南北高速鉄道プロジェクトの大きな転換点

PPPまたは直接投資の形での投資提案の出現は、南北高速鉄道プロジェクトにとって非常に前向きな兆候です。

新しい要素が登場

南北高速鉄道プロジェクトは、政府による公共投資に加え、投資形態を追加する提案が国会で承認されれば、大きな転換期を迎えることになる。具体的には、今週初め、政府を代表し、首相の委任を受け、チャン・ホン・ミン建設大臣が、同プロジェクトへの投資形態追加に関する国会文書第573/TTr-CP号に署名した。

政府は、提出書類573/TTr-CPにおいて、国会及び国会常任委員会に対し、2024年11月30日付の南北高速鉄道プロジェクトの投資政策に関する決議172/2024/QH15の修正案を第9回会期、第15回国会決議に含めるよう提出した。修正案には、公共投資の形態に加えて、プロジェクトへの他の投資形態（官民パートナーシップ（PPP）の形態での投資、事業投資など）の追加を承認すること、国会への報告権限を超えた他のメカニズムや政策がある場合には、政府に規則に従ってプロジェクトへの投資形態と投資家の選定を組織するよう指示すること、という2つの主要な内容が含まれている。

南北高速鉄道プロジェクトは、2024年9月に政治局により公共投資の形で投資することが原則承認され、政治局は2024年9月20日付決議第55-NQ/TW号で投資方針を提出し、中央執行委員会が承認した。

これに基づき、政府党委員会は国会党委員会と連携し、緊急に実施に着手しました。特に、国会は決議第172/2024/QH15号において公共投資の形で投資政策を承認し、2035年までに全線開通を目指しています。

政府は、国会決議第172/2024/QH15号を実施するため、2025年4月23日付決議第106/NQ-CP号を発行した。この決議では、現地との調整による用地確保の準備を含め、プロジェクトの早期開始を確実にするための作業を展開し、プロジェクト管理コンサルティング業者の選定を展開し、31セットの基準を検討および翻訳し、国内外の組織、協会、企業と協力してプロジェクト実施への参加を呼びかけ、政府法令を策定および公布している。

特に、政府は建設省と商工省に対し、鉄道人材育成事業と鉄道産業発展事業を緊急に展開するよう指示した。

2025年5月4日付の政治局による民間経済発展に関する決議第68-NQ/TW号、民間経済発展のためのいくつかの特別政策メカニズムを公布した2025年5月17日付の国会決議第198/2025/QH15号、決議第198/2025号を実施するための政府計画を公布した2025年5月17日付の政府決議第139/NQ-CP号を受けて、政府は複数の投資家から本プロジェクトへの投資提案を受けています。

プロジェクトに対する民間投資家の提案の共通点は、民間投資の形で投資すること（投資法に従う）、国会決議第172/2024/QH15号で承認された進捗よりも速く進捗すること、投資家への補償、支援、移住、きれいな土地の引き渡しに割り当てられた国家予算資本を使用することなどです...

Dau Tu新聞記者によると、6月25日現在、政府と建設省は、ビンスピード高速鉄道投資開発株式会社、チュオンハイグループ株式会社、メコロールとグレートUSDの合弁会社、タンロン国営建設株式会社、ベトナム鉄道運輸株式会社を含む5社の投資家から、このプロジェクトへの投資提案を受けている。

その中で、VinspeedとTruong Hai Groupは、最も綿密かつ体系的な調査に基づいた提案を行った2つの投資家です。Vinspeedは5年、Truong Haiは7年でプロジェクトを完了することを約束しており、国家予算はほとんど投入されていません。

肯定的なシグナル

政府は文書573/TTr-CPにおいて、南北高速鉄道プロジェクトへの追加投資形態を検討する必要性を明らかにした。

政府によると、南北高速鉄道への公共投資による投資方針を政治局、国会、政府に提出した時点では、この鉄道路線への投資に関心を示す投資家や投資を提案する投資家はいなかった。しかし、政治局決議第68-NQ/TW号、国会決議第198/2025/QH15号、政府決議第139/NQ-CP号が発布された後、複数の投資家が民間投資（直接投資）の提案に関心を示した。

南北高速鉄道プロジェクトは、国会決議第172/2024/QH1516号により承認されました。ハノイからホーチミン市までの全長1,541km、設計速度は時速350kmです。プロジェクトには、約10,827ヘクタールの土地を使用し、23の旅客駅と5つの貨物駅が含まれます。予備総投資額は1兆7,135億4,800万ベトナムドン（約673億4,000万米ドル）です。実施期間は2025年から2035年です。

2024年9月18日付政治局文書第11376-CV/VPTW号、2024年11月30日付国会決議第172/2024/QH15号、2024年8月15日付政府決議第37/NQ-CP号における結論と比較すると、PPP方式や直接民間投資方式、その他の投資形態による投資形態は存在しない。

政府は、PPP方式による投資形態および民間直接投資については、十分な政治的根拠、法的根拠、そして実務的根拠を有していることを確認した。具体的には、政治的根拠については、政治局決議第68-NQ/TW号において、高速鉄道、都市鉄道といった国家の重要プロジェクトへの民間企業の参加を拡大することが決定された。

法的根拠については、投資法第16条において「インフラは、第15条に基づき投資が奨励され、優遇措置が適用される分野である」と規定されている。また、PPP方式に基づく投資法第4条では、運輸セクターへの投資がこの形態で行われることが規定されている。

2025年5月17日付国会決議第198/2025/QH15号では、「国家は、直接投資または官民連携方式による投資を通じて、社会経済発展に極めて重要な重要プロジェクト、重要な国家プロジェクトへの民間経済部門企業の参加を拡大する」とも規定されている。

さらに、世界の経験から、鉄道インフラへの投資は、多くの国が公共投資という形で行われています。これは、鉄道プロジェクトは高い社会経済効率をもたらすものの、プロジェクトの財務効率が低く、総投資額が大きく、回収期間が長いためです。PPP方式による投資プロジェクトの中には、当初は実施済みですが、政府の支援を必要とするものもあります。

公共投資法第37条第2項によれば、投資形態の追加は、プロジェクトの投資方針の調整には該当しません。具体的には、プログラムまたはプロジェクトの投資方針の調整は、プログラムまたはプロジェクトの目的、所在地の変更、公共投資資本の超過、上位予算の公共投資資本の超過、プログラムまたはプロジェクトの投資総額がプログラムまたはプロジェクトの投資方針の内容を上回る場合に行われます。

「しかし、この内容は国会決議第172/2024/QH15号と異なるため、政府は国会に報告し承認を得る」と提出書573/TTr-CPは述べている。

建設省の幹部によると、PPP または直接投資の形での投資提案の出現は、プロジェクトにとって非常に前向きな兆候だという。

起草委員会は、改正鉄道法の起草過程で、南北高速鉄道やハノイ市とホーチミン市の都市鉄道など、鉄道インフラ部門への投資に民間企業が参加するための最も有利な条件を作り出すための具体的かつ特別なメカニズムと政策も追加した。

「ベトナムでは、多くの民間企業が強力な財務力と大規模プロジェクトの組織力・実施能力を有しています。適切なメカニズムがあれば、公共投資よりも迅速かつ体系的かつ効果的に鉄道インフラプロジェクトを完全に実施できるでしょう」と、このリーダーは述べた。

国家が随伴し、リスクを共有し、品質を管理します。

最近の討論会では、多くの国会議員代表が、鉄道法案（改正版）は法的根拠に大きな進歩をもたらし、鉄道網への投資と開発に民間企業が積極的に参加する魅力を生み出すだろうと評価した。

具体的には、民間投資家は国営または地方の鉄道プロジェクトに参加することができます。プロジェクトが国による投資方針決定を受けている場合でも、投資家の提案が実現可能である場合、法律の規定に従って投資方針が調整されます。

特に、鉄道のように総投資額が大きく、資本回収が遅いプロジェクトについては、本草案ではTOD（交通指向型都市開発）モデルの適用を認めています。鉄道事業者は、財政的な補償と都市空間の同期化の両面から、駅周辺の都市開発プロジェクトを優先的に実施することができます。

建設省のグエン・ダン・フイ副大臣は投資新聞の記者に対し、この法案は民間企業が投資や開発に参加し、国際統合の文脈で競争力を高める多くの機会を創出したが、産業の開発計画の構築と方向付けにおける国家の重要な役割も明確に示されたと語った。

草案は、プロジェクトのライフサイクル全体にわたるリスク分担メカニズムの適用を認め、「合理的な利益」の原則を法的に認めています。また、草案では、破産法に基づいて処理される破産を除き、資本および資産を外国組織に譲渡することは認められないことが明記されています。これは経済安全保障と資本規制へのリスクを防ぐための措置ですが、企業が適切なチャネルを通じて国際資本を動員する道も開かれています。

出典: https://baodautu.vn/buoc-ngoat-lon-tai-du-an-duong-sat-toc-do-cao-bac---nam-d314701.html