ドラゴンキャピタルの専門家：「ファンド証書の価格は投資ファンドの魅力を測るものではない」

ファンド証書の価格は魅力の尺度ではない

投資家、特に市場初心者が犯しがちな間違いの一つは、ファンドの証書価格を基準にファンドの割高・割安を測り、長期的な投資パフォーマンスを評価してしまうことです。しかし、ドラゴンキャピタルの証券担当シニアディレクター、ヴォ・グエン・コア・トゥアン氏は、「ファンドの証書価格は、ファンドの魅力や投資可能性をほとんど反映していない」と述べています。

Chuyên gia Dragon Capital: “Giá chứng chỉ quỹ không là thước đo độ hấp dẫn quỹ đầu tư” - 1 — 投資家イベントに出席したドラゴンキャピタルの専門家たち（写真：DC）。

この専門家は、価格を心配する代わりに、2年、5年、10年のサイクルでの中期および長期の投資パフォーマンス、ファンドの長期投資戦略、ファンド管理会社の能力と評判、ポートフォリオ管理チームの透明性、リスク管理能力、投資規律などの基本的な要素に焦点を当てるよう投資家にアドバイスしています。

一例として、ドラゴンキャピタルが運用するDCダイナミック証券投資ファンド（DCDS）の事例を挙げてみましょう。2年以上前、DCDSファンド1口の価格は61,000ドン前後で推移していました。しかし、2025年7月初旬には92,000ドンを超え、わずか3年足らずで50%以上の成長率を達成しました。これは、適切なファンドを適切なタイミングで、そして十分な忍耐力を持って保有するという戦略が投資成果を生むことを示しています。

優れたパフォーマンスは、多くの場合、長期にわたる投資経験から生まれます。

ドラゴンキャピタルのポートフォリオ管理ディレクターのグエン・サン・ロック氏によると、DCDS の投資パフォーマンス、特に市場の変動が激しい時期におけるパフォーマンスの違いは、積極的なリスク管理哲学と柔軟な投資戦略にあるとのことです。

Chuyên gia Dragon Capital: “Giá chứng chỉ quỹ không là thước đo độ hấp dẫn quỹ đầu tư” - 2 — ドラゴンキャピタルのポートフォリオ管理ディレクター、グエン・サン・ロック氏（写真：DC）。

「この哲学は、昨年4月の市場の大幅な調整局面においても実践されました。市場が混乱し、多くのポートフォリオが赤字に陥った際、厳格なリスク管理と早期の防御策により、DCDSはショックの大部分を回避できただけでなく、ポートフォリオ内の多くの銘柄が市場予想に反して値動きし、投資家に価値をもたらしました。この困難な時期におけるこうした断固たる行動こそが、DCDSの過去2年間で51.87%、過去3年間で57.27%という驚異的な投資パフォーマンスに貢献したのです」とロック氏は述べています。

内部改善を反映して純資産が急増

ドラゴンキャピタル投資部門ディレクターのレ・アン・トゥアン氏によると、DCDSファンドの純資産価値（NAV）はここ数週間、継続的に最高値を更新している。この成長は市場の観点から妥当であり、上場企業の創業からの回復を反映している。

DCDSのポートフォリオは現在、100%上場株式で構成されており、株式市場において需給メカニズムを通じて透明性のある市場価格が決定されています。したがって、市場価格の上昇は、事業基盤の実質的な改善への期待を反映しています。

2025年6月末までに、VN指数は年初比約14～15%の上昇を記録しました。同時に、上場企業の利益は約12～13 %増加しました。 「昨年は多くの不利な要因により、市場は大幅に下落しました。したがって、現在の上昇は企業の回復と完全に一致しています」とトゥアン氏は分析しました。

Chuyên gia Dragon Capital: “Giá chứng chỉ quỹ không là thước đo độ hấp dẫn quỹ đầu tư” - 3 — ドラゴンキャピタル投資ブロックのディレクター、レ・アン・トゥアン氏（写真：DC）。

投資家は、市場がどれだけ上昇したかを心配するのではなく、ポートフォリオ内の資産の質を評価することに重点を置くべきです。堅固なファンダメンタルズを持つ企業は、市場が短期的な変動を経験しても、長期的な価値を創造し続けるでしょう。

利益確定の最適なタイミングを判断する

投資の世界では、「利益確定の最適なタイミングはいつなのか？」という問いは、常に多くの人々を悩ませます。ヴォ・グエン・コア・トゥアン氏によると、利益確定の判断は多くの場合、時期尚早で最適なものではありません。

歴史的に見て、2016年から2017年にかけてVN指数が600～700ポイント付近での長期にわたる上昇を経て急上昇した際、多くの投資家が「早期利益確定」を行い、次の50～70%の成長機会を逃しました。現在、市場はVN指数が1,200～1,300ポイント付近で3年近く上昇している状況と似た状況にあり、ベトナム経済はまさに第一段階に入ったばかりの「縮んだバネ」に例えられています。