, LPBS akan berada dalam kelompok perusahaan bermodal besar terkemuka, menandai pertumbuhan pesat dengan modal dasar meningkat 50 kali lipat dalam 2 tahun.

Tien Phong Securities JSC (TPS, kode ORS) juga menerima persetujuan dari pemegang saham untuk menawarkan 287,9 juta saham kepada TPBank dengan harga VND12.500/saham, meningkatkan modalnya dari VND3,360 miliar menjadi VND6,240 miliar.

Contoh lain adalah KAFI Securities JSC, yang baru saja berhasil menawarkan 250 juta lembar saham, menghasilkan VND2.500 miliar, meningkatkan modalnya dari VND5.000 miliar menjadi VND7.500 miliar. KAFI menargetkan pencatatan sahamnya di UPCoM pada kuartal keempat tahun 2025 dan terus meningkatkan modalnya menjadi VND15.000 miliar, setara dengan perusahaan-perusahaan terbesar di industri ini.

Tak hanya perusahaan menengah, perusahaan-perusahaan besar pun turut berkembang pesat. Pada 25 September, SSI Securities Corporation akan mengadakan rapat umum pemegang saham luar biasa untuk membahas rencana penawaran hampir 415,6 juta lembar saham dengan harga VND15.000/lembar. Jika berhasil, modal dasar SSI akan meningkat dari VND20.779 miliar menjadi hampir VND24.935 miliar.

Rencana IPO beberapa perusahaan juga menjanjikan perubahan. VPBank Securities JSC (VPBankS) berencana menerbitkan hingga 375 juta lembar saham, meningkatkan modalnya dari VND15.000 miliar menjadi VND18.750 miliar. Sementara itu, VPS Securities JSC akan menerbitkan 710 juta lembar saham bonus, meningkatkan modalnya dari VND5.700 miliar menjadi VND12.800 miliar sebelum IPO.

Techcom Securities Corporation (TCBS) saat ini merupakan perusahaan dengan modal terbesar di industri ini, yaitu sebesar 23.133 miliar VND setelah IPO yang baru saja berakhir. Langkah penambahan modal ini dilakukan bersamaan dengan kondisi pasar saham yang mendekati "ambang batas baru" di mana saham tersebut diperkirakan akan naik peringkat.

Pada 12 September 2025, Wakil Perdana Menteri Ho Duc Phoc menandatangani Keputusan 2014/QD-TTg yang menyetujui Proyek Peningkatan Pasar Sekuritas Vietnam. Tujuannya adalah mengembangkan pasar menjadi saluran mobilisasi modal jangka menengah dan panjang, menyempurnakan kelembagaan ekonomi pasar, dan meningkatkan integrasi internasional.

Menurut Proyek, tujuan jangka pendeknya adalah memenuhi kriteria peningkatan dari pasar perintis menjadi pasar berkembang sekunder FTSE Russell pada tahun 2025; tujuan jangka panjangnya adalah memenuhi standar peningkatan ke pasar berkembang MSCI dan pasar berkembang maju FTSE Russell pada tahun 2030.

FTSE Russell diperkirakan akan merilis laporan klasifikasi negaranya pada 7 Oktober 2025 (waktu AS, atau 8 Oktober pagi di Vietnam). Vietnam saat ini berada dalam daftar pantauan dan diperkirakan dapat ditingkatkan peringkatnya pada periode berikutnya. Informasi ini telah memperkuat ekspektasi dan keyakinan investor.

Potensinya terbuka lebar, tetapi tidak untuk semua orang

Pasar saham Vietnam dinilai memiliki potensi besar dalam jangka menengah dan panjang. Selain ekspektasi peningkatan untuk menarik modal asing, motivasi internal dari target pertumbuhan ekonomi dua digit juga menjadi pendukung penting.

Bapak Nguyen Anh Khoa, Direktur Analisis Sekuritas Agriseco, berkomentar bahwa sekuritas merupakan industri yang sangat diuntungkan jika pasar menguat. Ketika likuiditas membaik, sektor perdagangan saham, pinjaman margin, dan pialang saham akan tumbuh. Menurutnya, ini merupakan industri yang "ofensif", cocok ketika pasar memasuki siklus bullish.

Vietnam dianggap sebagai salah satu pasar berkembang yang menarik berkat tingkat pertumbuhan PDB yang tinggi, populasi muda, dan arus masuk FDI yang stabil.

Namun, pakar ekonomi Phan Le Thanh Long, CEO AFA Group, mencatat bahwa peluang tidak terdistribusi secara merata. Menurutnya, kemampuan untuk menangkap tren baru akan menjadi penentu. Perusahaan yang hanya mempertahankan cara lama dalam melakukan sesuatu akan sulit untuk menembus pasar, sementara bisnis yang berinovasi dan memanfaatkan teknologi atau aset kripto yang baru saja diujicobakan akan memiliki banyak keuntungan.

Tim analisis Perusahaan Sekuritas Vietcombank (VCBS) memperkirakan bahwa hasil bisnis industri sekuritas akan membaik di sebagian besar area.

Mengenai pinjaman margin, berkat peningkatan modal, saldo utang margin mungkin meledak pada paruh kedua tahun ini, didukung oleh likuiditas pasar dan ekspektasi pertumbuhan Indeks VN.

Layanan IB, penjaminan emisi, dan konsultasi keuangan akan berkembang pesat ketika suku bunga internasional mereda dan transaksi merger dan akuisisi kembali terjadi. Pasar IPO juga menjanjikan akan lebih bergairah.

Selain itu, obligasi korporasi diperkirakan akan pulih setelah masa sulit tahun 2022-2023, sehingga menciptakan lebih banyak ruang bagi perusahaan sekuritas untuk beroperasi.

Tren baru adalah meningkatnya partisipasi perusahaan sekuritas dalam teknologi finansial, konsultasi daring, dan aplikasi AI dalam analisis data nasabah. Hal ini dianggap sebagai arah yang membantu meningkatkan daya saing dan mendiversifikasi sumber pendapatan.

Dalam konteks global, Vietnam dianggap sebagai pasar berkembang yang menarik berkat pertumbuhan PDB yang tinggi, populasi muda, dan aliran modal FDI yang stabil. Peningkatan peringkat ini akan membuka peluang untuk mengakses modal asing bernilai miliaran dolar, sekaligus meningkatkan prestise dan posisi negara tersebut.

Namun, peluang datang dengan tantangan. Perusahaan kecil, bermodal rendah, dan lambat berinovasi akan menghadapi persaingan yang ketat. Seiring persaingan untuk mendapatkan modal semakin sengit, hanya bisnis dengan strategi yang jelas, tata kelola yang baik, dan kemampuan beradaptasi yang akan bertahan.

Sumber: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-soi-dong-tang-von-truoc-them-nang-hang-d392055.html