Perusahaan terkemuka berakselerasi, meningkatkan basis laba seluruh grup VN30

Dalam 9 bulan pertama tahun 2025, kelompok 30 perusahaan berkapitalisasi besar dan terkemuka di industri (VN30) mencatat bahwa sebagian besar perusahaan mencapai pertumbuhan laba positif, sehingga meningkatkan total pertumbuhan laba grup menjadi lebih dari 16%.

Grup VN30 merupakan tempat berkumpulnya bisnis-bisnis milik perusahaan swasta terbesar di Vietnam, seperti Masan . Foto: Duc Thanh

Kredit memimpin, laba bank terus tumbuh

Perbankan masih mendominasi VN30, dengan 14 bank. Dengan skalanya yang besar, bank seringkali berada di posisi teratas dalam hal hasil bisnis. Pada kuartal ketiga tahun 2025, kelompok bank BUMN dan bank swasta terbesar terus memimpin. Di antara 10 perusahaan paling menguntungkan, terdapat 8 bank, berdasarkan urutan keuntungan, yaitu Vietcombank, VietinBank, VPBank, Techcombank, BIDV, MB,ACB , dan HDBank.

"Kakak" Vietcombank masih memimpin industri dan pasar secara keseluruhan dengan laba sebelum pajak sebesar 11.239 miliar VND pada kuartal ketiga 2025, naik 5% dibandingkan kuartal ketiga 2024. Ini merupakan laba tertinggi Vietcombank dalam 2 tahun terakhir. Selama 9 bulan penuh, laba bank ini terus berada di posisi "unik", mencapai 33.123 miliar VND (naik 5%).

VietinBank juga mencatat laba lebih dari VND10.000 miliar pada kuartal ketiga, dengan laba sebelum pajak mencapai VND10.614 miliar. Berbeda dengan Vietcombank, VietinBank mencatat pertumbuhan laba yang cukup kuat pada kuartal ini, meningkat 62% dibandingkan periode yang sama. Ini merupakan kuartal kedua berturut-turut bank ini mencatat laba lebih dari VND10.000 miliar.

Di industri perbankan secara keseluruhan, belum ada bank yang mencapai ambang batas laba Vietcombank dan VietinBank. Dalam kelompok 4 Besar yang sama, laba BIDV pada kuartal ketiga hanya berada di peringkat ke-5, dengan laba sebelum pajak mencapai 7.594 miliar VND. Selisih antara BIDV dan 2 bank teratas melebar dalam periode 9 bulan, meskipun masih berada di peringkat ke-3 industri, mencapai 23.632 miliar VND.

Dua bank swasta, VPBank dan Techcombank, keduanya melampaui BIDV dalam hal laba pada kuartal ketiga. VPBank mencatat pertumbuhan laba hingga 76,7%, mencapai VND9.166 miliar pada periode ini. Hasil ini berasal dari peningkatan tajam pendapatan bunga bersih sebesar 22% dibandingkan periode yang sama, sementara laba bersih dari aktivitas jasa dan perdagangan efek juga meningkat tajam.

Dibandingkan dengan kuartal-kuartal bisnis sebelumnya, kuartal ketiga VPBank mencatat terobosan. Laba yang tercatat mencapai level tertinggi sejak kuartal pertama tahun 2022.

Di Techcombank, laba sebelum pajak pada kuartal ketiga meningkat sedikit (14%), tetapi pada VND8.250 miliar, bank ini menandai periode bisnis dengan keuntungan tertinggi dalam sejarahnya.

Di sisi lain, grup perbankan VN30 juga mencatat dua bank dengan hasil operasional yang menurun, yaitu MB dan SeABank. MB mencatat laba sebelum pajak sebesar VND7.250 miliar, turun tipis 0,8% dan dapat dianggap stagnan dibandingkan periode yang sama. Laba SeABank turun 24% dibandingkan periode yang sama, hanya menghasilkan VND956 miliar. Tak hanya menurun, laba bank ini juga termasuk dalam 5 bank dengan laba terendah di VN30.

Laba SeABank menurun tajam dibandingkan kuartal pertama tahun ini, bahkan hanya sebesar 22% dari laba kuartal pertama tahun ini. Meskipun terakumulasi dalam 9 bulan, berkat laba tinggi lebih dari 4.300 miliar VND pada kuartal pertama, SeABank tetap mencatat pertumbuhan positif, menghasilkan 6.739 miliar VND.

Secara umum, industri perbankan secara keseluruhan masih mencatat pertumbuhan laba positif, didorong oleh pertumbuhan kredit yang tinggi. Menurut data Bank Negara, per 30 Oktober, total kredit di seluruh sistem perbankan telah meningkat sekitar 15% dibandingkan akhir tahun 2024. Angka ini diperkirakan akan terus meningkat pesat dan dapat mencapai 19-20% pada akhir tahun ini.

Para pakar SSI Securities menyatakan bahwa pertumbuhan kredit berada pada tingkat tertinggi dalam sembilan bulan pertama tahun 2017, sementara kualitas aset menunjukkan tanda-tanda awal stabilitas. Namun, margin bunga bersih (NIM) terus menyempit dibandingkan kuartal sebelumnya, mencerminkan tekanan pada biaya mobilisasi modal dan persaingan suku bunga kredit. Likuiditas juga menjadi faktor penting ketika rasio pinjaman terhadap simpanan (LDR) bank meningkat hingga 100%, menunjukkan perlunya peningkatan mobilisasi simpanan pada kuartal keempat tahun 2025 untuk mendukung pertumbuhan kredit.

SSI mempertahankan pandangan positif terhadap industri perbankan pada kuartal keempat tahun 2025 dan 2026. Terdapat empat faktor utama yang diperkirakan akan terus mendukung momentum pertumbuhan laba, antara lain: pertumbuhan kredit yang berkelanjutan, perbaikan kualitas aset secara bertahap, tanda-tanda stabilisasi NIM kembali, dan pemulihan yang lebih kuat dari pemulihan kredit macet setelah Undang-Undang yang mengubah dan melengkapi sejumlah pasal dalam Undang-Undang Lembaga Perkreditan resmi berlaku sejak 15 Oktober 2025. SSI memperkirakan laba industri secara keseluruhan akan meningkat, dari sekitar 15% pada tahun 2025 menjadi 18% pada tahun 2026.

Motivasi dari para pemimpin bisnis swasta

Selain kelompok perbankan yang terus menempati posisi teratas dalam hal keuntungan, ada juga perusahaan swasta terkemuka, seperti Vingroup dan Hoa Phat.

Grup Vingroup memegang 3 posisi di VN30 bersama Vingroup, Vinhomes, dan Vincom Retail. Total laba setelah pajak ketiga perusahaan ini mencapai 11,165 miliar VND pada kuartal ketiga, turun dibandingkan periode yang sama tahun lalu, terutama karena laba Vinhomes yang tinggi pada periode yang sama, lebih dari 10,800 miliar VND.

Berdasarkan hasil bisnis grup VN30, pada kuartal ketiga tahun 2025, hanya 5 perusahaan yang mengalami pertumbuhan laba negatif dan 1 perusahaan tetap stabil. Sisanya menunjukkan hasil pertumbuhan positif, dengan 8 perusahaan mencapai pertumbuhan laba lebih dari 50%. Dari segi nilai, total laba sebelum pajak 30 perusahaan mencapai lebih dari 118 miliar VND, meningkat lebih dari 14,4% dibandingkan kuartal ketiga tahun 2024.

Namun, laba 9 bulan dari ketiga perusahaan ini telah mempersempit penurunan, dengan total laba sebelum pajak selama 9 bulan pertama mencapai lebih dari 38.218 miliar VND, hanya turun tipis sebesar 3%. Selain Vinhomes, yang memiliki basis laba tinggi tahun lalu, Vingroup dan Vincom Retail juga mencatat pertumbuhan positif. Peningkatan laba setelah pajak selama 9 bulan pertama tahun ini masing-masing sebesar 34,5% dan 26%, dibandingkan periode yang sama pada tahun 2024.

Hasil bisnis grup ini diraih dalam konteks sistem Vingroup yang terus berkembang di berbagai bidang. Dalam rangka merayakan Hari Nasional Vietnam yang ke-80, Vinhomes dan perusahaan induknya, Vingroup, secara serentak meresmikan dan memulai pembangunan 6 proyek utama di seluruh negeri. Rangkaian proyek ini diharapkan dapat mendorong perekonomian, infrastruktur, industri, dan pariwisata di wilayah tersebut.

Bersamaan dengan itu, Vingroup terus memperluas operasinya ke banyak bidang baru seperti energi, baja, hiburan... Baru-baru ini, miliarder Pham Nhat Vuong menyumbangkan modal untuk mendirikan Vinspace Joint Stock Company dengan bisnis manufaktur pesawat terbang, pesawat ruang angkasa, transportasi kargo udara...

Seiring dengan implementasi proyek yang berkelanjutan dan ekspansi operasi ke berbagai bidang baru, Vingroup juga sedang mempersiapkan rencana penerbitan saham bonus untuk menambah modal. Grup miliarder Pham Nhat Vuong berencana untuk menyampaikan kepada para pemegang saham rencana penerbitan 2,85 miliar saham bonus dengan rasio 1:1. Jika terlaksana, ini akan menjadi penerbitan saham bonus terbesar dalam sejarah pasar saham Vietnam. Implementasinya akan dilakukan pada kuartal keempat. Setelah penerbitan yang sukses, modal dasar Vingroup akan berlipat ganda dan diharapkan menjadi perusahaan non-keuangan dengan modal dasar terbesar di bursa saham.

Hoa Phat memegang posisi perusahaan non-keuangan dengan modal dasar terbesar di bursa efek. Dalam periode bisnis terakhir, grup baja milik miliarder Tran Dinh Long ini meraih laba sebelum pajak sebesar 4.628 miliar VND, meningkat 35,6% dibandingkan kuartal ketiga tahun 2025. Pada kuartal ini, Hoa Phat menyatakan bahwa Grup memproduksi 2,8 juta ton baja mentah, meningkat 14% dibandingkan kuartal kedua dan meningkat 35% dibandingkan periode yang sama tahun 2024. Penjualan baja gulungan canai panas (HRC), baja konstruksi, baja berkualitas tinggi, dan billet baja mencapai 2,5 juta ton, turun 4% dibandingkan kuartal sebelumnya dan naik 21% dibandingkan periode yang sama tahun 2024.

Dalam 9 bulan pertama tahun ini, Hoa Phat mencatat laba sebelum pajak sebesar VND13.440 miliar, meningkat 29,2%. Laba setelah pajak mencapai VND11.626 miliar, mencapai 78% dari rencana laba tahun ini.

Hoa Phat adalah produsen baja terbesar di Asia Tenggara, yang berfokus pada pengembangan produk baja berkualitas tinggi untuk teknik mesin, manufaktur otomotif, industri pembuatan kapal, dll. Proyek Kompleks Produksi Besi dan Baja Hoa Phat Dung Quat 2 di Provinsi Quang Ngai telah rampung. Grup ini sedang gencar melaksanakan Proyek Rel Baja dan Pabrik Baja Berbentuk di Dung Quat, yang diharapkan dapat memproduksi produk rel baja pada tahun 2027, melayani proyek-proyek perkeretaapian utama di Vietnam dan mengekspornya ke pasar internasional.

Selain Vingroup dan Hoa Phat, grup VN30 juga menghimpun perusahaan-perusahaan milik korporasi swasta terkemuka di Vietnam, seperti FPT, Masan, Vietjet, dan Vinamilk.

Dalam 9 bulan pertama tahun ini, VN30 mencatat 26 perusahaan dengan pertumbuhan laba sebelum pajak yang positif dibandingkan periode yang sama, dengan 5 perusahaan di antaranya tumbuh lebih dari 50%. Total laba sebelum pajak 30 perusahaan dalam 9 bulan pertama mencapai lebih dari 354,6 triliun VND, setara dengan peningkatan sebesar 16%.

Prospek laba untuk keseluruhan pasar tetap positif. Menurut para ahli dari Dragon Capital Securities (VDSC), pendorong utama seperti stimulasi konsumsi domestik, stabilisasi ekspor, peningkatan investasi publik, dan pertumbuhan kredit terus mendukung pertumbuhan laba perusahaan-perusahaan tercatat. VDSC memperkirakan total laba pasar pada kuartal keempat tahun 2025 akan meningkat sekitar 26% year-on-year, dengan kontribusi utama berasal dari sektor properti, perbankan, jasa keuangan, dan non-keuangan.

Sumber: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-dau-tau-but-toc-nang-nen-loi-nhuan-ca-nhom-vn30-d430810.html