Kenaikan suku bunga kredit di jalur OMO berdampak kuat pada pasar saham

Demikian pendapat Bapak Dinh Quang Hinh, Kepala Departemen Strategi Makro dan Pasar, Divisi Analisis, Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas VNDIRECT (VNDIRECT).

Banyak dampak pada pasar saham

Menurut Bapak Dinh Quang Hinh, pada sesi 22 dan 23 Mei, sejumlah bank umum mencari dukungan likuiditas dari Bank Negara Vietnam (SBV) dengan volume penawaran yang menang pada saluran pinjaman OMO terus berada pada tingkat tinggi.

"Bersamaan dengan itu, Bank Negara juga menaikkan suku bunga OMO menjadi 4,5% per tahun, naik 25 basis poin dibandingkan sebelumnya. Hal ini akan berdampak langsung pada pasar saham," komentar Bapak Hinh.

Bapak Hinh juga mengatakan bahwa risiko jangka pendek meningkat karena pasar menerima informasi yang tidak terduga baik secara domestik maupun internasional.

Secara khusus, data makro AS yang dirilis minggu lalu, termasuk Indeks Manajer Pembelian (PMI) jasa, PMI manufaktur, dan klaim pengangguran yang lebih tinggi dari perkiraan, menunjukkan bahwa prospek pertumbuhan ekonomi AS tetap kuat.

Hal ini menimbulkan kekhawatiran bahwa Federal Reserve AS (The Fed) akan terus menunda pemangkasan suku bunga acuannya. Ekspektasi The Fed untuk memangkas suku bunga acuan pada pertemuan bulan September telah turun menjadi 51%, dibandingkan dengan 68% pada minggu sebelumnya. Perkembangan ini menyebabkan koreksi tajam pada indeks saham AS pada hari Kamis.

Di dalam negeri, meskipun ada upaya intervensi dari Bank Negara Vietnam (SBV), tekanan nilai tukar belum mereda. Menurut beberapa sumber, SBV terpaksa menjual 3,5 miliar dolar AS untuk menstabilkan pasar, ditambah lagi lelang emas batangan telah menyedot likuiditas pasar dalam jumlah besar. Hal ini menyebabkan likuiditas dalam sistem tidak lagi melimpah seperti sebelumnya dan suku bunga antarbank semalam telah melampaui ambang batas 5%,” ujar Bapak Hinh.

Informasi di atas telah berdampak langsung pada pasar saham karena pasar saham merupakan saluran yang "sensitif" terhadap suku bunga. Mengingat munculnya tanda-tanda risiko, investor perlu mengevaluasi kembali status portofolio investasi mereka saat ini, dan memprioritaskan manajemen risiko.

Oleh karena itu, bagi para pedagang (pedagang jangka pendek) yang menggunakan leverage (margin) atau memegang saham dalam proporsi besar, perlu memanfaatkan fase pemulihan teknis untuk mengurangi posisinya, mengurangi proporsi saham ke tingkat yang aman untuk mengelola risiko portofolio.

Bagi investor jangka panjang, saham-saham yang belum mencapai target harga dapat tetap dipegang. Namun, investor tidak boleh terburu-buru membeli, melainkan perlu mencermati penawaran dan permintaan, serta perkembangan pasar di sesi-sesi mendatang, sambil menunggu titik beli yang lebih menarik. Level support terdekat VN-INDEX adalah di area 1.250 poin, dan level support selanjutnya berada di sekitar 1.220 poin.

Pasar saham menerima informasi yang tidak terduga. (Foto ilustrasi).

Menurut Bapak Hinh, pekan lalu, Indeks VN menghadapi tekanan jual yang kuat di puncak sebelumnya, dan kembali turun setelah 4 minggu mengalami peningkatan poin. Indeks utama turun lebih dari 19 poin di akhir pekan ketika suku bunga PUAB melonjak dan melampaui batas 5%, mencerminkan likuiditas dalam sistem tidak lagi melimpah seperti periode sebelumnya.

Pasar yang fluktuatif

Bapak Dinh Quang Hinh mengomentari bahwa pasar saham Vietnam diperdagangkan relatif positif pada sesi pertama minggu ini (20 Mei) ketika Indeks VN meningkat hampir 5 poin dengan BCM dan NTP mencapai harga tertinggi setelah informasi bahwa Perusahaan Investasi Modal Negara (SCIC) mengumumkan akan mendivestasikan modal dari kedua perusahaan ini.

Menurut Bapak Hinh, pada sesi perdagangan 21 Mei, Indeks VN berfluktuasi hampir sepanjang waktu perdagangan sebelum ditutup melemah tipis 0,4 poin. Sentimen kehati-hatian investor muncul setelah Bank Negara Vietnam (SBV) mengambil langkah-langkah untuk menopang nilai tukar dengan menetapkan nilai tukar sentral di level 24.251 VND/USD, naik 4 VND dibandingkan awal pekan, dan pada saat yang sama menyelenggarakan lelang emas batangan SJC untuk mempersempit selisih antara harga emas domestik dan dunia .

Tekanan aksi ambil untung menyebabkan Indeks VN anjlok lebih dari 10 poin dalam sesi tanggal 22 Mei, dengan kelompok perbankan anjlok 1,3% dalam konteks Bank Negara menaikkan suku bunga OMO dan suku bunga surat utang negara untuk menopang nilai tukar.

VN-Index meningkat pada sesi 23 Mei hingga 14 poin, disorot oleh permintaan dalam kelompok industri asuransi ketika investor mengharapkan prospek kenaikan suku bunga untuk membantu kelompok industri ini mendapatkan keuntungan.

Namun, sentimen negatif menarik pasar turun lebih dari 19 poin pada sesi terakhir minggu ini (24 Mei) ketika suku bunga antarbank semalam meroket dan melampaui angka 5,0%, mencerminkan bahwa likuiditas dalam sistem tidak lagi melimpah seperti pada periode sebelumnya dan beberapa bank komersial mencari dukungan likuiditas dari Bank Negara Vietnam dengan volume penawaran yang menang pada saluran pinjaman OMO terus-menerus pada tingkat yang tinggi.

Selain itu, fakta bahwa AS mencatat indeks PMI yang lebih tinggi dari perkiraan juga membuat investor khawatir tentang kemungkinan Fed menurunkan suku bunga tahun ini, yang menyebabkan Indeks Dolar (DXY) meningkat, sehingga memberi tekanan pada nilai tukar VND.

Pada akhir pekan, Indeks VN turun 0,9% menjadi 1.261,9 poin. Indeks HNX hampir tidak berubah di 241,7 poin, dan Indeks UPCOM naik 1,4% menjadi 94,4 poin.

Pekan ini, GAS (+4,4%; HVN (+12,6%) dan PLX (+8,0%) menjadi faktor utama yang menopang pasar. Di sisi lain, VCB (-1,7%); VIC (-4,1%) dan TCB (-3,8%) memberikan tekanan pada indeks secara keseluruhan. Likuiditas terus meningkat dengan nilai perdagangan di 3 lantai bursa mencapai VND27.670 miliar/sesi (+37,6% dibandingkan pekan sebelumnya) dan investor asing mencatatkan penjualan bersih hampir VND6.000 miliar selama pekan tersebut.

PHAM DUY

Sumber: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html