Harga kedelai anjlok ke level terendah dalam satu bulan

Bursa Komoditas Vietnam (MXV) menyatakan bahwa pekan perdagangan lalu (1-5 Desember), pasar komoditas dunia mencatat perkembangan yang beragam ketika kelompok pertanian tertekan oleh ketegangan perdagangan, yang mendorong harga kedelai ke level terendah dalam satu bulan. Sementara itu, pasar logam ramai ketika harga perak terus naik ke level tertinggi baru berkat ekspektasi pemangkasan suku bunga The Fed. Pada penutupan perdagangan, tekanan beli mendominasi, mendorong Indeks MXV naik hampir 1,5% ke level 2.402 poin – level tertinggi sejak Januari 2023.

Harga kedelai turun hampir 3%

Di sisi lain, pasar pertanian mengalami penurunan yang meliputi sebagian besar komoditas utama dalam kelompok tersebut. Khususnya, harga kedelai kehilangan hampir 3% nilainya dibandingkan minggu sebelumnya, jatuh ke level 406,1 USD/ton, yang juga merupakan level terendah sejak awal November.

Menurut MXV, pasar berfokus pada aktivitas impor kedelai dan produk pertanian lainnya dari AS oleh Tiongkok. Saat ini, Departemen Pertanian AS (USDA) belum mengumumkan pesanan baru dari Beijing pada bulan Desember.

Total volume pesanan Tiongkok sejak 30 Oktober tetap di angka 2,25 juta ton. Beberapa sumber perdagangan mengatakan angka sebenarnya bisa mencapai 3-4 juta ton, tetapi angka tersebut masih terlalu rendah dibandingkan dengan komitmen pembelian kedelai sebesar 12 juta ton yang diumumkan Gedung Putih pada awal November.

Tekanan ini menyebabkan pasar biji-bijian sedikit menurun pekan lalu, meskipun ada kekhawatiran mengenai situasi keamanan di Laut Hitam, salah satu pasokan utama dunia dan juga jalur ekspor utama bagi Rusia dan Ukraina. Pada akhir pekan perdagangan, harga jagung dan gandum di lantai bursa CBOT mencatat penurunan sekitar 0,5-0,7% sepanjang pekan tersebut.

Di sisi pasokan, harga kedelai global juga terdampak oleh ekspansi pemasok terbesar dunia, Brasil. Data pemerintah Brasil menunjukkan bahwa, meskipun lebih lemah dibandingkan Oktober, volume dan nilai ekspor kedelai pada November masih meningkat lebih dari 64% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, mencapai 4,2 juta ton dan lebih dari 1,8 miliar dolar AS. Produksi kedelai pada tahun tanam 2025-2026 juga diperkirakan akan meningkat, dengan Patria Agronegocios menaikkan perkiraannya sebesar 0,2% menjadi hampir 172 juta ton, naik 1,4% dari tahun tanam sebelumnya. Luas tanam juga diperkirakan mencapai 48,58 juta hektar, naik 0,9% dari perkiraan sebelumnya dan 1,9% dari tahun tanam sebelumnya.

Harga perak naik tajam menjelang pertemuan Fed

Pekan perdagangan 1-5 Desember 2025 menyaksikan pergerakan yang dinamis di pasar logam, dengan perak terus menjadi fokus utama seiring harga mendekati level $60/ons. Di akhir pekan, kontrak berjangka perak untuk bulan Maret naik 3,3% menjadi $59,05/ons, meskipun telah mengalami tiga sesi koreksi setelah mencapai puncak bersejarah. Momentum pemulihan yang kuat di sesi terakhir pekan ini mencerminkan daya beli yang tetap kuat.

Ekspektasi bahwa Federal Reserve AS akan memangkas suku bunga pada pertemuan kebijakan akhir tahun merupakan pendorong utama reli perak. Menurut perangkat FedWatch, probabilitas pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan berikutnya adalah 87,2%. Data ekonomi terbaru memperkuat kemungkinan ini karena laporan pengeluaran konsumsi pribadi (PCE)—ukuran inflasi pilihan The Fed—meningkat 0,3% secara bulanan dan 2,8% secara tahunan, sementara inflasi inti turun menjadi 2,8%, sesuai dengan proyeksi. Indeks sentimen konsumen Universitas Michigan membaik menjadi 53,3 poin, sementara ekspektasi inflasi satu tahun turun menjadi 4,1%, menunjukkan keyakinan bahwa tekanan harga akan terus mereda.

Sementara itu, pasar tenaga kerja AS terus melambat. Sektor swasta kehilangan 32.000 lapangan kerja pada bulan November; jumlah lapangan kerja yang dipangkas sejak awal tahun melampaui 1,2 juta—angka tertinggi dalam lima tahun. Sinyal-sinyal ini mendorong indeks USD (DXY) turun untuk minggu kedua berturut-turut ke level 98,99 poin, sehingga menopang harga perak, yang dihargakan dalam USD.

Selain faktor makro, pasokan yang ketat di AS juga mendukung harga. Sentimen lindung nilai menyebabkan arus masuk perak fisik yang kuat ke AS; persediaan COMEX per 5 Desember mencapai lebih dari 14.220 ton, naik lebih dari 40% dibandingkan awal tahun.

Namun, permintaan perak industri masih belum pasti karena aktivitas manufaktur di dua pasar konsumen terbesar dunia terus melemah. PMI manufaktur bulan November di AS dan Tiongkok berada di bawah ambang batas 50 poin, yang mengindikasikan kontraksi di sektor industri. Hal ini merupakan faktor yang dapat menekan konsumsi perak dalam jangka menengah, terutama di sektor-sektor seperti elektronik, energi surya, atau peralatan teknologi.

Di dalam negeri, harga perak pekan lalu juga mencerminkan perkembangan internasional. Perak 999 naik lebih dari 3%, dengan harga yang tercatat di Hanoi berfluktuasi antara 1,9 hingga 1,93 juta VND/tael; di Kota Ho Chi Minh, harga umum adalah 1,902 hingga 1,936 juta VND/tael. Aktivitas perdagangan perak juga lebih ramai dibandingkan pekan lalu, karena banyak orang memanfaatkan sesi penyesuaian di pertengahan pekan untuk menambah kepemilikan mereka di tengah harga dunia yang masih tinggi.

Daftar harga beberapa barang lainnya