証券取引所に上場される予定の「新製品」をチェック

UPCoMは「新入社員」を迎える準備をしている

UPCoMは、上場していない企業や、二大取引所から上場廃止となった企業の取引登録を受け付ける場であるため、UPCoMに登場する企業の多くは「新参者」ではありません。

しかし、この取引所は多くの新規投資家が株式市場デビューを飾る場でもあります。ハノイ証券取引所（HNX）は、DLHインダストリアル・ライム株式会社のDKGとドンソン・インフラ投資株式会社のDSHという2つの新銘柄コードを上場した後、2025年5月23日に、ハノイ証券取引所（HNX）は、ハノイ・フンイエンビール・トレーディング株式会社（ Habeco Trading 89）のBHH株の取引登録を承認しました。これにより、UPCoMでは600万株のBHH株が取引されることになります。

Habeco Trading 89は2007年に設立され、当初の定款資本金は300億ベトナムドン（300万株相当）でした。18年間の事業運営を経て、2017年には既存株主への増資により資本金を600億ベトナムドンに増資しました。

直近の会計年度2024年において、ハベコ・トレーディング89の売上高は2,694億ドンに達し、前年比6%増となった。地ビールと加工ビールの消費量はそれぞれ前年比10%と26%増加したが、ハノイ生ビールの生産量は減少した。ハノイ生ビールの純収益は2023年と比較して8.4%減少したが、同社はその理由について、2023年末にハノイビール・アルコール・飲料総公司（ハベコ）がハノイ生ビール製品の販売価格を値上げすることを決定し、2024年の売上高が減少したためだと説明している。さらに、フンイエン、ハイズオンなど北部地域に事業所を持つ同システムのメンバー企業との激しい競争により、同社の市場シェアは大幅に減少した。

2024年7月までに、同社の加工ビール価格は1リットルあたり300ドン下落し、北部地域の暴風雨と洪水の影響を克服するための費用が発生したため、同社の税引前利益は60億1000万ドンに達し、前年と比較して15％増加しましたが、年間目標（62億7700万ドン）は達成されませんでした。

2024年末までに、Habeco Trading 89の従業員数は125人、総資産は2,048億ドンとなる予定。

2024年末までに、同社の負債は1,187億ドンとなり、2023年と比較して9％増加する。この負債水準は自己資本の1.4倍であり、同社の短期資産（659億ドン）を上回っている。

ハベコ・トレーディング社は現在、主要株主5社を有しており、そのうちハベコ社は3%の株式を保有しています。最大の保有比率は、ヴィナグラス株式会社（20%）、ハノイ・ビール・トレーディング株式会社（12.5%）、ハイハ株式会社（11.2%）、そしてチュオン・ティ・ホア氏（同社取締役会長グエン・ダン・トアン氏の義母）が10.3%です。これら5社の株主は、同社株式の59%を保有しています。

Habeco Trading 89は、年間事業が黒字である限り、株主に継続的に現金配当を支払います。2022年から2024年の配当性向はそれぞれ9%、10%、5%です。

ハベコ・トレーディング89は、2025年の純売上高目標を2,621億ドンとしており、これは2024年の実績をわずかに上回る水準です。しかし、税引後利益目標は52億6,000万ドンで、前年比12.74%増となります。予想配当率は約7%です。

2025年第1四半期末時点で、Habeco Trading 89の純収益は323.6億ドンに達し、同四半期は利益が出なかったことが分かっています。同社は、これは季節的な事業特性であり、年間の残りの期間を補うために、夏のピークとなる5ヶ月間の売上増加に注力すると述べています。

さらなる「大ヒット作」を期待

ホーチミン証券取引所では、ビンソン石油精製・石油化学株式会社のBSR （2025年1月）、CDC建設株式会社のCCC（2025年4月）、ヴィンパール株式会社のVPL（2025年5月13日）など大型銘柄の上場を目の当たりにし、投資家たちは新たな顔ぶれの登場を待っている。

不動産証券取引所のシステムによると、上場書類を提出した企業は、タセコ不動産投資株式会社、ベトア商業株式会社、チュオンソン投資建設株式会社の3社である。

2025年4月末現在、3つの証券取引所全体の企業数は1,590社で、2024年末に比べて2社減少した。そのうち、UPCoMに取引登録している企業は888社、HNXに上場している企業は311社、HoSEに上場している企業は391社（2024年末に比べて2社減少）であった。

そのうち、ベトア商業銀行（VietABank）は5億3,990万株のVAB株を上場登録しました。現在、VietABankのVAB株はUPCoMで取引されています。2025年5月初旬以降、VAB株の価格は急騰し、現在は1株あたり約14,000ドンで、年初比50%以上上昇しています。

実際、同銀行の上場計画は2024年に実施される予定でしたが、現在まで延期されています。ベトア銀行は2025年4月末に2025年度定時株主総会を開催し、同行幹部は、フロアの移転は2025年第3四半期に実施される予定であると述べました。

VAB株のフロア移転と正式上場は、特に、かなり長い間、大手資本の業界グループである信用機関の上場から市場に新たなシグナルがなかった状況において、証券取引所のキャッシュフローに新たな刺激をもたらすと期待されています。

VietABank に加えて、VietBank、BaoVietBank、PGBank、SaigonBank、KienLongBank、ABBank など、UPCoM で取引されている非上場銀行がまだ多数あります。

残りの2社、Taseco Real Estate Investment JSCとTruong Son Investment and Construction JSCも上場登録書類を提出しました。両社ともUPCoM証券取引所に上場しており、銘柄コードはTLAとTSAです。

新たな供給源の出現は、株式市場におけるキャッシュフローを押し上げる重要な原動力と考えられています。国家証券委員会のデータによると、今年の最初の4ヶ月間、上場・登録企業数に大きな変化はありませんでした。

2025年5月以降、市場は活況を呈しており、特にヴィンパールのVPL株が3営業日連続で上限価格を記録し、外国人投資家が6営業日連続で買い越したことが要因となっている。その後、利益確定圧力によりVPLの市場価格は下落したが、「ブロックバスター」銘柄の不在が長らく続いた後、VPLの急騰は、新たな商品供給源の市場復帰に向けた新たな兆しとなることが期待される。

出典: https://baodautu.vn/diem-mat-hang-moi-sap-len-san-chung-khoan-d293068.html