The Fed melonggarkan kebijakan, memicu tekanan beli di pasar komoditas.

Langkah ini memicu optimisme investor, membawa kembali uang ke pasar komoditas pada tanggal 10 Desember. Pada penutupan, Indeks MXV naik 0,4% menjadi 2.371 poin.

Harga tembaga pulih setelah mengalami penurunan selama dua hari berturut-turut.

Menutup sesi perdagangan kemarin, pasar logam didominasi oleh warna hijau karena 7 dari 10 komoditas mengalami kenaikan harga. Secara khusus, setelah dua sesi berturut-turut mengalami pelemahan, harga tembaga COMEX pulih lebih dari 0,6%, mencapai $11.802 per ton.

Perkembangan positif ini terjadi tak lama setelah Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengakhiri pertemuan kebijakan dua harinya dan memutuskan untuk memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin lagi. Dengan demikian, suku bunga dana federal diturunkan ke kisaran 3,5-3,75%, level terendah sejak November 2022. The Fed menyatakan bahwa pertumbuhan lapangan kerja melambat tahun ini, sementara tingkat pengangguran meningkat, sehingga memperkuat alasan untuk melonggarkan kebijakan moneter.

Suku bunga yang lebih rendah melemahkan dolar AS, membuat komoditas yang didenominasikan dalam dolar, termasuk tembaga, menjadi lebih menarik. Indeks DXY juga mengakhiri tren kenaikan empat sesi berturut-turut kemarin, turun 0,6% menjadi 98,66 poin.

Pemulihan harga tembaga juga didukung oleh sinyal kebijakan dari Tiongkok. Beijing telah menegaskan kembali komitmennya terhadap kebijakan fiskal yang aktif dan sikap moneter yang "agak lunak" di tengah pasar properti yang lesu, konsumsi yang melambat, dan kelebihan kapasitas di beberapa sektor. Sebagai konsumen tembaga terbesar di dunia , komitmen apa pun terhadap dukungan makroekonomi dari Tiongkok akan meningkatkan ekspektasi permintaan.

Sebelumnya, pada akhir November, beredar kabar di pasar bahwa Tiongkok sedang mempertimbangkan paket langkah-langkah baru untuk sektor properti, termasuk subsidi hipotek, pelonggaran pengurangan pajak penghasilan, dan pengurangan biaya transaksi perumahan. Kebijakan-kebijakan ini akan berdampak langsung pada industri konstruksi – sektor yang menyumbang sekitar 26% dari permintaan tembaga global – dan oleh karena itu akan menjadi katalis penting yang mendukung harga.

Sebaliknya, pasar tetap fokus pada risiko bahwa AS mungkin akan memberlakukan tarif impor pada tembaga olahan tahun depan, yang dapat memicu lonjakan aliran logam tersebut ke AS. Pada tanggal 10 Desember, jumlah tembaga yang disimpan di fasilitas penyimpanan COMEX telah meningkat menjadi lebih dari 403.000 ton, 4,8 kali lebih tinggi daripada di awal tahun. Menurut Survei Geologi AS (USGS), AS akan mengonsumsi sekitar 1,6 juta ton tembaga olahan pada tahun 2024, dengan hampir setengahnya bergantung pada impor. Oleh karena itu, risiko tarif menimbulkan kekhawatiran tentang potensi kekurangan pasokan lokal di pasar ini, yang selanjutnya akan mendorong kenaikan harga tembaga.

Faktor penawaran dan permintaan mendorong harga jagung turun di bawah $175 per ton.

Pasar pertanian kemarin menunjukkan tekanan jual yang dominan, dengan 5 dari 7 komoditas ditutup di zona merah. Harga jagung menjadi perhatian khusus, mencatat penurunan lebih dari 0,8%, jatuh di bawah $175/ton dan menetap di $174,8/ton.

Menurut penilaian MXV, tekanan penurunan harga jagung kemarin terutama berasal dari gambaran penawaran dan permintaan yang kurang positif. Laporan mingguan dari Badan Informasi Energi AS (EIA) menunjukkan bahwa pada minggu yang berakhir pada 5 Desember, produksi etanol AS mencapai sedikit lebih dari 1,1 juta barel per hari, penurunan hampir 2% dibandingkan minggu sebelumnya. Meskipun persediaan etanol sedikit menurun sebesar 1.000 barel, input etanol di kilang turun sebesar 6.000 barel per hari menjadi 851.000 barel per hari, sementara ekspor menurun hingga 45.000 barel per hari menjadi 125.000 barel per hari.

Permintaan jagung juga terdampak negatif oleh data dari Komisi Eropa (EC). Hingga 7 Desember, impor jagung Uni Eropa untuk musim 2025-2026 hanya mencapai 7,12 juta ton, penurunan lebih dari 20% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Sebaliknya, ekspor gandum lunak Uni Eropa mencapai 10,16 juta ton, hampir 3% lebih rendah dari periode yang sama, menunjukkan gambaran yang kurang menguntungkan untuk konsumsi biji-bijian di wilayah tersebut.

Tekanan dari sisi penawaran semakin meningkat menyusul pernyataan Menteri Ekonomi Argentina Luis Caputo yang mengindikasikan bahwa pemerintahan Presiden Javier Milei akan memangkas pajak ekspor untuk sejumlah produk pertanian. Secara spesifik, pajak ekspor gandum dan jelai akan dikurangi dari 9,5% menjadi 7,5%, sementara pajak jagung dan sorgum akan turun dari 9,5% menjadi 8,5%. Langkah ini diharapkan dapat meningkatkan pasokan ekspor dari Argentina – eksportir jagung terbesar ketiga di dunia dan salah satu pemasok gandum utama.

Secara keseluruhan, pasar biji-bijian global berada di bawah tekanan signifikan akibat pasokan yang melimpah, terutama untuk gandum. Pada penutupan perdagangan kemarin, harga berjangka gandum musim semi Chicago untuk pengiriman Januari 2026 di CBOT turun 0,94%, di bawah $195 per ton; sementara gandum musim dingin Kansas turun menjadi $192,3 per ton, level terendah sejak awal Desember, penurunan lebih dari 0,7%.

Prakiraan Departemen Pertanian AS (USDA) dalam laporan Desembernya tentang penawaran dan permintaan pertanian global (WASDE) terus memperkuat pandangan banyak organisasi dan perusahaan konsultan mengenai pasokan gandum global yang melimpah, sehingga mempertahankan tekanan penurunan harga pada kelompok biji-bijian tersebut.

Sumber: https://baotintuc.vn/kinh-te/fed-noi-long-chinh-sach-kich-hoat-luc-mua-tren-thi-truong-hang-hoa-20251211090426885.htm