Bisnis mencatat miliaran dolar uang menganggur

Menurut laporan keuangan tahun 2024, banyak perusahaan tercatat di pasar saham (TTCK), kecuali industri perbankan, memegang sejumlah besar uang tunai dan simpanan.

Sebuah kejutan muncul, pasar telah mengenali "raja uang tunai" baru. Setelah bertahun-tahun berada di puncak, PetroVietnam Gas Corporation (GAS) telah "turun peringkat", digantikan oleh Vingroup Corporation (VIC) milik miliarder Pham Nhat Vuong.

Pada tahun 2024, Vingroup mencatat lonjakan kas, setara kas, dan investasi keuangan jangka pendek dari hampir VND34 triliun pada akhir tahun 2023 menjadi hampir VND49 triliun (sekitar USD1,9 miliar). Hal ini dianggap sebagai terobosan langka, sehingga mendorong raksasa industri gas PV GAS turun setelah bertahun-tahun mendominasi posisi ini.

Raksasa real estate lain dalam ekosistem miliarder Pham Nhat Vuong, Vinhomes (VHM), juga mencatat peningkatan pesat dalam uang tunai, berlipat ganda menjadi lebih dari 32 triliun VND.

Di posisi kedua masih nama tak asing lagi Binh Son Refining and Petrochemical ( BSR ), raksasa ini mencatat kenaikan kuat sebesar 13%, menjadi lebih dari 43 triliun VND.

Beberapa nama besar lainnya mencatatkan kas yang melimpah dan kerap masuk dalam 10 besar, di antaranya: FPT Corporation (31 triliun VND), Hoa Phat Group HPG (hampir 26 triliun VND), Mobile World MWG (24,6 triliun VND), Vietnam Airports Corporation ACV (26,5 triliun VND), VEAM, Duc Giang Chemicals, Vinamilk, Sabeco (SAB), Masan (MSN), PNJ, BVH...

Di antara mereka, banyak bisnis mencatat peningkatan tajam dalam jumlah uang menganggur. FPT mencatat peningkatan hampir 28% dibandingkan akhir tahun 2023. MWG meningkat sebesar 16%...

Di sisi lain, selain PV GAS, HPG mencatat penurunan hampir 25% karena mengucurkan dana untuk ekspansi produksi dengan megaproyek Dung Quat 2. ACV juga mengalami tren penurunan…

Akumulasi sejumlah besar kas menganggur dapat mencerminkan kinerja bisnis yang baik dan arus kas yang kuat sepanjang tahun, tetapi juga dapat mencerminkan dua strategi. Pertama, perusahaan bersikap hati-hati dalam menghadapi fluktuasi ekonomi. Kedua, perusahaan sedang mempersiapkan sumber daya untuk memanfaatkan peluang investasi besar di masa depan.

Vingroup, MWG, FPT mencatat arus kas yang lebih baik tahun lalu, sementara HPG, ACV berfokus pada proyek-proyek besar (Dung Quat dan bandara Long Thanh)... ACV mencatat uang menganggur menurun dari 28,8 triliun VND pada akhir tahun 2023 menjadi 26,5 triliun VND pada akhir tahun 2024.

Punya uang, baik atau buruk?

Menilai jumlah kas yang menganggur bersifat relatif karena bergantung pada ukuran bisnis. Kas yang melimpah membantu bisnis lebih proaktif dalam berinvestasi, membayar utang, dan menghadapi risiko pasar, seperti kasus Hoa Phat Group yang berhasil mengatasi kesulitan pada tahun 2022-2023, atau Vinhomes yang mampu melaksanakan proyek properti bahkan ketika pasar properti sedang sulit... HPG dan ACV memiliki banyak dana untuk membantu memastikan proyek-proyek besar terlaksana.

Memiliki uang tunai juga membantu bisnis dengan cepat memanfaatkan peluang bisnis dan meningkatkan kredibilitas keuangan di mata investor, mitra, dan lembaga kredit...

Namun, menyimpan terlalu banyak uang dan tidak memiliki rencana yang matang untuk menggunakannya dapat menyebabkan bisnis kehilangan peluang keuntungan yang lebih tinggi. Efisiensi modal juga tidak akan tinggi. Uang menganggur yang disimpan di bank seringkali lebih rendah daripada uang yang dipinjam.

Seperti halnya di VIC, dari 48 triliun, kelompok ini menyimpan 42 triliun di bank dengan berbagai jangka waktu, suku bunga mulai dari 1,9% hingga 7,1%. Sepanjang tahun, mereka meraup ribuan miliar dong dari bunga.

Doanhnhanbaocaotaichinh Canva.jpg
Sejumlah perusahaan di pasar saham Vietnam mencatat peningkatan tajam dalam jumlah uang tunai ke level yang sangat tinggi, miliaran dolar AS. Foto: CV

Faktanya, sebagian besar perusahaan besar seperti Vingroup, HPG, MWG… memiliki pinjaman yang sangat besar. Ada beberapa kasus di mana simpanan bank bermasalah, misalnya beberapa simpanan di bank yang sedang direstrukturisasi.

Selain itu, mungkin juga ada beberapa kasus mempercantik saldo kas dengan meningkatkan pinjaman jangka pendek sebelum periode pelaporan, mentransfer investasi jangka pendek, mencatat pendapatan sebelum penagihan aktual, menjual aset, dan menyewakan kembali...

Jumlah kas yang besar mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan kesehatan keuangan suatu bisnis. Hal ini juga bergantung pada ukuran aset bisnis dan total utang... Rasio kas/aset beberapa bisnis tinggi seperti: GAS, BSR, SAB, FPT, PNJ, MWG, REE. Rasio ini rendah di beberapa bisnis seperti: VIC, VHM, NVL, MSN, VRE...

Banyak bisnis yang kasnya berkurang tetapi prospeknya bagus, begitu pula sebaliknya. Beberapa bisnis memiliki sumber daya kas yang besar untuk mempercepat kemajuan investasi, seperti: HPG, VHM, BSR…

Kas sering dianggap "raja", tetapi penggunaannya yang paling efektif sangatlah penting. Mengumpulkan sejumlah besar uang menganggur tidak selalu merupakan hal yang positif. Terkadang, kesulitan ekonomi juga menyebabkan bisnis menunda investasi dan ekspansi bisnis. Namun, arus kas yang baik adalah yang diharapkan banyak bisnis.

Para taipan Vietnam menyimpan miliaran dolar uang tunai, siap digelontorkan ke proyek-proyek besar . Banyak bisnis milik taipan Vietnam menyimpan uang tunai dalam jumlah besar, hingga miliaran dolar. Arus kas yang besar siap digelontorkan untuk melaksanakan proyek-proyek ambisius.