年初から信用資本を強力に注入

国立銀行は、2025年にシステム全体の信用成長率を過去数年で最高となる約16％にすることを目標としている。

ベトナム国家銀行（SBV）は2024年の最終日に、信用機関に対し、2025年の信用成長目標を設定するための原則を発表する文書を発行した。業界全体の成長率は約16%と予想されている。文書には、「経済成長を促進し、インフレを抑制するため、マクロ経済の動向に応じて信用管理ソリューションを実施する」とも記されている。

資本を経済に投入する決意

ベトナム国家銀行によると、各商業銀行に割り当てられる信用成長目標は、規定通り2024年の格付け結果に基づいて決定される。信用機関は、リスク管理能力、流動性状況、資本動員能力に基づき、法規制を遵守しながら、安全かつ効果的な信用成長を確保する必要がある。

ベトナム国家銀行のダオ・ミン・トゥ副総裁は、政府の政策に基づき、信用拡大の方向性は生産・ビジネスセクター、優先セクター、そして成長の原動力に重点を置くべきだと強調した。同時に、潜在的リスクのあるセクターへの信用を厳格に管理する必要がある。ベトナム国家銀行は、マクロ経済の安定、インフレ抑制、成長促進という目標達成に向け、信用拡大を管理し、経済を支える十分な信用供給を確保するため、動向と現状を綿密に監視していく。

「信用成長目標の調整は国立銀行によって積極的に実施され、信用機関に書面による要請をすることなく、銀行が経済に十分かつタイムリーに信用資本を提供できる条件を整える」と国立銀行は述べた。

特に、国立銀行は、各信用機関の信用増加目標の管理を制限し、最終的には廃止するためのロードマップを継続的に実施すると述べた。

ベトナム国家銀行の最新データによると、2024年12月中旬までに、ベトナム経済全体の信用は昨年末と比較して約12.5%増加しました。信用は生産、ビジネス、および優先セクターに集中しています。

ティエンフォン銀行（ TPバンク）では、2024年12月初旬までに銀行の融資残高が約18%増加しました。TPバンクのグエン・フン総裁は、国家銀行が年初から各信用機関の格付けに応じて融資目標を設定したことで、銀行が個人顧客と法人顧客に積極的に資金を供給できるようになったと述べました。「経済は改善の兆しを見せており、人々の融資需要は高まっており、市場への資金流入増加に貢献しています」と、同行のグエン・フン総裁は期待を寄せました。

信用成長目標の早期発表は、経済への資本流入を促す中央銀行の決意を示している。写真：ラム・ジャン

サポートソリューションを継続

しかし、ベトナム国家銀行が発表した2025年の予想信用成長目標は、前年（約14％～15％）と比較してかなり高い増加率であったため、すぐに市場の注目を集めました。

ホーチミン市経済大学のグエン・フー・フアン准教授によると、管理機関が2024年末までに高い信用成長率を発表し、各商業銀行に信用成長目標を設定したという事実は、資本を市場に投入するという政府の決意を示している。これは、政府が通年で非常に高いGDP成長率目標を設定している中で、資本政策の一つとしても有効である。

経済専門家のディン・テ・ヒエン博士は、グオイ・ラオ・ドン紙の記者に対し、2011年から2013年の金融引き締め政策の期間以来、年間信用の伸びは12%から14%の間でしか変動していないと語った。

2016年から2019年にかけて、信用の伸びは約11%にとどまりましたが、GDP成長率は7%と高い水準を維持しました。2022年から現在に至るまで、ベトナム国家銀行は経済に投入される信用資本の量を約14%～15%に抑えるよう目標を定めています。したがって、2025年の16%という数字は、過去数年間よりも高い水準と言えるでしょう。

「近年、一部の銀行は信用成長においてトップに躍り出たが、不良債権も増加している。そのため、市場に資本を積極的に投入することは正しいが、信用の質、サービス収益、不良債権比率、借入・預金プロセスにおける顧客ロイヤルティといった指標を厳密に管理する必要がある。これらは、銀行がサービスから付加価値を生み出し、持続的な成長を達成するための指標となる」とディン・テー・ヒエン博士は述べた。

2025年の銀行業務実施に関する会議において、ホー・ドゥック・フック副首相は、中央銀行に対し、金融政策、財政政策、その他の政策の連携を継続し、銀行システムの安全性を確保し、不良債権を削減し、経済発展を促進するための資本供給を行うよう要請した。中央銀行と信用機関は、企業、特に中小企業への資本支援策を効果的に実施し続ける必要がある。また、グリーン開発、グリーン生産、グリーン消費、クリーンエネルギーなどへの資本支援策も実施する必要がある。

2025年の金利について、国民経済大学経済学部長のファム・テー・アイン准教授は、現在の金利水準がこれ以上低下する可能性は低く、むしろ若干上昇する可能性もあると述べた。これは、金利が多くの要因、特にインフレ率に左右されるためだ。同准教授によると、現在のインフレ率は3～4%程度が正常であり、これ以上低下する可能性は低いという。

「金利を引き下げるには、為替レート目標の一部を放棄する必要があるが、管理機関は金利を年6%程度に維持しつつインフレ率を4%に抑制するという両方の目標のバランスを取ることを目指している。したがって、実質金利のプラスを確保するためには、貸出金利を引き下げる可能性は非常に低い。現在の金利を維持することは成功であり、近い将来にさらなる引き下げは期待できない」とファム・テー・アン氏は強調した。

利下げはまだ可能

2025年のマクロ経済最新レポートでは、ベトコムバンク証券会社（VCBS）の専門家は、差別化にもかかわらず貸出金利は低いままになると予想している。

信用の質と貸出金利は、国立銀行によって厳重に監視されています。VCBSは、政府の方針に沿って企業を支援するため、貸出金利が引き続き低水準に維持されると予想しています。しかしながら、信用履歴の弱い企業は融資を受けることが困難になり、場合によってはより高い金利を受け入れざるを得なくなる可能性があります。

しかし、グエン・フン氏は、銀行の立場からすると、状況がより好転し、入力金利が下がれば、TP銀行は新規顧客と既存顧客の両方に対して貸出金利を引き下げるだろうと述べた。

出典: https://nld.com.vn/bom-manh-von-tin-dung-ngay-tu-dau-nam-196241231215456587.htm