株価が急上昇、流動性が弱い、投資家はどうすべきか？

珍しい状況、多くの銘柄が「売り側なし」

ドナルド・トランプ米大統領がベトナムを含む75カ国以上との相互関税を90日間停止する措置を取ったことを受けて、世界の株式市場は直ちに好反応を示し、ベトナムも例外ではなかった。

VN指数は午前取引開始直後から74ポイント以上上昇し、史上最大の上昇を記録しました。その後、午後取引は横ばいとなりました。「紫色」が全面に広がり、534銘柄が上昇（うち380銘柄が天井値を付けました）、下落はわずか7銘柄（1銘柄が底値を付けました）でした。

VN30バスケット全体が「紫」の状態になり、VN30グループ指数は80ポイント以上上昇しました。

Chứng khoán tăng sốc, thanh khoản yếu, nhà đầu tư nên làm gì?- Ảnh 1. — 指数は急上昇、流動性は依然として低迷、多くの銘柄には売り手がいない（写真：SSI iBoard）

この展開のおかげで、投資グループやコミュニティでは「株式トレーダー」たちがこぞって興奮を表明した。これは、米国がベトナムに46%の相互税を課すというニュース以来、指数が222ポイント下落し、15か月ぶりの安値に達した後、ほぼ1週間続いた暗い感情とはまったく対照的である。

しかしながら、本日の流動性は低く、取引終了時点ではわずか6兆3,060億ドン（約6兆3,060億ドン）と、前日の同時期と比べて約3分の1にとどまっています。取引は低調で、「売り」がないため、多くの投資家は「買いたいのに買えない」状況にあります。

投資家のゴック・ラン氏（35歳、ハノイ市タンスアン区）は、「昨晩のベトナムと米国の会談の情報とドナルド・トランプ大統領の増税延期を受けて、早朝に市場が開くのを待ち、自分の貯蓄口座から2億ドンを株式に移して「底値を狙う」ようにした。ATO注文も出して、どうしても買おうとしたが、それでも買えなかった」と語った。

実際、今日のセッションでは多くの株式が売り側で「空」になっており、多くの「株式トレーダー」がこのような状況にあります。典型的には、「VN30 バスケット」の 30 の「柱」株式がすべてこの状況にあります。

専門家は、市場の今後の展開について依然として多くの懸念がある中で、投資家が「株を保有する」という考え方を持っていることが原因だと指摘する。

流動性が弱い、投資家はどうすべきか？

今のところ、ドナルド・トランプ大統領による相互関税の停止の発表は、株式市場にとって短期的な好ニュースと考えられる。

Mirae Asset Securities本社第2支店長のTran Quoc Toan氏によると、ベトナムだけでなく世界の株式市場も、ドナルド・トランプ大統領が大半の国との相互増税を90日間延期し、一般税率を10％に維持すると発表したことに即座に非常に好意的に反応したという。

本日のスコアのほぼ天井に近い上昇は、関税リスクに反応していた期間を経て、ベトナム株式市場のセンチメントが前向きに変化したことを示している。

これは、株価評価水準がより魅力的になった後の新たな期待を予測する長期戦略の良い機会です。

現在、市場のPERは11.5倍で、過去5年間の平均である13倍を下回っています。回復期の初期段階では、大型銀行株が好調に推移し、新規投資家がこれらの銘柄を選ぶ傾向にあるため、指数全体の上昇に貢献しました。

さらに、投資家は長期ポートフォリオにおいて、直接影響を受けない、あるいは中立的な経済セクターの株式を優先することができます。

「信頼できる場所を選ぶ」ためには、上記の経済セクターの要因に加えて、強固な財務状況、低い負債、良好な事業キャッシュフロー、定期的な配当金の支払い履歴、特に過去の平均と比較した最近の下落後の魅力的な割引評価などの要因に基づいて選択する必要があります。

しかし、現状から判断すると、交渉はまだ継続中で最終結果が出るまでにはまだ時間が必要であるため、本日の回復セッションは投資家の心理的負担を軽減するのにいくらか役立つものの、リスクの可能性は依然として残っています。

したがって、短期戦略においては、投資家は市場の全体的な回復の恩恵を受けるために現在のポートフォリオを維持する一方で、株価が急騰し続ける場合には購入を控えるべきだとトアン氏は指摘した。ポートフォリオの比率を管理し、現在の状況において適切なレバレッジをかけることが極めて重要である。