財務省は、ベトナム証券取引所とベトナム証券保管・決済機構の財務管理メカニズム、企業の評価と分類に関するいくつかの内容を規制することを提案した。
財務省は、証券分野では現在、ベトナム証券取引所（VNX）とベトナム証券保管・決済機構（VSDC）の2つの国営企業が運営されており、VNXは親子会社モデルで運営されており、VSDCは今後、親会社が100％国有企業で、子会社は親会社が100％資本を投資する企業という親子会社モデルで運営される予定であると述べた。
2021年6月18日付の政令第59/2021/ND-CP号は、VNXとVSDCの財務管理メカニズムと業績評価に関する具体的な事項を規定しており、企業が株式市場の運営という任務を効果的に遂行することに集中できるよう支援し、近年の株式市場の業績向上に貢献しています。2021年から2024年の期間、VNXとVSDCはいずれも収益性の高い事業運営を行い、国家予算に貢献し、収益と税引後利益は安定的に成長し、管理職と従業員の平均給与は安定して増加しました。
単位：10億VND
| VNX | VSDC | ||||||
2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
定款資本 | 3,000 | 3,000 | 3,000 | 3,000 | 1,000 | 1,000 | 1,000 | 1,000 |
収益 | 1,368.4 | 2,085.8 | 1,919.8 | 2,239.4 | 657.9 | 642.8 | 779.8 | 798.5 |
税引後利益 | 1,358.9 | 2,057.6 | 1,881.8 | 2,201.7 | 289.3 | 289.3 | 289.3 | 382.4 |
州予算への拠出 | 1,341.3 | 2,046.4 | 1,886.5 | 2,199.5 | 359.9 | 339.7 | 452.8 | 470.3 |
2025年6月14日、国会は企業における国有資本の管理及び投資に関する法律第68/2025/QH15号を公布し、2025年8月1日に発効しました。特に、企業における国有資本の管理及び投資の財務管理、監督、及びその有効性の評価に関する規定が整備されました。したがって、法律第68/2025/QH15号の規定と整合させるため、政令第59/2021/ND-CP号の規定を改正・補足する必要があります。同時に、達成された成果に加えて、政令第59/2021/ND-CP号の規定の実施プロセスには、まだ完了する必要がある内容があります。たとえば、(i)証券法2019がVSDCの子会社を規制していないため、証券法の改正および補足法の規定に従ってVSDCの子会社に対する規制を補足すること、(ii)VNXとVSDCが新しいタスクを実行し、決議第57-NQ/TW号で科学技術開発、イノベーション、国家デジタル変革のブレークスルーに関する政治局の政策に従うように割り当てられている状況で、VNXとVSDCが他の国有企業と同様に投資活動において自律的かつ自己責任を負うようにすること、(iii)これらの企業がすべて子会社を持った後、VNXとVSDCが定款資本の100%を保有する会社の管理を調整して、業務効率を改善し、管理要件に準拠することなどです。
したがって、政令第59/2021/ND-CP号に代わる政令を作成し、 政府に提出して公布してもらう必要があります。
財務省は、3章9条からなる政令を起草しました。本政令は、原則として法律第68/2025/QH15号の規定を遵守し、政令第59/2021/ND-CP号の関連規定を継承するとともに、証券法で定められたVNXとVSDCの機能と任務に適合するよう、新たな規定を検討・補足するものです。同時に、法律第68/2025/QH15号の精神および党と政府の政策に基づき、VNXとVSDCには財務管理と企業外投資における自主性が与えられます。
収益とコストの管理
財務省は、2019年証券法におけるVNXとVSDCの機能と任務に関する規定に基づき、政令第59/2021/ND-CP号（第4条および第5条）がこれらの部門の収益と費用を規定していると述べた。同時に、配当金、債券の元本および利息の支払い活動から生じるVSDCの預金利息収入、オペレーショナルリスク防止基金の設立費用、証券取引システムを経由しない証券所有権移転取引による収益のVSDCとVNXの子会社間の分配など、いくつかの具体的な収益と費用の内容が明確化されている。
本政令案は、政令第59/2021/ND-CP号における収益・費用管理の原則およびVNXとVSDCの具体的な収益・費用に関する規定を基本的に継承する。同時に、証券法改正法および新たに発行された適切な収益・事業費用を補足するためのガイドライン文書におけるVNXとVSDCの機能と任務に関する規定を見直し、VNXとVSDCが企業への国有資本投資管理法、税法、関連法の規定に従って収益およびその他の収入を管理するよう指示する。具体的な収益・事業費用には以下が含まれる。
VNXの場合、収益には、(i)会員管理活動による収益を含む事業活動による収益、市場組織活動による収益、法律で規定されるその他の事業活動による収益、(ii)情報提供サービスによる収益を含むサービス提供活動による収益、株式市場の技術インフラサービスによる収益、法律で規定されるその他のサービスによる収益、(iii)子会社に資金を積み立てた後の残りの税引き後利益、子会社の自己資本と定款資本の差額を含む子会社の資本投資活動による収益および収入、法律で規定される金融活動による収入およびその他の収入が含まれます。
VSDC の収益には、(i) 登録および会員管理からの収益を含む事業活動からの収益、証券登録、証券の一部取消、登録証券数に関する情報の調整からの収益、証券保管活動からの収益、証券移転活動からの収益、権利行使活動からの収益、取引システム外の証券所有権移転活動からの収益、VSDC システムを通じた証券貸借活動からの収益、元本および利息の支払いからの収益、国債証券、国建設債券、政府保証債券、地方政府債券の買戻しのための資金、証券取引の清算および決済、ポジションの移転、担保資産の管理、取引後のエラー処理からの収益、VSDC に登録された証券に対するセキュリティ措置の登録からの収益、投資家の要請による証券凍結サービスからの収益、保管活動からの収益、温室効果ガス排出枠取引の支払い、カーボン クレジット、および法律で規定されているその他の事業活動からの収益、(ii) 情報提供サービスからの収益を含むサービス提供活動からの収益、法律で規定されているその他のサービス収益が含まれます。 (iii) 子会社における資本投資活動から生じる収益および所得（子会社に資金を設定した後の残りの税引後利益、子会社の自己資本と定款資本の差額を含む）、法律で規定されている金融収益およびその他の所得。 (iv) VSDCは、配当、元本、利息、国債証券の買戻し金、国建設債券、政府保証債券、地方政府債券、その他の証券、証券購入権の行使に代わって支払う活動から生じる預金利息に対して金融収益に計上されます。
費用に関しては、VSDC は以下の項目について課税所得を決定する際の費用に含まれます: (i) 証券法の規定に従って運用リスク防止基金を設立するための費用、(ii) 証券取引システムを介さない証券所有権移転取引による収益を VNX の子会社に返還するための費用。
財務省によると、政令草案におけるVNXとVSDCの収入と支出に関する規制は、法律第68/2025/QH15号、証券法、税法、およびVNX、VSDCおよびその子会社で適用される国定価格による証券分野のサービス価格に関するメカニズムとポリシーをガイドする2024年11月26日付通達第83/2024/TT-BTC号の規定との整合性を確保するために見直された。
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出典: https://baochinhphu.vn/co-che-quan-ly-tai-chinh-so-giao-dich-chung-khoan-viet-nam-tong-cong-ty-luu-ky-va-bu-tru-chung-khoan-viet-nam-102251127165738241.htm
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