Pada bulan pertama pelaksanaan program tanpa pra-pendanaan, lebih dari 300 rekening institusional asing telah terdaftar.

Pada bulan pertama penerapan mekanisme baru tersebut, investor asing yang mendaftar untuk perdagangan margin (NPF) sangat aktif, mencapai 11% dari total nilai pembelian sekuritas di perusahaan-perusahaan sekuritas tersebut.

Pada bulan pertama pelaksanaan program tanpa pra-pendanaan, lebih dari 300 rekening institusional asing telah terdaftar.

Pada bulan pertama penerapan mekanisme baru tersebut, investor asing yang mendaftar untuk perdagangan margin (NPF) sangat aktif, mencapai 11% dari total nilai pembelian sekuritas di perusahaan-perusahaan sekuritas tersebut.

Ibu Ta Thanh Binh - Direktur Jenderal Perusahaan Penitipan dan Kliring Sekuritas Vietnam

Hampir 330 organisasi asing mendaftar untuk memperdagangkan NPF pada bulan pertama.  

Berbicara pada seminar "Tinjauan Pasar Modal di Tahun 2024 dan Prospek untuk Tahun 2025" dengan tema: "Pembangunan Berkelanjutan Pasar Modal Vietnam - Situasi Saat Ini dan Solusi" yang diselenggarakan oleh Asosiasi Konsultan Keuangan Vietnam bekerja sama dengan Majalah Investasi VietnamFinance pada pagi hari tanggal 6 Desember, Ibu Ta Thanh Binh - Direktur Jenderal Perusahaan Penitipan dan Kliring Sekuritas Vietnam (VSDC) memberikan informasi terkini tentang situasi perdagangan dan penyelesaian transaksi non-prefunding (NPF) di unit-unit tersebut (jika ada) setelah hampir sebulan implementasi Surat Edaran 68, dengan salah satu isi terpentingnya adalah penghapusan persyaratan margin wajib (non-prefunding) untuk investor institusional asing.

Secara spesifik, menurut informasi yang diterima VSDC dari 4 perusahaan sekuritas dan 5 bank kustodian, per tanggal 29 November 2024, total lebih dari 300 rekening investor institusional asing telah terdaftar untuk memperdagangkan NPF, yang mewakili rata-rata 11% dari total nilai pembelian sekuritas (saham, sertifikat dana, waran) di perusahaan sekuritas tersebut. Menurut Ibu Binh, VSDC dan pihak terkait telah berkinerja cukup baik, mencegah kasus-kasus kekurangan dana di kalangan institusi asing yang menyebabkan pengalihan kewajiban pembayaran atau memengaruhi operasi penyelesaian pasar. Penyediaan layanan, manajemen risiko transaksi NPF oleh perusahaan sekuritas dan bank kustodian, serta penggunaan mekanisme perdagangan NPF oleh institusi asing, pada dasarnya telah dilakukan dengan hati-hati dan aman. “Investor juga sangat berhati-hati, menyelesaikan transfer dana pada hari T+1, bahkan pada sore hari perdagangan,” kata perwakilan VSDC tersebut.

FTSE Russell berpotensi mengalami pergerakan signifikan pada September 2025.

Menurut Ibu Binh, dalam pertemuan baru-baru ini dengan perwakilan dari FTSE Russell, lembaga pemeringkat pasar tersebut mengkonfirmasi bahwa Vietnam telah memenuhi 7 dari 9 kriteria peningkatan peringkat. Dua kriteria yang tersisa adalah penghapusan persyaratan pendanaan awal wajib bagi investor asing dan penanganan transaksi yang gagal.

Mengenai solusi non-pra-pendanaan, perwakilan FTSE melihat bahwa Vietnam telah mengambil langkah-langkah praktis dalam kebijakan dan implementasi kelembagaan. Mereka akan menunggu pasar beroperasi untuk beberapa waktu lagi sebelum mengevaluasinya pada tinjauan bulan Maret dan mungkin akan mengambil tindakan konkret pada bulan September 2025. "Ini juga merupakan keinginan dan tujuan utama dari badan pengatur dan anggota pasar," Ibu Binh juga menekankan.

Dengan kriteria akhir untuk peningkatan status berupa kegagalan manajemen perdagangan, menurut Ibu Ta Thanh Binh, solusinya adalah menerapkan mekanisme Kliring dan Penyelesaian Terpusat (PPK). Mengenai masalah ini, peraturan baru dalam Undang-Undang Sekuritas, sebagaimana diubah dalam 7 undang-undang di sektor keuangan dan anggaran, telah meletakkan dasar penting untuk implementasi PKP, memungkinkan VSDC untuk mendirikan anak perusahaan untuk memisahkan risiko.

Selain FTSE, Vietnam juga mengejar tujuan untuk meningkatkan status pasarnya ke standar MSCI. Mengenai kriteria MSCI Global, per Juni 2024, pasar saham Vietnam telah memenuhi 10 dari 18 kriteria, tetapi beberapa kriteria masih perlu ditingkatkan, seperti batasan kepemilikan asing, batasan kepemilikan asing yang tersisa, dan tingkat liberalisasi pasar valuta asing.

Menurut Direktur Jenderal VSDC, pada kuartal ketiga dan keempat tahun 2024, lembaga tersebut secara aktif berpartisipasi dalam memberikan masukan dan mengusulkan amandemen terhadap Undang-Undang Sekuritas dan Peraturan Pemerintah Nomor 155 untuk mempersiapkan pembentukan anak perusahaan yang akan menjalankan fungsi kliring pihak lawan sentral (CCP) untuk pasar sekuritas yang mendasarinya. Ini merupakan langkah yang diperlukan untuk mengelola risiko penyelesaian pasar secara keseluruhan dan melanjutkan upaya menuju kriteria peningkatan pasar saham Vietnam di masa mendatang. Selain itu, peraturan tentang pengungkapan informasi dalam bahasa Inggris dan penerapannya yang disinkronkan sesuai dengan peta jalan akan secara bertahap meningkatkan kriteria transparansi. VSDC dan bursa saham juga akan menerapkan peraturan ini mulai tahun 2025. Volume pekerjaan yang akan dilaksanakan mulai awal tahun depan untuk memenuhi kriteria tersebut tidak akan mudah.

“Banyak organisasi telah menyajikan angka-angka yang menguraikan ekspektasi terhadap arus masuk modal asing ke pasar saham Vietnam. Kami percaya peningkatan peringkat ini akan menciptakan efek positif. Bersama dengan reformasi kelembagaan dan perubahan dalam prosedur administrasi, ini juga akan menciptakan momentum positif,” kata Ibu Binh, sambil juga menekankan bahwa modal asing biasanya mengalir masuk sebelum keputusan peningkatan peringkat diumumkan.

Namun, di samping keuntungannya, hal ini juga menimbulkan kekhawatiran tentang tekanan pada sistem akibat volume dan nilai transaksi yang besar serta frekuensi transaksi yang lebih cepat. Jika ditingkatkan statusnya menjadi pasar negara berkembang, pasar saham Vietnam diperkirakan akan menerima aliran modal investasi yang besar ke pasar negara berkembang. Aliran modal ini dapat membawa volume transaksi yang besar dengan frekuensi dan konsistensi yang lebih tinggi, yang berpotensi memberikan tekanan signifikan pada sistem perdagangan dan kliring/penyelesaian. Selain itu, ada masalah terkait apakah sistem konversi valuta asing dapat menangani volume transaksi yang besar tersebut secara memadai.

Tekanan untuk mempertahankan peringkat yang ditingkatkan setelah memenuhi kriteria peringkat baru juga akan menjadi tantangan bagi para pemangku kepentingan. “Menurut diskusi dengan FTSE Russell, kriteria peringkat dapat diubah sesuai kebutuhan, tergantung pada tuntutan klien utama. Oleh karena itu, pencapaian, pemeringkatan, dan kemudian mempertahankan peringkat akan sangat bergantung pada penilaian tahunan dari organisasi internasional. Jika kondisi berubah dengan cepat dan sering, kita perlu bersiap untuk mengusulkan perubahan pada peraturan hukum agar lebih sesuai, dan untuk segera merevisi dan melengkapi sistem sesuai kebutuhan,” tegas Direktur Jenderal VSDC.

“Inilah tantangan nyata yang perlu kita hadapi dan kembangkan solusinya. Dari perspektif badan pengatur, kami akan menciptakan fondasi yang kokoh untuk memfasilitasi tujuan peningkatan pasar saham. Peningkatan hanyalah masalah waktu; itu pasti akan tercapai,” tegas Ibu Ta Thi Thanh Binh.

Sumber: https://baodautu.vn/thang-dau-ap-dung-non-prefunding-hon-300-tai-khoan-to-chuc-nuoc-ngoai-dang-ky-d231826.html