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Microsoft の OpenAI における所有権 (約 27%) と株式会計原則に基づくと、Microsoft の 31 億ドルの純利益の減少は、OpenAI がその四半期に約 115 億ドルの純損失を被ったことを示唆しています。
実際の数字はさらに高くなる可能性があります。マイクロソフトの税引前純損失41億ドルと、転換前の推定保有比率32.5%を考慮すると、OpenAIの四半期損失は120億ドルを超える可能性があります。フィナンシャル・タイムズ紙によると、これは民間テクノロジー企業による四半期損失としては過去最大規模となる可能性があります。
収益は増加したが「資金の燃焼速度」はひどいものだった
この損失は、OpenAIの収益と比較すると特に驚異的です。フィナンシャル・タイムズによると、同社は2025年上半期に43億ドルの収益を上げると予想されています。つまり、この四半期の損失は同社の半期収益のほぼ3倍に相当し、2025年の通期収益予測である約130億ドルの大部分を占めることになります。
OpenAIのキャッシュバーンは目新しいものではありません。2025年1月、CEOのサム・アルトマン氏は、月額200ドルのChatGPT Proサブスクリプションで損失を出していることを認めました。このプランは予想以上に人気があり、収益をはるかに上回る利用額となり、会社の運営コストを増加させました。この率直な告白は、OpenAIが2024年までに最大50億ドルの損失を出す見込みであるという以前の報道とも一致しており、このキャッシュバーンのペースが放置されれば、わずか1年で会社の準備金が枯渇する可能性があります。The Informationは、OpenAIの今年のAIトレーニングと推論の年間コストが70億ドルに達する可能性があると報じており、さらにスタッフ費用として15億ドルがかかると付け加えています。さらに、OpenAIの収益モデルは、Microsoftとの収益分配契約によって顧客からのキャッシュフローの20%をパートナーに譲渡することが義務付けられているため、圧迫されています。
IPOのプレッシャーと1兆ドル目標
OpenAIがIPOの準備を急いでいる理由の一部は、この巨額の損失にある。CEOのサム・アルトマン氏は、巨額の資金需要があるため、IPOが「最も現実的な道」だと述べた。
事情に詳しい関係者によると、OpenAIは企業価値が最大1兆ドルに達する可能性のあるIPO（新規株式公開）の準備を進めている。同社は予備協議において、少なくとも600億ドルの調達を検討している。ファイナンシャルアドバイザーは、上場は早ければ2026年後半、遅くとも最高財務責任者（CFO）のサラ・フライアー氏が設定した2027年になる可能性があると予測している。しかし、OpenAIの広報担当者は「IPOは当社の目標ではない」と述べ、同社は持続可能な事業の構築に注力していると述べた。
OpenAIは最近、伝統的な営利企業へと転換するための再編を完了し、組織構造を簡素化し、資金調達能力を高め、AIインフラに数兆ドルを費やすというアルトマン氏の計画に資金援助を提供している。
出典: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/openai-khoan-lo-khong-lo-12-ty-usd-va-giac-mo-ipo-1-000-ty-usd/20251101052934195
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