Emas menahan napas di tengah ketidakpastian suku bunga dan drama di Fed

(Dan Tri) - Pasar emas menghadapi titik balik utama, berfluktuasi di sekitar puncak historis karena investor dengan tegang menunggu Fed dan data ekonomi: akankah menembus 4.000 USD atau jatuh ke dalam koreksi?

Pasar emas mengalami pergerakan signifikan pada perdagangan minggu lalu, dipicu oleh peristiwa politik di Washington. Berita bahwa Presiden Donald Trump berencana untuk memberhentikan Gubernur The Fed, Lisa Cook, langsung berdampak pada harga emas, mendorong logam mulia ke level tertinggi dalam lebih dari dua minggu.

Peristiwa ini, meskipun merupakan perkembangan tunggal, merupakan demonstrasi nyata peran emas sebagai aset safe haven. Ketidakpastian apa pun, terutama yang dapat memengaruhi independensi bank sentral atau stabilitas ekonomi , cenderung meningkatkan daya tarik emas.

Setahun dengan dua sisi yang berlawanan

Tahun 2025 dimulai bagaikan mimpi bagi para investor emas. Dari harga sekitar $2.600/ons di awal tahun, logam mulia ini mengalami terobosan spektakuler, terus memecahkan rekor dan bahkan sempat melampaui angka $3.400/ons. Pendorong utamanya berasal dari kekhawatiran inflasi yang terus berlanjut dan kebutuhan untuk menemukan "tempat berlindung" yang aman bagi aset.

Namun, pesta itu tampaknya berakhir pada bulan April. Kenaikan meteorik melambat, dan pasar memasuki periode yang oleh para ahli disebut "sideways".

"Saya memperkirakan emas akan terus diperdagangkan sideways hingga katalis baru muncul," kata Brett Elliott, direktur pemasaran di American Precious Metals Exchange (APMEX). "Emas telah diperdagangkan dalam kisaran $3.180 hingga $3.440 sejak April. Kisaran tersebut menyempit dan terkonsolidasi, tetapi membutuhkan dorongan nyata untuk bergerak ke fase berikutnya."

Jadi, dari mana "dorongan" itu akan datang? Jawaban yang ditunggu-tunggu oleh sebagian besar pasar terletak pada keputusan The Fed yang akan datang tentang suku bunga.

Setelah awal yang mengesankan di tahun 2025, yang membawa harga emas dari $2.600 ke rekor baru di atas $3.400 per ons, logam mulia ini telah memasuki fase sampingan selama beberapa bulan terakhir (Foto: Getty).

Jalur suku bunga Fed - pengubah permainan

Emas adalah aset tanpa bunga. Artinya, ketika suku bunga naik, menyimpan emas menjadi kurang menarik dibandingkan menyimpan uang di bank atau berinvestasi pada obligasi berbunga. Sebaliknya, ketika suku bunga turun, biaya peluang menyimpan emas juga menurun, sehingga logam mulia ini lebih menarik bagi investor.

Itulah sebabnya semua mata tertuju pada pertemuan kebijakan The Fed di bulan September. Menurut perangkat FedWatch CME Group, terdapat peluang 87% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga sebesar 0,25 poin persentase pada pertemuan kebijakan bulan September.

"Pendorong utama yang dapat mendorong harga emas lebih tinggi antara sekarang dan akhir tahun adalah ekspektasi bahwa Fed akan memangkas suku bunga," kata Chris Mancini, manajer portofolio di Gabelli Gold Fund.

Semua mata kini tertuju pada laporan Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) yang akan dirilis hari Jumat, tolok ukur inflasi pilihan The Fed. Para ekonom memperkirakan indeks tersebut akan naik 2,6% pada bulan Juli, tidak berubah dari bulan Juni. Angka tersebut, meskipun masih di atas target The Fed sebesar 2%, dianggap belum cukup kuat untuk menghentikan The Fed mengambil tindakan.

"Saya pikir angka inflasi yang sangat tinggi akan membuat The Fed menunda penurunan suku bunga," komentar Jim Wyckoff, analis senior di Kitco Metals.

Jika data PCE keluar sesuai harapan atau lebih rendah, hal ini akan semakin memperkuat dugaan bahwa The Fed akan segera melonggarkan kebijakan moneternya, dan ini akan menjadi "tendangan" yang telah lama ditunggu-tunggu oleh pasar emas.

2 skenario untuk masa depan: $4.000 atau $3.200?

Dengan variabel saat ini, para ahli telah menguraikan dua skenario utama untuk harga emas dari sekarang hingga akhir tahun.

Skenario optimis: Menaklukkan angka $4.000/ons

Ini adalah skenario yang dituju banyak analis, dengan prasyarat bahwa Fed memangkas suku bunga seperti yang diharapkan.

"Dalam skenario optimistis, saya rasa harga emas bisa mencapai sekitar $4.000 per ons pada akhir tahun," prediksi Joshua Barone, seorang manajer kekayaan di Savvy Wealth, menjelaskan bahwa skenario ini menggabungkan penurunan suku bunga riil, pelonggaran kebijakan The Fed, pelemahan dolar, dan meningkatnya risiko geopolitik.

Khususnya, JP Morgan Research juga memperkirakan bahwa harga emas akan mencapai $3.675/ons pada akhir tahun 2025 dan dapat mencapai $4.000/ons pada kuartal kedua tahun 2026.

Tuan Barone juga menyampaikan pengamatan mendalam, yang telah disunting untuk memperjelas: "Emas tidak selalu membutuhkan krisis untuk naik nilainya, ia hanya membutuhkan uang riil agar menjadi lebih murah." Dengan kata lain, ketika suku bunga lebih rendah daripada inflasi, daya beli uang kertas menurun, dan investor secara otomatis beralih ke emas sebagai penyimpan nilai.

Selain itu, ketidakpastian geopolitik tetap menjadi kartu truf. "Jika terjadi krisis baru musim gugur ini, uang dapat mengalir kembali ke emas dan mendorong harga naik," ujar Elliott dari APMEX.

Skenario pesimis: Kembali ke $3.200/ons

Tentu saja, tidak ada yang pasti. Masih ada faktor-faktor yang dapat menurunkan harga emas.

"Dalam skenario pesimistis, harga emas bisa kembali ke kisaran $3.200 per ons pada akhir tahun," ujar Barone. Skenario ini akan terjadi jika: inflasi terbukti lebih kuat dari perkiraan, memaksa The Fed untuk mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama, dolar AS menguat, dan imbal hasil obligasi jangka panjang tetap tinggi.

Bapak Mancini juga sepakat: “Jika ekonomi AS pulih dengan kuat, pasar tenaga kerja bergairah, dan inflasi mereda secara meyakinkan, faktor-faktor tersebut dapat menyebabkan harga emas turun.”

Harga emas dalam beberapa bulan mendatang akan sangat bergantung pada suku bunga The Fed. Emas tidak menghasilkan bunga, jadi ketika suku bunga naik, daya tariknya berkurang. Namun, ketika suku bunga turun, emas kembali bersinar di mata investor (Ilustrasi: Discovery Alert).

Secara keseluruhan, pasar emas berada dalam keseimbangan yang rapuh. Harga emas bisa melonjak jika The Fed memberikan lampu hijau untuk pelonggaran moneter lebih lanjut, tetapi juga bisa menghadapi tekanan jika data ekonomi menunjukkan gambaran yang terlalu positif.

Bagi investor yang mempertimbangkan emas, inilah saatnya untuk mengevaluasi kembali tujuan dan strategi mereka. Emas fisik, seperti emas batangan dan koin, tetap merupakan penyimpan nilai yang solid, tetapi memiliki biaya penyimpanan dan kurang likuid dibandingkan instrumen keuangan.

Terdapat juga bentuk investasi emas yang lebih mudah diakses, seperti saham perusahaan tambang emas, reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) emas, atau kontrak berjangka. Masing-masing memiliki kelebihan dan kekurangannya sendiri.

Apa pun pilihan Anda, diversifikasi adalah kuncinya. Emas telah dan akan selalu menjadi pilar penting dalam portofolio apa pun, tetapi strategi yang bijaksana dan tidak menaruh semua telur Anda dalam satu keranjang adalah kunci keberhasilan dalam menghadapi fluktuasi yang akan datang.

Source: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-nin-tho-giua-con-song-ngam-lai-suat-va-kich-tinh-tai-fed-20250828231634070.htm