Momentum pertumbuhan yang stabil, arus kas positif akan terus mengalir ke saham

Teguh pada jalur reformasi pasar keuangan

Dalam rangka Forum Tingkat Tinggi Penasihat Keuangan Vietnam VWAS 2025 yang diselenggarakan oleh Surat Kabar Keuangan - Investasi dan Komunitas Penasihat Keuangan Vietnam (VWA) pada tanggal 25 September 2025, perwakilan dari lembaga manajemen dan anggota pasar berbagi dan membahas prospek pasar saham dalam menghadapi peluang baru.

Pada Forum tersebut, Bapak Bui Hoang Hai, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, berbagi lebih banyak rincian tentang perjalanan kerja penting yang baru-baru ini dipimpin oleh Menteri Keuangan .

Sesi diskusi "Pasar saham sebelum peluang baru". Foto: Chi Cuong

Bapak Bui Hoang Hai mengatakan bahwa kelompok kerja tersebut bekerja langsung dengan investor dan mengadakan 100 pertemuan sampingan dengan investor asing. Pertemuan-pertemuan ini menunjukkan bahwa investor asing memiliki minat yang besar terhadap pasar saham Vietnam.

Secara khusus, FTSE Russell dan Bursa Efek London sangat mengapresiasi upaya Vietnam dalam proses reformasi pasar. Mereka menilai bahwa belum pernah ada negara yang secara langsung melibatkan tingkat tertinggi, dari tingkat pemerintah , Kementerian Keuangan, dalam implementasi dan reformasi pasar untuk menciptakan kemudahan tertinggi bagi investor asing seperti Vietnam. Upaya ini telah diakui selama lebih dari setahun. Baik FTSE Russell maupun Bursa Efek London menyatakan keyakinannya terhadap peta jalan reformasi pasar keuangan Vietnam.

Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara juga menekankan bahwa peningkatan pasar saham bukanlah tujuan akhir. Tujuan utamanya adalah bagaimana meningkatkan efisiensi pasar saham dalam mengalokasikan dan memobilisasi modal. Proyek Pengembangan Pasar Saham 2019 juga telah menetapkan tujuan peningkatan, jadi ini hanyalah salah satu dari banyak tujuan untuk mengembangkan dan meningkatkan efisiensi pasar saham, sehingga dapat memobilisasi modal bagi perekonomian .

Reformasi kebijakan terkini bertujuan untuk menciptakan kondisi yang lebih kondusif bagi modal internasional untuk mengakses pasar saham Vietnam. Peningkatan ini merupakan tonggak sejarah yang mengakui kontribusi pasar saham terhadap perekonomian.

Mengenai modal asing, Bapak Bui Hoang Hai mengatakan bahwa investor asing sangat menghargai transparansi dan keterbukaan pasar Vietnam mengenai rencana masa depan dengan peta jalan yang spesifik, misalnya, proyek restrukturisasi pasar saham, proyek pengembangan investor institusional, peta jalan implementasi PKT, dll. untuk menciptakan kondisi bagi investor asing untuk berpartisipasi dan mengurangi risiko di pasar keuangan.

Arus kas akan terus menyebar dalam konteks pasar tren naik.

Meskipun keyakinan pasar masih bergantung pada kabar kenaikan suku bunga, sesi perdagangan belakangan ini cukup fluktuatif. Prospek untuk sisa bulan di tahun ini merupakan salah satu pertanyaan utama yang dikhawatirkan investor.

Dalam forum tersebut, Dr. Le Duc Khanh, Direktur Analisis di VPS Securities Company, mengatakan bahwa tahun 2025 merupakan tahun yang sangat istimewa bagi pasar saham Vietnam. Salah satu faktor yang mengukur daya tarik pasar adalah sesi perdagangan yang eksplosif dengan likuiditas yang besar, dengan arus kas yang meningkat tajam mencapai 2-3 miliar dolar AS. Harga saham-saham tersebut melampaui rekor tertingginya.

Saat ini, prospek pertumbuhan ekonomi dan ekspektasi masa depan telah mendorong masuknya dana ke pasar saham. Dalam analisis teknikal, setelah pasar melampaui puncaknya di tahun 2022, saham menghadapi zona resistensi yang kuat, setidaknya 1.800 poin. Setelah 4 bulan berturut-turut mengalami kenaikan, September mungkin akan menjadi periode koreksi. Namun, setelah itu akan memasuki siklus baru yang harus diatasi. Secara umum, pasar masih seimbang sebelum siklus pertumbuhan mendatang dan berada dalam tren naik yang signifikan.

Namun, tingkat alokasinya akan berbeda, menurut penilaian Bapak Khanh. Mulai Oktober dan seterusnya, pilihan arus kas akan menjadi penentu ketika berinvestasi pada saham-saham yang belum mengalami peningkatan signifikan. Tren ini akan berlanjut di bulan-bulan terakhir tahun 2025 dan tahun berikutnya.

Dari perspektif Ibu Do Minh Trang, Direktur Departemen Analisis dan Strategi Pasar, Perusahaan Sekuritas ACBS, pakar ini memberikan perkiraan yang sangat positif untuk tren yang akan datang.

Ibu Trang mengatakan bahwa sejak awal tahun, ACBS memprediksi tahun ini akan menjadi tahun yang krusial, khususnya, memperkirakan transaksi berada di kisaran valuasi median sekitar 1.450-1.500 poin. Namun, kemudian, beberapa kejadian seperti tarif mengubah banyak proyeksi. Kinerja bisnis lebih baik dari perkiraan, jauh melampaui ekspektasi sebelumnya, terutama di sektor Perbankan dan Properti.

Saat ini, Ibu Trang yakin bahwa kisaran 1.700-1.750 cocok untuk Indeks VN saat ini, mengingat kondisi perusahaan yang terdaftar di bursa. Namun, angka ini belum mencerminkan momentum pertumbuhan ekonomi maupun perusahaan. Misalnya, dengan pertumbuhan grup investasi publik, arus kas akan tersebar ke industri dan perusahaan lain, sehingga mendorong peningkatan laba di pasar.

"Dalam 2-3 minggu terakhir, indeks melambat tetapi belum benar-benar menyesuaikan diri. Hal ini disebabkan oleh sikap hati-hati investor terhadap berbagai berita seperti angka pertumbuhan PDB kuartal ketiga atau berita kenaikan suku bunga, sehingga menunggu berita adalah hal yang wajar," analisis Ibu Do Minh Trang, sekaligus memprediksi bahwa, dengan skenario yang memiliki banyak faktor positif, investor dapat sepenuhnya mengharapkan kenaikan yang lebih kuat dalam 6 bulan ke depan.

Analis ACBS yakin dengan kemungkinan kenaikan valuasi sebesar 1 standar deviasi lagi, dibandingkan dengan kenaikan saat ini, pasar saham dapat mencapai 2.000 - 2.100 poin.

Perhatikan cerita lain, data ACBS menunjukkan bahwa dari April hingga saat ini, kekuatan yang memengaruhi likuiditas di pasar berasal dari kelompok investor institusional domestik, sementara proporsi investor asing tidak banyak berubah. Perubahan kelompok investor institusional domestik ini tidak berasal dari perdagangan mandiri, melainkan dari dana, perusahaan,... menunjukkan adanya kekuatan baru yang berpartisipasi dengan aliran dana cerdas yang berasal dari perusahaan domestik. Ini merupakan sinyal yang sangat positif dan diperkirakan akan terus berlanjut di pasar pada periode mendatang.

Sumber: https://baodautu.vn/dong-luc-tang-truong-vung-vang-dong-tien-tich-cuc-se-tiep-tuc-chay-vao-chung-khoan-d393880.html