CPベトナム、ハイランドコーヒーなど一連の「巨大企業」が上場を目指して競争している

IPOの波が活発で、多くの「大物」が同時に株式公開の計画を実行している。

多くの企業が株式公開し、株式市場から資本を呼び込むための競争を行っている - 写真：QUANG DINH

多くの「大物」が株式公開を希望、新法令が道を開く

ドラゴンキャピタルのデータによると、IPO市場（企業が初めて株式を公開して資金調達を行い、証券取引所に上場すること）は多くの好ましい兆候を記録している。

注目すべきは、テックコム証券（TCBS）が2025年の上場手続きを急いでおり、時価総額は40億米ドルを超えると予想され、ベトナム最大の上場証券会社となる可能性がある点です。VP バンク証券もIPOの準備を進めており、今後数四半期で株式の25%に相当する約1億7,000万米ドルを調達する予定です。

同業界では、カフィ証券が定款資本金を7兆VNDに増額したばかりで、近々15兆VNDに増額する予定だ。

取締役会副会長のグエン・ベト・クオン氏は、これは企業が規模を拡大し、技術に投資し、持続可能な価値を目指して製品やサービスを開発するための基盤であると述べた。

そのため、カフィは2025年第4四半期にUPCoMに上場し、国内外の投資家にアクセスする機会を拡大する計画だ。

市場は証券会社だけでなく、 ジェレックス、CPベトナム、ハイランドコーヒー、そしてモバイルワールドチェーンから分離された多数の企業を含むインフラおよび小売セクターからの一連の大型IPOにも期待し、待ち望んでいる。

こうした状況において、 政府により発行された法令245/2025が今月正式に発効され、企業を支援する多くの新たなポイントが盛り込まれ、上場およびIPOの手続きが統一され、煩雑さが軽減されました。

株式上場期間は90日から30日に短縮され、70%以上の成功率という要件は撤廃されました。また、公開買付けの処理期間は15日から7日に短縮されました。

さらに、転換株やカバードワラントの発行手続きも合理化され、企業は時間とコストを節約し、資金調達が容易になります。

ベトナム株：短期的には綱引き、長期的には魅力

市場全体は利益確定圧力に直面し、VN指数は9月17日の取引を0.59%の小幅下落で終え、1,670ポイントで推移しました。市場全体の取引高は約37兆1,500億VNDでした。

より広い視点で見ると、ベトナム株式市場は過去1か月間、プラスの傾向を維持しており、VN指数は継続的に新たな高値を更新し、利益確定圧力が現れる前に1,700ポイントの水準に近づくこともあった。

米ドル建て（外国人投資家が換算後に受け取る利回り）では、VN指数は11.5%上昇し、2020年5月以来の高水準となった。市場流動性も記録を更新し、1日平均取引額は約19億米ドル、月間のピークセッションは最大33億米ドルに達した。

主な牽引役は国内のキャッシュフローであり、これは25万件を超える新規証券口座開設に反映されています。この傾向は、外国人投資家からの純売り圧力を部分的に相殺しました。

ドラゴンキャピタルの調査部門ディレクターであるダン・グエット・ミン氏によると、市場の勢いと流動性は依然として強いものの、利益確定、貿易の変動、地政学的緊張、為替レートリスクにより、短期的な調整の可能性は避けられないとのことだ。

ビナキャピタルは、VN指数は現在、過去最高値を大幅に下回る15.8倍のPER（株価／1年利益）で取引されており、まだ成長の余地があることを示しているものの、銘柄選択は比較的難しくなっていると述べた。

しかし、長期的には、ベトナム株は、構造改革を推進する「ドイモイ2.0」政策やインフラおよび不動産プロジェクトの承認プロセスに加え、向上、安定した経済成長、企業収益の見通しにより、引き続き魅力的な投資対象となっている。

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梅の花

出典: https://tuoitre.vn/cp-viet-nam-highlands-coffee-cung-loat-dai-gia-ram-ro-cuoc-dua-len-san-chung-khoan-20250917170704845.htm