Bisnis-bisnis papan atas mempertahankan posisinya

Strategi Inklusi Keuangan Nasional hingga 2025, dengan visi hingga 2030, dalam Keputusan 149/QD-TTg, menetapkan target rata-rata pendapatan premi asuransi terhadap PDB sebesar 3,5%. Ruang lingkup Strategi ini bertujuan untuk mempopulerkan produk dan layanan keuangan dasar yang disediakan oleh lembaga berlisensi, termasuk: pembayaran, transfer uang, tabungan, kredit, dan asuransi.

Menurut data Asosiasi Asuransi Vietnam, dari tahun 2019 hingga 2023, 10 perusahaan asuransi umum teratas menyumbang 78% dari total pendapatan pasar. Beberapa nama yang termasuk di antaranya PVI, Bao Viet, PTI, MIC... Kelompok ini selalu mempertahankan posisi terdepannya, dengan sedikit perubahan posisi dalam 5 tahun terakhir.

Ciri-ciri perusahaan terkemuka yang mudah dikenali adalah kesehatan keuangan yang baik, modal yang kuat dari ekosistem perusahaan milik negara, serta lembaga kredit di baliknya. Di belakang pemimpin pasar PVI adalah Vietnam National Oil and Gas Group, PTI adalah Vietnam Post Corporation, dan MIC adalah bank militer MBBank , atau Bao Minh, Bao Viet, dua perusahaan asuransi jiwa tertua di Vietnam.

asuransi non-jiwa.jpg
Banyak investor asing telah menggelontorkan modal merger dan akuisisi ke perusahaan asuransi Vietnam. Foto ilustrasi.

Dalam beberapa tahun terakhir, struktur pemegang saham kelompok perusahaan papan atas ini telah menyaksikan kehadiran investor strategis asing global terkemuka. Investor-investor ini antara lain HDI Global SE (Jerman), Funderburk Lighthouse (dana investasi Pemerintah Oman), International Finance Corporation (IFC) dalam struktur pemegang saham PVI, AXA Insurance Finance Group (Prancis), dan Firstland Company Limited, yang disebut-sebut memegang lebih dari 20% modal Bao Minh Insurance.

Demikian pula, Hyundai Marine & Fire Insurance - HMFI juga membeli saham untuk menguasai 25% modal dasar VBI. Bangkok Insurance dan PICC P&C (People's Insurance Group of China) telah bekerja sama dengan Bao Viet sejak 2018.

Ada juga partisipasi investor asing, yang didukung oleh beberapa bank induk terkemuka Vietnam atau perusahaan besar seperti BIDV, Agribank , Vietinbank, Vietnam National Petroleum Group, grup BIC, VBI, PJICO adalah 3 titik terang yang menonjol dengan tingkat pertumbuhan yang baik dalam beberapa tahun terakhir.

BIC dianggap sebagai nama paling terkemuka dengan pertumbuhan pangsa pasar yang stabil. Dalam 4 tahun sejak 2019, pangsa pasar BIC meningkat dari 3,8%, 4,2% pada 2020, 4,6% pada 2021, 5,2% pada 2022, dan saat ini pangsa pasar BIC mencapai 6,4% pada 2023, menempati peringkat ke-6 di pasar. BIC menargetkan untuk masuk ke dalam 5 besar perusahaan asuransi umum dengan pangsa pasar terbesar pada 2025 dengan dukungan investor asing Fair Fax Asia, yang memegang 35% saham. Di VBI, selama 4 tahun, pertumbuhannya stabil, tetapi angkanya masih sangat kecil, yaitu 3,6% pada 2019 dan meningkat menjadi 4,9% pada 2023.

Demikian pula dengan PJICO, tahun 2023 merupakan tahun pertama perusahaan ini mencapai tonggak sejarah pendapatan asuransi awal sebesar 4.000 miliar VND. Laba sebelum pajak PJICO pada tahun 2023 mencapai 283,68 miliar VND. Pangsa pasar selalu terjaga di kisaran 5-6% selama beberapa tahun terakhir. Selain itu, pasar sedang menunggu perkembangan baru dengan ekspektasi terhadap DB Insurance dalam kesepakatan merger dan akuisisi (M&A) dengan VNI dan BSH. Hingga saat ini, DB memegang 75% modal dasar di VNI dan BSH, dan 37% modal dasar PTI.

Namun, angka positif BIC atau PJICO tidak seberapa dibandingkan dengan pendapatan PVI, Bao Viet, atau Bao Minh. Secara spesifik, pada akhir tahun 2023, seluruh sistem PVI telah mencapai targetnya dengan total pendapatan gabungan sebesar VND 16.083 miliar, Bao Viet mencapai VND 11.752 miliar, dan Bao Minh mencapai lebih dari VND 6.600 miliar.

Kelompok bawah memiliki peluang lebih kecil.

Berbeda dengan kelompok di atas, 22 perusahaan sisanya, yang hanya menguasai sekitar 22% pangsa pasar, bersaing ketat untuk mendapatkan pijakan. Saat ini, banyak perusahaan dalam kelompok ini yang memiliki mitra asing terkemuka, tetapi kebanyakan tidak berhasil dan banyak investor yang gagal dan mengundurkan diri.

Investor asing pertama yang memasuki pasar asuransi Vietnam pada tahun 2001, berlisensi pada tahun 2005, adalah Groupama Vietnam General Insurance Company Limited dengan dukungan dari Groupama Assurances Mutuelles - grup asuransi Prancis yang bergengsi.

Namun, pada bulan September 2022, Kementerian Keuangan baru saja mengeluarkan surat keputusan resmi yang menyetujui Tasco menerima pengalihan 100% kontribusi modal Groupama Vietnam General Insurance Company Limited. Setelah hampir 20 tahun beroperasi, Groupama resmi menarik diri dari pasar Vietnam.

Pada bulan Mei 2012, grup asuransi terkemuka Australia, IAG, menyelesaikan pembelian 30% saham di AAA Insurance Joint Stock Company. Kurang dari setahun kemudian, grup tersebut meningkatkan kepemilikan sahamnya di AAA Insurance menjadi 60,9%.

Setelah hampir 10 tahun beroperasi, pada akhir tahun 2021, Bamboo Capital Group dan BCG Financial mengakuisisi 80,64% saham dan menggantikan IAG sebagai pemegang saham terbesar AAA. Kesepakatan ini dapat dianggap gagal bagi AIG.

Pada tahun 2011, ERGO Insurance Group (Jerman) membeli 10 juta saham dan menjadi mitra strategis Global Insurance Company (GIC), dengan kepemilikan 25%. Saat itu, kedua belah pihak berharap perjanjian kerja sama ini akan membantu meningkatkan posisi GIC di pasar asuransi umum Vietnam. Bertentangan dengan ekspektasi, setelah lebih dari 10 tahun berinvestasi di GIC, perusahaan ini masih memegang pangsa pasar yang relatif kecil di pasar asuransi umum. Pangsa pasar pada tahun 2019 adalah 2,6%, tetapi pada akhir tahun 2023, angka ini akan turun menjadi hanya 2,2%.

Demikian pula, AFC Vietnam Fund (AFC VF Limited), sebuah dana investasi dari Kepulauan Cayman, telah menjadi pemegang saham asing di ABIC Agricultural Insurance selama lebih dari 10 tahun. Namun, setelah bertahun-tahun memiliki pemegang saham asing, perusahaan asuransi ini masih berada di kelompok terbawah, dan pangsa pasarnya bahkan cenderung menurun dari 3,3% menjadi 2,8% sejak 2019.

Dapat dilihat bahwa kesamaan dari semua transaksi di atas adalah bahwa investor asing masuk cukup awal, dengan potensi keuangan yang kuat dari perusahaan induk, dengan ratusan tahun pengalaman di dunia... tetapi setelah bertahun-tahun berbisnis di Vietnam, kebanyakan dari mereka harus membuat pilihan baru yang tidak menyenangkan: menarik diri dari pasar atau menerima untuk menunggu dengan lelah peluang baru.

Faktanya, di tengah persaingan yang ketat, beberapa merek kecil justru menunjukkan kelemahan. Nama-nama di kelompok bawah seperti GIC, ABIC, Bao Long... memiliki kesamaan, yaitu mereka telah memiliki investor asing selama bertahun-tahun tetapi belum menunjukkan hasil yang signifikan, dan perusahaan-perusahaan tersebut juga kesulitan mempertahankan pangsa pasar 1-3% agar tetap bertahan. Beberapa perusahaan bahkan mengalami penurunan pangsa pasar.

Menurut para ahli keuangan, sebagian besar usaha kecil ini menyadari kelemahan mereka dalam persaingan dan segera mencari mitra asing sebagai arah pengembangan yang terbuka dengan harapan tinggi akan dukungan finansial, manajemen, dan pasar. Namun, kenyataannya, sebagian besar dari mereka belum memenuhi harapan tersebut.

Dengan karakteristik asuransi kerugian di Vietnam, peringkat 10 besar pangsa pasar asuransi kerugian kemungkinan besar tidak akan berubah secara signifikan dalam waktu dekat, dan peluang bagi usaha kecil cukup terbatas. Persaingan untuk mendapatkan pijakan di pasar bagi kelompok usaha ini terlalu ketat, dan hal itu tampaknya tidak sejalan dengan visi banyak pemegang saham yang merupakan perusahaan asing.

Liu Ming