Modal asing kembali ke saham, kapan?

Transaksi USD di bank di Kota Ho Chi Minh - Foto: QUANG DINH

Dalam delapan bulan pertama tahun ini, karena tingginya suku bunga USD di dunia , investor asing menjual sekuritas Vietnam, dengan penarikan bersih hampir 65.000 miliar VND (sekitar 2,6 miliar USD).

Nilai tukar stabil, investor tak perlu khawatir

Menurut Ibu Nguyen Thi Thuy Linh, Direktur Analisis dan Investasi An Binh Securities (ABS), ketika AS menurunkan suku bunga USD, tren aliran modal ke pasar negara berkembang telah kembali. Investor asing telah menjadi pembeli bersih di Indonesia, Malaysia...

Di Vietnam, meskipun penjualan bersih telah menurun secara bertahap selama sebulan terakhir, terdapat sesi pembelian bersih. Pada bulan Agustus, investor asing hanya menjual bersih VND3.600 miliar, dibandingkan dengan rata-rata VND8.300 miliar dalam tujuh bulan pertama tahun ini.

Bapak Truong Hien Phuong, direktur senior KIS Vietnam Securities, mengatakan bahwa baru-baru ini, suku bunga VND menurun tajam, nilai tukar VND/USD meningkat sebesar 5%, yang menyebabkan penurunan profitabilitas investor, membuatnya kurang menarik dibandingkan dengan pasar lain di Asia, sehingga mereka harus menarik modal dari Vietnam.

Bapak Huynh Hoang Phuong, pakar dari FIDT (perusahaan yang mengkhususkan diri dalam konsultasi investasi dan manajemen aset), mengatakan bahwa investor asing mungkin akan kembali melakukan pembelian bersih dalam waktu dekat, tetapi nilainya tidak akan terlalu besar dan akan sulit untuk memulihkan nilai penjualan di awal tahun jika pasar saham Vietnam belum resmi ditingkatkan.

Bersiap untuk menarik modal asing

Langkah The Fed untuk menurunkan suku bunga setelah empat tahun diharapkan dapat membantu aliran modal investasi internasional kembali ke pasar saham ASEAN, termasuk Vietnam - Foto: QUANG DINH

Menurut para ahli, tingkat aliran modal asing ke Vietnam bergantung pada banyak faktor, termasuk suku bunga dan nilai tukar. Statistik menunjukkan bahwa ketika AS menurunkan suku bunga, modal akan mengalir ke pasar negara berkembang. Dalam jangka pendek, investor asing tidak akan dapat langsung membeli dalam jumlah besar dengan volume bersih, tetapi secara bertahap akan mencatat perubahan yang lebih positif di pasar.

Oleh karena itu, untuk menarik modal asing, pakar tersebut menekankan bahwa diperlukan lebih banyak perubahan positif dari dalam negeri. Perlu ada kebijakan yang baik untuk mendukung dan mendorong pengembangan bisnis, memulihkan perekonomian pascabadai dan banjir, dan pemulihan pertumbuhan ekonomi merupakan fondasi penting bagi Vietnam untuk menarik modal asing.

Bapak Huynh Hoang Phuong berpendapat bahwa untuk menarik modal asing, perlu menghilangkan hambatan dan hambatan yang menghalangi mereka mengakses pasar, dan pada saat yang sama, memiliki faktor-faktor lain yang menarik untuk "pemasaran". Baru-baru ini, Kementerian Keuangan mengeluarkan surat edaran yang menetapkan bahwa investor asing tidak perlu memiliki cukup uang tetapi tetap dapat membeli saham.

Menurut Bapak Phuong, ini merupakan langkah lebih dekat bagi pasar saham Vietnam untuk memenuhi persyaratan peningkatan statusnya menjadi pasar berkembang oleh FTSE Russell (sebuah organisasi pemeringkat internasional - PV). Setelah ditingkatkan, diperkirakan modal dari dana ETF dapat mencapai miliaran dolar AS, belum termasuk aliran modal dari dana aktif. Oleh karena itu, terus menghilangkan hambatan dan mendorong proses peningkatan status pasar masih merupakan strategi penting jika kita ingin meningkatkan aliran modal asing di Vietnam.

Saham baru dibutuhkan untuk pasar saham

Melihat kembali data tersebut, pada tahun 2017, investor asing melakukan pembelian bersih rekor dalam sejarah pasar saham Vietnam dengan nilai lebih dari 2 miliar USD untuk saham, obligasi, dan sertifikat dana - 8 kali lebih tinggi dari nilai pembelian bersih pada tahun 2016.

Pembelian bersih dengan nilai besar terus berlanjut pada tahun 2018 dan 2019. Para ahli telah menunjukkan bahwa hal ini merupakan hasil dari penyederhanaan catatan dan prosedur investasi bagi investor asing; mempromosikan divestasi modal negara di perusahaan-perusahaan dengan potensi dan hasil bisnis yang baik seperti Sabeco, Vinamilk...

Bapak Ho Sy Hoa, Direktur Riset dan Konsultasi Investasi DNSE Securities mengatakan, jika transaksi investor asing pada 2014-2016 hanya mencapai sekitar 700 miliar VND, maka puncaknya beberapa tahun belakangan terkadang mencapai 60.000 miliar VND.

Selain faktor objektif akibat perbedaan suku bunga dan kerugian nilai tukar, Bapak Hoa mengakui bahwa dalam beberapa tahun terakhir, jumlah penawaran umum perdana (IPO) dan kapitalisasi IPO telah menurun. "Perusahaan yang berencana IPO ragu untuk memasuki pasar karena kondisi yang fluktuatif," ujar Bapak Hoa.

Menurut laporan IPO Deloitte 2023, di Vietnam, tren penurunan IPO disebabkan oleh naiknya harga bahan bakar, meningkatnya ketatnya pasar modal, khususnya pasar obligasi korporasi yang belum menyelesaikan banyak hambatan.

Di sisi lain, badan pengatur menganjurkan transparansi informasi keuangan dan menerapkan berbagai standar internasional seperti standar pelaporan keuangan. Hal ini berdampak jangka pendek pada pengurangan jumlah perusahaan tercatat.

Kurangnya barang-barang baru yang berkualitas juga menjadi salah satu alasan mengapa seorang perwakilan dana investasi asing berkomentar bahwa pasar Vietnam "kekurangan sesuatu yang baru dan menarik."

Sebaliknya, Tuan Hoa juga percaya bahwa standardisasi dan transparansi keuangan, meskipun sebagian memengaruhi kuantitas, bersifat positif dalam jangka panjang untuk pasar saham khususnya serta perkembangan pasar modal secara umum.

Statistik menunjukkan bahwa dalam delapan bulan pertama tahun ini, investor asing mencatatkan penjualan bersih hampir VND65.000 miliar (setara dengan USD2,6 miliar) di seluruh pasar saham Vietnam. Angka ini jauh lebih tinggi daripada penjualan bersih sebesar USD111,8 juta pada periode yang sama tahun lalu dan melampaui nilai penjualan bersih sepanjang tahun 2021 (VND62.400 miliar).

Sumber: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm