価格が急落したときに金を買うべきでしょうか？

専門家は、最近の金価格の急落は、投資資金の流れの変化、米国の経済成長への期待、そして大幅な価格上昇後の調整傾向によるものだと指摘している。

11月25日と26日の2回の取引セッションで、SJC金地金と金の指輪の国内価格は1タエルあたり約300万ドンの下落を記録し、これも過去1か月間で最大の下落となった。 11月27日のセッションでは回復したものの、このわずかな上昇では以前の下落を補うことはできませんでした。

国際市場では、世界のスポット金価格も前日に下落した。

この変動を評価して、FIDT投資コンサルティング・資産管理会社の金アナリスト兼個人ファイナンシャルプランナーのグエン・ティ・タン・ホア氏は、世界および国内の金価格の急落を引き起こした理由は数多くあると述べた。

金価格急落の理由

ホア氏は、国内の金価格は依然として世界の金価格と同じ方向に変動していると指摘した。したがって、国内の金価格の下落は、主に世界的な金価格の急落の影響によるものです。

11月初め以来、世界のスポット金価格は 1オンスあたり250ドル、純額で約10％の下落。これは過去 3 年間における貴金属の純下落としては最大のものでもあります。

世界の金価格の下落は主に5つの理由から生じています。

1つは投資キャッシュフローの転換です。感謝祭のため取引時間が短縮された週が始まると、米国の金融市場はより活発になった。米国経済からの明るい兆候を受けて、投資家は徐々に金などの安全資産から株式などのリスク資産へと資金を移しつつある。

ドナルド・トランプ次期大統領がスコット・ベセント氏を米国財務長官に任命したことで、世界最大の経済大国の金融の安定に対する信頼が生まれた。これにより、リスクヘッジとしての金の魅力は低下します。

2つ目の理由は、投資家が世界の地政学的状況に対して徐々に楽観的になっていることです。報道によれば、イスラエルとヒズボラは停戦合意に近づいており、中東の緊張は緩和しているという。金は伝統的に不確実な時代の安全資産であるが、平和の見通しによりその需要は減少している。

3つ目の理由は、選挙結果と米国の経済成長見通しです。特に、共和党の圧倒的勝利により、米国市場の相対的な安定が強化されました。これにより、リスク資産に対する投資家の信頼が高まり、金への依存が減少します。

米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策も金価格下落の重要な要因となっている。新たに公開された11月のFRB会合の議事録と経済データは、FRBが当面は現在の金利を維持する可能性があることを示唆している。これにより、金保有の機会費用が増加し、魅力が低下します。

最後に、今回の金価格の下落も、各大幅な上昇後の調整から生じたものである。先週、ロシアとウクライナの緊張が高まったため、世界の金価格は6％近く上昇した。これは2023年3月以来の最大の増加でもあります。

ホア氏は、世界的な金価格の影響に加え、国内の金価格が最近下落した要因が2つあると述べた。

まず、ベトナム国家銀行（SBV）の介入措置により、国際金価格と国内金価格の差は大幅に縮小し、6月の1タエル当たり2,000万ドン以上から現在は1タエル当たり200万～400万ドンとなっている。

考慮すべき 2 番目の要素は、規制機関の供給と規制方針です。現在、国内の金市場は依然として厳しく管理されており、供給量は限られています。しかし、国立銀行は市場規制を支援するため、より柔軟な政策を数多く実施しており、金価格が世界情勢をより正確に追随できるようにしている。

金は買うべきか売るべきか？

グエン・ティ・タン・ホア氏によると、短期的には（今から年末まで）、FRBの金融政策や、新年中のインドと中国の伝統的な金需要などの要因の影響により、世界の金価格は若干の変動を記録する可能性があるという。

ベトナムでは市場が結婚シーズンにあり、金の需要が増加するため、この商品の価格にも影響が出るでしょう。

長期的には（2025年第2四半期まで）、金価格は上昇傾向を維持すると予想されますが、他の資産ほど成長の余地はありません。

「インフレや経済不安から資産を守るために金を長期保有する計画があるなら、投資家は余裕資金がある時に毎月分割して定期的に購入することができます。投機や利益を目的としてのみ金を購入するつもりなら、これは適切な資産ではありません」と専門家は勧告した。

マクロ経済要因が変動し、国内の売買価格の差が依然として大きいことが理由です。

SJC の金の延べ棒と金の指輪の間で、現在の時期には、投資家は金の指輪を選ぶことを優先すべきです。

ゴールドの専門家でパーソナルファイナンシャルプランナーのグエン・ティ・タイン・ホア

逆に、2025 年後半に経済状況が改善の兆しを見せれば、投資家は金から利益を得ることを検討できるでしょう。

個人資産ポートフォリオにおける金の割合については、ホア氏は、リスクを分散し最小限に抑えるために、この資産は総資産の5～10％にとどめるべきだと推奨しています。

「金の延べ棒と金の指輪を比較すると、現在の状況では、金の指輪の方が世界の金価格に連動して変動するため、投資家は金の指輪を優先的に選ぶべきです。SJCの金の延べ棒も世界価格の影響を受けますが、国立銀行の運用方針の影響も受けます」と、FIDTの金専門家は勧告した。

ホア氏によると、長期保管を目標とする場合、金を購入する時期はそれほど重要ではなく、FOMO精神を避けるために最低価格を待つのではなく、定期的かつ定期的に（毎月）購入する方法を適用することができます。しかし、投資家は金を購入する際に目的を明確に定義する必要があります。

「金は安全資産であるため、短期的な利益を狙う投資手段ではなく、長期的に金銭の価値を守るものです。この目的を誤ると、特に市場が不安定な状況では、軽率な売買判断につながりやすくなります」と専門家は強調した。

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