Ekonomi 5 bulan pertama tahun ini dan ekspektasi pertumbuhan 8%

Dari konsumsi, investasi publik, kredit, impor dan ekspor, investasi publik hingga daya tarik FDI - setiap sektor ekonomi memiliki warna cerah, menurut Kantor Statistik Umum, sesuai dengan target pertumbuhan tinggi yang ditetapkan oleh Pemerintah.

Namun, di balik angka-angka yang mengesankan tersebut terdapat tanda-tanda risiko yang perlu diidentifikasi untuk menghindari konsekuensi makro.

Kebijakan pelonggaran sedang diberlakukan

Kebijakan moneter dan fiskal telah memainkan peran utama dalam pemulihan. Kredit secara sistemik meningkat sebesar 5,6% dibandingkan akhir tahun 2024; 18,7% dibandingkan periode yang sama, menunjukkan bahwa arus kas telah terpompa keluar berkat kebijakan moneter yang longgar. Suku bunga pinjaman rata-rata telah turun menjadi 6,6% per tahun, menciptakan ruang bagi bisnis dan masyarakat untuk meningkatkan investasi dan konsumsi.

Sementara itu, investasi publik juga terdongkrak dengan pencairan sebesar VND222 triliun, naik 17,5% year-on-year – sebuah peningkatan yang signifikan. Selain total belanja modal yang disetujui untuk investasi sepanjang tahun 2025 sebesar VND826 triliun, pemerintah daerah telah meningkatkan modal hampir VND74 triliun untuk investasi publik. Langkah ini menunjukkan bahwa investasi publik juga terus meningkat.

W-supermarket (69).jpg

Gambaran ekonomi dalam lima bulan pertama tahun 2025 merupakan hasil dari upaya manajemen Pemerintah yang drastis, fleksibel, dan efektif. Foto: Nam Khanh

Total penjualan ritel barang dan jasa konsumen meningkat hampir 10%, di mana pendapatan pariwisata meningkat 25%, mencerminkan pemulihan yang kuat dalam sentimen konsumen. Pendapatan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara mencapai 58% dari rencana tahunan, naik hampir 25% selama periode yang sama, menunjukkan bahwa produksi dan momentum bisnis pulih secara signifikan.

Indeks Produksi Industri (IIP) meningkat sebesar 8,8%, dengan sektor manufaktur – pendorong utama – meningkat lebih dari 10%. Ini merupakan indikator bahwa aktivitas produksi mulai kembali beroperasi secara besar-besaran, meskipun ada tanda-tanda kenaikan biaya input (seperti bahan bangunan dan listrik).

FDI dan ekspor memainkan peran utama

Di tengah kekhawatiran tentang tarif AS atas barang-barang Vietnam, ekonomi asing telah menunjukkan ketahanan yang kuat.

Penanaman Modal Asing (PMA) baru yang terdaftar, disesuaikan, dan disumbangkan mencapai 18,4 miliar dolar AS – rekor tertinggi dalam 5 tahun – naik 51% selama periode yang sama. Khususnya, realisasi modal mencapai 8,9 miliar dolar AS, naik hampir 8%. Singapura, Tiongkok, dan Jepang terus menjadi investor terkemuka.

Impor dan ekspor juga mempertahankan momentum pertumbuhan yang kuat. Total omzet dalam 5 bulan pertama mencapai hampir 356 miliar dolar AS, naik 15,7%. Ekspor meningkat 14%, impor meningkat 17,5%, sehingga neraca perdagangan mencapai surplus hampir 4,7 miliar dolar AS.

Dalam lima bulan pertama tahun 2025, total omzet ekspor barang mencapai lebih dari 180 miliar dolar AS, naik 14% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Dari jumlah tersebut, sektor ekonomi domestik mencapai hampir 50 miliar dolar AS, naik 12,5%, menyumbang 27,5% dari total omzet ekspor; sektor penanaman modal asing (termasuk minyak mentah) mencapai 131 miliar dolar AS, naik 14,5%, menyumbang 72,5%.

Amerika Serikat merupakan pasar ekspor terbesar Vietnam dengan omzet lebih dari 57 miliar dolar AS. Tiongkok merupakan pasar impor terbesar Vietnam dengan omzet lebih dari 69 miliar dolar AS.

Dalam lima bulan pertama tahun 2025, surplus perdagangan dengan AS mencapai hampir 50 miliar USD, naik 28,5% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, meskipun masih ada hambatan tarif.

Surplus perdagangan dengan UE meningkat lebih dari 16 miliar USD, naik 16%; surplus perdagangan dengan Jepang sebesar 0,9 miliar USD, naik 75%; defisit perdagangan dengan Tiongkok sebesar 46 miliar USD, naik 40%; defisit perdagangan dengan Korea Selatan sebesar 12 miliar USD, naik 5,7%; defisit perdagangan dengan ASEAN sebesar 6,5 miliar USD, naik 66%.

Angka-angka di atas menunjukkan bahwa sektor FDI masih memegang porsi dominan dalam kue ekspor-impor, menguasai seluruh pangsa pasar perusahaan-perusahaan Vietnam. Ekspor ke AS masih terus meningkat, sementara impor dari Tiongkok belum melambat.

Untuk berkontribusi pada implementasi komitmen mempersempit kesenjangan neraca perdagangan, Pemerintah telah meningkatkan pembelian barang dari Amerika Serikat, sembari berupaya memberantas barang palsu, tiruan, dan barang yang tidak diketahui asalnya di seluruh negeri. Namun, dampak sebaliknya justru menyebabkan banyak pasar dan toko tradisional tutup di banyak daerah.

Risiko di balik angka-angka indah

Namun, pertumbuhan yang tinggi tidak menjamin keamanan sepenuhnya. Tekanan inflasi masih membara, terutama ketika harga bahan bangunan, listrik, dan layanan kesehatan terus meningkat. Meskipun IHK hanya meningkat sebesar 3,21% dalam 5 bulan pertama tahun ini—angka yang tampaknya positif menurut perhitungan Badan Pusat Statistik—peningkatan ini tidak sepenuhnya mencerminkan fluktuasi pasar yang sebenarnya. Hal ini menimbulkan pertanyaan tentang keterlambatan kebijakan harga dan risiko lonjakan inflasi pada paruh kedua tahun ini.

Selain itu, kebijakan pelonggaran suku bunga untuk mendorong pertumbuhan menghadapi tekanan dari nilai tukar. VND telah terdepresiasi hampir 2% terhadap USD dalam 5 bulan terakhir, menciptakan risiko ganda: meningkatkan biaya impor dan berdampak negatif pada pengendalian inflasi. Keseimbangan ini perlu diatur dengan sangat hati-hati, jika tidak, hal ini dapat dengan mudah menyebabkan ketidakstabilan makroekonomi seperti yang terjadi pada periode pertumbuhan yang tinggi lebih dari satu dekade lalu.

Ketergantungan perekonomian yang semakin besar pada sektor FDI semakin serius. Perusahaan-perusahaan domestik terus dirugikan dalam rantai impor-ekspor, dengan kontribusi kurang dari 30% dari total omzet ekspor.

Sementara itu, jumlah pelaku usaha yang mengundurkan diri sama dengan jumlah pelaku usaha baru (keduanya hampir 112 ribu pelaku usaha), menunjukkan bahwa lingkungan usaha masih mengalami fluktuasi dan risiko yang signifikan.

Tidak ada pertumbuhan dengan cara apapun

Pemerintah bertekad mencapai target pertumbuhan 8% tahun ini untuk menciptakan momentum pertumbuhan dua digit di waktu mendatang.

Namun, proyeksi IMF (5,2%), Bank Dunia (5,8%), atau ADB (6,6%) menunjukkan bahwa kesenjangan antara ekspektasi domestik dan proyeksi lembaga internasional tidaklah kecil. Mencapai 8% memang memungkinkan, tetapi konsekuensinya adalah ketidakstabilan makroekonomi, inflasi yang meningkat, atau utang publik yang melonjak.

Dalam jangka panjang, Vietnam perlu mempersiapkan diri menghadapi kebutuhan investasi infrastruktur yang besar – mulai dari kereta api cepat (US$70 miliar), metro perkotaan (US$170 miliar), hingga energi (US$135 miliar). Hal ini tidak dapat bergantung sepenuhnya pada utang atau FDI, melainkan membutuhkan pemanfaatan sumber daya dari masyarakat, perusahaan swasta, dan sektor ekonomi domestik. Lingkungan bisnis yang transparan, prosedur administrasi yang sederhana, dan sistem hukum yang stabil akan menjadi faktor kunci untuk memanfaatkan sumber daya dari masyarakat.

Gambaran ekonomi dalam lima bulan pertama tahun 2025 merupakan hasil upaya manajemen Pemerintah yang drastis, fleksibel, dan efektif.

Namun, untuk menjaga momentum pemulihan dan mewujudkan target pertumbuhan 8%, Pemerintah perlu terus berhati-hati dalam koordinasi kebijakan, meningkatkan kapasitas endogen perusahaan domestik, dan membangun ekosistem bisnis yang benar-benar menguntungkan.

Itulah jalur berkelanjutan bagi perekonomian yang ingin mencapai pertumbuhan dua digit dalam waktu dekat.

Sumber: https://vietnamnet.vn/kinh-te-5-thang-dau-nam-va-ky-vong-tang-truong-8-2409414.html