Serangkaian taipan "habiskan uang" bayar dividen, apakah bisnis real estate sudah pulih?

(Dan Tri) - Banyak perusahaan dengan laba tinggi di tahun 2024 telah membagikan dividen tunai sebesar 35-40%. Beberapa unit bahkan membagikan dividen hingga 435% di tahun 2024.

Bisnis real estat sibuk membayar dividen.

Dalam laporan analisis terbaru, banyak unit riset menyatakan bahwa pasar properti sedang menerima sinyal positif. Pasar sedang berubah, dan banyak bisnis juga berencana untuk membagikan dividen kepada pemegang saham setelah lama tidak menunjukkan perkembangan.

Perusahaan Saham Gabungan Pusat Pameran Vietnam (VEFAC - kode saham: VEF) adalah perusahaan yang mengumumkan rencana pembayaran dividen tertinggi kepada pemegang saham di pasar.

Oleh karena itu, perusahaan memperkirakan total dividen tunai akan mencapai 435%, setara dengan VND 43.500/saham. Dividen tahun 2024 sebesar 135% (VND 13.500/saham) yang diambil dari akumulasi laba yang belum dibagikan hingga akhir tahun 2024, dan dividen interim untuk kuartal pertama tahun 2025 sebesar 300% (VND 30.000/saham) yang dibayarkan dari laba setelah pajak kuartal pertama tahun tersebut.

Tanggal pendaftaran terakhir adalah 13 Juni. Tanggal pembayaran yang diharapkan adalah 4 Juli. Dengan lebih dari 166,6 juta lembar saham yang beredar, total dana yang perlu dikeluarkan VEFAC untuk dividen ini diperkirakan sebesar VND7.247 miliar.

Bisnis lain yang berkembang pesat berkat real estat baru saja mengumumkan pembayaran dividen yang besar, yaitu Hanoi Transformer and Electrical Materials Manufacturing Joint Stock Company (kode saham: BTH).

Perusahaan ini berencana untuk membagikan dividen tunai hingga 260% pada tahun 2024. Lebih spesifiknya, perusahaan akan membagi dividen menjadi dua bagian, yaitu 10% dan 250%, yang masing-masing setara dengan VND25 miliar dan VND625 miliar. Dividen akan dibagikan kepada pemegang saham pada bulan November tahun ini.

Perusahaan lain dengan dividen tinggi adalah Perusahaan Saham Gabungan Pengembangan Perkotaan Industri No. 2 (kode saham: D2D). Dengan demikian, perusahaan membayar dividen tunai sebesar 84%, yang berarti setiap lembar saham menerima VND8.400. Dengan lebih dari 30,2 juta lembar saham yang beredar, perusahaan menghabiskan lebih dari VND254 miliar untuk membayar dividen.

Pada tahun 2023, perusahaan ini juga akan membayar dividen sebesar 87%. Pada tahun 2022, tingkat pembayaran dividen akan menjadi 30%.

Beberapa bisnis real estat membayar dividen yang besar (Grafik: Moc An).

Bagi Perusahaan Saham Gabungan Dat Phuong Group (kode saham: DPG), setelah 2 tahun membayar dividen tunai sebesar 10%, tahun ini perusahaan akan membayar dividen saham tambahan sebesar 60%. Total pembayaran dividen kepada pemegang saham pada tahun 2024 adalah 70%.

Kelompok perusahaan real estat kawasan industri juga telah membayar dividen secara teratur selama beberapa tahun terakhir.

Sebagai contoh, Perusahaan Saham Gabungan Sonadezi Long Binh (kode saham: SZB) telah mempertahankan tingkat pembayaran dividen tunai lebih dari 30% dari tahun 2022 hingga saat ini. Bahkan pada tahun 2024, perusahaan berencana untuk membayar dividen sebesar 35%, tetapi tingkat pembayaran yang sebenarnya adalah 40%. Perusahaan ini berencana untuk membayar dividen sebesar 35% pada tahun 2025 sesuai dengan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan 2025 yang diumumkan pada bulan April.

Senada dengan itu, IDICO Corporation - Perusahaan Saham Gabungan (IDICO - kode saham: IDC) menyatakan akan membagikan dividen tunai tahun 2024 sebesar 35% dan saham sebesar 15%. Dari jumlah tersebut, perusahaan telah membayarkan 20%, setara dengan hampir Rp660 miliar, untuk dividen tunai kepada para pemegang saham. Sisa dividennya adalah 15% (hampir Rp495 miliar) dan 15% dalam bentuk saham. Dua tahun sebelumnya, perusahaan ini telah membagikan dividen tunai hingga 40%. Pada tahun 2025, perusahaan berencana untuk membagikan dividen sebesar 35% dari laba setelah pajak tahun 2025.

Baru-baru ini, Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (kode saham: KDH) mengumumkan rencananya untuk menerbitkan saham guna membayar dividen pada tahun 2024 kepada pemegang saham yang ada dan menerbitkan saham melalui program opsi saham karyawan (ESOP). Rasio pembayaran dividen dalam bentuk saham adalah 10% - serupa dengan tahun-tahun sebelumnya.

Dunia usaha bermurah hati karena keuntungan meningkat pesat

Dividen adalah keuntungan yang dibagikan perusahaan kepada para pemegang sahamnya, dihitung berdasarkan jumlah saham yang mereka miliki. Dividen adalah cara suatu perusahaan mendistribusikan sebagian keuntungan dari operasinya kepada para pemegang saham. Tujuan utamanya adalah untuk membantu para pemegang saham menerima imbal hasil yang proporsional dengan modal yang mereka investasikan di perusahaan.

Dua bentuk dividen umum yang saat ini dibayarkan oleh perusahaan adalah tunai dan saham (saham bonus). Di antara keduanya, dividen tunai lebih disukai oleh investor karena merupakan "uang segar, beras asli" di rekening mereka. Perusahaan yang mampu membayar dividen tunai secara teratur juga dianggap perusahaan yang baik ketika mereka menghasilkan arus kas bebas yang cukup untuk membayar dividen.

Pada tahun 2024, banyak bisnis mencatat laba luar biasa. Misalnya, VEFAC mencatat pendapatan kumulatif pada tahun 2024 sebesar VND4,6 miliar, turun 48,8% dibandingkan tahun 2023. Namun, laba setelah pajak VEFAC mencapai lebih dari VND942 miliar, 2,2 kali lebih tinggi dibandingkan tahun 2023.

Demikian pula, pada tahun 2024, Perusahaan Saham Gabungan Manufaktur Transformator dan Material Listrik Hanoi mencatat total pendapatan bersih lebih dari VND 1.814 miliar, 1.723 kali lebih tinggi dibandingkan tahun 2023. Laba setelah pajak mencapai VND 708 miliar, 6.743 kali lebih tinggi dibandingkan VND 105 juta pada tahun 2023.

Perusahaan Saham Gabungan Pengembangan Perkotaan Industri No. 2 juga mencatat pertumbuhan bisnis yang baik pada tahun 2024. Perusahaan mencatat pendapatan lebih dari 346 miliar VND, meningkat 78%. Sepanjang tahun 2024, unit ini memperoleh laba lebih dari 88 miliar VND, 3,4 kali lebih tinggi dibandingkan tahun 2023 dan dua kali lipat dari target yang ditetapkan.

Dalam beberapa tahun terakhir, Vietnam telah muncul sebagai titik terang dalam menarik FDI. Industri real estat industri telah diuntungkan dan mencapai hasil bisnis yang positif. Umumnya, banyak perusahaan publik di industri ini telah tumbuh secara mengesankan.

Sebagai contoh, IDICO mencatat pendapatan pada tahun 2024 lebih dari VND 8.846 miliar, meningkat 22% dibandingkan periode yang sama. Laba setelah pajak untuk keseluruhan tahun 2024 tercatat lebih dari VND 2.392 miliar, meningkat lebih dari 44% dibandingkan tahun 2023. Ini juga merupakan rekor laba bagi perusahaan ini.

Peluang untuk menambah modal ketika pasar sedang naik

Tidak seperti dividen tunai, dividen saham bonus dipilih oleh perusahaan yang sedang dalam proses pengembangan dan ingin berinvestasi kembali dalam operasi bisnis.

Metode ini memungkinkan perusahaan menahan sebagian labanya untuk ekspansi, alih-alih membayarkannya secara tunai. Dengan metode ini, perusahaan dapat menerbitkan saham baru atau menggunakan saham treasuri (jika ada) untuk membayar dividen kepada pemegang saham.

Hal khusus dalam pembayaran dividen dengan saham adalah perusahaan tidak perlu melakukan prosedur penerbitan atau penjualan saham ke pasar. Sebaliknya, perusahaan hanya perlu meningkatkan modal dasar sesuai dengan total nilai nominal saham yang digunakan untuk membayar dividen setelah pembayaran selesai.

Sejarah menunjukkan bahwa ketika pasar sedang dalam tren naik, industri real estat menarik arus kas dan juga menjadi peluang bagi banyak bisnis untuk membayar dividen dalam bentuk saham.

Data dari Vietcap Securities Company menunjukkan bahwa Indeks Vn meningkat sekitar 3% dalam 5 bulan pertama tahun ini. Namun, harga saham properti meningkat sebesar 45,2% - tertinggi di antara semua sektor.

Harga saham real estat telah meningkat tajam sejak awal tahun ini (Sumber: Vietcap).

Arus kas ke saham properti berasal dari ekspektasi prospek bisnis yang positif. Perusahaan Sekuritas Agribank menilai ada 3 faktor utama yang mendukung pemulihan pasar: Suku bunga KPR yang stabil; Kebijakan/dokumen untuk menghilangkan hambatan hukum; Mendorong investasi publik dan pembangunan infrastruktur.

Suku bunga pinjaman diperkirakan akan tetap stabil di level rendah, yang akan mendorong permintaan pinjaman dalam perekonomian . Suku bunga pinjaman, baik yang lama maupun yang baru, masih rendah dibandingkan dengan masa sebelum pandemi.

Selain itu, Pemerintah juga menginstruksikan bank-bank komersial untuk menerapkan solusi guna menurunkan suku bunga kredit. Peningkatan modal kredit untuk kredit properti diperkirakan akan terjadi pada tahun 2025, yang akan memudahkan pembeli rumah dan investor mengakses modal. Hal ini tidak hanya akan mendukung bisnis dalam merestrukturisasi utang dan melaksanakan proyek, tetapi juga meningkatkan sentimen investor dan mendorong pemulihan pasar.

Perusahaan sekuritas juga sepakat bahwa penjualan diperkirakan akan meningkat tajam untuk bisnis real estat besar dan bereputasi baik yang melaksanakan penjualan di kota-kota dan provinsi di pinggiran pusat kota dengan lokasi yang bagus seperti Vinhomes, Nha Khang Dien, Nam Long, dan Dat Xanh.

Dampak positifnya akan membantu pemegang saham yang menerima dividen saham mendapatkan keuntungan ketika harga pasar meningkat. Namun, bagi pemegang saham perusahaan dengan operasional bisnis yang buruk dan kesulitan bisnis, membayar dividen saham merupakan bentuk imbalan yang kurang menyenangkan.

Perusahaan Sekuritas Agriseco juga memberikan penilaian yang hati-hati terhadap kesehatan perusahaan real estat dengan obligasi yang beredar. Oleh karena itu, tekanan untuk membayar obligasi korporasi yang jatuh tempo akan terus meningkat. Nilai obligasi yang jatuh tempo pada periode 2025-2026 diperkirakan mencapai VND490.000 miliar.

Secara spesifik, pada tahun 2025 akan mencapai sekitar 250.000 miliar VND, terkonsentrasi pada paruh kedua tahun ini dan sekitar 240.000 miliar VND pada tahun 2026. Pada tahun 2025, sekitar 45% dari obligasi yang jatuh tempo akan berasal dari kelompok real estat perumahan, yang mana, diperkirakan lebih dari 20.000 miliar VND obligasi berisiko mengalami keterlambatan pembayaran pokok, menurut VIS Rating.

Namun, perkiraan peningkatan kapasitas pembayaran pada tahun 2025 akan membantu bisnis terhindar dari kebangkrutan, yang terkonsentrasi pada investor besar, sementara bisnis lainnya dengan pembayaran bunga lambat diperkirakan masih akan menghadapi kesulitan, dan catatan kredit yang buruk akan menyulitkan akses modal.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-vung-tien-tra-co-tuc-doanh-nghiep-bat-dong-san-da-hoi-phuc-20250627074407201.htm