Dengan maraknya para taipan yang menghamburkan uang untuk dividen, apakah sektor properti telah pulih?

(Surat Kabar Dan Tri) - Banyak bisnis yang meraih keuntungan besar pada tahun 2024 telah membagikan dividen tunai secara besar-besaran mulai dari 35-40%. Bahkan ada yang membayar dividen hingga 435% pada tahun 2024.

Perusahaan properti dengan antusias membayarkan dividen.

Dalam laporan analitis terbaru, banyak lembaga riset menunjukkan bahwa pasar properti menerima sinyal positif. Dengan pergeseran pasar ini, banyak bisnis juga berencana untuk membayar dividen kepada pemegang saham setelah lama tidak aktif.

Vietnam Exhibition and Fair Center Joint Stock Company (VEFAC - kode saham: VEF) adalah perusahaan yang telah mengumumkan rencana pembayaran dividen tertinggi untuk para pemegang saham di pasar.

Oleh karena itu, perusahaan mengharapkan rasio pembayaran dividen total hingga 435% secara tunai, setara dengan VND 43.500 per saham. Ini termasuk dividen 135% untuk tahun 2024 (VND 13.500 per saham), yang berasal dari akumulasi laba yang belum didistribusikan hingga akhir tahun 2024, dan dividen interim 300% untuk kuartal pertama tahun 2025 (VND 30.000 per saham), yang dibayarkan dari laba setelah pajak pada kuartal pertama.

Tanggal pendaftaran terakhir adalah 13 Juni. Tanggal pembayaran yang diharapkan adalah 4 Juli. Dengan lebih dari 166,6 juta saham yang beredar, total jumlah yang perlu dikeluarkan VEFAC untuk pembayaran dividen ini diperkirakan sebesar 7.247 miliar VND.

Perusahaan lain yang berkembang pesat berkat sektor properti juga baru-baru ini mengumumkan pembayaran dividen yang besar: Hanoi Transformer and Electrical Materials Manufacturing Joint Stock Company (kode saham: BTH).

Perusahaan ini berencana untuk membayar dividen tunai hingga 260% pada tahun 2024. Secara spesifik, perusahaan akan mendistribusikan dividen dalam dua tahap sebesar 10% dan 250%, yang masing-masing setara dengan 25 miliar VND dan 625 miliar VND. Pembayaran dividen kepada pemegang saham diharapkan akan dilakukan pada bulan November tahun ini.

Perusahaan lain yang membayarkan dividen besar adalah Perseroan Terbatas Pengembangan Perkotaan Industri No. 2 (kode saham: D2D). Perusahaan ini membayarkan dividen tunai sebesar 84%, artinya setiap saham menerima 8.400 VND. Dengan lebih dari 30,2 juta saham yang beredar, perusahaan ini menghabiskan lebih dari 254 miliar VND untuk dividen.

Pada tahun 2023, perusahaan juga membayarkan dividen dengan tingkat 87%. Pada tahun 2022, pembayaran dividennya adalah 30%.

Beberapa perusahaan real estat membayarkan dividen yang besar (Grafik: Moc An).

Bagi Dat Phuong Group Joint Stock Company (kode saham: DPG), setelah dua tahun membayarkan dividen tunai sebesar 10%, tahun ini perusahaan akan membayarkan dividen saham tambahan dengan tingkat 60%. Total pembayaran dividen untuk pemegang saham pada tahun 2024 adalah 70%.

Kelompok perusahaan real estat industri ini juga telah membayarkan dividen secara cukup konsisten selama beberapa tahun terakhir.

Sebagai contoh, Sonadezi Long Binh Joint Stock Company (kode saham: SZB) telah mempertahankan tingkat pembayaran dividen tunai lebih dari 30% dari tahun 2022 hingga saat ini. Meskipun perusahaan memproyeksikan pembayaran dividen sebesar 35% pada tahun 2024, pembayaran aktualnya adalah 40%. Perusahaan juga memproyeksikan pembayaran dividen sebesar 35% untuk tahun 2025, sesuai dengan resolusi Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan 2025 yang diumumkan pada bulan April.

Demikian pula, IDICO Corporation (IDICO - kode saham: IDC) mengumumkan bahwa mereka akan membayar dividen untuk tahun 2024 dalam bentuk tunai dengan persentase 35% dan dalam bentuk saham dengan persentase 15%. Dari jumlah tersebut, perusahaan telah membayar dividen interim sebesar 20%, setara dengan hampir VND 660 miliar, secara tunai kepada pemegang saham. Dividen yang tersisa untuk dibagikan adalah 15% (hampir VND 495 miliar) dan 15% dalam bentuk saham. Dalam dua tahun sebelumnya, perusahaan ini dengan murah hati membagikan dividen tunai hingga 40%. Pada tahun 2025, perusahaan berencana untuk membagikan dividen sebesar 35% dari laba setelah pajak untuk tahun tersebut.

Baru-baru ini, Khang Dien Investment and Business Corporation (kode saham: KDH) mengumumkan rencana untuk menerbitkan saham guna membayar dividen tahun 2024 kepada pemegang saham yang ada dan menerbitkan saham di bawah program opsi saham karyawan (ESOP). Rasio pembayaran dividen dalam bentuk saham adalah 10% - serupa dengan tahun-tahun sebelumnya.

Perusahaan-perusahaan bersikap murah hati ketika keuntungan melonjak.

Dividen adalah sebagian dari keuntungan perusahaan yang dibagikan kepada pemegang sahamnya, yang dihitung berdasarkan jumlah saham yang mereka miliki. Pembagian dividen adalah cara bagi bisnis untuk mendistribusikan sebagian dari laba operasional mereka kepada pemegang saham. Tujuan utamanya adalah untuk membantu pemegang saham menerima pengembalian yang sebanding dengan modal yang telah mereka investasikan di perusahaan.

Dua bentuk pembayaran dividen yang paling umum ditawarkan oleh perusahaan saat ini adalah tunai dan saham (saham bonus). Dari keduanya, dividen tunai lebih disukai oleh investor karena memberikan pendapatan nyata dan langsung ke rekening mereka. Perusahaan yang secara konsisten mampu membayar dividen tunai juga dianggap sebagai perusahaan yang kuat, karena menghasilkan arus kas bebas yang cukup untuk menutupi pembayaran tersebut.

Pada tahun 2024, banyak bisnis mencatatkan keuntungan luar biasa. Misalnya, VEFAC mencatatkan pendapatan kumulatif sebesar 4,6 miliar VND pada tahun 2024, penurunan sebesar 48,8% dibandingkan tahun 2023. Namun, laba setelah pajak VEFAC mencapai lebih dari 942 miliar VND, 2,2 kali lebih tinggi dibandingkan tahun 2023.

Demikian pula, pada tahun 2024, Hanoi Transformer and Electrical Materials Manufacturing Joint Stock Company mencatatkan total pendapatan bersih lebih dari 1.814 miliar VND, 1.723 kali lebih tinggi dibandingkan tahun 2023. Laba setelah pajak mencapai 708 miliar VND, 6.743 kali lebih tinggi dibandingkan 105 juta VND pada tahun 2023.

Perusahaan Gabungan Pengembangan Perkotaan Industri No. 2 juga mencapai pertumbuhan bisnis yang kuat pada tahun 2024. Perusahaan mencatat pendapatan lebih dari 346 miliar VND, meningkat 78%. Untuk keseluruhan tahun 2024, perusahaan memperoleh laba lebih dari 88 miliar VND, 3,4 kali lebih tinggi dari tahun 2023 dan dua kali lipat dari target yang ditetapkan.

Dalam beberapa tahun terakhir, Vietnam telah muncul sebagai titik terang yang menarik investasi asing langsung (FDI). Sektor real estat industri telah mendapatkan manfaat sebagai hasilnya, mencapai hasil bisnis yang positif. Contoh utamanya adalah pertumbuhan yang mengesankan dari banyak perusahaan yang terdaftar di bursa saham di sektor ini.

Sebagai contoh, IDICO mencatatkan pendapatan lebih dari 8.846 miliar VND pada tahun 2024, meningkat 22% dibandingkan periode yang sama. Laba bersih setelah pajak untuk keseluruhan tahun 2024 mencapai lebih dari 2.392 miliar VND, meningkat lebih dari 44% dibandingkan tahun 2023. Ini juga merupakan rekor tingkat laba bagi perusahaan.

Peluang untuk mengumpulkan modal saat pasar sedang naik.

Berbeda dengan dividen tunai, dividen saham merupakan bentuk pembayaran dividen yang lebih disukai oleh perusahaan yang sedang dalam proses pengembangan dan ingin berinvestasi kembali dalam operasional bisnis mereka.

Metode ini memungkinkan perusahaan untuk menahan sebagian keuntungannya untuk ekspansi, alih-alih membayar tunai. Dengan menggunakan metode ini, perusahaan dapat menerbitkan saham baru atau menggunakan saham treasuri (jika tersedia) untuk membayar dividen kepada pemegang saham.

Salah satu aspek unik dari pembayaran dividen dalam bentuk saham adalah perusahaan tidak perlu melalui prosedur penerbitan atau penjualan saham ke pasar. Sebaliknya, perusahaan hanya perlu meningkatkan modal dasarnya sesuai dengan nilai nominal total saham yang digunakan untuk membayar dividen setelah pembayaran selesai.

Sejarah menunjukkan bahwa ketika pasar sedang dalam tren naik, sektor properti menarik modal, yang juga merupakan peluang bagi banyak bisnis untuk membayar dividen dalam bentuk saham.

Data dari Vietcap Securities Company menunjukkan bahwa Vn-Index meningkat sekitar 3% dalam lima bulan pertama tahun ini. Namun, harga saham sektor properti naik sebesar 45,2% - tertinggi di antara semua sektor.

Harga saham sektor properti telah meningkat tajam sejak awal tahun ini (Sumber: Vietcap).

Masuknya modal ke saham properti berasal dari ekspektasi prospek bisnis yang positif. Agribank Securities Company menilai bahwa ada tiga faktor utama yang mendukung pemulihan pasar: suku bunga hipotek yang stabil; kebijakan/dokumen yang menyelesaikan hambatan hukum; dan peningkatan investasi publik serta pembangunan infrastruktur.

Prakiraan suku bunga pinjaman yang stabil dan rendah akan merangsang permintaan pinjaman dalam perekonomian . Baik suku bunga pinjaman yang ada maupun yang baru tetap rendah dibandingkan dengan tingkat sebelum pandemi.

Selain itu, pemerintah juga telah mengarahkan bank-bank komersial untuk menerapkan langkah-langkah guna membantu mengurangi suku bunga pinjaman. Kredit untuk pinjaman properti diperkirakan akan meningkat pada tahun 2025, sehingga memudahkan pembeli rumah dan pengembang untuk mengakses modal. Hal ini tidak hanya akan mendukung bisnis dalam restrukturisasi utang dan pelaksanaan proyek, tetapi juga meningkatkan sentimen investor dan mendorong pemulihan pasar.

Perusahaan-perusahaan sekuritas juga sepakat bahwa penjualan diperkirakan akan meningkat tajam untuk perusahaan-perusahaan real estat besar dan bereputasi yang meluncurkan penjualan di kota-kota dan provinsi-provinsi dekat pusat kota di lokasi-lokasi utama seperti Vinhomes, Nha Khang Dien, Nam Long, dan Dat Xanh.

Dampak positifnya akan menguntungkan pemegang saham yang menerima dividen saham seiring dengan kenaikan harga saham. Namun, bagi pemegang saham perusahaan dengan kinerja bisnis yang kurang baik atau menghadapi kesulitan bisnis, pembayaran dividen dalam bentuk saham bukanlah bentuk imbalan yang menyenangkan.

Agriseco Securities Company juga mengeluarkan penilaian hati-hati mengenai kesehatan perusahaan properti yang saat ini memegang obligasi. Dengan demikian, tekanan untuk membayar kembali obligasi korporasi yang jatuh tempo akan terus meningkat. Nilai obligasi yang jatuh tempo pada periode 2025-2026 diperkirakan sekitar 490.000 miliar VND.

Secara spesifik, angkanya sekitar 250 triliun VND pada tahun 2025, terkonsentrasi pada paruh kedua tahun tersebut, dan sekitar 240 triliun VND pada tahun 2026. Pada tahun 2025, sekitar 45% obligasi yang jatuh tempo akan termasuk dalam sektor properti residensial, dengan perkiraan lebih dari 20 triliun VND berisiko gagal bayar pokok, menurut VIS Rating.

Meskipun demikian, proyeksi peningkatan solvabilitas pada tahun 2025 akan membantu bisnis menghindari gagal bayar, terutama investor besar, sementara bisnis yang terlambat membayar bunga diperkirakan akan terus menghadapi kesulitan, dan mereka yang memiliki profil kredit buruk akan kesulitan mengakses modal.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-vung-tien-tra-co-tuc-doanh-nghiep-bat-dong-san-da-hoi-phuc-20250627074407201.htm