Kapan modal asing akan kembali ke pasar saham?

Transaksi USD di sebuah bank di Kota Ho Chi Minh - Foto: QUANG DINH

Dalam delapan bulan pertama tahun ini, karena suku bunga USD yang relatif tinggi di seluruh dunia , investor asing menjual sekuritas Vietnam, yang mengakibatkan arus keluar bersih hampir 65.000 miliar VND (sekitar 2,6 miliar USD).

Nilai tukar yang stabil meredakan kekhawatiran investor.

Menurut Ibu Nguyen Thi Thuy Linh, Direktur Analisis dan Investasi di An Binh Securities (ABS), ketika AS menurunkan suku bunga USD, tren investasi di pasar negara berkembang kembali muncul. Investor asing menjadi pembeli bersih di Indonesia, Malaysia, dan pasar lainnya.

Di Vietnam, meskipun investor asing terus menjadi penjual bersih, penjualan bersih mereka secara bertahap menurun selama bulan lalu, dan bahkan terjadi sesi pembelian bersih. Pada bulan Agustus, investor asing hanya menjual bersih sebesar 3.600 miliar VND, dibandingkan dengan rata-rata 8.300 miliar VND dalam tujuh bulan pertama tahun ini.

Bapak Truong Hien Phuong, Direktur Senior KIS Vietnam Securities, meyakini bahwa penurunan tajam suku bunga VND baru-baru ini, ditambah dengan kenaikan 5% pada nilai tukar VND/USD, telah menyebabkan penurunan keuntungan bagi investor, membuat Vietnam kurang menarik dibandingkan pasar Asia lainnya, sehingga mendorong mereka untuk menarik modal dari Vietnam.

Bapak Huynh Hoang Phuong, seorang ahli dari FIDT (perusahaan yang khusus bergerak di bidang konsultasi investasi dan manajemen aset), meyakini bahwa investor asing mungkin akan kembali melakukan pembelian bersih dalam waktu dekat, tetapi nilainya tidak akan terlalu besar, dan akan sulit untuk memulihkan nilai dari apa yang telah mereka jual sejak awal tahun jika pasar saham Vietnam tidak secara resmi ditingkatkan peringkatnya.

Bersiap untuk menarik investasi asing.

Penurunan suku bunga The Fed setelah empat tahun diperkirakan akan membantu aliran investasi internasional kembali ke pasar saham regional ASEAN, termasuk Vietnam - Foto: QUANG DINH

Menurut para ahli, tingkat masuknya modal asing ke Vietnam bergantung pada banyak faktor, termasuk suku bunga dan nilai tukar. Statistik menunjukkan bahwa ketika AS menurunkan suku bunga, modal akan mengalir ke pasar negara berkembang. Meskipun investor asing mungkin tidak langsung melakukan pembelian bersih dalam jumlah besar, perubahan positif di pasar diperkirakan akan muncul secara bertahap.

Oleh karena itu, untuk menarik modal asing, pakar tersebut menekankan perlunya perubahan yang lebih positif dari dalam negeri. Kebijakan yang baik yang mendukung dan mendorong pengembangan bisnis, menghidupkan kembali perekonomian setelah badai dan banjir, serta memastikan pemulihan pertumbuhan ekonomi merupakan fondasi penting bagi Vietnam untuk menarik investasi asing.

Bapak Huynh Hoang Phuong percaya bahwa untuk menarik modal asing, perlu menghilangkan hambatan dan rintangan yang mencegah mereka mengakses pasar, sekaligus menambahkan elemen menarik lainnya untuk "pemasaran." Baru-baru ini, Kementerian Keuangan mengeluarkan surat edaran yang menetapkan bahwa investor asing tidak perlu memiliki dana yang cukup untuk membeli saham.

Menurut Bapak Phuong, ini merupakan langkah lebih dekat bagi pasar saham Vietnam untuk memenuhi persyaratan peningkatan status menjadi pasar negara berkembang oleh FTSE Russell (lembaga pemeringkat internasional). Setelah peningkatan status, diperkirakan modal dari ETF dapat mencapai miliaran USD, belum termasuk aliran modal dari dana yang dikelola secara aktif. Oleh karena itu, terus menghilangkan hambatan dan mempromosikan proses peningkatan status pasar tetap menjadi strategi penting jika Vietnam ingin meningkatkan aliran modal asing.

Pasar saham membutuhkan saham-saham baru.

Jika melihat kembali data tersebut, pada tahun 2017 investor asing melakukan pembelian bersih terbesar dalam sejarah pasar saham Vietnam, senilai lebih dari 2 miliar dolar AS, termasuk saham, obligasi, dan sertifikat reksa dana - delapan kali lebih tinggi daripada nilai pembelian bersih pada tahun 2016.

Pembelian bersih dengan nilai signifikan terus berlanjut pada tahun 2018 dan 2019. Para ahli menunjukkan bahwa ini adalah hasil dari penyederhanaan prosedur investasi bagi investor asing; dan percepatan divestasi modal negara di perusahaan-perusahaan menjanjikan dengan hasil bisnis yang baik seperti Sabeco dan Vinamilk...

Bapak Ho Sy Hoa, Direktur Riset dan Konsultasi Investasi di DNSE Securities, mengatakan bahwa meskipun transaksi investor asing dari tahun 2014 hingga 2016 hanya mencapai sekitar 700 miliar VND, puncaknya dalam beberapa tahun terakhir terkadang mencapai 60.000 miliar VND.

Selain faktor objektif seperti perbedaan suku bunga dan kerugian nilai tukar, Bapak Hoa mencatat bahwa dalam beberapa tahun terakhir, baik jumlah penawaran umum perdana (IPO) maupun kapitalisasi pasar IPO telah menurun. "Perusahaan yang berencana melakukan IPO ragu untuk memasuki pasar karena kondisi yang tidak stabil," kata Bapak Hoa.

Menurut laporan IPO Deloitte tahun 2023, tren penurunan IPO di Vietnam disebabkan oleh faktor-faktor seperti kenaikan harga bahan bakar, meningkatnya ketatnya pasar modal, dan pasar obligasi korporasi yang masih menghadapi banyak masalah yang belum terselesaikan.

Di sisi lain, badan pengatur menganjurkan transparansi dalam informasi keuangan, menerapkan banyak standar internasional seperti standar pelaporan keuangan. Hal ini berdampak jangka pendek, mengurangi jumlah perusahaan yang melakukan penawaran umum perdana (IPO).

Kurangnya barang baru berkualitas tinggi juga menjadi salah satu alasan mengapa perwakilan dari dana investasi asing berkomentar bahwa pasar Vietnam "kekurangan sesuatu yang baru dan menarik."

Sebaliknya, Bapak Hoa juga berpendapat bahwa meskipun standardisasi dan transparansi keuangan mungkin memiliki dampak kuantitatif, hal tersebut positif dalam jangka panjang bagi pasar saham khususnya dan perkembangan pasar modal secara umum.

Statistik menunjukkan bahwa dalam delapan bulan pertama tahun ini, investor asing melakukan penjualan bersih hampir 65.000 miliar VND (setara dengan 2,6 miliar USD) di seluruh pasar saham Vietnam. Angka ini jauh lebih tinggi dibandingkan penjualan bersih sebesar 111,8 juta USD pada periode yang sama tahun lalu dan melebihi nilai penjualan bersih untuk keseluruhan tahun 2021 (62.400 miliar VND).

Sumber: https://tuoitre.vn/von-ngoai-tro-lai-chung-khoan-khi-nao-20240922104703265.htm