Bukan "angsa emas" di tahun 2023, tapi Vietnam punya harapan besar di tahun 2024

Pasar saham Vietnam tidak termasuk yang pertumbuhannya tercepat.

Pasar Asia diperkirakan akan mengalami tahun yang fluktuatif pada tahun 2023, dengan inflasi, kenaikan suku bunga, dan pemulihan ekonomi Tiongkok yang lambat yang menghambat pertumbuhan tahun lalu.

Nikkei 225 Jepang memimpin kinerja pasar di kawasan ini hingga tahun 2023, naik sekitar 28% tahun lalu, menurut data Refinitiv. Saham-saham Jepang telah didukung oleh peningkatan pendapatan dan meningkatnya optimisme bahwa Bank of Japan akhirnya akan mengakhiri kebijakan moneter ultra-longgarnya setelah puluhan tahun menerapkan suku bunga mendekati nol.

Di belakang Nikkei 225 terdapat indeks-indeks berikut: Taiex Taiwan (naik 26,83%), Nifty 50 India (naik 20,03%), Kospi Korea (19,3%), dan BSE Sensex India (18,74%). Indeks VN dan Indeks HNX tidak termasuk dalam daftar indeks saham dengan pertumbuhan terkuat di pasar Asia pada tahun 2023.

Di sisi lain, Hang Seng Hong Kong merupakan indeks dengan kinerja terburuk di kawasan ini, setelah mencatat penurunan empat tahun berturut-turut setelah kehilangan hampir 14% pada tahun 2023.

Saham Jepang diprediksi menjadi saham dengan kenaikan tertinggi di Asia pada tahun 2023. Foto: Getty Images

Yang menyoroti pemulihan ekonomi China yang lambat adalah kinerja CSI 300, sebuah indeks perusahaan-perusahaan terbesar yang tercatat di Shanghai dan Shenzhen, yang merupakan pasar saham dengan kinerja terburuk ketiga di Asia, dengan penurunan sebesar 11,38% tahun lalu.

Proses pasca-pembukaan kembali Tiongkok "suram" akibat perlambatan sektor properti dan masalah utang pemerintah daerah, yang telah menghambat pengeluaran dan menurunkan permintaan serta investasi di sektor manufaktur, ungkap Peggy Mak, kepala riset di PhilipCapital, kepada CNBC.

Meski demikian, prospek Asia tetap cerah, menurut analis dari Pinebridge Investments.

Mereka melihat momentum pertumbuhan yang kuat dan berkelanjutan dari Asia, serta “prospek yang relatif menjanjikan”, yang menurut mereka akan menawarkan potensi menarik bagi investor ekuitas selektif hingga tahun 2024.

Dua ekonomi terbesar di Asia ini tidak dapat diabaikan. Tiongkok membutuhkan investasi yang sabar dan spesifik perusahaan seiring dengan stabilisasi ekonominya, sementara India memimpin di banyak bidang.

Pandangan mereka didukung oleh Dana Moneter Internasional, yang memproyeksikan pertumbuhan sebesar 4,6% pada tahun 2023 dan 4,2% pada tahun 2024 untuk Asia, dibandingkan dengan perkiraan pertumbuhan global sebesar 3% pada tahun 2023 dan 2,9% pada tahun 2024, menurut Krishna Srinivasan, Direktur IMF untuk Asia dan Pasifik .

Michael Strobaek, kepala investasi di Lombard Odier, mengatakan tentang proyeksi pasarnya untuk tahun 2024: “Ada banyak kejutan di tahun 2023, mulai dari pemulihan ekonomi Tiongkok pasca-Covid yang kurang memuaskan hingga kekuatan ekonomi AS, potensi kecerdasan buatan, dan resesi global yang belum terlihat.”

Setelah 2023, inilah yang dicari investor pada tahun 2024.

Tarif lebih rendah

Pemangkasan suku bunga akan menjadi hal utama yang dipikirkan para investor.

Bank Sentral AS (The Fed) telah menguraikan peta jalan untuk pemangkasan suku bunga, dengan apa yang disebut “dot plot” yang menyiratkan pemangkasan suku bunga sebesar 75 basis poin pada tahun 2024 dan 100 basis poin pada tahun 2025.

Bank sentral di Asia dan di seluruh dunia cenderung mengikuti jejak Fed.

Kenaikan suku bunga di negara-negara ekonomi utama Asia sebagian besar telah terhenti, meskipun bank-bank seperti Reserve Bank of Australia telah memperingatkan bahwa mereka siap mengambil tindakan lebih lanjut untuk mengendalikan inflasi.

Bank-bank sentral di Asia Tenggara sebagian besar mempertahankan suku bunga tetap dan tidak menaikkan suku bunga secara agresif, meskipun bank-bank seperti bank sentral Filipina tetap bersikap hawkish.

Satu-satunya pengecualian adalah Bank Jepang (BOJ), di mana investor akan mengamati apakah bank sentral keluar dari kebijakan suku bunga negatifnya.

Inflasi utama di Jepang telah berada di atas target 2% BOJ selama lebih dari 19 bulan dan akan mengalami peningkatan sebesar 5% dalam perundingan upah musim semi yang dipimpin oleh Konfederasi Serikat Buruh Jepang. Kondisi ini mendukung normalisasi kebijakan, ujar Homin Lee, ahli strategi makro senior di Lombard Odier.

Lee memperkirakan BOJ akan menaikkan suku bunga menjadi 0% pada tahun 2024 (dari saat ini minus 0,1%) serta “secara bertahap mengakhiri” batasan 1% bank pada obligasi pemerintah Jepang 10 tahun.

Jantung pertumbuhan Taiwan, Vietnam, dan Singapura

Ketika inflasi turun dan suku bunga turun, di manakah sektor pertumbuhan akan berada?

Hebe Chen, analis pasar di IG International, mengatakan inflasi dapat kembali normal dan pertumbuhan ekonomi melambat pada tahun 2024, yang akan menguntungkan sektor infrastruktur dan properti. Secara umum, hal ini akan menguntungkan sektor energi dan komoditas, serta industri yang mendorong revolusi AI, menurut Hebe Chen.

Lebih khusus lagi, Hebe Chen optimis terhadap perwalian investasi real estat (REIT) dan teknologi di Asia.

Seiring turunnya suku bunga, REIT akan menawarkan lebih banyak opsi pendanaan dan memungkinkan akuisisi aset atau daur ulang aset—di mana REIT melepas aset dan menggunakan dana tersebut untuk berinvestasi kembali. Hal ini pada akhirnya akan mendorong imbal hasil riil yang lebih tinggi bagi investor REIT.

Potensi pertumbuhan dalam siklus teknologi global yang sedang berkembang serta Taiwan, Vietnam, dan Singapura. Foto ilustrasi

Selain itu, Chen mengatakan potensi pertumbuhan dalam siklus teknologi global mulai terbentuk dan Taiwan, Vietnam, dan Singapura dapat mengungguli berkat konsentrasi yang lebih tinggi dalam fasilitas manufaktur dan R&D.

Itu karena Vietnam, Singapura, dan Malaysia – pusat manufaktur yang sering dimanfaatkan untuk mengurangi ketergantungan pada China – kini memproduksi untuk pasar di luar China.

Dengan demikian, mereka mungkin tidak lagi rentan terhadap perlambatan ekonomi Tiongkok. Chen memperkirakan "potensi pemulihan" bagi saham-saham Tiongkok pada tahun 2024, meskipun kinerjanya buruk pada tahun 2023.

Ekonomi terbesar kedua di dunia kemungkinan akan mengalami pemulihan yang moderat, didukung oleh langkah-langkah pemerintah pusat dan prospek ekspor yang membaik, katanya, seraya menambahkan bahwa pemulihan teknologi global kemungkinan akan berkontribusi pada peningkatan ekspor China.

Geopolitik dan pemilu

Volatilitas geopolitik juga akan diawasi dengan ketat.

Pemilu di Taiwan, India, dan AS siap membawa “perubahan signifikan dalam aspek ekonomi dan diplomatik kawasan Asia-Pasifik (APAC),” kata Chen.

"Ketidakpastian dan kecemasan yang semakin meningkat, yang tak terelakkan dipicu oleh lanskap internasional yang berkembang pesat dan titik kritis dalam hubungan Tiongkok-AS, tidak akan memberikan penghiburan yang mudah bagi investor global," ujar Chen.

Mak dari PhilipCapital mengatakan pemilu Taiwan akan menjadi peristiwa geopolitik yang patut diperhatikan, seraya menambahkan bahwa "bagaimana Tiongkok bereaksi terhadap hasil pemilu, terutama jika Partai Progresif Demokratik yang pro-kemerdekaan mempertahankan kendali, dapat memengaruhi hubungannya yang semakin menghangat dengan Eropa, mitra dagang utama."

Pemilu AS tahun depan juga akan menjadi fokus.

Sumber: https://www.congluan.vn/khong-phai-ga-de-trung-vang-nam-2023-nhung-viet-nam-duoc-ky-vong-lon-nam-2024-post279394.html