IPO VPBankS: Resonansi ekosistem, percepatan terobosan

(Chinhphu.vn) - Memanfaatkan kekuatan ekosistem VPBank, pengalaman manajemen, teknologi, dan jaringan nasabah yang luas, VPBankS mengumumkan IPO-nya, dengan tujuan pertumbuhan yang cepat dan berkelanjutan. Model yang terintegrasi secara mendalam, strategi DCM-ECM, dan pinjaman margin membantu perusahaan memperluas skala dan efisiensinya.

Bapak Vu Huu Dien - Anggota Dewan Direksi, Direktur Jenderal VPBankS berbagi kisah VPBankS - Foto: VGP

Sinergi ekosistem, menciptakan fondasi untuk pertumbuhan.

Dalam pidato pembukaannya di acara roadshow IPO, Bapak Nguyen Duc Vinh - Anggota Dewan Direksi, Direktur Utama VPBank menekankan: Perbedaan utama VPBank terletak pada resonansi ekosistem. Menurutnya, "titik tumpu" tersebut menegaskan kelayakan strategi IPO, pertumbuhan pesat dan kuat perusahaan sekuritas di masa mendatang. Faktanya, hanya dalam 5 tahun, VPBank terus meningkatkan modal, berkembang pesat...

Dari bank berukuran sedang, VPBank telah naik ke peringkat 2-3 teratas dalam hal skala operasional. Total aset sekitar 1,2 juta VND, ekuitas lebih dari 60.000 miliar VND membantu bank mempertahankan keunggulan skalanya - faktor yang dianggap oleh para pemimpin VPBank sebagai prasyarat untuk "berkembang lebih besar".

Modal adalah kekuatan pendorong utama. VPBank terus meningkatkan modal dan memperluas kerja sama strategis: SMBC memiliki 49% saham di FE Credit (2021) dan 15% saham di VPBank (2023), menciptakan "dorongan" penting bagi VPBank untuk memperluas skalanya, dan pada saat yang sama, menjadi dasar bagi VPBank untuk terus meningkatkan modal guna mencapai target pertumbuhan. Selain SMBC, HSBC adalah pemegang saham strategis kedua, yang berkontribusi untuk memperkuat kapasitas manajemen dan menghubungkan modal internasional. "Jika ingin melangkah jauh, harus bersama-sama", VPBank bertekad untuk menemani para mitra dalam perjalanan yang panjang dan berkelanjutan.

Dalam ekosistem ini, VPBankS tidak "sendirian": perusahaan mewarisi sumber daya dalam hal orientasi, teknologi, manajemen internal, dan manajemen risiko dari bank induk; memanfaatkan basis pelanggan VPBank yang berjumlah lebih dari 30 juta, termasuk berbagai segmen - dari Prime/Affluent hingga Private - untuk menciptakan jaringan distribusi multi-channel... Dengan posisi sebagai bank ritel terkemuka, dengan saldo kredit yang beredar sebesar VND 912.000 miliar di sektor swasta, VPBank menyediakan platform modal dan kapasitas mobilisasi untuk membantu VPBankS bergerak cepat dan membuat terobosan.

Investor mencoba StockGuru, 'asisten virtual' untuk investasi saham - Foto: VGP

"Kisah VPBankS": Strategi 4 pilar, landasan peluncuran teknologi

Bapak Vu Huu Dien - Anggota Dewan Direksi, Direktur Jenderal VPBankS mengatakan: Dalam 9 bulan pertama tahun 2025, VPBankS mencatat pertumbuhan yang mengesankan: total aset lebih dari 62.000 miliar VND (3 besar), margin outstanding 27.000 miliar VND (3 besar), ekuitas lebih dari 20.000 miliar VND, 900.000 rekening (diperkirakan akan mencapai 1 juta pada akhir tahun, mewakili sekitar 10% dari pasar), ROE 2025 sekitar 18,5% - termasuk dalam kelompok tinggi. Laba sebelum pajak untuk 9 bulan mencapai 3.260 miliar VND, setara dengan 76% dari rencana tahunan (4.450 miliar VND).

Visi VPBankS adalah menjadi perusahaan sekuritas terkemuka - bank investasi, yang mempersonalisasi solusi keuangan untuk semua segmen; misinya adalah menyediakan produk komprehensif pada platform teknologi terdepan, menciptakan nilai kemakmuran berkelanjutan bagi pelanggan, pemegang saham, dan masyarakat. Untuk mewujudkan hal ini, perusahaan menerapkan 4 strategi utama. Strategi tersebut adalah: Integrasi mendalam ke dalam ekosistem multi-layer VPBank; Meningkatkan tata kelola berdasarkan pengalaman VPBank dan mitra strategis SMBC; Mendiversifikasi produk, meningkatkan kualitas layanan untuk merebut pangsa pasar; Teknologi terdepan, menerapkan AI/Blockchain, mendigitalisasi rantai nilai IB-Wealth secara komprehensif.

Keunggulan ekosistem terlihat jelas pada basis pelanggan: 30 juta, di mana 634.000 adalah pelanggan Diamond, dan sekitar 2.000 adalah pelanggan dengan kekayaan bersih sangat tinggi. SMBC mendukung M&A lintas batas (terutama dengan mitra Jepang) dan mobilisasi modal internasional. Berkat itu, tahun ini SMBC memimpin VPBankS untuk mengumpulkan 150 juta USD dalam 6 bulan pertama tahun ini dan sedang bersiap untuk mengumumkan mobilisasi tambahan 250 juta USD - total sekitar 400 juta USD hanya dalam satu tahun. Biaya modal jangka panjang termasuk yang terendah, menciptakan ruang untuk ekspansi DCM, margin, dan teknologi.

Dari segi produk dan saluran, VPBankS memiliki portofolio yang beragam: eStock, ePortfolio, eMargin, CW, derivatif..., dan pada saat yang sama berinvestasi besar-besaran di bidang teknologi dan AI...

Berlandaskan fondasi tersebut, VPBankS telah membangun empat pilar bisnis: perbankan investasi (DCM/ECM), pinjaman margin, pialang, dan investasi keuangan.

Dalam hal margin, VPBankS memiliki sistem produk yang sistematis - manajemen, modal yang stabil, biaya mobilisasi yang rendah, kemampuan penilaian pasar; sejak awal tahun, perusahaan telah mempromosikan pemberian pinjaman yang terkontrol, dengan cepat mencapai 3 besar saldo utang margin dan masih memiliki ruang hingga akhir tahun. Dalam hal perantara, perusahaan mengembangkan model multi-saluran: 300 perantara tradisional, mitra ekosistem, saluran kerja sama (kemitraan)..., pangsa pasar meningkat hingga mendekati 10 besar...

Mengenai investasi, portofolio terdiversifikasi: obligasi korporasi (sekitar 46%), sertifikat deposito, obligasi pemerintah (>30%), saham (>20%); strategi M&A (5-15%)... Manajemen risiko beroperasi sesuai dengan 3 lini pertahanan, mencakup 9 jenis risiko (kredit, integrasi, kecukupan modal, model, likuiditas & suku bunga, hukum, operasional, keamanan informasi...), yang terkait dengan area inti seperti margin, modal utang, investasi keuangan.

Konteks Industri: Arus Modal dan Peningkatan Kualitas Membuka Peluang

Dari perspektif makro, Bapak Hoang Nam - Direktur Riset dan Analisis, Vietcap Securities JSC mengatakan: Suku bunga diperkirakan akan tetap rendah, investasi publik ditingkatkan (diperkirakan meningkat 25% dibandingkan tahun lalu), mendukung perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa saham. Peningkatan peringkat pasar FTSE diperkirakan akan menarik aliran modal: 1-2 miliar USD dari dana pasif, 5-6 miliar USD dari dana aktif, membantu meningkatkan likuiditas dan memperluas peluang bagi perusahaan sekuritas.

Proyek peningkatan pasar menuju MSCI Emerging dan FTSE Emerging Advanced, dengan mekanisme kliring pusat (CCP) yang diharapkan beroperasi mulai tahun 2027, menciptakan kerangka infrastruktur yang mendekati standar internasional. Meskipun skala kapitalisasi telah meningkat, namun masih tergolong rendah dibandingkan potensinya (pada tahun 2024 akan mencapai sekitar 56% dari PDB, bahkan jika harga naik sejak awal tahun, akan mencapai sekitar 70%, jauh dari target 120% pada tahun 2030). Kredit beredar/PDB pada tahun 2024 sekitar 136%, sedangkan obligasi korporasi/PDB sekitar 15% - rendah dibandingkan dengan kawasan tersebut - menunjukkan ruang yang besar untuk pengembangan obligasi korporasi; target obligasi korporasi/PDB adalah 25% pada tahun 2030...

Pinjaman margin – tulang punggung keuntungan perusahaan sekuritas – sedang mengalami perubahan: 2018–Q2/2025, kelompok yang didukung bank tumbuh sekitar 83% per tahun, pangsa pasar pinjaman margin yang beredar meningkat dari 16% menjadi 28%, sementara kelompok independen besar menurun dari 33% menjadi 30%. Keunggulan struktural terletak pada modal yang melimpah dan biaya yang rendah; ketika beberapa unit mencapai batas atas 2 kali ekuitas, biaya margin yang rendah menjadi pengungkit pangsa pasar. Dalam jangka panjang, unit pemenang adalah unit yang menyediakan layanan komprehensif – saham, obligasi, reksa dana, manajemen aset – tepat di perusahaan yang memiliki keunggulan dalam ekosistem perbankan seperti TCBS, VPBankS. Kelompok ini saat ini menyumbang sekitar 65% pangsa pasar penerbitan obligasi korporasi, yang menjanjikan kontribusi besar terhadap pertumbuhan jangka panjang.

Dari segi efisiensi, perusahaan skala besar dengan basis investasi yang kuat seringkali memiliki ROE yang lebih tinggi dan lebih stabil. VPBanks berencana untuk tumbuh paling cepat di industri ini dengan ROE tahun 2025 sekitar 18,5%, proyeksi P/E sekitar 14,3x, dan P/B sekitar 2,5x, yang dianggap menarik dibandingkan dengan median industri.

Pada tanggal 1 Oktober, setelah menerima Sertifikat Penawaran dari Komisi Sekuritas Negara, VPBanks mengumumkan IPO-nya dengan harga VND33.900/saham, dengan jumlah 375 juta unit. Total nilai mobilisasi yang diharapkan sekitar VND12.713 miliar, termasuk di antara kelompok IPO terbesar di industri sekuritas, menciptakan ruang untuk perluasan pinjaman margin dan promosi bisnis. Dengan harga ini, valuasi pasca-IPO sekitar VND63.562 miliar (sekitar USD2,4 miliar).

Periode pendaftaran: pukul 08.00 tanggal 10 Oktober hingga pukul 16.00 tanggal 31 Oktober 2025; setiap investor minimal 100 saham, maksimal 93,75 juta (5% dari modal dasar setelah penerbitan), volume bertahap 100, deposit 10%. Pengumuman hasil dan alokasi: 1-2 November; penerimaan uang pembelian: 3-7 November 2025; diperkirakan akan terdaftar di bursa pada Desember 2025. Saluran distribusi: perusahaan mendistribusikan sendiri dan melalui Vietcap, SSI, SHS, dan 12 unit pendukung.

Tuan Minh

Sumber: https://baochinhphu.vn/vpbanks-ipo-cong-huong-he-sinh-thai-tang-toc-but-pha-102251016194823715.htm